基于金融脆弱性的发展中国家新重商主义--对东亚资本流动风险转换特征的解释

对亚洲金融危机后东亚资本流动的风险转换特征,本文提出了一个基于双重代理和利息平价理论的风险补偿分析模型,认为低汇率、经常账户顺差和高国际储备既导致福利损失,也有助于稳定货币信用,降低国家风险与利率水平,促进经济增长.我们把这一政策称为发展中国家的新重商主义,认为这是在全球化条件下,发展中国家对自身金融脆弱性的补偿或担保.这一政策的可行性取决于发达国家和发展中国家间国际收支不平衡的可持续性和可调节性.     

基于上市公司数据的企业货币需求分析

企业货币需求是宏观货币需求的重要组成单位之一,鉴于企业微观个体存在的显著异质性,企业货币需求预测难度较大.为此,基于宏观货币需求理论,并将其与微观现金持有理论相结合,再利用2010-2019年2160家中国非金融类上市公司数据,对中国企业货币需求函数进行实际验证.研究发现:第一,中国企业货币需求规模弹性系数大约在0.63-0.70之间,呈现显著的规模经济;第二,中国企业货币需求与货币机会成本之间显著负相关,与工人工资之间显著正相关;第三,中国企业的治理水平、财务特征等微观特征变量会对企业货币需求产生显著影响;第四,中国企业货币需求存在显著的行业差异、 股权性质差异.     

论法人权利能力的限制

法人权利能力的范围主要包括有财产权和人格权,对其限制主要从法人权利能力性质、法律、目的三个方面进行。就性质限制而言,是指其不享有因自然人之身份而专享的权利与义务;法律限制集中在公司法中关于转投资及其担保方面;目的限制主要是超出章程经营之权利能力的限制,其从动态的角度对法人的行为予以限制和改正,贯穿于法人经营活动的始终。     

票据质押的设立与效力——兼论设质背书的性质

票据权利是设定质权的标的之一,票据质押是证券设质融资的重要方式.但对于票据质押的设立方式与效力,尤其对设质背书的性质和效力,无论在理论界还是在司法实践中均存在争议.以票据质押、设质背书的法律规定为基础,分析不同法律规定的效力及其适用问题,并结合理论界的不同观点和司法实践提出在现有法律体系下解决法律适用问题的方案,是当前司法实践的迫切需求.但是,要从根本上解决问题,还是应在条件成熟时进行新的立法.     

期待权效力之法理学探究

界定期待权的财产权利性质,对期待权效力学说进行了观察与述评,期待权既不同于债权,也不同于物权,它是一种综合性的财产权利,一般民事权利的属性期待权都拥有,期待权益之所以能够得到法律的承认与保护就在于权利人基于期待之地位而享有对未来完整权利实现的特定利益,期待权具有处分效力、对抗效力、担保效力、排除妨害与损害赔偿效力,期待权可以成为交易的客体,可视作为买受人和出卖人的一种物质担保形式,排除相对人或第三人的侵害,受到侵害之后,可就损失要求损害赔偿,具有现存的财产的价值及可转让性和可继承性,也可以善意取得、出质或设定质押,既可以成立法定权利质权,也可以在期待权上设定用益权.实现价值最大化.     

商品房按揭与让与担保

在我国房地产业实务中发展起来商品房按揭,既不同于英美法系传统意义上的按揭,也不同于我国香港地区的按揭,可谓独树一帜,自成体系.从性质上看,我国的商品房按揭应该属于让与担保,但其与让与担保又不完全相同,两者不能互相代替.当前,我国应当在现行法律法规中规定楼花按揭,将其法定化为一种新型的担保物权.     

控股股东股权质押、实体企业金融化与技术创新

近年来,中国大力推进创新驱动实体经济发展、金融回归服务实体经济。以2011—2018年A股非金融类上市公司为样本,探究股权质押对企业技术创新的影响,并进一步考察实体企业金融化的中介作用以及产权异质性的调节作用。研究发现：控股股东股权质押对技术创新起到负向抑制作用,且抑制作用随质押率提高而增强;控股股东股权质押会加剧实体企业金融化,质押比例越高,企业金融化程度越深;实体企业金融化在控股股东股权质押、技术创新的关系中存在部分中介效应,控股股东股权质押会通过加剧实体企业金融化程度降低技术创新投入,抑制企业技术创新;区分产权性质后,发现在民营企业中控股股东股权质押对企业技术创新有显著的抑制作用,企业金融化程度在两者关系间起部分中介作用。在国有企业中,控股股东股权质押与技术创新间关系不显著。尝试以实体业金融化作为中间变量,丰富股权质押对创新影响机制的研究,研究成果为推动中国企业技术创新和企业“脱虚向实”提供一定的理论指导与决策参考。     

