群体动力学及其在金融市场的应用研究述评

随着经济飞速发展及金融创新层出不穷,标准金融学已经难以对诸如股权溢价之谜、股市波动之谜等金融异象做出合理解释。作为新古典金融学基石的代表者模型具有其一定的局限性,将群体动力学引入并发展新的理论框架解释现今复杂的金融市场群体行为显得尤为重要。从群体动力学的源起及基本特征出发,综述其发展历程及趋势,分析群体动力学对行为金融学理论的拓展,可以看到群体动力学在金融市场研究领域的应用前景。     

基于主体的计算金融学综述

基于主体的计算金融学将金融市场看作是复杂适应系统,采用基于主体的方法"自底向上" 地对个体投资者微观的相互作用导致市场宏观特性的涌现过程进行建模,并利用计算机进行 仿真,以从根源上探究金融市场的复杂动力学原理。这一新的研究范式,不但可以包容已有 的金融学理论,而且还可以产生更接近真实的仿真结果。论文介绍了其发展背景、研究思路 、研究内容、当前研究的不足及未来的发展方向等。     

现代金融学中的无套利均衡分析研究进展概述

无套利均衡分析方法,源于公司财务理论(MM理论),是经济学一般经济均衡思想的继承及其在金融学领域的重大发展.由于它抓住了金融市场均衡时的本质特性金融市场的效率和动态完全性,使其成为现代金融学研究的基本分析方法,也是金融工程面向新型金融产品的设计、开发和实施金融风险管理及进行金融创新的基本分析技术.     

行为金融学对有效市场理论的挑战

随着金融市场以及金融理论的发展,市场中不断出现的非理性行为使人们对有效市场理论的质疑日益加深。行为金融学从一个新的视角对金融市场进行了分析,对投资者产生了积极的指导作用。本文对经典金融理论及行为金融学进行了阐述、分析、比较,并且用行为金融学对当前金融市场的异常现象进行了解释,使人们对行为金融学有更深的认识。     

随机波动模型的沪深股市比较研究

金融市场的风险和波动性一直是现代金融学研究的主题。金融风险具有时变性,金融波动具有持续性。介绍了刻画波动特性的随机波动模型及其估计方法。为了帮助投资者和政府监管机构理解沪深股市的风险特性,利用随机波动模型对上海股市和深圳股市的波动特性进行建模和比较分析,结果发现,上海股市比深圳股市的风险高,波动的持续性低;分析了产生这种现象的原因,并提出了若干建议。     

金融风险管理基础与前沿研究

金融风险指金融市场参与者在金融活动中对未来结果不确定性的暴露.根据风险的不同来源,金融风险可分为市场风险、信用风险、流动性风险和操作风险四类,以这些风险为基础,金融风险管理也分为相应的四类.随着全球金融市场的发展,出现了众多传统金融风险管理理论无法解释的现象,这促进了包括行为金融学和经济物理学的新金融学的发展.以心理学为基础的行为金融学认为市场参与者并非完全理性,而以物理学理论和方法为基础的物理金融学则认为金融市场是复杂非线性系统.     

行为金融学理论研究综述

行为金融学理论以其开创性的视角重新审视金融市场的投资行为,对传统金融学理论提出了前所未有的挑战。并且行为金融学与传统金融学之间的理论分歧已经成为现代金融学理论研究最重要的焦点问题之一。行为金融学的研究内容主要由两方面构成：投资者心态与行为分析理论和非市场有效性理论,未来研究方向主要集中在投资者心理、市场异象和模型构建方面。     

高等农业院校金融学专业教学改革构想

随着经济的发展和中国加入WTO后金融市场的逐步对外开放 ,社会对金融人才的要求不断提高 ,而高等农业院校金融学专业的教学改革却明显滞后。深入地分析研究了高等农业院校金融学专业发展中存在的问题和面临的挑战 ,在此基础上提出了高等农业院校金融学专业进行教学改革的构想 ,以便促进其进一步的发展     

行为金融学理论探讨及其实际应用

行为金融学理论着重分析金融市场中由于心理因素引起的投资者的失误偏差和市场的反常,它是现代金融理论的有益补充.行为金融学不仅在学术研究中得到了重视,在实践中也得到了运用.对行为金融学与现代金融学的关系、行为金融学的基本理论作概述,并探讨如何在证券市场投资中实际应用行为金融学的研究成果.     

