QDII,想说爱你不容易

什么是QDII?QDII(Qualified Domestic Institu-tional Investor)是合格境内机构投资者的首字缩写,是指在人民币资本项下不可兑换、资本市场未开放     

股权资本价值模型应用分析

股权资本价值从本质上看，应该是在有效市场的基础上，通过股权资本内在价值的评估而得到的。正确地确定股权资本价值．有利于投资者正确判断与选择投资．也有利于理性投资市场的形成。     

2010，攻守兼备

纵观全球资本市场，价值投资殿堂的明灯巨擘非沃伦·巴菲特莫属，但是巴菲特只有一个，对企业价值的发掘主要还是依赖于投资者的主观判断。每个信奉价值投资理念的投资者都有着自己的标准。比如本文要介绍的价值投资选股法则。     

2010，攻守兼备

纵观全球资本市场，价值投资殿堂的明灯巨擘非沃伦·巴菲特莫属，但是巴菲特只有一个，对企业价值的发掘主要还是依赖于投资者的主观判断。每个信奉价值投资理念的投资者都有着自己的标准。比如本文要介绍的价值投资选股法则。     

何为QFII

QFII是“合格境外机构投资者”的英文缩写。QFII制度是指允许经核准的合格境外机构投资者,在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金,并转换为当地货币,通过严格监管的专门账户投资当地证券市场,其资本利息、股息等经审核后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。这是一种有限度地引进外资、开放资本市场的过渡性制度。是那些货币设有自由兑     

引入QFII对中国股市风险影响的实证研究

QFⅡ(Qualified Foreign Institutional Investor)制度,即合格的外国机构投资者制度,是指允许经核准的合格外国机构投资者在一定规定和限制下汇入一定金额的外汇资金,并转换为当地货币,通过严格监管的专门帐户投资当地证券市场,其资本利得、股息等经批准后可转为外汇汇出的一种市场开放模式.该模式是在一个还未实现货币自由兑换的经济体实现其证券市场对外开放的现实选择,体现了证券市场对外开放过程的渐进性.     

中国QFII的投资行为特征及其成因

根据2002年11月5日中国人民银行和中国证监会联合发布的<合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法>,合格境外机构投资者(Qualified Foreign Institutional Investor,QFII)制度的实施要坚持"既开放,又限制"的原则,旨在形成向外资渐进开放中国证券市场,避免国际资本流动冲击中国证券市场及宏观经济的制度创新优势.     

市场利率对资本证券的影响分析

机会成本是指为投资某一项目而牺牲的其它项目中可能带来的最大收益或价值。在证券投资市场中,投资者必须充分应用机会成本原理来选择投资目标。本文希冀通过利率对证券投资机会成本的影响分析能使证券投资者在投资过程中多一些理性,少一些冒险。一、利率变动对股票价格的影响分析假设某股份有限公司的年度盈利每年都在增长,增长率是常数g,而且公司不再向外筹措新的资本,公司的利润留成比例不变,公司总资本的增长仅来源于利润留成,这样每股股票的盈利和红利就有了相同的增长率g。设每股红利在当年为n,次年为DI,……,第t年为h,则…     

关于加快创业投资发展的再思考

创业投资又称"风险投资",是指向科技型高成长性创业企业提供股权资本,并为其提供经营管理和咨询服务,以期在创业企业发展成熟后,通过股权转让获取中长期资本增值收益的投资行为。创业投资的特点是:投资对象具有高成长性;企业发展期间,投资者与被投资者之间形成共同创业合作合伙的关系;创业投资的投资方式和投资阶段组合具有多样性;资本退出是创业投资获得增值收益的主要方式。     

基金定投,你的方法对吗?

基金定投是基金定期定额投资的简称,指在固定的时间以固定的金额购买特定的证券或基金的投资方法。基金定投作为一种较新的投资方式,自进入中国资本市场以来逐渐被众多投资者认可。基金定投的优势首先,基金定投可以降低择时风险。由于个人投资者具有追涨杀跌的显著特征,决定了大部分人很难通过一次性投资获利。而定投通过不断地分批买入,投资成本从单一的时间点变为了长期的平均成本,降低了基金申购时的择时风险。其次,基金定投可以培养投资者储蓄的习惯。定投通过积少成多可以帮助投资者养成长期、连续、有规律储蓄的行为。     

我国机构投资者对资本市场稳定作用的实证研究

关于机构投资者能否起到稳定市场的作用,国内外学者的理论和经验研究均没有形成确切的结论。基于上交所的相关数据,文章从机构投资者的羊群效应和机构投资者成为市场主导力量前后市场波动的对比分析两个方面,对机构投资者能否起到稳定市场的作用进行了实证分析,结论认为,机构投资者虽然存在羊群效应但是起到了稳定市场的作用,因而,大力发展投资机构对于稳定我国证券市场是有益的。     