中小企业融资担保的广西实践与发展策略

融资担保是解决中小企业融资难、融资贵问题的重要举措,但由于中小企业融资能力的先天不足,融资担保的可得性不强.从广西融资担保行业发展的现状来看,完善政策性融资担保体系、定位中小企业融资担保的准公益性质、给予财税政策支持、优化营商环境是解决中小企业融资难问题的关键举措.中小企业融资担保行业的良性发展,还需要不断提高"政银担"合作水平,创新融资担保模式,完善中小企业的征信制度,打破信息壁垒,加强风险防范,创新人才管理机制,强化担保机构的社会责任等.     

试论分期付款买卖中的所有权保留制度

所有权保留通过其附停止条件所有权移转的内在机制,成为分期付款买卖最佳的担保方式。所有权保留制度具有物的担保的性质,但与传统担保物权相比,它是非典型、变相的。随着所有权保留在分期付款买卖中日益广泛地运用,它已经得到我国《合同法》的承认,但立法的简略已不能适应实践需要,因而有进一步完善所有权保留立法规制的必要。     

信用担保机构运行的模式创新与转化效应研究

信用担保机构在解决中小企业融资难问题的同时,自身发展面临微利或亏损的困境,亟待运行模式的创新。文章分析了桥隧模式、行业担保、抱团增信、路衢模式等新型担保模式中的担保合同性质、担保贷款期限和规模、担保产品特性、财政资金使用方式和风险特性等因素发生转化后,对担保机构运行实绩产生的影响。并验证了所产生的运行转化效应,认为通过运行模式创新使政府公信力与担保机构创造力有机结合,不断提高担保机构的自生能力,是改善担保机构运行实绩的关键。     

市场经济组织的性质及其表现

市场经济组织是指在一定的所有制体制下,由若干个相互依存、相互作用的要素按照一定的方式和市场经济原则组成的有机统一体.市场、企业和政府作为市场经济组织的三个基本要素,在市场经济活动中相辅相成、相互促进,构成了一个不可分割的有机统一体,其性质是由一定社会占支配地位的生产资料所有制的性质所决定的,并具体地表现为个体利益与总体利益的对立统一.在当前建设社会主义市场经济体制的伟大实践中,我们研究市场经济组织的性质及其表现,目的在于更好地促进公有制与市场经济组织的有机结合,并在建设与发展中正确处理好个体利益与总体利益的辩证统一关系.     

数字货币的政治经济学思考：效率、公平与合法性

从一般等价物到数字货币的飞跃,货币形式发生了巨大变化。文章从效率、公平与合法性三个维度解读货币的演进过程,探讨了数字货币给交易带来的新变化。私人数字货币不是全能货币,特别是不能提供“价值公平”。货币的非国家化并非如哈耶克畅想的那样,自由竞争会产生最优货币,而是带来了市场的混乱无序。货币是经济和政治的一面镜子,货币秩序一定程度上会影响利益分配秩序。数字货币实际上并不是货币世界的新物种,它具有更高的效率,但是由于不能充分提供公平性且目前存在合法性争议,故而其服务能力受到限制。央行数字货币是货币国家化的一种形式,它将成为本国经济政治地位提升的重要载体,服务于货币制度和国际货币体系的更高目标,为国际和区域货币合作提供了新的可能性。     

中小型科技企业知识产权质押融资的障碍分析

知识产权质押融资是一种新型的融资模式,国家知识产权局先后批复了3批次共16个城市开展知识产权质押融资试点。与传统实物抵押融资模式相比,开展试点以来,知识产权质押融资达成额度仍然很小,无法有效缓解中小型科技企业的实际资金困难。研究发现,制约知识产权质押融资的障碍主要来自六个层面,包括:银行出于规避和控制融资风险,捂紧钱袋子;企业融资条件缺乏,且过高的融资成本打击企业融资积极性;政府财政力量不足,削弱其对融资的推动作用;融资平台过窄,知识产权评估难、变现难依然存在;知识产权融资的相关法律与制度缺乏;知识产权保护不力,知识产权侵害案件频发。因此,只有消除上述障碍,知识产权质押融资才能走出试点,回归常态。     

国际货币体制改革与发展中国家

本文主要包括三个问题:对布雷顿森林体制演变过程的看法;国际货币体制改革与发展中国家?对进一步改革国际货币体制的某些看法.对国际货币体制改革的讨论已开展好多年了,这种讨论已成为努力探讨世界经济思想的一部分.国际货币问题,就其本身的实质而言,不但是世界经济问题,而且也是世界政治问题.这个问题既要求理论上的说明,也要求实践的证明.     