计算实验金融理论及其在我国的应用前景

计算实验金融理论是指在既定的市场结构下,应用计算机技术模拟资本市场投资者的行为来揭示市场宏观特性形成原因的一门金融学分支。基于Agent的计算实验金融理论的建模中主要考虑的因素有Agent、交易、证券、进化、基准和时间因素等六个方面。目前计算实验金融理论研究领域主要集中于股票市场与外汇市场。中国资本市场的独特发展阶段和结构特征决定了它具有为计算实验金融理论的发展做出特别贡献的广阔前景。     

区域金融学刍议

区域金融是现代市场经济条件下大国金融发展的一种客观现象。随着现代市场经济的发展,资金流引导实物流运行是经济发展的必然趋势,货币和金融市场在区域经济中具有重要作用,因而,研究区域金融,创立区域金融学,日益成为经济学的一个重要任务。文章从金融活动的区域化开始,讨论了区域金融的涵义及其与区域经济的关系,认为区域金融学研究金融活动的区域分布、协调及其与区域经济间的关系,分析了区域金融学研究的主要内容。文章最后讨论了区域金融学的理论来源。     

Copula理论在金融上的应用

Copula理论与面向均值、方差和线性相关的建模方法不同,copula模型是对整个联合分布建模,因此可以提供更多有用信息,特别是可以捕捉到非正态、非对称分布的尾部信息。运用copula理论建立的多变量金融时间序列模型可以替代向量GARCH模型,用以描述随机变量间时变的条件相关关系,并可广泛应用于金融市场的相关性分析、资产定价和风险管理等金融领域。     

创建地方本科院校金融学品牌专业策略

随着金融市场开放程度的扩大,国际金融创新的不断深化带动了地方本科院校创建金融学品牌专业的需求.文章分析地方院校金融学品牌专业建设中存在的主要问题,提出国内地方本科院校创建金融学品牌专业的措施:提高师资力量、改进教学条件以及创新人才培养模式,适应经济发展需求,为国家经济发展培养创新型人才.     

资产价格泡沫研究综述

从20世纪50年代以来,人们对泡沫概念的认识逐步深入,不断有新的泡沫检验方法被提出.从目前金融学的最新进展看,行为金融学和实验金融正在从理论和实践检验两个方面成为研究金融泡沫的有力手段.虽然行为金融学的理论正在发展之中,尚未形成完整科学的理论体系,但其对现实金融市场的解释性,却得到了广泛的认同.从对金融泡沫的检验方法上,已有的研究基本上都是采用经济计量学方法,而实验经济学为研究金融市场泡沫提供了新的范式.     

行为金融学发展研究

20世纪 80年代以来 ,有效市场假说在理论和实践上受到了严峻的挑战 ,行为金融学逐渐兴起。文章在国内外研究的基础上阐述了行为金融学产生的历史背景、发展阶段 ,分析了行为金融学的理论基础 ,概括了行为金融学的主要模型并指出行为金融学未来的发展方向。     

金融计量学的理论体系及其新进展

金融计量学以其独有的研究对象和研究方法已成为现代金融学最为活跃的分支之一,其综述了市场有效性、市场波动与风险度量三个领域中的经典模型和方法;比较了宏观经济数据和金融数据的特点,介绍了针对金融市场的独特的金融计量方法,对金融计量学的前沿诸如厚尾和高频数据的新进展进行了探讨.结论表明金融数据和计量方法的独特性已经使得金融计量学成为计量经济学中最为活跃和相对独立的研究领域之一.     

行为金融学理论述评

20世纪80年代以来,大量的金融研究与市场异象对传统资本市场理论提出了挑战。行为金融理论在整合多学科研究成果,特别是心理学研究的基础上,从投资者的实际决策行为出发,分析与解释金融市场。通过文献研究,文章回顾了有关行为金融学的基本理论与研究,包括前景理论及其他相关理论的发展。此外,对国内有关行为金融学研究特点进行总结分析,并对其今后研究发展提出了设想。     

金融市场最优投资模型的评价与改进

本文建立了一类通过发行债券进行金融产品投资的模型。通过格林函数法的求解描述了选择发行数量以达到贴现净收益最大的最优决策过程,并通过参数分析和一定的金融学知识得到金融市场均衡的利率指标。最后,在此基础上,对模型进行了改进和拓展。     

复合型金融学人才培养对策研究

随着经济全球化的推进与发展,为适应我国市场经济的需要,培养复合型金融学人才尤为重要。目前,金融市场专业性的复合人才十分缺乏,难以适应现代金融市场对复合型的高精尖金融学人才的需要。因此,应改革培养的方式,注意培养中存在的问题,加快对复合型金融系人才的培养。     

我国创业板市场与中小板市场动态相关性实证研究——基于方法比较视角

DCC—GARCH模型能较好地刻画金融市场间的线性动态相关性,而时变相关的正态Copula模型主要用于考察金融市场间的非线性动态相关性,选取创业板指数（399006）和中小板指数（399005）,通过对两大指数收益率序列进行建模,基于DCC—GARCH模型和Copula模型分别计算两市场间的动态相关系数,以考察两市场间的动态相关性。研究结果表明：①创业板市场与中小板市场存在正相关关系,且相关性很强;②时变Copula模型因捕捉了市场收益率随时间变化的特性,在刻画金融市场问的相关性方面,效果要优于常相关Copula模型;③除个别时点外,DCC—GARCH模型计算的动态相关系数处于稳定的区间,而Copula模型计算的动态相关系数会表现出异常值的出现,这是由于其考虑了市场间的非线性因素所致,效果优于前者。