商品期货指数的编制研究及功能检验

在国际期货市场上,商品指数已经成为市场走势重要的风向标。而在国内市场上,商品指数的研究和开发还处于起步阶段。在国内为数不多的商品期货指数中,中科-格林商品期货指数(M-G Commodity futures index)是较为重要的一个。该指数在开发过程中充分借鉴了国际成熟商品指数的经验,同时也考虑了中国期货市场的自身发展特点,具有较强的适用性。本文以中科-格林商品指数为研究对象,阐述了商品期货指数的编制方法,并验证了指数的功能。     

任务绩效和非任务绩效结构理论研究述评

雇员工作绩效在概念和评估上有不同的方法，但由于多元化概念和评估方法使得对其累积的研究效应的解释变得困难。先前的工作绩效文献从任务绩效和关系绩效、组织公民行为和亲社会组织行为、额外角色行为和角色行为以及学习绩效和创新绩效等方面进行研究，但明显存在缺陷。本文对国内外关于工作绩效及其相关的主题的主要成果给予介绍和综述．并对研究中存在的问题进行简要的评价。具体的．（1）评述了不同绩效模型之间的相似性和区别；（2）总结了各种工作绩效模型具体内容；（3）确定了许多有兴趣的未来研究方向。其主要目的是综合国外现存工作绩效文献，以便于将来学者们研究。     

消费者寻求多样化与厂商折扣定价竞争

在很多市场环境中，消费者喜欢尝试不同产品的特性，重复消费同一商品会产生滞留成本。本文通过构建两期动态博弈模型，研究了滞留成本对企业折扣券定价行为的影响，并与其他定价策略的市场绩效进行了比较。本文研究结果表明：（1）企业会通过折扣券奖励忠诚的消费者，即企业会对重复购买自己产品的消费者给予价格优惠，而对新消费者制定高价格；（2）在均衡中，随着滞留成本的提升，消费者剩余和社会总福利降低，企业利润上升；（3）与其他定价机制相比较，折扣券定价策略下的社会总福利较低，政策制定者应当限制此类策略的应用。     

股市联动中的“涟漪效应”

本文提出"涟漪效应"来解释国际股市联动性的大幅波动。所谓涟漪效应就是中心市场特有波动对其它市场间联动性产生影响的现象。本文采用滚动窗口和DCC-GARCH的方法计算了市场特有波动和收益相关系数,以9个主要市场指数为样本对国际股票市场中涟漪效应进行实证检验。研究结果显示,2007年后国际股市联动性变化与美国市场的涟漪效应有关,美国市场特有波动升高（降低）会导致全球股市联动性升高（降低）,而其他市场特有波动并没有类似影响。美国市场与其他市场间联动性基本不受第三方市场特有波动的影响,A股与美股联动性的增强是造成A股与其它股市联动性变化的主要原因。此外,研究特有波动与相关系数的关系能帮助我们识别国际股市中风险传递方向,本文结果显示欧洲市场对其他市场的影响非常有限,以往研究可能高估了欧洲市场的影响力。本文丰富了股市联动性影响因素的研究,对理解市场联动性变化、评估市场影响力等问题有重要意义。     

分销适应化和价格适应化战略选择的影响因素及其与出口绩效关系的实证研究:以制造业出口企业为例

本文在文献综述的基础上构建了一个分销适应化和价格适应化战略选择的关键影响因素以及与出口绩效的关系的整合概念模型并以我国制造业出口企业为对象进行实证研究.研究发现我国企业在国际经营中采取的分销适应化战略及价格适应化战略受到企业外部因素和内部因素的共同驱动,但不同的内外部因素对适应化战略的影响程度不同.其次,实证研究发现我国企业的出口绩效既受分销适应化战略和国际化视野的直接影响也受出口市场环境和学习能力的间接影响.最后,实证研究发现表明对于我国企业来说提升其国际化视野和学习能力在选择有效的国际营销战略和提高其出口业绩方面有重要作用.     

经典詹森指数绩效衡量方法的有效性研究及改进--来自中国基金市场的检验

以 33只封闭式基金为对象,对经典詹森指数绩效衡量方法在中国基金市场上的有效性进行了实证检验,发现经典绩效衡量方法关于资产组合收益率服从正态分布的假设在中国基金市场上不能成立、在运用单因素詹森指数模型对基金绩效进行评价时用不同的市场组合作为基准组合会得到不同的β值、仅以单一基准组合对基金绩效加以衡量不够充分且其结果是不准确的.作为改进,提出了一种三因素詹森指数绩效衡量模型,并与单因素模型进行了对比分析.     

上市公司控股股东和高管变更是否改善了企业绩效?

