证券公司从事金融衍生品业务的风险管理研究

股指期货的推出给证券公司带来了机遇和风险，而证券公司开展金融衍生品的时候需要把风险控制放在首位，并且需要建立严格的风险管理体系和配套的组织结构，确保能够有效运转。另外由于证券市场是不断波动的，金融衍生品价格随时会朝着不利的方向发展。因此本文分析并提出了证券公司建立金融衍生品风险管理系统的三个要素：组织结构、风险管理过程和内部控制程序，从而提出了比较完善的证券公司风险管理过程。     

证券公司并购中的风险防范

国外因次贷危机导致许多投资银行、证券公司出现破产或被并购的情况,通过并购重组来提高实力,增强抗风险能力是我国证券公司发展的必然道路。而正在发生的宏源、申银万国证券公司并购案例正印证了这一点。一般而言,证券公司并购存在着诸多风险,只有将这些风险逐一化解,才能够使并购行为具有高效率。因而证券公司在并购之前要确立战略发展目标、掌握国家法律政策动态、明确行业发展前景、完善人力风险预估评价体系,只有做到了上述几点,才能够很好地防范证券公司并购中的风险。     

我国证券公司股东身份优化的探讨

证券公司是资本市场的参与主体,是企业上市、资金融通和配置金融资源的重要中介机构,也是进行金融风险防范、缓解银行体系危机的重要平台。但由于证券公司在国内发展历程较短,证券公司股权状况不佳是普遍存在的问题。通过逐步优化证券公司股东身份,可以达到良好安全绩效和经营绩效的双重目标.     

证券公司投资者适当性管理分析

近年来,随着我国市场经济的发展和改革的深化,包括证券公司在内的部分金融中介机构拥有越来越多的自主性,因而开始注重提高金融产品的质量。作为一种保护投资者合法权益的有效手段,投资者适当性管理在我国尚处于起步阶段,目前我国证券公司的管理中仍存在许多问题。基于此,文章以证券公司的投资者适当性管理为研究内容,对我国证券公司投资者适当性管理的发展现状及存在的问题进行分析,并提出证券公司投资者适当性管理的改进措施,希望可以为我国证券公司投资者适当性管理的具体实施提供一定的参考借鉴。     

金融衍生品交易与商业银行绩效——基于美国的经验

利用18家美国银行控股公司2005年第2季度-2008年第3季度的面板数据,建立固定效应和随机效应模型,考察金融衍生品交易行为对商业银行收益和风险的影响,在对银行持有衍生品头寸目的加以区分的基础上深入研究整体上、分类样本以及次贷危机前后金融衍生品交易行为对美国银行控股公司收益和风险的影响.研究结果表明,在整体上非交易衍生品面值规模越大.银行的收益越大,但增加了银行的整体风险;相对于主导型银行,参与型银行可能持有更多的衍生品投机头寸,从而增大了自身的系统风险;美国银行控股公司在次贷危机前相对于危机后持有更多的衍生品投机头寸,从而增大了自身的系统风险;商业银行使用金融衍生品行为是一柄双刃剑,如果商业银行严格利用金融衍生品对冲基础资产风险,金融衍生品的利用对银行而言也许是一种有益的管理尝试,但是如果商业银行过多地用金融衍生品进行投机以获取较高的收益,金融衍生品的利用会导致银行整体风险的上升.     

中小企业融资风险价值管理浅析

融资管理与风险价值管理在当今经济金融全球化浪潮中日益重要,已成为全球金融与投资领域中极富挑战性的研究领域和管理课题。本文依据VRM和VBM价值管理理念,探讨了风险价值管理对中小企业融资的内在作用和相互影响,旨在使我国中小企业在面临资金短缺和融资风险的情况下,深刻认识到风险价值管理的巨大作用。     

创新背景下证券公司风险控制指标压力测试的重要性

近年来,伴随证券行业改革创新的持续推进,金融自由化似乎渐行渐近,混业经营、金融控股日益主流化,创新业务不断涌现。为实现风险的可控性,监管机构把压力测试作为风险监控的手段之一,既实现对行业整体经营情况进行把控,同时作为证券公司创新业务可否开展的依据。本文从证券公司压力测试的行业背景、依据入手,阐述了压力测试的重要性,并提出短期内存在的缺陷。     

新会计制度将在哪些方面考验券商

2004年1月1日起,《金融企业会计制度》在中国所有的证券公司实行。相比1999年颁布的《证券公司会计制度》,新的会计制度对证券公司的资产定义更为严格。此前,从2002年1月1日起,上市证券公司和外商投资证券公司已执行了该制度。     

浅谈我国商业银行信贷风险管理

银行信贷业务所带来的信用风险及其控制也一直是商业银行最为关注和棘手的问题。随着国际金融市场的不断发展,特别是2008年美国次贷危机的爆发,我国商业银行资产质量恶化,不良贷款比重较高,国有商业银行信用风险暴露尚不充分,且面临的风险有加大的趋势。在经营中出现了资本充足率下降,银行的抗风险能力降低。因此,我国商业银行信贷风险防范策略研究既有理论探讨价值,又有实际现实意义。本文根据金融发展理论和银行信贷管理的实践,对当前建设银行信贷风险管理中存在的主要问题,提出一系列信贷风险管理对策。     

