贷款集中度对我国商业银行经营绩效影响的实证分析

商业银行作为信贷市场的核心部门,在企业融资过程中扮演重要的中间角色,其信贷资金投放是否合理会直接影响到社会经济的协调发展."利差"作为我国商业银行的主要盈利点,贷款结构配置合理也对银行的经营绩效有重要的影响.研究贷款投放的集中度对我国商业银行经营绩效影响的变化,可以为商业银行优化贷款结构决策提供理论依据.运用理论与实证、比较分析等方法对贷款集中度与商业银行经营绩效的关系进行详细的阐述.     

上市公司股权集中度实证研究

本文以上市公司为例,透过股权集中度的视角,对样本行业上市公司的股权集中度进行统计性描述,并进一步进行股权集中度与公司绩效的回归分析。实证结果表明,股权相对集中于第一大股东、高度集中于前五大股东是中国上市公司股权结构的最突出表现;样本上市公司前五大股东持股比例总和CR5所代表的股权集中度与公司绩效呈现倒U型特征;减持第一大股东持股比例尤其是减持国有第一大股东持股比例,建立适当的股权制衡机制将有利于上市公司自身绩效的提高。     

股权集中度与会计信息质量相关性的实证研究

构建了一个会计信息质量综合指数,利用股权分置改革后的样本数据,采用多元回归分析法对我国上市公司股权集中度与会计信息质量的相关性进行了实证研究。研究结果表明,当前我国上市公司中的股权集中度与会计信息质量是正相关的,上市公司的最终控制人性质与会计信息质量没有关系。     

浙江"倒U形曲线"拐点分析

西蒙·库兹涅茨"倒U假说"已不仅被应用到增长与分配的关系问题上,而且还被扩展应用,提出了第二产业的产值比重和劳动力比重的倒U曲线、区域经济发展的倒U曲线、社会问题倒U曲线以及环境污染的倒U曲线.本文以这一假说作为分析工具,研究6千美元阶段浙江这5个"倒U形曲线"拐点状况.在翔实数据分析基础上,我们发现浙江6千美元阶段除区域差距已经出现"倒U形曲线"拐点外,其余4个"倒U形曲线"拐点仍还未出现.也就是说,理想的成熟的发展状态并没有在人们的期待中成为现实.本文认为,那种认为只要经济搞上去了,社会问题、收入不平等、生态环境等"先恶化、后改善"状况就会出现是不可能的.需要加大社会调节力度,完善市场经济体制,健全社会公平制度,维护社会正义秩序,才能出现人们所期待的"倒U形曲线"拐点.     

PE/VC投资、股权集中度与企业绩效——基于我国A股上市公司的实证研究

以2006—2012年我国A股上市公司为研究样本,实证检验PE/VC投资、股权集中度与企业绩效之间关系的研究结果显示:PE/VC投资、股权集中度与企业绩效均存在显著的正相关关系。同时,PE/VC投资会强化股权集中度与企业绩效之间的正相关关系。这是因为随着企业股权集中度的提高,企业实际控制人就越有动力去改善企业的经营状况,监督企业管理层的行为,而PE/VC投资不仅给企业带来企业发展需要的资本,还能为企业在决策、公司治理、企业管理等多方面提供支持,从而对企业绩效产生正面影响,强化股权集中度与企业绩效之间的正相关关系。     

股权集中度与公司业绩的实证分析

国内外基于股权集中度展开的相关研究存在许多争议,这主要缘于所采用的实证样本数据不同,包括公司所在行业、公司规模、所处地域、国家政策等.但对股权集中度的不同测度方法正确与否才是导致以此为基础的研究出现了许多争议的根本原因.鉴于此,通过抽样调查我国沪、深两市纺织板块上市公司2006年的相关数据,改进股权集中度指标,用中位数以及95%的右单侧参考值范围长度来描述股权集中度.实证表明,持股份额中位数与公司业绩呈显著负相关,持股份额95%右单侧参考值范围与公司业绩呈显著正相关.     

