中国外汇储备激增的制度因素研究

外汇储备激增有着深层的制度因素。本文基于对外汇储备的深层制度因素来分析,研究制度改革和完善的措施,减少外汇储备,实现外汇储备适度规模。分析的重点是政策导向和观念误区,以及为了影响外汇储备激增的制度安排及缺陷,主要有意愿结售汇制度、出口退税制度、资本管制、外汇管制等相关制度设计,改革的关键就是改革完善这些制度,使外汇储备发挥最大化的政治和经济效应。     

中国外汇储备高增长的特征、成因及管理

近几年中国外汇储备余额迭创新高,引起了各方的关注。中国外汇储备高增长的成因主要是由中国防范金融风险、稳定汇率的主动性需求推动的,同时由于内需不足、资本流量不平衡、国际投机资本过度流入也助长了外汇储备的增加。由于外汇储备的持有成本是规模递增的,因而在对外汇储备最优规模难以准确度量的情况下,当务之急是加强对现有外汇储备的管理。从长期看,中国经济要保持稳定的增长,必须逐步打破目前外汇储备高增长赖以存在的“双顺差”状况。     

中国货币冲销政策选择有效性的实证研究

中国国际收支双顺差,且长期偏高。在现行外汇管理体制下,外汇储备的增加导致外汇占款增加,基础货币被动投放。这不仅干扰了中国货币政策独立性,也加速了国内通货膨胀。本文运用2001年1月至2011年12月的中国宏观经济月度数据,对中国货币冲销有效性作了估计。研究发现,受国债市场不发达和汇率制度等因素限制,货币工具部分冲销了样本期内央行被动投放的基础货币。     

投资劝诱的金融私法规制:困境及出路

投资劝诱是金融机构销售投资性金融产品时的主要营业行为,是金融机构成功销售金融商品的主要途径。从私法视角考察,投资劝诱法律本质是一种要约邀请行为;从金融商品销售规制的法理来看,强化私法规制尤为重要。现行金融基本法律规范中缺乏金融消费者的合同撤回权制度,损害赔偿责任制度的适用亦存在诸多困境。治本之策是完善金融特别法律规范,在投资性金融产品销售法律规范中全面引入"冷静期"制度,并完善损害赔偿责任制度。而治标之策是依据民法总则、合同法和侵权责任法等一般私法规范和原理,对投资劝诱这一民事法律行为的效力和相关民事责任进行法理解释从而实现规制。     

对中国试行QDII制度的探究

2006年4月13日,中国人民银行“五号公告”发布,允许投资者以人民币购汇方式通过合格的金融投资机构投资外国资本市场,QDII制度逐步推出。QDII制度的试行有为国内投资者提供更多的投资机会、多样化的风险组合以及提高资金投资安全等优点;同时QDII制度的“有序开放”对完善中国的金融市场有重要的意义。     

An Analysis of the Determinants of the Changes in China＇s Foreign Exchange Reserves＇ Nominal and Real Rates of Return

采用分解和回归方法,考察2002-2009年间中国外汇储备名义收益率与真实收益率变动的原因,可以发现：美国金融市场风险溢价是影响中国外汇储备名义收益率变动的最重要因素,美元汇率和大宗商品价格是影响中国外汇储备真实收益率的最重要因素。基于实证的研究还可以推断：美联储宽松货币政策会提高中国外汇储备名义收益率,但降低了真实收益率;欧洲债务危机对中国外汇储备名义收益率的影响不确定,但很可能提高了真实收益率。     

浅析人民币汇率制度改革后中国的外汇储备规模

近几年中国外汇储备大幅增长目前已突破8000亿元大关,位居全球第二,关于中国外汇储备的规模问题一直存在争议。影响外汇储备规模的因素有很多,其中一国的汇率制度是关键因素之一,我国汇率制度改革后应重新审视中国的外汇储备规模。本文结合我国的新旧汇率制度分析了中国的外汇储备规模,并得出结论,给出简单建议。     

美国对跨国并购投资的法制管理

在经济全球化的背景下 ,跨国并购浪潮席卷全球 ,并已成为国际直接投资的主要形式。本文重点分析了美国对并购投资中的垄断行为的规制及衡量准则 ,对上市公司并购的法律管制 ,以及对外资并购的特殊限制。本文认为 ,认真研究美国对并购投资的监管法规 ,不仅有利于中国完善并购投资监管的法律体系 ,主动应对目前外资在华并购所带来的挑战 ,而且有利于中国企业正确实施“走出去”的战略 ,在跨国并购投资中规避法律风险。     

中国外汇储备规模影响因素的实证分析

通过建立回归模型对我国1994-2007年外汇储备规模的影响因素进行实证研究中发现,我们应从其影响因素着手加强我国外汇储备的管理,以提高其使用效率.进出口差额、外债余额、外商直接投资、汇率水平是影响我国外汇储备规模的主要因素,它们的变动直接影响了我国外汇储备规模的变化.外汇储备作为一国经济实力和对外资信程度的标志,正在发挥越来越重要的作用.     

社区化养老用地法律分析

以社区为平台和纽带,融合居家养老和机构养老,打造不同程度负载养老功能的社区,实现社区化养老,已渐成发展趋势。但社区化养老用地存在诸多法律困境:老旧社区改造法律关系复杂,新建社区适老规划标准不清晰、用地搭配供应制度不成熟,综合养老社区用地优惠存在法律障碍,经营存在法律风险。建议分步改进国有建设用地供应方式,调整、完善供地制度;合理利用集体建设用地流转政策,降低用地成本,防控法律风险。     

货币国际化会影响外汇储备规模吗?

