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1.
股票定价理论及其在中国股票市场的应用 总被引:1,自引:0,他引:1
股利折现模型在理论上严谨而在实际操作中困难重重。在经济个体的行为服从“均值-方差规则”的假定下,根据资本资产定价模型、套利定价模型以及其他定价理论可以估计股票的收益率。用期权定价公式在一定程度上可以减轻主观预测对股票定价的影响。随着股票定价理论的发展,行为金融学对“理性人”的假设提出了质疑,并分析了定价理论在我国股票市场的应用。 相似文献
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以上证180指数各成份股票2005年7月至2007年11月期间的周表现为样本,借助统计工具对资本资产定价模型(CAPM)在上海股票市场的应用进行实证研究结果表明,收益率与系统风险之间的线性关系不显著,且无风险利率的估计值远大于实际的无风险利率,这说明沪市具有明显的投机特征,同时也说明经典的资本资产定价模型在上海股票市场现阶段存在不适用性。 相似文献
3.
以上证180指数各成份股票2005年7月至2007年11月期间的周表现为样本,借助统计工具对资本资产定价模型(CAPM)在上海股票市场的应用进行实证研究结果表明,收益率与系统风险之间的线性关系不显著,且无风险利率的估计值远大于实际的元风险利率,这说明沪市具有明显的投机特征,同时也说明经典的资本资产定价模型在上海股票市场现阶段存在不适用性。 相似文献
4.
李少付 《云南财贸学院学报(社会科学版)》2006,21(4):68-69
资本资产定价模型只考虑系统风险,并假定非系统风险可以通过多样化消除.资本资产定价模型是在真实世界中给风险资产定价.风险中性的世界是一个假想的世界,在风险中性的世界中所有风险资产的预期收益率等于无风险收益率.资本资产定价模型可以用无套利的方法得到. 相似文献
5.
赵正堂 《厦门大学学报(哲学社会科学版)》2008,(4)
在当代保险经济与金融经济融合的背景下,将金融理论运用于保险定价可以弥补传统的保险定价模型忽视投资收入的缺陷和不足.资本资产定价模型、期权定价模型、套利定价模型以及评估模型(包括资产负债模型与贴现现金流模型)可运用到保险定价中.保险定价的过程能藉以得到改进.尽管金融理论在保险定价的运用还存在各种限制与约束,但毕竟取得了较大的进步,而对金融型保险定价的研究将是一个持久的课题. 相似文献
6.
在经历了多次股灾之后,中国投资者开始思考关于市场不理性行为的问题,并试图提升他们的决策水平。本文根据我国股票市场的实际情况,使用改进后的无套利定价模型构建自回归模型,运用滚动窗口单位根(RWADF)检测对市场的泡沫进行识别,并测量了泡沫持续的时间长度。实际检测结果表明,该方法能够很好地识别出泡沫,并测量泡沫持续的时间。结合趋势线方法后,可以很好地描述泡沫出现时间点股票市场的走势。这意味着,使用该方法可以在泡沫失去控制前及时预警,为政策制定者及时制定相应政策平抑股票市场的不正常波动赢得时间。 相似文献
特质波动率与预期收益率之间关系的不确定性,一直是学术研究的热点.文章从套利限制的角度来解释"特质波动率之谜",基于中国A股上市公司数据,构造套利限制指标进行投资组合分析以及采用Fama-Macbeth回归,实证验证中国股票市场是否存在显著的"特质波动率之谜".研究发现,高套利限制因子情况下"特质波动率之谜"更为显著,而在低套利限制因子情况下"特质波动率之谜"不再显著,从套利限制因子的角度,能够解释中国股票市场的"特质波动率之谜".进一步,通过分解特质波动率对于收益率影响系数,量化分析了套利限制因子对于"特质波动率之谜"的解释能力.因此,政策制定者在制定相应套利限制政策时需考虑对于股票市场的影响,同时文章结论对于投资者的投资有一定的启示. 相似文献
8.
有摩擦多期证券市场中的无套利资产定价 总被引:1,自引:0,他引:1
李仲飞 《中山大学学报(社会科学版)》2005,45(4):117-123
产定价理论是现代金融学的核心内容,资产定价的两个基本方法是现代的无套利方法和传统的均衡方法。本文对存在买卖价差、成比例交易费和固定交易费三种摩擦的多期证券市场,用无套利方法研究资产定价理论。分别对不存在套利和不存在强套利的市场,建立了资产定价的基本定理。 相似文献
9.
结合行为金融和统计套利的方法,既从行为金融的角度对中国股票市场进行了分析,又使用了国外较为流行的统计套利方法进行了实证分析。本文通过在一定投资条件限制下构建最优股票组合并实施行为统计套利策略,对中国股票市场的动量效应进行了实证研究,并验证了行为统计套利投资策略可以带来超额收益。 相似文献
10.
姚小剑 《西安石油大学学报(社会科学版)》2010,19(2)
从指数模型的视角出发,通过对指数模型的产生背景、内容及应用的描述,分别介绍了现代资产组合理论中的马科维茨均值-方差模型、指数模型、资本资产定价模型以及套利定价理论等重要内容,明晰了指数模型与这些理论的关系,阐述了指数模型在现代资产组合理论中的重要地位. 相似文献