管理层持股比例与公司绩效关系的实证研究--基于中国上市公司的MBO

以我国上市公司中 25 家管理层收购企业为样本,就我国管理层收购与上市公司治理绩效的相关性进行了实证分析,建立了数学模型.研究结果显示,这 25 家管理层收购企业中公司绩效与管理层持股呈非线性的三次方程关系,即当管理层持股比例在 0～7.50% 的范围内,随着管理层持股比例的增加会提高上市公司经营绩效;当管理层持股比例在 7.50%～33.35% 之间时,管理层持股比例的增加会导致管理层对外部股东的利益侵占,增加公司的代理成本,从而表现为上市公司经营绩效与管理层持股比例负相关;而在管理层持股比例大于 33.35% 的情况下,持股比例的增加又会刺激管理者的经营行为,进一步提高上市公司的整体绩效.这一结果证明我国上市公司中实施管理层收购的企业管理层持股与公司绩效呈非单一性关系,对于我国有效地开展上市公司治理、合理地实施管理层收购具有借鉴和指导意义.     

关于完善国有企业集团对控参股公司风险管控执行力的研究

随着中国市场经济体制的日益完善和国有企业改革的不断深入,国有企业的规模迅速扩张,涉及的产业领域也日益广泛,国有企业集团化发展已经成为一种趋势。国有企业集团化一般采取的是控股和参股其他公司的形式,许多大型央企的控参股公司可达到上千家之多,虽然集团化的发展有利于企业集团形成规模优势和提高经济效益,但是管控企业的数量增多,管控层级跨度加深,也使国有企业集团的管控风险加大,而如何减少和防范国有企业集团对控参股公司的管控风险,提高风险管控的执行力,正是本文所要研究的问题。     

国有控股、爹股公司中国家工作人员身份及职务犯罪认定问题

近些年,随着我国经济社会的发展,国有企业改制转制工作的逐步深入,出现了越来越多的国有控股与国有参股公司,这些公司的出现对改善所有制结构,优化国有痪产起到了居大的作用,但是不可忽略的是,有关国有控股以及国有参股公司中国家工作人员的认定,却成为了司法理论以及实务中非常棘手和十分值得研究的问题。本文的案例是笔者在案过程遇到的具有典型性的案件。     

浅议中国民企腾中重工收购美国悍马

收购悍马的使一个名不见经传的中国民营企业就成为新闻中的新闻,在展望民企的美好未来的同时,也要看到此次跨国收购的风险。     

房地产企业股权收购之法律风险及防范

房地产企业的并购其本质是对被并购企业所开发的房地产项目的吸收。一般而言,房地产并购有两种模式,一是房地产股权收购,一是房地产项目收购。股权收购与项目收购比较起来,具有更为快捷、便利的特点,但在方便、宜行的同时,也蕴涵了巨大的法律风险,本文全面分析了股权收购过程中存在的目标公司、股权本身、房地产项目三大法律风险,并结合实践操作情况提出了相应的防范措施。     

放战略创新抵抗风险

一谈到创新,很多人会想到研发及产品上的创新,其实我们更应该注重企业战略的创新,特别是一些经营理念、经营思路的创新。我们在12年前,在雷士照明成立的时候,公司很小,只有一百万人民币,当时行业竞争非常激烈,     

基于归核化的企业多元化战略研究

多元化战略经营是企业发展到一定阶段进行扩张规模、规避风险的战略选择。20世纪80年代以来,企业多元化经营遇到了许多阻碍,许多多元化企业开始缩减其规模,重新回归主业,实施归核化经营。企业多元化经营必须基于核心能力才能取得成功。本文从目前企业战略发展的研究出发,提出了在企业初始阶段实施单一多元化战略的困难和问题,而基于归核化的企业多元化经营战略是企业的正确选择,以及企业为降低多元化经营风险可以采取的措施。     

泉州市国有资产投资经营公司

泉州市国有资产投资经营公司于1992年9月经泉州市政府批准成立,是泉州市属国有资产投资经营机构,向泉州市政府、市国资委负责授权范围内国有资产的保值增值。公司注册资本4亿元人民币,主要负责市属经营性国有企业的国有资产经营,从事投资、改造、参股、控股,租赁、转让、承包等业务。系独立核算、自负盈亏、照章纳税的国有独资企业。     

P2P平台为何频现倒闭

今年4月以来,网贷平台跑路和诈骗再掀波澜,继钱海创投、旺旺贷之后,又有卓忠贷、福润汇鑫、易信云投、景煜贷四家平台相继出现问题。为什么会出现P2P网贷公司关得多,开得也多的奇怪现象呢？     

