基于声誉的独立董事行为研究

在我国特殊的公司治理环境下,独立董事的声誉是激励和约束其行为的重要机制。独立董事在其执业生涯中声誉与行为之间的逻辑关系为深入理解独立董事的行为机制打下基础。独立董事的声誉包含三个维度,由于信息不完全以及公众的辨别能力有限,这三个维度的声誉之间存在连带关系。独立董事的声誉既会给上市公司带来收益,也会给其造成成本,控制性股东在选聘独立董事时需要权衡这些收益与成本。独立董事在执业过程中,若由于上市公司的原因而使得其个人声誉受到损害,导致任职的期望收益低于机会成本,独立董事将选择主动辞职。独立董事在一期任职完成后(包括任期后主动辞职与下一期继续任职两种情况),会通过一定的方式对其声誉进行维系和修补。     

防范串谋行为的独立董事最优激励机制模型研究

目前我国独立董事制度的运行实践中存在独立董事职能弱化及串谋问题,应建立中小股东-独立董事-经营者结构下的防范串谋激励机制模型,得出最优防范串谋契约;在此基础上,建议对独立董事采取区别其所披露信息给予不同的激励工资,而且对他们的约束机制也是不可缺少的,特别是应加大对其违规行为的惩罚力度。     

独立董事激励和约束机制研究

独立董事制度是公司治理的一项重要举措,独立性是它的核心和灵魂,恰当的激励和约束机制是确保独立董事独立性的重要因素.独立董事的激励和约束机制大体包括三类经济机制、声誉机制和法律机制.该文认为无论采用何种形式的激励和约束手段,中等程度的激励和中等程度的约束是最佳的"度".     

浅论我国的独立董事制度——探究独立董事的效用问题及激励机制

独立董事2001年正式引入中国,旨在防止公司控股股东的掠夺行为,以保护中小股东利益。但无论是沪市、深市发布的独立董事履职报告、独立董事自身感受,抑或是媒体的报道,都指向了独立董事积极性不高、行使职权效用不佳的问题,因而上市公司应积极建立和完善独立董事的激励机制,以改善独董制度运行现状。     

繁忙董事、声誉激励与独立董事监督行为

自繁忙董事假说以来,多席位独立董事在公司治理中起到的作用广受质疑。以公司规模作为独立董事席位的声誉激励衡量指标,可探究不同席位声誉激励对独立董事监督行为及其效率的影响。研究结果表明,多席位独立董事在各公司间的监督行为存在差异,在声誉激励较大的任职企业,独立董事履行监督义务更为勤勉负责,缺席董事会会议可能性较小;受到高声誉激励的独立董事占所有独立董事的比例与公司业绩表现成正比。以上结论为理解声誉激励的运行机理提供了行为层面的经验证据,也有助于上市公司完善独立董事的选聘和监督机制。     

独立董事的海外背景与高管薪酬契约

本文运用中国A股上市公司的数据,从高管薪酬契约角度研究了海外背景独立董事如何发挥有效的监督职能。研究发现:拥有海外背景独立董事的公司其高管薪酬业绩敏感性更高;与国有上市公司相比,非国有上市公司中拥有海外背景独立董事的公司其高管薪酬业绩敏感性更高;进一步研究发现,在法制不健全的地区,拥有海外背景独立董事的公司其高管薪酬业绩敏感性更高。本文的研究结论表明,我国海外背景独立董事能够改善高管的薪酬契约,提升公司的治理水平,它是法制等外部治理环境的重要替代性治理机制,也印证了近些年我国越来越多的企业引进海外背景管理人才的重要性。     

中国引入独立董事制度的思考

源于英美法系国家的独立董事制度,是我国公司治理结构中可以借鉴的制度。我国立法应对独立董事的功能,与监事会的关系进行准确地定位;寻求与建立激励约束独立董事的机制,及在其他方面建立完善独立董事制度。只有在有法可依,有法必依的条件下才可能实现引入独立董事制度的初衷。     

中国独立董事制度问题综述及对策研究

中国证监会发布《关于上市公司建立独立董事制度的指导意见》,意味着我国开始强制推广建立独立董事制度。为此将介绍独立董事的概念,指出中国在建立独立董事制度过程中遇到的问题及解决方法。由于我国在经济制度上与西方国家存在差异,因此在引进这一制度时,应该根据具体情况调整自己的战略。     

浅议独立董事制度的引入

独立董事制度作为公司治理中的重要组成部分。为了进一步规范我国的证券市场,改善上市公司董事会结构,强化对内部董事及经理层的约束,减少乃至消除内部人控制的问题,真正保护中小股东及相关利益者。我们必须引入并完善独立董事制度。     

