试论新外汇体制下人民币汇率的制定

试论新外汇体制下人民币汇率的制定刘克，赵雪颖１９９４年１月１日，我国对新外汇体制进行了重大改革，一方面实现了人民币在经常项目下的有条件可兑换，另一方面人民币由原来的官方汇率与调剂市场汇率并存的体制合并为以市场为基础的、有管理的单一汇率。１９９５年２月...     

关于人民币成为自由兑换货币问题的探讨

将我国经济溶入世界经济进程之中,这既符合世界经济一体化发展的趋势,也是我国外向型经济发展的必然要求。人民币汇率制度在新的形势下,对调节我国的进出口贸易,将起更加重要作用。改革人民币汇率制度,实行人民币自由兑换将提到议事日程来。一、实行汇率制度改革及人民币自由兑换是我国外向型经济发展的重要环节为适应我国外向型经济的发展,对我国现行外贸和汇率制度进行更深层次的改革,改进汇率形成机制,建立由国家宏观调控、市场供需决定的汇率制度已是一项十分紧迫的任务。 1991年,我国对外贸和外汇体制进行了重大改革,取消了外贸补贴,对外汇留成及使用进行     

人民币汇率变动和后危机时代汇率市场化改革

人民币汇率一直是政府和市场关注的焦点.研究人民币汇率变动和汇率市场化改革;比较人民币升值、贬值和维稳的影响;从三角套汇的角度分析人民币对美元和人民币对非美元货币汇率之间的关系;研究人民币汇率形成机制存在的问题及人民币汇率市场化改革,对人民币汇率政策的实践均具有一定意义.     

人民币升值对我国农产品贸易的影响研究

自2005年7月21日人民币汇率形成机制改革以来,人民币一直呈现平稳升值状态.这一升值变化对我国农产品贸易产生了重要影响.在了解我国农产品贸易现状和人民币汇率走势的基础上,本文选取2005年7月至2009年12月的54个样本数据,就两者之间的关系进行实证分析,研究人民币升值对我国农产品贸易的影响以及产生该影响的深层原因,这对解决我国当前农产品贸易发展不平衡问题以及确保农产品贸易长期健康发展具有重大意义.     

人民币汇率、货币供应量对外汇储备规模影响的实证分析

文章选取人民币汇率制度改革以后人民币汇率、货币供应量和外汇储备三个变量,分析改革以后人民币汇率和货币供应量对外汇储备规模影响的方向与程度,在对人民币汇率、货币供应量和外汇储备三个变量进行单位根检验、协整检验的基础上,建立了由这三个内生变量所构成的VAR模型、并利用脉冲响应函数分析了人民币汇率、货币供应量对外汇储备规模的冲击效应.结果表明:在人民币汇率制度改革以后,人民币汇率、货币供应量对外汇储备规模依然存在显著影响,无论长期还是短期均存在均衡关系;而人民币汇率、货币供应量对外汇储备规模的影响强度上比汇率制度改革以前文献的结果相比有所加强.     

我国商业银行外汇风险探究

自2005年7月21日人民币汇率形成机制重大改革之后,我国人民币汇率以市场汇率为基础,并参考一揽子货币汇算人民币多边汇率指数的变化,对人民币汇率进行管理和调节.我国商业银行所面临的外汇风险不断加大,国有商业银行面临的汇率风险以及防范是目前值得探讨的问题.     

人民币汇率与经济增长

2005年7月,中国人民银行宣布调整人民币汇率形成机制,并决定人民币对美元升值2%。合理的汇率调整,有利于中国经济的持续稳定发展。在制订和调整中国的汇率政策时,应当权衡人民币汇率对中国经济增长和可持续发展的关系,使之有利于中国经济的整体利益;实现有管理的汇率体制,将为中国的宏观调控提供了一个新的重要手段。     