如何构建良性的资本市场

中国资本市场从开始出现就站在中国经济改革和发展的前沿,推动中国经济体制和社会资源配置方式的变革。随着中国经济改革大潮涌动,资本市场规模不断壮大,制度不断完善,证券期货经营机构和投资者不断成熟,逐步成长为一个在法律、制度、交易规则、监管体系等各方面与国际普遍公认原则基本相符的资本市场。不同的国家,不同的政治体制,不同的经济基础和发展历史,资本市场的构成,法制体系建立,资本市场的监管手段都有很大差异,不能一概而论,拿国际标准与某个国家的资本市场对接。     

扩展型泰勒规则与人民币汇率变动：理论机理与实证检验

本文将汇率预期、国际资本流动与风险溢价纳入到扩展的开放型泰勒规则汇率模型之中,从理论上阐释了人民币汇率动态变化的成因,并结合非线性自回归分布滞后模型（NARDL）展开实证分析。研究发现,扩展型泰勒规则对人民币汇率的影响具有显著的非对称性,且在长期与短期内相异。具体而言,中美息差、产出缺口差、物价差及汇率预期（特别是在贬值预期的环境下）能够对人民币即期汇率产生较强的“叠加”影响。在扩展的泰勒规则汇率模型中,国际资本流动影响作用较大,其次是汇率预期,投资者的逆向选择使得风险溢价波动对人民币汇率的影响具有非对称性特征。因此,货币当局应建立可预期的货币政策框架以及有效监管资本流动和降低风险溢价,避免公众形成对人民币汇率的贬值预期并以此维持人民币汇率在合意、均衡的区间内波动。     

李德水与四川专家座谈当前经济、金融形势

今年我国经济保持了持续、稳定、健康增长态势,高增长、低通涨、就业率稳步提高,经济运行形势总体良好,但在经济运行过程中,也出现了一些值得关注的苗头,一是资本市场流动性过剩问题,如固定资产投资增速过快、信贷投放过多、房地产过热、股票市场出现井喷等等。二是人民币升值可能带来的一系列问题。对此,国家统计局顾问李德水同志在川进行调研,就如何看待资本市场与人民币汇率走势以及国家应采取措施和四川的经济专家、金融专家进行深入的交流,观点如下,以飨读者。     

发展民间资本几点问题的思考

近几年来,民间资本的投资虽然稳步增加,并且民间资本的投资效率远远大于国有企业的投资效率,却增幅缓慢。如何进一步激发民间资本,无论是对我国经济建设的长期战略和短期任务都是非常重要的。因此必须放宽行业准人政策,拓宽民间资本的融资渠道,利用加入世贸组织的时机,我国政府应尽快制定相关激励投资的政策,以吸引民间资本,发展民间资本市场。据有关资料表明,民间投资主要是以批发零售贸易餐饮业、制造业和建筑业等行业为主,其主要原因是:     

随机利率模型下多种汇率联动期权的定价公式

随着全球经济一体化和金融一体化的日益深入,投资者不仅可以投资于国内资本或单纯汇率衍生品,还可以投资于国外的资本市场。而汇率与股票价格都是随机变化的,此时,投资者不仅关心国外资产的价格风险,还关心汇率变动的风险。本文针对多种汇率联动未     

基于前景理论的行为资本资产定价模型的构建

引入投资者心理行为偏好变量维度的投资者行为资本资产定价模型是当前行为经济学研究的学术热点。文章在分析CMPA及前景理论研究框架的基础上,通过消费效用函数将前景理论核心思想引入至资本资产定价模型中,并以此构建引入前景理论的行为资本资产定价模型,得出模型的均衡解,以期对我国资本市场定价提供理论参考。     

风险资本、技术创新与公司业绩关系研究

文章从风险资本积极投资者的研究视角出发,研究了风险资本对被投资企业技术创新的孵化功能.以深圳创业板上市公司为研究样本,分析了风险资本对高新技术企业研发投入,研发产出的影响；并在此基础上分析研发投入,技术创新产出和风险资本投资对深圳创业板公司业绩短期影响和滞后影响.     

人民币升值对我国资本市场的影响

短期而言,人民币小幅度的升值不会对我国经济造成太大影响,但是人民币汇率形成机制的解冻将会对我国经济发展模式带来深远的影响,使我国经济发展有望摆脱对出口的依赖,走出张曙光教授所称“的双向循环和双向依赖”的泥潭。不仅如此,人民币升值预期将会对我国资本市场产生更加直接的影响。人民币汇率升值预期吸引国际投机资本2003年以来,国际游资在人民币升值预期下,已经进入中国市场。去年我国外汇储备增加超过2000亿美元,其中只有不到一半可以用正常增加途径来解释;今年1￣6月,外汇储备又增加了1010亿美元,其中贸易盈余加上外资直接投资(F…     

社会保障基金参与上市公司治理的博弈分析

目前我国社会保障基金投资渠道还很狭窄,投资收益率不高,严重影响了基金的保值增值。社保基金在允许进入资本市场后,应战略参与上市公司治理,监督公司管理者,以改变股东相对于管理者的弱势地位,使社保基金与上市公司管理者的利益发生变化。文章通过博弈模型分析发现散户投资者不会采取监督,而是"搭便车";文章社保基金等机构投资者将根据持股比例、监督成本等因素来决定是否参与监督。