上市公司财务危机预警实证研究

通过采用样本分析等方法对中国证券市场上市公司的财务危机预警进行实证研究,首先对国内外财务预警的发展历程和研究成果进行了评述,对上市公司财务预警的相关理论及方法作了总结和分析.然后结合中国上市公司的现状和特点,设计了样本A,对样本分别从行业和规模方面进行了分析.选取了37个财务指标,并按照财务指标的特性分为6个组,根据t检验的p值大小在37个财务指标中筛选出若干指标,作为预测模型的初始输入变量.运用Logistic回归分析作为主要建模方法,数据收集的时间延至样本公司可能出现财务危机的前五年或财务恶化的前三年.在此基础上,通过实证研究检验出若干预警能力强的财务指标,建立了一套动态财务危机预警模型.最后,通过有效性检验,得出了2007年上市公司有54家出现财务危机,模型的总判别率为80.30%,并在此基础上指出了模型的实际运用情况.     

饭店类上市公司财务危机预警研究

财务危机预警分析正在成为企业提高管理水平的重要工具。我国上市饭店企业数量减少,经济效益总体差强人意。企业出现危机能够通过财务信息反映出来,将逻辑回归预警模型引入饭店企业管理中,有助于企业建立相应的预警应对机制,及时采取措施,以减少或消除财务危机带给企业的危害,提高上市饭店企业的竞争力。     

Logistic模型在上市公司财务预警中的应用研究

建立财务预警系统,提早发现上市公司陷入财务危机的征兆,采取相应措施,进行危机管理,可以大大提高上市公司的抗风险能力,同时也能够保护企业相关利益者的利益。本文使用定量分析的方法,建立了基于主成分分析的Logistic预警模型判别是否发生财务危机。随后选取了35家陷入财务危机的公司和67家非财务危机公司作为样本,以2002年至2004年间的公开财务报表的数据为计算依据,并利用SPSS统计分析软件进行了实证分析,并获得比较理想的结果。     

中国海外上市公司的PCA-SVM财务危机预警研究

在支持向量机(Support Vector Machine,SVM)方法的基础上融入主成分分析(Principal Compo-nent Analysis,PCA)方法,可构建PCA-SVM财务危机预警模型。以我国海外上市公司为研究对象,运用PCA提取出对财务危机具有显著影响的特征指标,进而通过训练集在不同核函数下对SVM进行训练,最后运用测试集对经过训练得到的SVM财务危机预警模型进行性能验证与评价。实证研究结果表明,PCA-SVM财务危机预警模型在线性、多项式、径向基和sigmoid四种核函数下都具有良好的预测能力,而径向基核函数下的PCA-SVM财务危机预警模型具有更加优越的学习能力与泛化推广能力。     

我国上市公司财务危机预警实证研究——基于主成分分析模型、线性判别模型和逻辑回归模型的比较分析

以我国上市公司为研究对象,根据行业分类和总资产规模(相差在5%以内)选取了2001~2002年被ST的公司和正常公司各28家作为训练样本,2004年被ST的公司和正常公司各28家作为检验样本,运用3种独立的建模方法,分别建立了我国上市公司的主成分分析预警模型、线性判别预警模型和逻辑回归预警模型。通过模型比较发现,逻辑回归模型的效果要优于另外两种模型,具有较高的判别准确率。实证研究表明,这种预警模型适用于各个行业,对中国企业的财务危机的预测与防范能起到一定的作用。     

我国物流上市公司财务风险预警实证研究——基于现金流量分析

选取我国物流上市公司中代表财务危机的4家ST公司和财务正常的16家非ST公司的14个基于现金流量的财务数据,运用因子分析法和逻辑回归方法对我国物流企业上市公司进行财务预警研究,为我国物流行业的健康、持续、快速发展提供保障。     

基于三元Logistic的财务困境预警模型实证研究

采用三分法,将公司分为财务困境公司、财务状况不稳定公司和财务状况良好公司三类,运用主成分分析和三元Logistic回归构建了财务困境预警模型.研究结果表明, 基于三元Logistic的的财务困境预警模型预测能力较好,误判成本较低,能给投资者、公司管理层和债权人等相关各方提供更为明确的反映公司未来财务情况的信息.     