人民币汇率并轨对我国进出口的影响

从1994年1月1日起我国实行了新的外汇管理体制,并在全国范围内开始实行“结汇、售汇及付汇制度”。目前,新汇率制度运行正常,人民币汇率从一美元兑8.7元人民币渐变为一美元兑8.5元人民币的水平。人民币汇率稳中有升,对改善我国进出口状况创造了一定的条件。1993年我国贸易进出口出现120亿美元的巨额逆差,实行新汇率制度后94年1—7月份,我国贸易进出口出现持平的好势头,这是与汇率并轨的因素分不开的。但是,汇率并轨在短期内对我国进出口影响有多大,这是本文主要考虑的问题,下面就用弹性分析理论作些分析,说明人民币汇率并轨对改善我国进出口贸易状况是有条件的。     

论汇率的杠杆属性与人民币汇率政策——兼析"均衡汇率杠杆论"及其意义

均衡汇率"杠杆论"指出,汇率是比价,更是杠杆和政策工具,这为人民币汇率政策的选择开阔了视野.本文对汇率的杠杆属性、人民币升值的经济效应、人民币汇率政策选择的约束因素等进行了分析和研究.文章认为,今后较长时期内人民币汇率仍宜采取适当低估,并逐步升值的方略,即让人民币从目前比较低估的状态向比较不低估的状态进行缓慢升值.     

WTO框架下人民币汇率问题的贸易救济措施探析

美国一些学者、政府官员指责人民币汇率被操纵和低估,并认为这是导致世界经济失衡的主要原因,威胁要对人民币汇率低估采取反补贴措施、反倾销措施,甚至建议美国贸易代表对人民币汇率低估问题发动301调查。事实上,即使人民币汇率被低估,也只能构成所谓的汇率补贴、汇率倾销,与WTO相关协定所规制的补贴、倾销存在本质上的不同。由于汇率措施是一种与贸易有关的外汇措施,根据GATT1994第15条的规定,WTO对此具有管辖权,如果美国对人民币汇率问题发动301调查,我国可以向WTO申诉其措施违反WTO规定。     

人民币汇率价格发现能力影响因素研究

金融危机使得人民币国际化受到了极大影响。金融危机前后人民币境内即期市场与人民币离岸市场对新信息的不同反应速度和新信息融入不同市场价格中的比例,说明外部冲击对人民币汇率价格发现能力有显著影响。为进一步研究人民币国际化面临的国际外部风险,需要对人民币汇率价格发现能力进行实证研究,因此采用Hasbrouck提出的信息份额模型(I-S模型)分阶段对危机前后人民币即期汇率和人民币NDF汇率数据进行了实证。结果表明,金融危机这一外部冲击引发了人民币汇率价格的发现能力的微妙变化,金融危机前境外人民币NDF市场处于市场价格信息的中心地位,金融危机后人民币即期市场对汇率价格的引导力量逐步加强。这就要求在今后我国金融市场改革和人民币国际化过程中,充分掌握市场影响动向,加强对人民币汇率的有效管控。     

近10年来人民币汇率变动情况及趋势

当前对人民币汇率的讨论主要集中在汇率制度的选择和人民币汇率是否应该升值的问题上。人民币汇率的合理水平又是基于汇率制度的选择。本文试从近 10年来人民币汇率变动的情况及其所带来的货币效应来分析人民币汇率面临的升值问题     

人民币汇率制度改革与微观形成机制研究

人民币汇率制度改革后,如何确定合理的汇率水平和改进汇率形成机制仍然是一个值得关注的课题.本文首先对人民币汇率调整的趋势进行了判断.然后,针对当前汇率形成机制中存在的问题,探讨了微观视角下人民币汇率形成机制进一步改革的思路和对策,主要包括交易规则的设计,交易产品的创新以及相关配套设施的建设.     

资本项目自由化、汇率制度弹性化与人民币国际化

资本项目自由化、汇率制度弹性化和人民币国际化互为条件、相互促进.一方面,资本项目自由化和汇率制度弹性化是人民币国际化的必要条件,人民币国际化程度不仅取决于资本项目自由化程度,而且也取决于汇率制度弹性化程度;另一方面,人民币国际化进程又将推动资本项目自由化和汇率制度弹性化进程.人民币国际化必须与人民币资本项目自由化和汇率制度弹性化相同步.人民币国际化在带来收益的同时必然也会产生相应的成本.人民币国际化应走"弱经济--强制度"模式,遵循"人民币周边国际化→人民币亚洲化→人民币国际化"的渐进路径.随着人民币国际化程度的提高,应逐步放松资本控制,进一步推进资本项目自由化和人民币汇率制度弹性化.     