浅析金融次贷危机对加强商业银行风险防控的思考

本文从介绍金融次贷危机的诱因开始,论述了金融次贷危机对商业银行的警示、国有商业银行在新形势下应该采取哪些风险防控措施应对当前的金融问题。     

善当家更要会理财--加强投资管理是证券公司财务管理的核心

我国现阶段的证券业已成一大热门。但由于我国的证券公司大都组建时间较短，规模膨胀过快，整体管理水平不高，特别是财务管理基础比较薄弱，使证券公司面临的经营风险和财务风险较大。因此，如何建立完善的证券公司财务管理体制，实现资产的安全性、流动性和收益性的协调统一，是每个证券公司面临的重大课题。其中加强投资管理是证券公司财务管理的核心内容。因为证券公司投资的根本目的是为了增加利润，实现企业价值最大化。所以，证券公司投资的关键在于其能否在风云变换的市场中，抓住有利时机，做出合理的投资决策。在确定投资项目时，…     

证券公司风险管理分析

证券公司风险管理的研究对于整个证券公司风险预防而言，具有极强的预防作用。面对市场风险、流动性风险不确定因素的加深，证券公司的风险管理必须有一个显著的提升。因此，本文通过分析辨识证券公司风险的来源的基础上，提出以成立专门的应对风险的机构或是委员会的方式来防控证券公司面临的风险，以降低风险带来对证券公司的伤害。     

基于危机条件概率的系统性风险度量研究

2007年次贷危机的爆发，令系统性风险的度量受到了广泛关注，但是目前常用的度量方法存在多种问题，不能较好地反映金融业系统性风险的实时变化。本文提出一种新的系统性风险度量方法——危机条件概率（Conditional Probability of Crisis，CPC），将系统性风险定义为单个金融机构发生危机导致整个金融系统也陷入危机的概率，可以利用股票收益的下尾相关性计算得出。该方法概念清晰，较好地体现了系统性风险的内涵，并且可得到实时更新的系统性风险。实证基于中国49家上市金融机构的股票价格数据，得出了2007-2016年我国金融业及金融子行业系统性风险。结果显示：2014年下半年以来，中国整个金融行业的系统性风险呈明显上升的趋势，目前甚至已经显著高于次贷危机时期；证券业系统性风险在样本时间范围内一直呈显著上升趋势；银行业对金融行业的影响最大，证券业和保险业的影响力也在逐步上升。     

试论金融系统风险现状及管理措施

与风险管理密切联系的因素众多,其中一个最为重要的因素就是金融系统工程本身的特点,如何能够将这两者予以高层面的融合?如何能够更好的应对来自各个不同方面的风险?对于金融系统更好的应对危机而言,这不但是一种补充性的研究,也是一个很重要的工作内容。基于此,本文主要对金融系统风险现状及管理措施进行了探讨。     

金融风险管理的新挑战及次贷危机的启示

本文从实践角度讨论当前金融危机形势下所面临的信贷危机以及未来经济之不确定性的挑战：金融衍生品之估价与风险的问题。本文的重点研究是关于管理风险的市场风险衡量原则和所面临的挑战。然后结合美国财务会计准则第157号与国际财务报告准则第7号（SFAS157/IFRS7）“公允价值计量准则”中的关键概念“不履行风险”与“交易对手风险”以及相对应的市场风险概念与信贷风险因子,讨论衍生品价值计量及相应对冲帐户的挑战。最后简要论述市场风险管理及相关对冲避险策略,并建议采取系列应对措施。     

美国次级债危机对我国的影响及警示

一、美国次级债危机的背景 美国次级抵押贷款危机始于实体经济,流动性过剩与美国房地产市场放贷审查不严为这场危机埋下了伏笔,而金融衍生产品在这场危机中起到了助推器、加速器的作用。以资产证券化为代表的信用衍生产品被过度滥用,其增长速度超越了管理该领域风险基础设施的发展水平,导致市场约束机制失灵,形成系统性风险,致使标的资产（次级住房抵押贷款）市场的信用风险,通过资产证券化扩散到信用衍生品市场（次级债市场）,进而推广到全球金融市场。     

中国证券公司系统性风险测度及演化特征研究——来自20家上市证券公司的数据

审慎监管条件下，对系统性风险进行准确测度并识别风险演化特征是对证券公司实施风险管理的首要环节。采用SCCA技术，构建Gumbel Copula模型刻画证券公司间的风险相依结构，并对监测指标J-VaR进行了改进，解决了模拟中不易逼近最小边界的问题。从微观、宏观两个层面分别对单个证券公司及整个证券公司系统的风险进行了测度和演化特征分析。实证结果表明系统性风险在大规模爆发前往往会存在部分公司共同表现出的小型波动前兆；证券公司系统性风险具有"陡增缓降"的特点且在风险传导阶段形成的多次冲击对整个体系具有较大的破坏力。     

我国证券公司经营模式研究

证券公司能否实行混业经营模式,取决于我国证券公司的风险现状和商业银行的风险承受能力。我国证券公司必须实施"混分结合"经营模式,即证券公司与商业银行和保险公司分业经营以防范金融风险,同时证券公司要与实力实业企业混业经营以提高经营效率。     

商业银行金融创新面临的风险与防范

金融创新促进了商业银行的发展和金融业的繁荣,提高了商业银行的核心竞争力,但金融创新是把"双刃剑",它往往与风险相伴而生,其负面效应可能使商业银行面临种种危机,因此,加强对金融创新的风险控制至关重要。文章从国内商业银行金融创新的现状出发,分析了目前国内商业银行金融创新的潜在风险和风险管理存在的主要不足,并在此基础上提出了商业银行金融创新风险管理的对策。     

金融全球化与我国证券业创新思考

金融全球化使世界各国金融市场成为一体,证券公司混业经营成为趋势,我国证券公司有必要不断丰富金融创新工具品种,加强监管创新、机构创新、文化创新。