东北地区上市公司财务预警研究

在振兴东北老工业基地的背景下,以我国东北地区上市公司为研究对象,从资产健康度、经营健康度、偿债健康度三个方面对其进行统计分析,并结合股权结构变量,运用Logistic回归得出了我国东北地区的财务预警模型,为本地区上市公司提供了一种科学可行的预测财务危机的方法,具有一定的现实意义。     

我国房地产业上市公司财务业绩分析与评价

本文在对上市公司财务业绩评价指标体系的相关理论进行阐述的基础上,从财务效益、资产质量、偿债风险、发展能力等四个方面状况对我国房地产业上市公司进行财务业绩分析与评价。     

房地产价格膨胀对金融震荡的警示

从房地产业的发展与银行信贷以及金融震荡三者的关系出发,研究中国房地产价格的膨胀与银行信贷支持的相互影响后发现,中国房地产业的发展和市场表现在其各个环节上都依赖于银行资金,且在各种因素的交织作用下,中国城市的房价持续上涨,有些大城市房价过高,金融泡沫在积聚。以上海为例,采用购房年成本与实际租金比指数分析上海房地产价格,可以得出上海房地产泡沫积聚过多,房价即将趋于平稳或下跌的结论。如果国内众多城市的房价在高位时急剧下跌将有可能引发全国范围的信贷紧缩和泡沫破灭,进而造成金融动荡,因此,涉及房地产业的宏观调控要谨慎慢行,循序渐进。     

房地产开发企业税收筹划思考

近年来,国家为了有效地控制房产价格上升,出台了大量的税收政策,受房产新政策的影响,房地产企业普遍感受到税收负担的增加。房地产企业要合理地进行税收筹划,制定合理的避税方案,减轻企业的税收负担,使房地产企业根据国家政策,承担起相应的社会责任,降低房地产的销售价格,使更多的居民安居乐业。     

上市公司股票价格与财务指标相关性分析

选取沪深证券交易所1354家上市公司作为研究样本,建立线性回归模型,分析上市公司股票价格上涨率与其财务指标及变动率的相关关系。结果显示:股票价格上涨率与每股收益呈显著的正相关关系,与长期负债比率呈显著的负相关关系;对股票价格产生重要影响的指标短期内主要是每股收益,较长期主要是长期负债比率,且时间跨度越长其影响程度越大;上市公司其他财务变动率类指标对股票价格上涨率的影响非常小。     

完善我国政策性房地产金融机构建设的思考

在市场机制存在资源无法有效配置的局限性下,商业性房地产金融机构与政策性房地产金融机构协同发展的同时,应更重视政策性房地产金融机构的发展。借鉴日本、韩国和新加坡的经验,我国政策性房地产金融机构应该在政府的支持下配合公积金项目,筹集社会各界资金,保障我国房地产业健康稳定发展。     

上市公司财务危机实证研究

财务危机数量的增多及投资风险急剧增大,使得建立一套科学的上市公司财务风险评价体系显得尤为必要。运用剖面分析和Logistic回归模型对ST公司及配对样本建立模型。剖面分析表明资产收益率判定效果最佳,Logistic回归模型对样本t-1年的判别率达到81．6％。     

管理层特征与企业成长关系的实证分析--基于房地产上市公司的经验分析

文章以2011—2014年我国房地产上市公司为样本,实证研究了管理层特征和企业成长性的关系,并基于高成长企业与低成长企业样本的数据进行了对比分析。研究发现：两职合一、独立董事持股比重与房地产企业成长性显著正向相关;董事会规模、管理层薪酬和企业成长性成同比例关系,但不显著;房地产企业成长性与独立董事的比重有显著的反向关系。     

我国房地产泡沫的实证分析

近年来房地产业已成为拉动内需、推动经济增长的支柱产业，房地产也是最容易产生泡沫的行业。本文通过分析房地产泡沫的含义、成因以及测度我国房地产泡沫的指标，得出初步结论：就全国而言，当前已出现房地产泡沫现象，虽然泡沫程度并不很严重，但目前为止没有减弱的迹象。