上市公司要约收购制度的优劣

收购要约的发出收购要约是指收购人向被收购公司股东公开发出的、愿意按照要约条件购买其所持有的被收购公司股份的意思表示。在证券法中,收购要约的发出即意味着要约收购的开始。     

国有独资条件下的公司治理——基于某央企全资子公司董事会试点案例分析

从2005年起,国务院国资委在中央企业中开展国有独资公司董事会试点工作,并提倡中央企业在全资子公司进行试点。在新《公司法》和有关指导意见的指引下,试点工作取得了重大进展,初步建立起了公司治理框架,实现了决策层与执行层的分离,决策更加科学规范,公司运转趋于协调。但同时,存在的问题也不容忽视。本文试图通过对某央企全资子公司董事会试点案例的简要总结分析,指出国有独资公司董事会建设的进步之处,以及存在的问题和难点,对完善国有独资条件下的公司治理提出立法、政策、实践等方面的建议。     

试探国有外贸公司的出路

<正> 国有外贸公司在历经80年代的辉煌旅程后,90年代以来,逐渐地走向了下坡路,到如今更是步履维艰。许多国有外贸公司迫于形势,纷纷尝试了各种形式的改革举措,的确也取得了一些阶段性成果,但总的看来,这些改革措施并未从根本上激活国有外贸公司,使得它们重焕生机。本文试用营销原理对国有外贸公司的现状加以分析,力图为其探索出一条切实有效的振兴发展之道。     

基于风险的企业战略控制系统

本文从分析战略风险的形成以及战略风险类型出发,指出了预期战略与应急战略的风险产生主要是由相应的环境因素和风险压力的结合导致的。依据此逻辑,为防止预期战略和应急战略的风险,需要从组织外部和内部视角建立相应的控制机制,最终组成企业完整的战略控制系统(TOEM模型)。最后,为使战略控制系统在实践中切实发挥效果,企业要采取一定的措施,使战略控制系统得以实施、维护和更新。     

公司创业力研究

公司创业力研究是一个新兴的学科分支,决策理论、生产要素启动、信息处理和网络理论、创业动态概念等是指导创业研究的主要理论依据。此外,战略管理理论中的以核心能力为基础的理论与组织学习理论也开始成为公司创业力研究的焦点。本文阐述了公司创业力的概念、类型、公司创业者与私人创业者的异同,以及发展公司创业力的环境;同时,论述了有关公司创业力的理论发展沿革。最后,提出研究公司创业力对我国企业改革的重要意义。     

上市公司债务融资的破产威胁效应的实证分析

根据产权性质对陷入财务困境的上市公司进行分类,通过相关分析,分别检验了国有控股上市公司和非国有控股上市公司债务融资的破产威胁效应存在的差异,研究发现,相对于非国有控股ST公司,国有控股ST公司的破产威胁效应较低,债务融资没有起到破产威胁的公司治理功能,并进一步分析了上市公司破产威胁效应弱化的原因.     

“三高一低”战略推动合九公司发展

作为安徽省首家合资铁路的合九公司，自去年年初，提出并实施了以高质量保证、高效率运转、高效益检验、低成本运行为主要内涵的“三高一低”经营战略，努力探索寻求一条推动公司快速健康发展之路，取得了良好效益和预期效果。2005年，运输营业收入首次攀升5亿元，同比增长16％，实现了安全年目标，各项经营指标完成或超额完成任务。2006年上半年，公司完成运营营业收入26276．2万元，占全年任务5．06亿元的51．93％，占奋斗目标5．2亿元的50．5％。     

非上市国有公司的激励与风险对冲机制

近年来,随着人才市场化的深入发展和日趋成熟,激励机制开始成为企业用于吸纳和留住高素质人才的手段。面对人才流失给企业造成的损失,大部分国有企业都在激励方式上实行了实质性的改革。但现实却告诫我们,过分强调激励的重要也存在很大隐忧,容易让公司管理层陷入片面追求物质刺激的短视行为,损害企业的中长期发展利益。     

部委声音

周生贤 环境保护部部长 环境宏观战略研究的成果,加上污染源普查、水专项等方面的研究成果。凝聚着上百名院士、几千名专家和十几万环保人的心血,要充分运用好这些得之不易的研究成果,运用到指导“十二五”环境保护工作中去,     

以五矿收购OZ为例的跨国公司经营风险评估研究——基于风险矩阵的方法

该文选取风险矩阵方法对我国跨国企业面临的经营风险进行定性评估,并以中国五矿集团公司收购澳洲OZ为例,探讨风险矩阵方法对评估我国跨国企业经营风险的优点及适用性。