人民币汇率的影响因素分析

亚洲金融危机以来,我国周边国家和地区货币的大幅贬值,引发了国内外对人民币汇率走势的大讨论.本文通过对购买力平价、利率平价、外汇供求状况以及政府干预等影响人民币汇率走势的因素进行分析,认为今后一段时期内人民币汇率在总体上将保持稳中趋升的态势.     

人民币国际化视角下汇率政策的思考

2009年7月跨境贸易人民币结算开始试点,标志着我国开始了从政策层面推进人民币国际化.人民币国际化是机遇也是挑战,对我国利率政策、汇率政策提出了新的要求.本文在人民币国际化背景下讨论未来我国汇率制度如何调整,指出汇率稳定是推动人民币国际货币职能的基础;提出人民币要实现“动态的汇率稳定”,阐释我国汇率制度调整的内容和方向.     

人民币升值预期与均衡汇率的实证研究

20 0 3年以来 ,人民币升值的压力陡增 ,投机人民币升值的游资大量涌入 ,关于人民币是否应该升值 ,进而关于如何对人民币汇率制度进行改革的争论愈演愈烈。为准确考证人民币的币值 ,确定人民币汇率制度的改革方向 ,本文运用行为均衡汇率评价方法对人民币的实际均衡汇率进行了实证研究。研究结果表明 ,1999年以来 ,人民币的币值一直处在低估状态 ,无论从短中长期看 ,人民币升值已是大势所趋。同时 ,本文还从国际收支、经济增长率、相对劳动生产率、货币供应量以及利率政策等五个方面对这一趋势进行了因素分析。在这些分析基础上 ,作者提出了人民币汇率制度改革的基本方向。     

论进一步推进人民币汇率形成机制改革

2005年以来,我国政府不断地推进人民币汇率形成机制的改革,使人民币汇率的形成不断走向市场化。但是,我国目前的人民币汇率形成方式还不是很规范,这一定程度上使我国政府与发达国家政府在人民币汇率问题的博弈中处于不利地位,同时也将影响到人民币走向国际化。因此,我国政府应该进一步推进人民币汇率形成方式的改革,选择"管理浮动"的汇率安排。当前,人民币汇率出现了双向波动的态势,这给人民币汇率形成方式改革提供了一个良好机会,也是进一步推进人民币汇率形成机制改革的好时机。     

中美汇率政策博弈的国际政治经济学分析

进入21世纪以来,中国的人民币汇率问题不断成为国际社会,尤其是美国向中国施压的重要工具,在涉及国际贸易平衡发展、人民币汇率水平以及人民币汇率机制等复杂经济问题的同时,其背后也隐含着浓重的政治与国际关系因素.本文综合运用应急管理、国际政治经济学等有关理论与方法,通过分析三次中美人民币汇率之争,发现每逢美国中期选举年,人民币汇率必定成为美国两党政治的核心议题,但金融危机下的人民币汇率之争与博弈又有其独特的经济和政治因素,使人民币汇率问题更趋复杂化.如何有效进行人民币汇率政策冲突应急管理,需要两国政府的政治智慧.     

人民币汇率波动对广东出口贸易的影响分析

在人民币汇率改革正处于攻坚的当下阶段,研究汇率波动与出口贸易之间的关系具有理论和现实意义。本文通过构建计量模型实证分析了人民币汇率波动对广东出口贸易的影响,结果表明,人民币汇率波动与广东出口贸易呈显著的反向相关关系。在一系列影响因素中,人民币汇率波动对广东出口贸易的影响效果作用最大。这也说明了汇率政策对于调节出口贸易是有效的。