中国巨额外汇储备管理问题与人民币国际化进程相伴发生,但两者间的关系往往被忽视.通过多国面板数据,使用门限回归等方法对货币国际化与外汇储备规模间关系的分析表明:主要国际货币发行国外汇储备规模随着其货币国际化程度提高而下降,并呈边际递减趋势.同时,在货币国际化的初级阶段,货币国际化与外汇储备规模之间体现为互补效应;而在货币国际化高级阶段,两者体现为替代关系.货币国际化路径差异会造成互补效应与替代效应的不同组合.     

对我国外汇储备适度规模的研究

外汇储备作为我们国家的资产同其他经济变量一样,存在一个适度规模的问题。外汇储备的持有量应该满足我国对外汇储备规模的需求,但是近几年来,由于众多因素交错影响,我国外汇储备呈现出逐年上升的态势,已经远远超出了我国对外汇储备的需求,相应地也带来了一些成本过高、加大宏观调整难度等负面的影响,所以必须对超额的外汇储备进行有效的管理。     

建立防范化解地方政府债务风险的长效机制——债务与资本性预算的路径探索

为建立防范化解地方政府债务风险长效机制,本文在梳理资本性预算国际发展经验的基础上,建议中国创建债务与资本性预算制度,实现将提高政府投资效益与防范政府债务风险统一起来的目标。中国推行债务与资本性预算制度,有相应的法律和制度、数据和信息以及实践和经验条件。中国可采用“4+1”的模式编制债务与资本性预算,即在现行四本预算体系之外,新加一本相对独立的“债务与资本性预算”。预算报表采取左右栏复式记账法,既反映资金投向,又反映资金来源。编制应从投资项目起步,逐级加总出功能分类的报表,且与中期财政规划相结合,以满足政府投资项目跨期管理的需要。债务与资本性预算应遵循“统一规范、公开透明”的预算管理要求。这一改革可从市县层面试点推进。     

对印投资的政治风险及其法律应对措施

印度独立后,总体上对外资持欢迎态度,1991年实行自由化改革以来尤其如此。印度的政治制度、法律制度和经济制度有助于避免大规模政治风险的发生,但国有化和征收风险、汇兑风险、政府违约风险、战争和内乱风险在一定范围内仍然存在。外国投资者对印度投资,有必要采取适当的法律应对措施,以防止和消除政治风险,进而确保投资利润和目标的实现。     

中国水资源需求管理的现实问题与法制对策

水资源危机已经成为全世界共同关注的重点议题。中国水需求与水供给矛盾突出,水资源需求管理面临诸多困境。水量需求无节制增长,水质需求得不到满足,生态用水需求未受重视和产业用水需求结构失衡等问题突出。中国水需求管理相关立法不完善,管理体制不顺畅,水价机制不灵活和水权制度不明晰等是中国水需求管理问题形成的重要制度原因。因此,应从加强立法工作,理顺管理体制,健全水价机制,完善水权制度和加强取水许可管理等方面寻求应对水资源危机的法制对策。     

中俄环境影响评价制度比较评析

中国和俄罗斯联邦都建立了环境影响评价制度 ,但由于两国政治、经济、文化和法律等各方面的不同 ,导致环境影响评价制度在诸多方面存在着差异。对中俄两国环境影响评价制度进行分析 ,可以寻找出两国环境影响评价制度的差异 ,取长补短 ,完善中国环境法律制度。     

我国境外投资立法存在的问题与完善措施

伴随着经济全球化和我国加入WTO后的前进步伐,我国的境外投资越来越多。境外投资立法是我国涉外立法的组成部分,对我国境外投资起着保护、鼓励与管理的作用。但目前我国的境外投资立法存在着缺乏统一立法、透明度不够、缺少对民营与私营企业的立法以及鼓励与支持措施不健全等问题。为此,应改革和完善我国的境外投资管理制度,建立和健全境外投资企业的服务制度,完善我国海外投资的鼓励制度,借鉴发达国家的通行做法建立我国的海外投资保险制度,以促进我国海外投资活动的健康发展。     

越南投资法研究——以CAFTA协议为视角

随着中国一东盟自由贸易区(CAFTA)的启动和完善,中国与东盟各个成员国在投资和各项贸易方面展开密切合作.越南是中国的重要投资对象,CAFTA协议为两国在提高投资效益、促进经济增长方面提供许多机遇和保障,通过对CFATA协议框架之下的越南投资法律的具体分析,期冀能为中国企业在对越投资方面提供制度上的认识和投资纠纷救济的指导.     

日本外汇储备过剩及其运用的问题与出路

日本是发达国家中唯一迅速增加外汇储备的国家,也是外汇储备严重过剩的国家。日本外汇储备过剩是大量购买美国国债的结果,不仅使巨额的外汇储备游离于日本经济循环之外,阻碍了经济增长方式转变和产业结构调整,而且助长了美国“双赤字”的恶性循环,维持了摇摇欲坠的美元的国际地位,患上了美元贬值恐惧症。如何控制外汇储备的规模、削减过剩的外汇储备,已成为日本政府今后不得不认真对待的政策课题。     

试析国际投资的多边立法

在当前全球化的进程中,国际投资主体利益的冲突性、多样性,使得国际投资法律制度成为全球化进程中最迫切而又进展最为艰难的领域之一,而国际投资领域多边立法的匮乏更加剧了这一矛盾.本文将从现行国际投资法律制度的评价,国际投资法律制度的必然统一趋势以及国际投资法律制度统一的途径、国际投资多边立法的走向四方面来具体阐述有关国际投资的多边立法.