一套关于投资银行及其实务的创新之作——“国泰投资银行丛书”评介

20世纪末 ,世界经济步入了现代发展的增长期 ,国际金融市场出现了一些明显的新趋势 ,如国际资本流动的虚拟化、金融市场的全球一体化、金融创新工具的组合化等。金融市场全球化与金融创新工具组合化对世界经济增长及一体化所带来的作用日益为人们所认识并加以研究 ,而作为金融体系中的重要组成部分之一的投资银行及其业务 ,则发生了比其他任何领域更为巨大的变化和突破 ,它在金融资源分配机制中所发挥的功能和作用甚至影响着世界现代经济发展的趋势。投资银行是对应于传统商业银行发展起来的金融机构 ,对投资银行这一概念的理解必须建立在区…     

国外未来养老金形式的发展趋势及其启示

世界各国养老保险制度的改革 ,使得原有现收现付制下的养老金发放和领取形式发生了变化。各国改革的趋势是为个人建立可投资的养老金储蓄账户 ,使得个人养老金在整个生命周期内始终与资本市场保持紧密的联系 ,成为资本市场的一个有机的组成部分。未来养老金将朝着有形化 ,资产化的方向发展 ,大大增加了个人支配养老金的自由度和控制权。随着全球经济一体化的进一步发展 ,又使得个人管理自己的养老金储蓄账户和退出本国的养老金计划而参加别国养老金计划成为可能。     

九十年代国际市场的主要特征

国际市场，也称世界市场，形成于18世纪产业革命之后。自形成之后，国际市场就处于不断发展变化之中，且不同时期呈现出不同的特征。下面主要就20世纪90年代的国际市场特征进行探讨，为我国深入了解世界市场、占领国际市场提供参考和借鉴。一、全球性自由贸易世界大市场形成加速。80年代，世界经济一体化趋势已十分明显，这一趋势在90年代初由于世界各国经济联系的加强而更加明显。同时，由于80年代末90年代初东剧变及其各国的政治改革，又出现了世界政治一体化趋势。因此，90年代将是世界政治经济一体化迅速发展的时期，它将使更多的国家之…     

资产证券化的趋势与我们的选择

资产证券化是近三十年来金融领域的重大创新之一。由于其具有创新的融资结构和高效的载体,满足了各类融资者和投资者不断变化的需求,从而成为当今世界各国资本市场发展最快、最具活力的金融产品。资产证券化起源于美国,现在已形成一种资本市场创新趋势。我国在金融深化改革的今天,能否引入这一创新,以及如何引进,已成为人们日益关注的问题。 一、资产证券化及其趋势 ２０世纪８０年代后期,资产证券化作为一种金融创新的结果在金融领域广为渗透。其出现及迅速推广的趋势,在现代金融发展中产生了极为深刻的影响,它使得企业和商业银行…     

浅谈金融全球化给世界各国带来的机遇和风险

本文论述了金融全球化给世界各国提供了无限机遇的同时,也带来了巨大风险。一方面金融全球化促使欧美等国的金融中心蓬勃发展,同时也使发展中国家,特别是新兴市场经济国家获得了大量急需的经济发展启动资金,带动了地区经济乃至世界经济的增长。另一方面金融全球化使国际资本的流动越来越脱离实体经济运行,导致资本大规模无序流动,蕴藏着引发金融危机的风险,使一些经济体部分地丧失宏观经济决策的独立性和宏观经济的控制能力。     

关于中国金融全球化的法律思考

金融全球化是经济全球化的重要组成部分,是世界经济科技发展的必然趋势。经济全球化必然要求世界各国开放金融市场,形成和发展国际性的金融市场体系和国际货币金融体系。70年代以后,世界各国先后不同程度地放松了对别国金融机构在本国从事金融业务或设立分支机构的准入准出限制。90年代末,世界贸易组织的“金融服务协议”更是将金融领域的开放作为加入该组织的条件①,大大促进了各国金融业务和机构的跨国发展。截止1995年,所有工业国家已取消资本流入和流出的交易控制;至1996年u月已有57个国家取消了对资本交易支付的限制。适应金融…     

