MBO在我国旅游企业的应用

MBO及其制度优势 MBO是Management Buy Out的缩写,意为管理者控股收购.它是美国20世纪80年代企业兼并高潮中涌现出的融资兼并的一种形式.融资兼并又称杠杆收购,它是指通过公司的大量举债,增加财务杠杆向股东购买股票,完成收购兼并.     

我国企业杠杆收购研究

本文从杠杆收购的发展现状入手,分析我国现行市场中关于进行杠杆收购已经具备的条件和尚待完善的环境。并通过分析我国第一例真正意义上的杠杆收购——PAG杠杆收购好孩子集团,实际了解杠杆收购的操作过程,进而提出了我国企业在进行杠杆收购时,应注意的风险及风险控制的措施,希望对我国企业实行杠杆收购有一定借鉴作用。     

企业收购和重组战略研究

企业实行发展战略．最主要的方法足收购。收购是美国企业多年来普遍采用的战略。20世纪80～90年代称为“兼并犴想”年代。事实上，在美国兼并的数量已经达55000起，其价值超过了1.3兆美元。在收购活动中，被收购企业的股东通常能从收购中获得平均利润，相反，收购企业的股东获得的平均回报几乎接近于零。     

工商企业的资本运营与生产经营

20世纪80年代，世界范围的兼并、收购活动高涨，2000年创下了20世纪以来3．6万亿美元的最高纪录。21世纪初期，总交易额虽有所下降，但大型并购事件却逐渐增多，出现强强联合的趋势，如辉瑞收购华纳一兰伯特、美国在线收购时代华纳等10大并购案，其交易额都超过了250亿美元。     

杠杆收购的绩效分析及其启示

在美国80年代盛极一时的杠杆收购，经过几年沉寂之后，近些年又重新活跃起来。它的兴起对企业的动力机制、资本结构产生了深刻影响。有的学者认为杠杆收购有利于改善管理效率，促进技术进步；有的学者则认为它不过是老练的金融家为发财而玩弄的危险游戏。本文试对此做出评析并提出杠杆收购不仅仅是一种融资技术，更重要的是它带来一种经营理念的变迁。它将对处于初级阶段的中国并购活动有着深刻启示。     

管理层收购及其在我国的实践研究

管理层收购是20世纪70——80年代流行于欧美国家的一种企业收购方式,实践证明,国外的管理层收购在激励经营者、提高内部人积极性、降低代理成本、改善企业经营状况等方面起到了积极的作用,因而得到了广泛的应用。20世纪末期,管理层收购MBO在我国也悄然出现,2003年达到顶峰,随着改革的深入,MB0受到越来越多企业的关注,也成为越来越多的企业改制和明晰产权的现实选择。本文主要对管理层收购的概念进行了阐述,分析了中外管理层收购之间存在的差异,以及在中国实施管理层收购的可行性和局限性,在此基础上提出相应的改进措施。     

追踪股票:企业股权重组的新工具

追踪股票(trackingstock)是20世纪80年代中期由美国推出的一种全新的股权重组工具,由于它在公司内部业务分支的价值评估、企业股权重组与兼并收购支付等方面所具有的一些优良特性,逐渐成为国际上非常流行的新型金融工具。追踪股票在各国均有不同程度的发展,对中国企业也具有重要的借鉴意义。     

“奥的斯”商业伦理文化和管理实践

在北美,商业伦理从20世纪60年代到90年代,经历了不同的阶段,并在21世纪继续发展着。在中国,经济改革取得举世瞩目成就的同时,企业在商业伦理方面也出现了许多问题,这就迫使人们去思考工商活动和企业管理与伦理道德的关系。同时,中国的企业也在不断的     

金融风险管理研究进展:国际文献综述

(一)引言在现实世界中,风险无处不在,风险成了影响一切金融活动的基本要素。金融系统的主要结构就是为了完成和实现对资金和风险进行有效分配的功能。风险管理的发展在很大程度上依赖于从20世纪50年代起学术研究对风险管理的学术研究和70年代衍生产品定价方面的成果。从20世纪80年代起,西方主要国家开始逐渐放松了对金融体系的管制,使由政府控制的风险逐渐转移到各类金融和非金融机构,对风险管理的需求极大地促进和推动了风险管理技术和对风险管理相关问题的研究。20世纪70、80年代迅速发展起来的衍生金融市场和金融工程技术,极大地完善了市…     

优秀企业文化:企业前进的保障

一、什么是优秀的企业文化企业文化作为管理学的新生事物诞生于20世纪70年代的美国,在20世纪80年代传入中国,虽然历经数十年的发展,但学术界对企业文化的概     

浅析房地产项目收购财务风险及对策

20世纪90年代以来,伴随着信息技术革命和经济全球化的快速发展,掀起了以跨国公司为主导、以＂强强联合＂为特征的新一轮全球性并购浪潮.然而,狂热背后却是一片凄凉的风景.究其原因,企业并购是一种风险较大的经营活动,一旦防范和控制不力,便会导致失败.企业并购的财务风险是各种并购风险在价值量上的综合反映.本文以实务中的案例为例子,揭示了房地产项目财务风险管理分析和控制在收购项目中的重要作用,借以给国内其他企业的相关收购活动提供经验.     

