股利政策与我国上市公司股利分配问题分析

股利分配政策是股份公司财务决策的重要组成部分,它与公司的投资决策、融资决策密切相关。在对两种股利理论介绍的基础上,分析了股利政策的影响因素以及我国上市公司股利政策的现状,进行了原因分析后提出对策建议。     

上市公司股利分配现状与成因分析

股利分配是上市公司将企业盈利在留存收益与支付股利之间进行分配的行为,它是公司主要财务活动之一。理想的股利政策应该是在股东利益、企业价值和企业可持续发展之间求得某种平衡。从股利分配理论入手,分析中国上市公司股利分配的现状,剖析上市公司股利分配政策的影响因素,探究上市公司股利分配政策的合理性及有效性。企业规模、持久盈利、法律环境以及代理问题是影响中国上市公司制定股利分配政策的重要因素;公司现金流量、股东偏好等因素也在一定程度上决定着上市公司股利分配的方针。     

我国上市公司的股利政策及其完善

首先对股利理论与股利政策实践的发展情况进行了综合性回顾和分析,介绍了我国上市公司股利分配的情况,并分析了影响上市公司选用股利政策的因素,最后针对当前上市公司在股利分配方面存在的问题提出了相应的对策。     

上市公司股利政策实证研究

股利是企业对股东投资的回报,股利分配政策不仅关系到股东的经济利益,而且关系到公司的发展前景。上市公司股利政策的制定受到诸多因素的影响。通过回顾有关学者对股利政策关系的实证研究,阐述了股利政策的有关理论。结合我国证券市场的现状,选取了2006年、2007年"沪深300指标股"中的所有符合条件的上市公司,以其为样本运用SPSS13.0软件进行了统计分析,对于不同的股利分配政策对股票价格和公司价值的影响作了分析,从一个侧面反映了股权分置改革的成效。     

基于外部因素分析的我国上市公司股利政策研究

从我国资本市场发展不完善、相关法律法规尚不健全、投资者地位得不到保障等原因出发,分析了西方经典的股利理论,认为这些经典理论在我国资本市场并不适用,因为我国上市公司股利政策的制定更多的是考虑外部因素。然后,从外部因素出发,分析了影响我国上市公司的股利分配行为的主要外部因素:国家宏观经济状况、相关的国家政策、通货膨胀以及其他融资方式融资成本的影响等,并建立计量模型,对上述因素影响派现比率的显著性进行了实证分析。最后从强化对再融资的监管、健全相关法律法规等方面,提出了规范我国上市公司股利政策的建议。     

上市公司股利分配政策的探讨

股利分配是上市公司利润分配中最富有弹性的一项重要内容,不同的股利分配政策对公司的资本结构、股价以及股东财富的实现等都有重要影响.文中通过分析限制公司股利分配的因素,比较剩余股利、固定股利、稳定增长股利和低经常性股利加额外股利等四种典型股利策略,提出了上市公司股利分配政策的设计与选择应结合公司发展阶段等观点.     

我国创业板上市公司现金股利影响因素分析

上市公司股利政策一直是相关利益各方关注的焦点,特别是现金股利政策对公司股东产生直接影响。以2009年创业板上市公司的财务数据为样本,采用多元回归分析方法对其现金股利政策影响因素进行实证分析。研究发现,上市公司发放现金股利与每股收益、每股经营净现金流量成正相关,与公司规模成负相关,与资产负债率、第一大股东与第二大股东持股之比、营业务收入增长率影响不显著。     

对上市公司不分配现象及股利政策观念的探讨

上市公司不分配现象日益普遍 ,其主要原因除了宏观经济的影响和公司对股本盘子的考虑以外 ,还有公司流动资金紧张以及股利政策观念等因素的影响。其中股利政策观念是一个不容忽视的重要因素 ,股利政策与公司的价值相关 ,尤其在市场风险和不确定性增大的环境下。从长远的观点看 ,不分配政策对公司的发展不利 :首先是不利于上市公司的根本转制 ;其次 ,屡次不分配将使公司形象受损 ,并且不利于未来长期筹资环境的开拓。因此 ,上市公司应当重视并合理制定股利分配政策     

现金股利视角下财务柔性对企业价值的影响研究——以华夏幸福为例

以华夏幸福基业股份有限公司作为研究对象,从现金股利的视角出发,研究了财务柔性对企业价值的影响。研究显示：华夏幸福基业股份有限公司的财务柔性与企业价值之间是正向相关关系,现金股利政策是影响二者之间关系的重要因素。该研究结果为企业储备财务柔性、制定股利政策以及提升企业价值提供参考依据。     

对上市公司不分配现象及股利政策观念的探讨

上市公司不分配现象日益普遍,其主要原因除了宏观经济的影响和公司对股本盘子的考虑以外,还有公司流动资金紧张以及股利政策观念等因素的影响.其中股利政策观念是一个不容忽视的重要因素,股利政策与公司的价值相关,尤其在市场风险和不确定性增大的环境下.从长远的观点看,不分配政策对公司的发展不利首先是不利于上市公司的根本转制;其次,屡次不分配将使公司形象受损,并且不利于未来长期筹资环境的开拓.因此,上市公司应当重视并合理制定股利分配政策.     

