金融危机下,企业应警惕融资风险

案例 A公司通过朋友认识了一个美国投资公司设在中国办事处(简称B公司)的负责人,B公司告诉他们设中国办事处的目的就是在中国进行投资,尤其是对于发展前景良好的中小企业投资.A公司董事长正在为企业融资着急,这下仿佛看到了救命稻草,马上提出让B公司负责人到他们企业考察.负责人装模作样地到了该企业进行了"考察",也邀请A公司董事长到他们办事处谈一谈.到了B公司中国办事处A公司董事长才知道什么是高档,简直是开了眼界,于是决定邀请办事处加盟他们公司. B公司说并不是任何企业都会进行投资的,需要进行尽职调查,要安排律师、会计师到企业调查,并要求A公司拿30万元的律师费.A公司乐不可支地支付了费用.结果调查完毕后,B公司明确讲你们不符合投资条件,A公司只好自认倒霉.     

公司治理理论的另一种分析视角

经济增长离不开企业财富的增加,而企业创造财富离不开良好的公司治理.当公司的出资人与经营者合而为一时,公司治理问题相对简单,但当公司规模扩大时,公司治理问题就变得复杂突出,由此衍生了公司治理理论.     

后MBO上市公司进行高现金分红了吗

后MBO上市公司的股利分配现象是公司股利政策和MBo研究的一个交叉点.本文的实证分析发现,后MBO上市公司偏好现金股利.支付现金股利的公司家数占比、现金股利支付水平都高于上市公司总体.股票股利支付水平平均也高于总体.后MBO公司现金股利支付率与公司现金流量、资本公积金累积、资产规模等正相关,与资产负债率负相关.而第一大股东持股比例并未显著影响公司的股利发放.本文的主要贡献在于否定了MBO会导致公司高现金分红或称"恶性分红"的命题,认为MBO公司一直实行高于市场平均水平的股息分配,并未因股权变更而改变股利政策.这对进一步研究该类公司的治理问题具有重要意义.     

论公司自治失灵的表现

在我国,由于公司制度建立的时间较短,法治不够完善,所以,公司自治失灵现象十分严重.在我国现阶段公司自治失灵主要表现为：公司内部机关不能相互制衡 信息披露存在严重问题 一股独大,控股股东滥权现象严重 诚实信用在我国公司制度运行过程中的缺失.我们必须对公司自治失灵现象进行认真的理性分析,为维护公司自治秩序寻求有效机制.     

当前公司内部审计参与公司风险管理的路径探索

我周将内部审计的范围延伸到风险管理和公司治理,认为内部审计是针对风险管理、控制及治理过程的有效性进行评价和改善所必需的.然而,目前我国公司实施风险管理的覆盖面还较窄,公司的风险管理职能也分散于各部门的日常经营管理职能之中.内部审计追求为公司组织增加价值,积极参与公司各项管理,己成为公司风险管理的重要职能部门.因此,如何将各种风险管理技术应用到内部审计工作中去,就成了各公司完善风险管理必须解决的课题.     

论我国公司法中的公司法人人格否认制度

公司具有独立人格和股东承担有限责任是现代公司法律制度的重要内容.当公司资产不足偿付其债务时,法律不能透过公司这层"面纱"要求股东或公司成员承担责任,这是公司勃兴的重要原因之一.     

现金股利的异常派现、代理成本与公司价值——来自中国上市公司的经验证据

现金股利的异常派现行为体现了公司内部人利益,是一种非理性派现行为.本文采用2010-2012年中国沪市和深市3414家上市公司作为研究样本,实证检验了异常派现、代理成本和公司价值之间的关系.基准模型的实证结果表明,异常高派现会减少公司内部人所控制的现金资源,增加公司的代理成本,降低代理效率和公司价值.正常派现会增加代理效率与公司价值,是一种理性派现行为.加入交乘项的模型实证结果表明,控制结构哑变量会影响异常高派现公司的代理成本,也会影响异常低派现公司的代理效率.股权性质哑变量不会通过派现行为对公司代理效率产生显著影响,仅有私有性质哑变量通过异常低派现,降低公司的代理效率.     

电网公司应收款项管理的问题与对策

应收款项是电网公司资产的重要组成部分,是电网公司经营过程中形成的债权.如果长期无法收回且形成坏账,将给电网公司造成经营损失.因此,实现应收款项的及时清理,建立常态有效的管理机制,是保证电网公司持续健康经营,保障公司合法权益的重要环节.     

家族公司资源配置效率与治理机制优化

家族公司是一种风靡世界各地的企业组织形式,世界范围80%以上的公司属于家族公司.以家族公司存在的经济理性及一般缺陷为基点,详细分析了家族公司的资源配置效率,指出提高家族公司资源配置效率的关键在于治理机制的优化,进而对家族公司治理机制的优化问题提出相关建议.     

高管挪用资金所得利润归谁?