优秀企业文化：企业前进的保障

一、什么是优秀的企业文化 企业文化作为管理学的新生事物诞生于20世纪70年代的美国,在20世纪80年代传人中国,虽然历经数十年的发展,但学术界对企业文化的概念还是仁者见仁,智者见智.     

企业业绩评价系统回顾与展望

1.企业业绩评价系统的历史回顾西方企业业绩评价体系的发展是以欧美国家企业业绩评价系统的发展为代表的。其发展历程大致可划分为三个阶段:成本业绩评价时期(19世纪初——20世纪初)、财务业绩评价时期(约20世纪初——20世纪90年代)和企业业绩评价指标体系的创新时期(20世纪90年代至今)。(1)成本业绩评价阶段从19世纪初开始,随着企业规模不     

我国枣树发展过程中存在的问题及对策

我国枣树大面积发展是从20世纪80年代末开始的,至今已有20余年的历史,总面积超过了70万亩.近年来发展的势头仍然较猛,取得了很大成绩,但还存在很多问题,有些问题应引起足够的重视.     

当前我国地矿行业人才激励机制存在的普遍问题分析

我国的地矿行业单位始建于20世纪50年代,20世纪90年代中期,由于市场经济的发展,长期在计划经济管理体制下的地矿行业单位,在充满竞争的市场面前则显得力不从心,出现了人才流失和引进困难以至专业技术人员青黄不接的严重局面。近年来,随着事业单位人事制度改革的不断深入,地矿行业单位在推进劳动人事管理改革方面也进行了一些有益的尝试,取得了一定的成效。但由于受到各种因素的制约,一些深层次的问题还未能很好地解决。     

浅析中央银行的独立性与通货膨胀的关系

20世纪30年代大危机期间,由于中央银行对危机治理显得束手无策,致使人们对中央银行的信心大减,其独立性地位随之削弱。在20世纪70年代后,发达国家的经济运行出现了滞胀的局面,促使人们重新认识货币政策的作用,于是在学术界再度展开了关于中央银行独立性与通货膨胀关系的讨论,对这一问题的激烈的讨论一直持续到了20世纪90年代。一、理论上中央银行与通货膨胀的关系的理论分析20世纪70年代以后,理论界开始将中央银行独立性与通货膨胀联系起来并进行系统论证。当时,人们在分析经济生活中的滞胀现象时发现,虽然各国中央银行都把物价稳定作为货币政策的惟一目标或目标之一,但现实中货币政策总是经常发生偏离稳定物价目标的现     

并购方杠杆收购的风险控制——基于《并购指引》的角度

2008年12月中国银监会发布《商业银行并购贷款风险管理指引》,使我国长达12年的并购贷款终于解禁。并购贷款的发放对全球金融危机下的中国有不同寻常的意义,它将促进我国企业运用并购贷款进行杠杆收购。本文以《并购指引》为分析背景,从并购方的角度,探讨基于并购贷款的杠杆收购业务流程及其面临的风险源和风险控制措施。     

公众对科学的信任危机述评

直到20世纪70年代末,公众还是普遍地信任科学但怀疑始终存在,到了20世纪80年代,公众对科学的信任危机初见端倪并急转直下,进入20世纪90年代,信任危机达到高潮,在新世纪,这种信任危机蔓延到全世界。从危机演变的历史过程我们发现,公众的信任态度发生了巨大变化。     

高管团队背景特征与企业并购绩效关系文献综述

企业的并购行为作为优化资源配置、实现企业规模效益的重要经济手段,在我国越来越受到企业的重视。自20世纪90年代以来,我国企业间的兼并和收购活动也频繁出现,让我们感到惊讶的是大部分企业的并购行为并没有达到理想的效果,那么如何改善企业的并购绩效,不仅是各国学者研究的重点,也是企业并购活动中面临的现实问题。本文在Hambrick和Mason高层梯队理论的基础上,对于已有的文献进行了综述,并发现出目前研究位的不足之处。     

我国投资连结保险发展存在的问题及对策

投资连结保险起源于20世纪40年代的欧洲,具有传统寿险保障功能和投资功能,在欧美发达国家的寿险市场上占据大部分的市场份额。本文对我国的投资连接保险的发展过程中的问题进行了分析,并提出了相应的发展对策。