上市公司控股股东和高管变更是否改善了企业绩效？本研究利用面板数据对我国资本市场上市公司控股股东和高管变更的绩效影响进行了分析。研究显示：（1）高管更换与公司绩效紧密相关;控股股东的更换与高管人员的更换密切相关;（2）控股股东的更换与更换前低劣的经营业绩相关;（3）更换了高管人员的公司,高管显著提高了经营绩效,在高管变更中企业绩效改善主要来源于市场绩效的提高。但是,更换控股股东和高管人员并未显著地迅速提高企业真正的营利能力,高管人员的更换既与控股股东变更相关,还与企业的经营业绩相关。     

中国地方财政支出绩效（2008～2020）：趋势与周期

预算体现国家的战略与政策，财政支出是预算执行的集中体现，其绩效反映国家战略和政策实施的效果。基于此，在总结当前我国财政支出绩效评价主要问题的基础上，依据新发展理念构建5项一级、14项二级、31项三级评价指标体系，利用2007～2020年省级数据，结合非径向超效率SBM模型与两期技术前沿方法，构建BM指数，本文从动态和静态两个维度，从产出和效益角度评估了我国地方财政支出的绩效，总结其特征。研究发现：（1）动态看（各省份跨时比较），我国地方财政支出绩效呈2008～2011年的持续下降、2012～2017年的稳步上升及2018年后的轻微下行3个阶段；（2）地方财政支出绩效的变化呈现出一定的周期性，在省级党代会召开前一年和当年，以及财政压力加大、政府债务发行加力的阶段，总体表现更好；（3）静态看（省份之间横向比较），各省财政支出绩效存在明显差异，从排序来看，北京、广东等省份稳定地处于第一阵营，贵州、河北等省份提升空间较大，省际差异总体呈震荡上升趋势。本文结论展现了我国财政支出的成效和问题，对深化预算管理制度改革的方向有一定启示。     

我国A＋H股双重上市公司两地股票指数关系实证分析

本文通过对上海和香港双重上市A＋H公司两地连续150天（以2010年7月22日为结束日）股票指数样本进行分析研究,从而检验同一类股票在不同的两个市场上是否存在协整关系,并分析两指数之间是否有相互影响,通过格兰杰因果检验发现,这两个市场上的股票指数存在单向的格兰杰因果关系,即A＋H股中的H股指数（香港股市）会影响A股指数（上海股市）,而A股指数不会影响H股指数。     

封闭型基金绩效评估与相对投资价值评价

本文首先讨论了封闭型基金绩效评估与投资价值评价的关系,提出了基于DEA的非参数型基金相对投资价值评价模型和研判准则,并以我国基金市场为例,对比研究了DEA相对价值指数与Sharpe绩效指数的投资指导意义。     

入世以来我国农产品国际竞争力研究

本文在分析我国入世以来农产品贸易、出口产品和市场结构的基础上,运用RCA指数、TC指数和国际市场占有率,实证研究了我国农产品总体和主要农产品的国际竞争力。结果表明:我国农产品贸易总体上竞争力较弱;食用蔬菜类、水产品及其制品等劳动密集型农产品具有较强的国际竞争力;谷物类等土地密集型农产品的国际竞争力较弱。     

从职业嵌入审视员工绩效——基于管理人员的实证研究

管理人员是维系企业运营的重要力量,其工作绩效的好坏直接关系着企业的成败。基于此,本研究选取了3家公司的150名管理人员作为调查对象,实证检验了职业嵌入与员工绩效的关系,具体比较了职业嵌入不同纬度（匹配、牺牲和联结）对员工绩效影响的大小和方向。并在此基础上,从职业嵌入的角度提出了提高管理人员工作绩效的对策和建议。     

国际市场战略研究的AHP／I模型及其应用

本文综合运用国际市场学原理和多目标决策的层次分析法（ＡＨＰ）和理想点法（Ｉｄｅａｌ ｍｅｔｈｏｄ）。建立了研究我国某类出口商品重点目标市场优序分析和国际市场发展战略的ＡＨＰ／Ｉ模型，并且给出了一个应用实例（我国出口电子产品的国际市场战略研究）。     

管理者特质与民营企业出口绩效

借鉴特质理论和市场导向的新近观点,以中国民营企业出口营销为研究背景,通过探讨先动型市场导向和反应型市场导向的中介作用,以理清民营企业管理者特质与出口绩效的作用关系.利用217家中国出口型民营企业的研究数据,采用结构方程模型中的路径分析和多元回归分析进行研究假设检验.实证结果表明,管理者国际化经验对先动型市场导向和反应型市场导向有积极作用,管理者企业家精神仅对先动型市场导向有显著影响,管理者政治关联性对反应型市场导向有积极影响、对先动型市场导向有消极影响.两类市场导向对企业出口绩效均有显著影响,但在不同国际市场动荡性条件下,两类市场导向对出口绩效的驱动作用呈现差异性,国际市场动荡性显著地强化先动型市场导向对出口绩效的正向影响、消减反应型市场导向对出口绩效的积极影响.     