货币国际化会影响外汇储备规模吗?

中国巨额外汇储备管理问题与人民币国际化进程相伴发生,但两者间的关系往往被忽视.通过多国面板数据,使用门限回归等方法对货币国际化与外汇储备规模间关系的分析表明:主要国际货币发行国外汇储备规模随着其货币国际化程度提高而下降,并呈边际递减趋势.同时,在货币国际化的初级阶段,货币国际化与外汇储备规模之间体现为互补效应;而在货币国际化高级阶段,两者体现为替代关系.货币国际化路径差异会造成互补效应与替代效应的不同组合.     

10倍杠杆掘金

黄金是2008年当之无愧的投资热点,黄金期货更以其高回报率和高度灵活性受到众多投资者的青睐。对于个人投资者而言,黄金期货与黄金的交易差别很大。如果操作得法,即便金价下跌,你的账户也可以赚钱;通过价格杠杆,你只需要用原价格1/10的保证金就可以交易一手合约,回报比黄金放大了10倍。当然,黄金期货交易在增大回报的同时也将风险放了10倍。究竟是利用价格杠杆撬起金山,还是一着不慎引发你的财富雪崩,这的确是个致命的技术活。中国银行青岛市南支行的资深理财师唐明现场授课,告诉你怎样在黄金期货的钢丝上收获飞翔的快感。     

纸币的本质与职能

关于纸币的本质及职能的研究和认识已有很多结论。纸币仅仅是货币符号,还是实在的货币?其价值基础是什么?职能有哪些?有关这些问题的探索关系到货币理论的发展和深化,对纸币流通规律、通货膨胀与通货紧缩等问题的认识,本文拟就纸币的本质与职能作以探讨。一、纸币是货币发展到一定阶段的特殊表现形式,是一种独立的货币形式马克思在《资本论》中说,“纸币是金的符号或货币符号”,〔1〕纸币“直接地只是价格的符号,因而是金的符号,它间接地才是商品价值的符号。”〔2〕也就是说,纸币不是真正的货币,只是一种货币符号。马克思关于纸币性质的判…     

区域货币集团的兴起及其地缘政治影响

区域货币集团已经成为一种显著的地缘政治经济现象。区域货币集团的形成和发展,既是经济全球化背景下,货币之间相互竞争的结果,同时也受地缘政治经济驱动的影响。区域货币集团对地缘政治的影响路径有三个方面:一是与货币竞争和货币发行机构有关;二是与地区货币金融稳定有关;三是与地区政治认同有关。就现有的区域货币集团而言,在国际层面,美元的扩张增强了美国在全球范围内的地缘政治影响力。在地区层面,欧元区、中非和西非法郎区以及东加勒比地区和东亚地区,地区货币合作不仅促进了地缘融合,同时也加强了地区系统内部的稳定。不论是国际层面还是地区层面,区域货币集团的形成,都在重新塑造着全球地缘政治格局。     

国际货币金融体系的民主化改革路向

当今的国际货币体系建立于单国信用货币供给的基础上,具有不可持续性和非公正性,其改革路向是民主化,具体表现为国际储备货币多元化、国际货币基金组织决策广泛化、国际金融监管和风险预警常规化.为促进这种民主化变革趋势,中国应积极参与东亚货币合作,并推进人民币国际化,增强在国际货币体系中的重要地位和话语权.     

破产清偿中劳动债权优先受偿保护途径新探

我国新破产法规定的劳动债权的优先受偿在理论界、实务界引起了轩然大波,尤其是与有担保债权实现的前后顺位问题更是矛盾集中的焦点,劳动债权应当优先受偿。其实现途径为:在制度设计上,确定劳动债权优先权的物权性质,并规定此权为法定担保物权,优于其他一切性质的债权,或在立法中把劳动债权作为物权优于债权原理的例外进行规定;针对劳动债权人享有的民主权利过于象征化的立法现状,应具体、细化劳动者的民主权利,并完善相关立法,建立配套措施;通过借鉴保险制度的社会风险分散机制设立劳动债权的破产保险金制度,达到对劳动债权的充分保护。