我国上市公司引入独立董事的适应性分析

独立董事制度作为英美国家公司治理结构的独创,对于我国具有借鉴的价值。由于我国与西方设立独立董事的原始动因和制度基础不同,在引入独立董事制度的过程中存在众多的障碍,面临着巨大的风险。要促进独立董事制度健康发展,就必须对其进行适应性调整,并努力创设必要的环境基础。     

独立董事：激励困境与对策

独立董事的引入并未带来中国公司绩效的明显改善,激励不足是根本原因。声誉机制是独立董事激励的关键要素。为改善和增强对独立董事的激励和约束,宜从独立董事的提名、行权履责环境和声誉、报酬激励等方面进行设计和改进。     

声誉激励机制对投资管理人的激励约束效应研究——从全国社会保障基金理事会的角度

全国社会保障基金理事会投资管理地位已经确立,那么就与其投资管理人形成了一个委托-代理关系.根据博弈论可知,若企业家只是重视短期利益,不注重其自身的声誉,在短期内可能获得最大化利润,但从中长期看来却不能.建立有效的投资管理人声誉机制,则可以有效解决投资管理人个人收益函数与全国社保基金会的利益函数不一致性问题.在Meyer和Vickers所建立的声誉机制模型的基础上,通过引入声誉机制,建立了基金投资管理人声誉机制模型.阐述了其对全国社会保障基金理事会在激励投资管理人方面发挥的重要作用.针对声誉机制的机理,提出了为更好地发挥该机制作用的几点建议.     

独立董事和监事会的职权冲突及制度选择

独立董事和监事会存在着明显的职权冲突,主要原因在于二元公司治理模式固有的矛盾以及现有相关法律的不健全。解决二者之间的冲突不能急功近利,应该区分长期和短期两种制度安排。短期内要明确界定独立董事与监事会两种制度的不同性质与功能,形成协调机制;长期则要实现二者职能的融合,向单一监事会制度过渡。     

基于激励视角的独立董事有效性博弈分析

我国上市公司法人治理结构不完善,公司的董事会和监事会受到担任公司决策者的大股东控制,导致董事会对经营者监督的缺失、董事会无法保护股东利益、公司资产大量流失等一系列问题,故引进英美法系国家的独立董事制度。文章从激励的角度通过建立博弈模型来定性阐述如何确保独立董事的有效性。     

我国独立董事制度中存在的问题及对策

2005年10月27日，第十届全国人民代表大会常务委员会第十八次会议第二次修订《公司法》（下称新《公司法》），明确规定了在上市公司中设立独立董事。独立董事制度在我国作为一种新生的制度，为我国的公司治理结构注入了新鲜血液，但在实际运行中出现了任职资格不明确、独立性不强、发挥作用有限、缺少专业化的独立董事队伍等一系列问题，文章主要对这些问题展开了探讨，在此基础上提出一些解决问题的对策。     

独立董事的制度机理及其权力渊源

公司治理结构模式的不同模式为制度比较与制度借鉴提供了可能,但同时也为制度模仿的有效性增加了难度。本文在比较美国,日本,德国为代表团的公司治理模式的基础上分析了独立董事制度的制度机理,独立董事的本质及其权力渊源,以及由独立董事本质所决定的独立董事制度的内在缺陷。     

贵州上市公司董事会治理实证研究

建立有效的公司治理结构是企业改革的主题之一。贵州上市公司存在着股权结构不合理、国有股权“一股独大”及董事会成员专业结构不太合理、董事薪酬构成比较单一,缺少期权等长期激励性报酬的现象和问题,也是贵州上市公司董事会治理的主要缺陷。     

区域自主创新联盟的动力机制研究

区域自主创新联盟的动力应当包括内驱力和外驱力两个方面,分别对两种驱动力进行了解析,并从构筑联盟合作的共生愿景、构建联盟合作的规范机制、建立市场导向的合作创新模式等三个方面探讨了内驱力的构建,从培育联盟合作的区域创新文化、推动区域企业战略层面的创新合作、形成鼓励创新合作的区域创新政策和产业政策、积极推动区域创新合作服务平台建设等四个方面探讨了外驱力的构建。     

城市停车产业化的投资激励机制探索

城市停车难已经成为制约城市治理的重要问题,停车产业化是解决城市停车难题的重要路径。停车产业化应明确界定政府、市场和社会之间的边界,加强城市停车供给侧结构性改革。增加停车供给可以通过政府机制或市场机制来实现,但市场机制具有天然的优势。当前,要积极发挥市场机制在资源配置中的决定性作用,积极推进停车资源的市场化供给;根据停车资源产业化、民营化和专业化的基本要求,积极营造良好的停车市场投资环境,鼓励民间资本的市场化经营;以民间资本的投资经营利润为激励机制,构建有利于停车资源时空配置的合理价格体系。