案例 关先生是国内某知名公司的财务主管,身为公司高层人员,他不仅有着令人羡慕的高收入,还掌握着公司上千万的流动资金.生活中的关先生频繁出入高档场所,一掷千金.不仅如此,他还注巨资炒股,在尝到甜头之后愈发不可收拾,在看准了一波股市行情之后,他打起了公司账户的主意. 在经过周密计划后,关先生挪用了公司的资金,总计530万元.凭借过人的决断,关先生用这笔钱在一周的时间内净赚400万,但他没有一错再错,他选择在第一时间将挪用的资金如数退还给了公司.原本以为做得是神不知鬼不觉的他,还是在一次财务审计中露出了马脚.公司找到了关先生,不仅免去了其财务主管的职务,还要求他将其股票获利的400万元也一并退还给公司,否则就报警.     

覆盖他人网页构成不正当竞争

A公司和B公司都是生产、经营化装品的厂家.自2005年元月起,A公司在互联网上注册、使用了自己的网页,内容包括公司简介、经理致辞、产品说明、供求热线、营销天地等,以宣传公司和产品、方便供求.2006年5月,B公司通过破译A公司的网页用户名、上传密码,发布了自己的资料及产品广告、销售渠道等,并覆盖了A公司的网页,造成访问A公司网址的客户实际浏览到的是B公司.请问:B公司行为是否构成不正当竞争?     

股权结构与公司价值创造

以企业价值创造评价指标--经济附加值,及相关变量作为公司价值的度量,对沪市上市公司股权结构与公司价值的相关关系进行了分析.实证结果表明,股权结构对公司价值有显著的影响.主要体现在:1).股权集中度与公司价值间呈现显著的负相关关系.这说明上市公司中股权集中度越高的公司,公司价值越低;2).国家股比例与公司价值创造间显著的负相关关系,表明了国家股东在公司价值创造活动中的负面效应;3).法人股比例与公司价值创造间具有正相关关系,说明了法人股东既能激励又有能力来监督和控制公司管理人员,在公司治理中扮演着重要的角色;4).实证结果不支持流通股比例与公司价值创造的正相关关系.     

基于公司治理角度的内部审计问题研究

公司治理是现代企业制度建设中最重要的内容.内部审计作为实现公司内部控制的关键因素,是公司治理结构的有机组成部分.本文提出,应重视内部审计在公司治理中的重要作用,针对目前内部审计工作存在的问题,提出解决问题的对策,改进和完善内部审计,以促进内部审计与公司治理的良性互动.     

领导力风箱原理

领导力艺术中的"风箱" 达纳公司是美国一家拥有30亿美元的公司,雇员3.5万人.20世纪70年代末,达纳公司一跃成为《幸福》杂志按投资总收益排列的500家公司中的第二位.取得这一成就的主要原因既明确又简单,那就是该公司总经理麦斐逊相信员工,放手让员工去做.     

国有商业银行公司治理研究

国有商业银行是我国金融体系的重要组成部分.国有商业银行公司治理问题是我国商业银行存在的重要问题之一.本文通过分析国有商业银行公司治理的现状和问题,依据我国实际情况,逐步构建了新的商业银行公司治理模式,有效避免了原有模式的弊端,提高了公司治理效率.     

上市公司股权结构、多元化经营与公司绩效问题研究

公司股权结构与多元化经营是理论界颇具争议的问题.研究表明,公司多元化经营虽可获得显著收益但也会产生显著成本,这些成本可能会随着多元化程度提高而侵蚀公司利益,进而影响到公司绩效.结合代理成本假设,利用复回归模型探讨股权结构对多元化程度的影响以及多元化对公司绩效的影响.     

公司绩效评价方法研究——基于杜邦财务分析法的几点探讨

成功的公司非常需要获取各种信息反馈,正是这种强烈的需要促成了他们的成功.成功的公司会投入大量的精力,对绩效及其影响进行评估.公司绩效评价方法是实施公司绩效管理的基本工具之一,其根本目的是通过对公司绩效的评测与控制,并依此建立起利益导向机制,来引导公司各个层面实施既定的经营目标.本人通过对公司绩效评价方法中的杜邦财务分析法进行了概要阐述,重点分析杜邦财务分析法的基本思路,贡献以及应用中的局限性.     

关联交易股市的“幽灵”

一、关联交易 事物相互之间发生牵联和影响,谓之关联.若干公司通过其股票或债券所有权而共同与某一母公司建立联系,这些公司便成为或称为该母公司的关联公司.关联公司可能是但不肯定是母公司的分支机构,只是彼此之间存在着共同的利益关联关系.因而关联交易一般指股票发行人及其附属公司、关联公司、本公司大股东、董事、监事、高级行政管理人员及其亲属之间的交易.     

现代公司治理结构与财务管理目标

公司治理结构是一个关于公司战略导向的概念.科学的公司治理结构被当作增强经济活力、提高经济绩效的基本手段,财务管理作为企业管理系统中的核心子系统,又存在和运行于公司治理结构框架中.     

论虚假出资股东及其相关人对公司的民事责任

虚假出资股东应对公司承担侵权责任,因为股东虚假出资是对公司的一种侵权行为.货币虚假出资的,银行、验资机构、公司登记机关、其他股东、公司董事、监事应与虚假出资股东对公司承担连带责任;非货币出资的,评估机构、验资机构、公司登记机关、其他股东、公司董事、监事应与虚假出资股东对公司承担连带责任.