股权结构、多元化与公司绩效

本文通过对2000-2002年长江三角洲地区上市公司的股权结构,多元化和公司绩效之间关系进行了实证分析。结果表明:多元化和公司绩效呈显著的负相关关系;国家股比例、股权集中度和多元化呈显著的倒U型曲线关系;流通A股比例和公司多元化呈U型曲线关系;法人股比例和公司多元化关系不显著。上市公司的股权结构影响其多元化行为,进而影响公司绩效,从这个角度来说,优化上市公司股权结构才是目前完善公司治理的核心。     

企业数字化转型对供应链集中度的影响——基于信息透明度中介变量的研究

数字化转型是现阶段企业改善供应链集中度的有效路径。利用2011—2021年中国沪深A股上市公司面板数据进行实证检验,探讨数字化转型对企业供应链集中度的影响。研究结果表明,企业数字化转型与供应链集中度之间存在显著的负相关关系。进一步研究发现,信息透明度在数字化转型与供应链集中度之间起着中介作用,即数字化转型能够有效促进信息透明度的提高进而降低企业供应链集中度。研究结论对企业合理利用数字化转型以提高信息透明度进而选择更加良好供应商以及寻找潜在的顾客具有理论和实践意义。     

股权集中度对上市公司市场价值的影响——股权分置改革后非金融行业的实证分析

通过对2006年完成股权分置改革的900家非金融行业上市公司进行实证分析,检验其股权集中度与公司价值之间的关系,我们发现,股权分置改革完成后,上市公司的股权集中度与公司价值呈显著正相关关系,公司规模对公司价值有显著的正向影响,但地区差异未对公司价值产生显著影响.本文认为,从目前看来,一味追求股权分散似乎并不是最为理想的公司治理模式,而应综合考虑各方因素,根据公司具体情况确定较为合理的股权集中程度,使控股股东既能受到强度足够的激励经营公司,又不至于产生过度的掏空行为.因此,尽管股权分置改革的完成会进一步推动股权的分散,但在目前我国的政策、制度背景下,保持一定的股权集中度,同时积极建立相应的监管、约束机制,有助于解决上市公司治理问题,优化股权结构.     

高房价对劳动者人力资本积累的影响:促进抑或阻碍——兼论经济发展水平的调节效应及其调节因素

细化劳动者人力资本积累方式才能厘清高房价与劳动者人力资本积累的作用机理,揭示经济发展水平的调节效应及其调节因素。在进行适当的模型修正基础上所做的实证检验表明:房价水平与微观人力资本投资、劳动者人力资本积累呈"倒U型"非线性关系,高房价阻碍劳动者人力资本的积累,其中微观人力资本投资是高房价影响劳动者人力资本积累的中介途径,具有中介效应;经济发展水平对高房价与劳动者人力资本积累的关系具有正向调节效应,金融市场发展、城镇化进程、文教卫生公共设施建设是产生调节效应的调节因素;全国东、西、中部不同的区域层面,"倒U型"曲线拐点对应的房价水平依次递减,中部地区目前房价水平已处拐点右方,高房价负向作用于微观人力资本投资。     

国际化节奏视角下对外直接投资广度对创新绩效的影响研究

基于组织学习理论,利用2005—2017年中国上市公司数据分析FDI广度与企业创新绩效之间的关系,并进一步考察FDI节奏对这一关系的调节作用。研究结果表明：FDI广度与创新绩效之间呈倒“U”型的非线性关系,即中国跨国公司需要保持适度的对外直接投资广度才能获得较高的创新绩效。随着FDI节奏的不规律性的进一步提高,组织学习时间压缩不经济性将提前出现,FDI广度与跨国公司创新绩效之间的倒“U”型曲线会变得愈发陡峭,即节奏对FDI广度与跨国公司创新绩效之间的倒“U”型关系存在显著负向调节效应。中国跨国公司应审慎把握全球布局,这对于中国企业以国际化为跳板实现“弯道超车”式跨越发展具有重要实践指导意义。     

企业生命周期、股权结构与企业价值——来自制造业上市公司的实证检验

以制造业上市公司为样本,从企业生命周期视角考察了股权结构安排及其对企业价值的影响.结果显示,上市公司股权结构安排随生命周期动态变化;股权集中度及制衡度对企业价值的影响存在生命周期的状态依存性,成长期和衰退期股权集中有利于企业价值的增加,成熟期股权集中与企业价值存在显著倒U型曲线关系,然而被西方推崇的股权制衡正向作用未得到充分证实.因此,应当重视中国情境下股权结构随生命周期演变的动态构建.     

环境库兹涅茨曲线视角下经济增长与环境污染的关系研究——以福建省为例

新常态背景下,对经济增长提出更多"质"的要求。文章基于环境库兹涅茨曲线的改进模型,利用1994—2014年数据研究福建经济增长与环境污染的关系。与以往结论不同,四类污染曲线都不因控制变量的加入而改变形状,但EKC拐点发生变化,这主要是污染指标选取不同和样本数据范围的原因,工业废水排放量和工业废气排放量呈倒N型曲线关系,工业二氧化硫排放量与人均GDP是四次多项式关系且呈波浪型曲线形状,工业固废产生量位于倒U型曲线的上升阶段,但已临近预测的EKC拐点。研究认为,福建经济与环境之间存在EKC特征,总体处于"双赢"阶段;EKC不是某种固定模式,而具有多种表现形态;环境污染不是简单的经济增长的负外部性结果,而是多种因素影响导致的综合性问题。     