当前国际贸易的发展趋势与广西外贸应采取的对策

进入90年代,世界经济贸易发展将会进入一个新时期,世界政治、经济、科技、贸易将在80年代的基础上继续调整和变化,这给广西外贸发展带来了机遇,同时,又使广西外贸面临着更加严峻的局面。世界贸易将继续稳定增长。80年代,世界贸易增长强劲,平均增长率为8.3％,但到了80年代末,由于西方各主要工业国家货币政策普遍宽松,货币发行量过大,石油价格上涨,工资增长超过劳动生产率增长速度,以及汇率变动的影响等,西方主要国家通货膨胀严重,经济增长放缓,世界贸易的增长速度也随之放缓。进入90年代,为了抑制日益严重的通货膨胀,各国将采取紧缩货币和高利率政策,投资将适度减弱,经济将继续放缓,但尚不会出现周期性的“经济危机”。即使因“海湾危机”使世界经济受到一定的打击,但估计90年代世界     

银行的损益大家担——关于信贷资产证券化的构想

资产证券化是本世纪80年代后期以来,世界金融业改革与发展的一项重要创新,对我国金融领域改革具有相当借鉴价值。本文结合我国当前实际,尤其是从开发金融创新工具和发展资本市场,化解商业银行不良资产,以及推动住房制度改革等状况出发,通过对国际上资产证券化基本内容和形式的简要介绍,重点分析了在我国开展信贷资产证券化的必要性和可操作的基本框架。     

论钱庄在近代中国资本市场上的地位和作用

钱庄是传统中国金融机构的典型和代表之一。中国近代新式机器大工业企业诞生后,钱庄在资本市场上扮演了重要作用:洋务运动时期在资本市场上占据统治地位;清末新式华商银行业出现,直至南京政府银行业成为社会经济生活中最重要的金融力量时,钱庄在资本市场上的地位和作用仍然不可低估。为适应中国近代资本市场的需求,钱庄在经营习惯和制度等方面进行了相当多的改变和调适。钱庄在中国近代资本市场上的地位和作用,使人不得不对传统金融机构在中国近代的作用进行重新评价。     

金融理财：开启银行与客户双赢的钥匙

一、理财效应:智慧创造价值金融理财的出现和发展有效促进了社会经济的可持续发展。网上银行的诞生使传统银行服务业发生了革命性的变化,企业、机构和个人所享受的金融服务从此不再受到地域和时空的限制,金融理财客户获得了前所未有的便利、快捷的金融服务。当今时代,网上银行和电子商务已成为推动新经济发展的双引擎,高速带动着社会经济的健康发展;个人金融理财产品的创新快速向非银行领域发展,银证通、银基通、外汇通、债市通等理财产品的出现不断丰富并扩大着金融理财的内涵和外延,使理财客户享受到一站式的卓越理财服务,同时,也为证券、…     

美元本位制与美元危机

美元本位制是布雷顿森林体制崩溃后出现的国际货币体制,这一体制是世界经济全球化的起点,是全球国际资本流动及金融危机的滥觞。这种体制虽然发展了世界经济,但也形成了各国金融目前的两难局面。     

中国艺术品金融化模式研究

艺术品金融化的目的是要有效增加流动性,分散市场风险并促进财富的增长和艺术品市场的发展。本文将艺术品金融化的发展过程分为三个阶段:第一阶段,艺术品从单纯意义上的艺术品形态发展出商品形态。第二阶段,随着市场的成熟和资本寻求新的投资渠道,艺术品又出现资产化、金融化的倾向,成为证券、房地产市场之外为投资者带来经济利益的投资对象。第三阶段,通过公开交易平台,以艺术品为原生产品进行衍生交易获利,实现了所有权和交易权的分离,降低了参与门槛,带来了新的运作手段和运营模式。在艺术品金融化的过程中,出现了中国特色的模式创新。本文对中国艺术品产权交易市场形成的理论基础进行了全面的阐述和分析,并提出了我国艺术品金融化模式的两大发展方向。     

金融经济国际化刍议

金融经济国际化就是指有关金融的经济要素在国与国之间或全球范围内的运动的过程。第二次世界大战以来 ,在技术进步的推动下 ,经济全球化进程逐渐加快 ,成为世界经济发展的主流。同时 ,金融监管的放松 ,离岸金融市场的发展 ,跨国资本的充分流动及金融创新浪潮的兴起 ,金融经济实现了国际化。一、金融经济国际化的必然性金融经济国际化早在 70年代就已初露端倪 ,80年代进一步发展 ,到了 90年代演化成席卷全球的大趋势。尽管几次金融风暴的冲击使金融经济国际化受到异议 ,但是从以下一系列因素的分析中可以看出 ,金融经济国际化是世界经济发展…     