我国上市公司股权结构对股利政策影响因素的实证分析

从股权结构的集中度和属性两方面入手,用理论与实证相结合的方法,验证股权结构对股利政策的影响,并找出对上市公司股利政策有显著影响的其它财务因素。结果发现,我国上市公司的非流通股持股和有决策权的大股东对现金股利有特殊偏好。同时,第二大股东、基金、公司盈利能力、负债情况、公司规模和现金充裕程度等都对股利政策的制定有显著影响。     

中国上市公司股利政策稳定性的实证研究

运用Lintner经典模型,并采用混合回归方法对我国上市公司的股利政策的稳定性进行实证研究,发现与成熟资本市场的上市公司不同,我国上市公司股利支付取决于当年的盈余,与上年的股利支付无关,上市公司遵循不稳定的股利政策,融资制度差异是我国公司股利支付的不稳定的根本原因,盈余的不稳定等因素加剧了股利政策的不稳定。与成熟资本市场国家的股利政策信息内涵不同,我国上市公司股利政策变动并不反映企业未来盈余的变化,因此建议投资者在利用股利政策来决定投资决策时应慎用这些信息。     

基于决策树算法的农业上市公司股利分配政策研究

股利分配政策是上市公司对盈利进行分配或留存的决策问题.在大数据时代运用微软商业智能中的决策树算法,可以对农业上市公司的相关财务数据进行深入挖掘.通过决策树规则进行分析,找出农业上市公司股利分配采购影响因素,为农业上市公司制定现金股利分配股利分配政策提供决策依据,也为商业智能工具在企业决策中的运用提供借鉴.     

浅析公司股利政策的制定

股利分配政策的制定是股份公司财务管理的一项重要内容,它与筹资决策、投资决策合称公司财务管理的三大决策。股利政策制定得当与否,不仅对筹资、投资决策产生重大的影响,而且影响公司股东的当前利益、公司的市场价值和未来的发展。因此应对公司外部、内部等诸多方面的因素进行详尽分析,制定出合理的股利政策,以保证公司长期稳定的发展。     

国有资本收益收取政策对央企上市公司现金股利影响研究

自2007年国务院出台中央企业国有资本收益收取办法以来,经过2010年和2014年的连续调整,国有资本收益收取初步形成了一套制度体系,影响力也在不断扩大。在这样的背景之下,央企上市公司的现金股利政策是否受到国有资本收益收取政策的影响、国资收益收取比例是否合理值得进一步探究。基于代理理论对国有资本收益收取政策和上市公司现金股利政策的关系进行了理论分析并提出研究假设。研究结果表明,上市公司现金股利政策不仅受到传统的公司特征以及公司内部治理特征因素的影响,还受到宏观政策的制度因素的影响。     

我国上市公司股利政策的特点及规范措施

股利政策是企业筹资和投资活动的延续,也是筹资和投资的基础.由于我国上市公司发展不成熟、股权结构不合理、融资方式单一等因素的影响,我国上市公司的股利政策存在许多缺点.为规范我国上市公司的股利政策,应从优化上市公司资本结构、强化对上市公司的监管、维护投资者利益、借鉴国外上市公司的实践经验等方面入手,来加快我国上市公司股利分配的规范化进程.     

农业上市公司股利影响因素分析

利用沪深股市51家农业上市公司2004年截面数据,对其股利政策选择的影响因素运用多元回归统计方法进行了分析,实证结果表明:每股股票股利、投资者偏好、再融资能力和公司的成长性对现金股利有显著影响;投资者偏好、货币资金需求量、再融资能力、股权集中度和成长能力对股票股利影响显著。笔者用同样的方法对农业上市公司2000至2003年度的历史数据进行了验证,结果表明我国农业上市公司现金股利分配具有一定的稳定性,而股票股利则不具有这种稳定性。     

基于因子分析方法的创业板与主板企业现金股利政策研究——来自深交所的实证研究

上市公司现金股利政策是现代财务学的核心问题之一,而我国创业板与主板在上市公司规模、企业类型、上市条件、投资者准入等方面存在显著差异,因此采用2011年的截面数据,以深交所创业板和主板上市公司为样本公司,从企业治理结构和财务特征来分析两大板块现金股利政策的差异,发现企业的股权集中度、偿债能力、盈利能力、流动性对于两板企业的现金股利的发放是显著相关的,公司规模、公司政策对两板市场都不具有显著影响,成长性因素对于创业板企业是一个显著因子,而对主板企业现金股利为非显著因素。     

中国投资者股利偏好行为的实证分析

运用超额收益法对深圳和上海证券市场的股利政策市场效应进行实证研究,探析不同类型股利的市场效应及投资者行为。结果表明,中国证券投资者在投资决策过程由于受心理因素的影响,对于不同类型的股利政策做出了不同的市场反应,并表现出一定的股利偏好行为,即证券投资者对现金股利政策,尤其稳定的现金股利政策表现出明显的喜好行为,而对于不分配股利政策却表现出了漠视效应行为。     

论股份有限公司的股利决策

股利决策是股份有限公司财务管理的一项重要内容.如何进行股利决策?本文认为,不同的公司应采取不同的股利政策,股利政策的选择应考虑法律、合同、资金、投资等因素;股利发放的形式主要有现金股利、股票股利等.