商业银行创新能力与公司治理相关性实证研究

本文选取我国沪深交易所上市商业银行2007-2011年间的数据,采用eviews软件对15家上市银行相关数据进行实证分析,实证结果表明商业银行创新能力与银行公司治理之间存在紧密的相关性。银行创新能力与第一大股东控制能力、独立董事比例和监事会规模之间呈正相关关系;与股权集中度和董事会规模之间呈负相关关系;第一大股东为国有股时,能够有效促进银行的创新能力。从实证结果可以看出,商业银行可以通过提升第一大股东持股比例、缩减前五大股东持股比例和董事会规模,扩大独立董事和监事会规模等来间接促进中间业务的发展,从而最终获得银行创新能力和绩效水平的提升。     

我国主要城市大气污染与经济增长关联分析——基于静态与动态面板数据的实证

本文使用我国30个主要城市的面板数据,对大气污染的三项指标与经济增长的关系进行了静态和动态面板检验,结论显示:EKC曲线是否存在与形状在不同指标、不同地区上均存在差异,大气污染与经济增长的关系可以表示为严格线性、正U型和倒U型;根据EKC曲线拐点计算得出大部分存在倒U环境Kuznets曲线的城市均已突破拐点处于转折点右端,即随着经济增长大气污染程度将降低;根据动态面板的差分系统GMM估计,三大污染指标的滞后期均对本期值有显著正向影响,因此需要持之以恒进行节能减排和环境保护,防止某些时刻环保措施的执行不到位导致前功尽弃。     

中国公司股权集中度变化趋势及环境条件分析

中国公司不论是上市公司还是非上市国有与民营公司,都具有股权高度集中的显著特征。而股权高度集中与中国公司治理结构存在的种种缺陷在很大程度上是一种因果关联。随着经济与证券市场的发展,股权呈现出由集中向分散发展的变化趋势。股权相对分散使公司治理的内部与外部机制更能充分地发挥监督制衡作用,是当代公司相对理想的一种选择。股权集中度的变化需要一定的环境与条件创造,如法律制度的完善、资本市场与经理人市场的发展等。尤其应借鉴国外法律,赋予创始股东更多话语权与控制权,促进股权相对分散局面形成。     

中国医药产业集中度实证研究

本文深入考察我国医药产业的集中度状况,并从影响产业集中度理论入手,对影响我国医药产业集中度的因素进行定量分析。收集整理各年度我国医药制造业的产值、销售收入、企业数、新产品产值等数据,运用多元线性回归和相关分析等数学方法,找出影响我国医药产业集中度的因子及其影响程度,并根据回归结果探讨提高我国医药产业集中度的途径。     

我国上市公司控制权市场治理效力研究——基于股权集中度的固定效应面板分析

公司控制权市场的治理效力最终体现为公司绩效的改善.本文借助固定效应面板分析方法对我国上市公司控制权交易中股权集中度与公司绩效的关系进行了实证研究.研究发现,控制权的转移可能对公司绩效构成正向、负向的影响,也可能对公司绩效不构成显著影响,关键取决于公司股权集中度的状态及其变化,控制权转移所形成的适度集中的股权结构最有利于公司绩效的改善.本文的研究为后股改时期保持适度集中的上市公司股权结构对于资本市场建设的重要性提供了理论依据.     

环境污染与经济增长关系的再检验:以山东为例

在贯彻落实"五位一体"总布局、突出生态文明建设的发展阶段,深层次探讨环境污染与经济增长关系意义重大。本文选取山东为研究对象,以"环境库兹涅茨假说"为研究基础,多角度、多层次分析了环境污染与经济增长的关系,实证检验结果表明:收入水平对环境污染的影响因污染物类型的不同而存在较大的差异。废水排放量与人均GDP之间存在倒N型关系,呈"先改善后恶化再改善"的过程;而二氧化硫及工业粉尘的排放与人均GDP间呈现N型曲线关系,表现为"先恶化后改善再恶化"的特征,二者间的差异体现为拐点的不同。     

辽宁省经济增长与环境污染水平关系研究

以表征经济增长和环境污染之间关系的计量经济模型——环境库兹涅茨曲线为基础,分析辽宁省经济增长与环境污染之间的关系,结果显示辽宁省的环境库兹涅茨曲线呈现“倒U型 U型”的形状,这与传统的库兹涅茨曲线不相符合。分析表明,辽宁省经济增长与环境污染之间的关系曲线出现这样的形状与辽宁省的产业结构、城市化速度、环境保护投资力度等因素有关。