竞价排名广告的关键词投放策略及其绩效研究——基于淘宝网的实证分析

我国的竞价排名广告市场正在快速发展,然而广告主对于不同的关键词投放策略及其对绩效的影响却仍处于初期探索阶段,少有精确的实证研究可以参考.本文以淘宝网的直通车竞价排名市场为研究对象,从点击量、直接销售和间接销售多维度来测量竞价排名广告的绩效及投资回报率,并通过计量分析探讨关键词选择与投放策略对这些绩效的影响.研究发现在同样的成本下,提高关键词的出价比增加关键词的数量更有价值;同时选择不同属性的关键词也会显著地影响竞价排名的绩效;该样本的竞价排名广告的投资回报率平均为4.5倍左右.本文完善了竞价排名市场的相关理论,也为改进当前广告主粗放式的关键词投放模式提供了理论的参考.     

线性量折扣方案下团购策略对渠道绩效的影响

以包含一个供应商和两个寡头零售商的分销渠道为研究对象,分别在正常运作情形和需求突变情形下研究了团购策略对于渠道绩效的影响。通过对正常运作情形下的零售商单独购买策略和团购策略建立非合作博弈模型,分析了两种策略所对应的纳什均衡解的性质,比较了单独购买和团购策略下均衡战略的区别,并总结了团购策略对于渠道及其成员最优利润的影响。另外,还就对称性零售商和非对称性零售商的纳什均衡战略进行了比较静态分析,研究了量折扣系数及零售商运作效率差异对于纳什均衡战略及其支付的影响。然后,考虑渠道面临需求突变的情形,重点分析了团购策略应对需求突变的效率。研究表明：（1）正常运作情形下,团购策略可能使得渠道绩效得到改善,但若零售商为非对称的,这一结论并不总是成立;（2）需求突变情形下,通过合理设置零售商承担偏离成本的比例,团购策略总能使得渠道绩效得以改进;（3）团购策略有益于稳定产品的市场价格。     

资本结构与经营绩效关系实证研究

本文根据上海、深圳两地房地产上市公司的年报数据为样本,对我国房地产类上市公司资本结构和经营绩效的相关性行实证研究,研究分为两步进行第一步运用主成分分析法,建立衡量上市公司经营绩效的综合指数.第二步对资产负债率、长期负债比率等与经营绩效指数进行回归分析.研究结果表明企业的资本结构在现实的经济生活中对公司的经营绩效是有显著影响的;进一步的企业资本结构与经营绩效不是简单的线性关系,而是满足二项式关系.     

大宗商品战略配置——基于国民效用与风险对冲的视角

从国民收入长期配置的战略性动机出发,本文提出基于国民效用优化和输入性通胀风险对冲的国际资产长期配置方法,在包含国际股指基金、主权债券、商品期货指数基金的风险资产池中,分析商品期货指数化投资的战略价值并导出最优配置比例。对4种主要商品期货指数、不同风险厌恶水平和跨期替代弹性的稳健性检验表明,在长期和跨期的最优组合中,商品期货指数都占有较高且稳定的投资比例;若考虑实体经济因素,偏重能源类的商品期货指数的投资比例和稳定程度有显著提高;商品资产投资能够有效对冲大宗商品价格风险。应对世界经济失衡与系统性风险的加剧,主权财富基金、养老基金及社保基金的长期国际投资应当遵从战略性原则,增加国际大宗商品的指数化投资。这是国民效用动态优化的必然选择。     

规模竞争还是范围竞争?——来自中国企业国际化战略的证据

战略管理和国际企业管理领域经常忽视对新兴市场国家的"后来者"的研究。本文分析了产业动态、资源能力和制度变迁等方面因素对我国企业经营的规模和范围的影响,并提出相应假设。本文试图找到与国际化程度相关联的专业化战略或多元化战略与中国企业绩效之间的关系。基于我国上市公司2002年至2004年共2189个样本数据,本文实证研究发现,在我国,专业化企业比多元化企业具有更大的竞争优势,并且获得更好的经济绩效。这可能是由于国内市场日益激烈的竞争和开放政策下全球化的压力决定了企业选择规模竞争。     

中国商品在日本市场上的比较优势分析

从1993年起．日本已连续10年成为中国最大的贸易伙伴。中国商品的比较优势在日本市场上经历了一个动态演变的过程。劳动密集型商品是十多年来中国对日出口中最具有比较优势的商品：但近年来．中国部分资本、技术密集型商品在日本市场上的相对比较优势呈稳步上升趋势。经济发展的阶段性差异和国际产业转移导致的要素禀赋结构变动，是中国商品在日本市场上比较优势动态演变的主要原因。中国资源禀赋的特点，决定了在今后相当长的一段时期内，劳动密集型商品仍将在日本市场上具有明显的相对比较优势。随着经济的快速发展和资本、技术禀赋的相对增长，资本、技术密集型商品将成为中国对日出口的新增长点。另一方面，与许多国家相比，中国资本、技术密集型商品在日本市场上的相对比较优势仍有一定差距，今后仍存在着较大的发展空间。