论金融全球化与西方国家货币政策工具的演变

战后随着金融全球化的发展,西方各国的金融体系和金融运行机制发生了较大的变化,货币政策工具相应地要进行变革。战后到80年代,各国的货币政策工具中利率管制、信贷分配、央行指导信贷等直接工具逐渐减少甚至取消,而公开市场操作、法定准备金制度和贴现机制这三大间接工具被广泛采用,成为主要的政策工具。90年代以后,西方国家货币政策的控制重点由银行系统转到证券市场上来,三大间接工具又出现了新的变化:法定准备金制度的作用日益下降,出现了法定准备率降低甚至为零的趋势;贴现机制的调控作用也下降了,但作为金融监管的工具仍受重视;公开市场操作成为最重要的货币政策工具。     

国际经济新格局与我国对外开放的战略抉择

国际经济新格局与我国对外开放的战略抉择廖建祥一、国际经济新格局的主要特点战后近半个世纪以来，世界经济发生了巨大的变化，科技革命创造了强大的生产力和世界各国经济发展的主要驱动力。各国之间经济发展不平衡和国际分工起了巨大的变化，使资本主义国家之间、资本主...     

资本市场发展对银行业的影响分析

自从股权分置改革以来，我国的资本市场获得了快速的发展，资本市场发展，打破了我国传统的以国有商业银行为主的融资格局，商业银行业务与经营面临着新的机遇与挑战。因此，国有商业银行必须顺应新形势，加大金融创新力度，增强核心竞争力，共享资本市场发展所带来的成果。     

利率市场化的国际经验与启示

党的十八届三中全会做出全面深化改革的决定,加快推进利率市场化是金融改革的重要目标。当前,宜充分借鉴国际经验和启示,推动我国利率市场化改革。
　　一、利率市场化的国际历史概况
　　从利率管制走向利率市场化,是全球包括美英法德日等发达国家和主要新兴市场经济体国家在内的多数国家的常态。为满足国家宏观管理、国家发展战略和加强金融监管的需要,很多国家在一定历史阶段内选择实行不同程度的利率管制。20世纪70年代以后,随着世界经济金融不断发展和特定历史事件影响,各国经济金融运行先后遭遇困境。①高通胀、国际资本流动和金融市场的种种变化削弱了各国政府的货币和信贷控制,“金融脱媒”现象日益兴起,“监管规避”创新日益涌现。利率管制弊端日益凸显,货币当局政策目标和金融秩序稳定都日益难以顺利实现,因而使得主要国家开始进行了包括利率市场化在内的一系列广泛的金融自由化改革：放松管制,建立有效的利率传导机制和资金市场化定价机制,以更有效地调节金融资源配置,应对经济结构转型。     

关于利用外资促进我国整体经济优化的探讨

在当前世界经济圈里,令人瞩目的发展动向就是金融业向着国际化、综合化、协调化、自动化的目标高速演变。其变化态势,集中起来有如下特点。 1,金融资本与商品资本相分离,开辟了经济高速发展的新途径。当今西方各国对资本转移限制大     

新常态下我国影子银行监管与发展研究

有效监管和发展我国影子银行,首先要有一套有效统计影子银行的办法。在此基础上,通过借鉴西方发达市场监管影子银行的经验,推进宏观方面的经济体制改革、微观方面的国企改革、财税改革和金融改革。本文认为影子银行是因为金融创新和垄断导致的资源错配所产生,那么,健康发展影子银行就需要对金融创新进行有效监管,这可以借鉴西方发达市场的经验;同时,需要对宏观经济体制、国有企业、税制和金融进行改革,消除垄断达到市场资源有效配置,使影子银行对中国经济和金融市场发挥积极作用。     

对国有商业银行体制创新的再思考

金融创新是 2 0世纪 70年代以来 ,全球金融领域所发生的一场革命。它主要包括技术、工具创新 ,业务、产品创新 ,制度创新。随着我国加入 WTO,国内金融市场与国际金融市场的接轨 ,我国银行业的金融创新能否走向一个以制度创新为重点 ,金融业务、金融产品创新全面发展的新阶段 ,将成为我国银行业能否适应经济金融环境的变化、赢得生存与发展的决定因素。一、我国金融制度变迁历史的昭示由市场金融制度替代计划金融制度一直是我国金融改革的目标取向。我国市场取向的金融制度变迁是从打破“大一统”的金融垄断体系、引入竞争机制开始的。基于…