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一、上市公司关联交易的原因(一)为了获得配股资格企业上市后,向社会募集资金的主要方式就是配发股票,而国家对配股的控制很严格。上市公司向股东配股必须符合在最近三年内净资产税后利润率每年都在10%以上的条件。上市公司为了获得配股资格,就经常使用关联交易来操纵利润,我们可以看到在上市公司中普遍存在着一个怪现象,即每一年的财务报告中净资产收益率在10% 相似文献
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一、我国上市公司配股行为对股价冲击的现实困境 配股和增发新股是我国上市公司外部股权融资的两种主要方式。由于配股操作比增发新股较简便 ,配股的融资成本低于公司举债 ,而配股资金几乎是无代价地使用。于是 ,配股自然就成了上市公司再融资的首选方式。但在我国股市现有配股方式下 ,上市公司配股方案一般由处于控股或相对控股非流通股股东提出 ,但在实施时非流通股股东通常会放弃配股。同时流通股股东的配股权益不能转让 ,配股价与二级市场股价的差距迫使流通股股东必须参与配股 ,否则损失更大。为减少损失 ,流通股股东最好在上市公司… 相似文献
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配股在我国资本市场后续融资中具有重要的地位,2006年中国证监会对上市公司的配股政策进行了重新规范.研究上市公司配股融资行为具有强烈的现实意义,对配股定价的研究更是其中的重要环节.文章首先对配股定价的已有研究成果进行了详细回顾,然后选取2004-2006年实施配股的26家沪深上市公司为样本.对影响上市公司配股定价的因素进行了实证分析. 相似文献
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一、我国上市公司进行盈余管理的主要动机
1.配股动机
对于上市公司而言,配股则是其再一次圈钱筹资的一种方式,并且甚至不惜种种手段来达到这一目的.自1998年以来中国证监会先后五次颁布有关配股的决定,但是始终有会计盈余指标的要求.为了达到证监会规定的配股要求,上市公司管理当局采取了明显的"盈余操纵",形成我国股票市场独特的"1O%现象". 相似文献
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基于在险价值VaR的相对合理配股定价模型 总被引:1,自引:0,他引:1
我们遴选了36家配股价格制定的相对合理的上市公司,通过多元回归的方法,我们发现合理的配股价格与制定配股价格时的二级市场股价呈正相关关系,与制定配股价格至股权登记日这一期间的二级市场风险VaR值呈U型的二次函数关系. 相似文献
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一、研究问题与假设的提出
募集资金沉淀是指上市公司没有将募集资金投入到募投项目中,而是将其以银行存款的方式进行闲置,或者被用于暂时补充流动资金、归还银行贷款、购买国债等.上市公司通过首次公开发行(IPO)、增发、配股等公开发行股票的方式募集到大量的资金后,应当尽可能快速投入资金,从而获得回报. 相似文献
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上市公司会计信息造假者是本公司的法人代表、大股东和经营者。其目的是为了上市、配股、美化形象、吸引投资者、抵制收购等。他们利用虚假信息从股票市场上圈取了大量不义之财,损害了中小股东的利益。本文试图揭露这种造假的表现形式,提出相应 相似文献
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增发新股将日渐成为上市公司再融资的主流方式。本文从实证角度探讨了增发新股的三种模式 ,在运用条件、面向对象、价格确定及融资目标四个方面将其与配股方式进行比较 ,并针对增发新股过程中的风险控制提出了相应措施 相似文献
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上市公司ROE指标与标准的合理性分析 总被引:1,自引:0,他引:1
一、引言上市公司的业绩操纵行为在证券市场已成为“通病”。中国证券市场上市公司的业绩操纵行为的重点是操纵净资产收益率 (ReturnOnEquity ,简称ROE)达标。因为根据《公司法》的规定 ,中国证监会对上市公司业绩条件的规定主要有两项 :一是发行新股与配股时最近 3年连续盈利且净资产收益率要达到一定的“及格线”标准 ;二是最近 3年连续亏损 ,暂停其股票上市 ,在限期内未能消除 ,不具备上市条件的 ,终止其股票上市。因为上市公司是经过层层筛选的全国企业中的佼佼者 ,一般连续亏损的比例较低 ,又因为要连续 3年亏损才摘… 相似文献
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上市公司财务报表中的财务指标很多 ,其最重要的三个指标是每股收益、每股净资产和净资产收益率。这三个指标用于判断上市公司的收益状况 ,受到证券市场各方参与者的极大关注。但投资者在选择投资目标 ,寻找具有真正投资价值的公司时 ,不应单纯从指标数来进行选择。因为会计报表的粉饰在上市公司中已屡见不鲜 ,例如中农信、琼民源以及银广夏都已经从一个侧面反映出报表的虚假性及财务指标的不真实性。一、上市公司粉饰报表的动机与行为就中国目前的经济、证券法规看 ,股票的发行、配股对公司的业绩都有严格的规定。证券法明确规定 :股票的首… 相似文献
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一般来说,上市公司在选择融资 方式时,可以参考以下融资顺序:内部 融资(公积金转增等),债务融资(商业 信用、可转换债券、银行贷款、信托计 划等)、股权融资(增发、配股等)。但实 际操作需要根据市场环境和公司自身 条件以及发展需要选择最适合自己的 融资方式。加入WTO后我国在股票发 行方面的规范化、深圳证券交易所中 小企业板的设立,均为我区如何利用 上市公司融资谋求发展提出了新的要 相似文献
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一、目前我国审计市场的现状我国上市公司会计造假是比较严重的。审计署从1999年开始,连续三年对具有上市公司年度会计报表审计资格的会计师事务所业务质量进行了监督检查,共检查了97家事务所,发现其中有58家出具存在严重不实或 相似文献
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国企改革是经济体制改革的中心环节,而建立现代企业制度又是国有大中型企业改革的必由之路,本文试对国有企业改制的基本状况作一分析,并有针对性地提出一些建议,以期推动国有企业加快建立现代企业制度的步伐。一、国有企业建立现代企业制度的基本现状从总体上看,改制企业基本构建起了股东会、董事会、监事会,经理层的法人治理结构框架。少数企业随着现代企业制度的建立,经营机制得到了相应转换。上市公司通过发行新股、配股融资,资本得到扩张。一批企业在改制过程中卓有成效地进行了资产重组。但是,建立现代企业制度的国有企业数量… 相似文献
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文章通过考察融资预案公告后的累积异常报酬研究了股改后各类再融资的短期投资决策。研究发现预案公告后一段时期内公开增发和配股的累积异常报酬显著为负而可转换债券的累积异常报酬显著为正,表明短线投资者应尽量回避已宣告预案的公开增发和配股公司股票而择机介入已宣告预案的可转换债公司股票。进一步的分析表明振荡市下不论股价是否敏感可转换债券公司股票都值得参与,而牛市下只有股价敏感度高的可转换债券公司股票才值得投资。 相似文献
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为贯彻落实《统计从业资格认定办法》,做好统计从业资格认定的相关工作,山东省统计局于7月16日召开全省统计从业资格认定工作会议。会议的主要内容是传达国家统计局召开的“全国统计从业资格认定工作座谈会”精神,学习《统计从业资格认定办法》,安排布置我省的统计从业资格认定工作。山东省统计局党组成员、纪检组长刘银田在会上作了《提高认识,加强领导,密切协作,切实做好我省的统计从业资格认定工作》的重要讲话。 相似文献