可转换公司债券的投资价值与风险分析

本文首先论述可转换公司债券的投资特点 ,再从定性分析的角度 ,分析可转换公司债券投资时要考虑的因素 ,并通过比较转债所具有的期权与单纯期权的不同 ,论述现在流行定价方法的缺陷。同时在价值分析的基础上分析可转换公司债券的投资风险。最后 ,简要分析中国可转换公司债券的投资特点     

保护可转换公司债债权人的一种制度设想--论建立可转换公司债债权人会议制度

可转换公司债券作为一种金融衍生工具,在我国的证券市场中获得了迅速发展.但是由于其进入我国只有十多年的时间,尚缺乏完善的制度保障,因此在发展中出现许多问题.借鉴国外有关立法经验,建立可转换公司债债权人会议制度是一种较为可行和必要的尝试.根据国外相关立法经验,结合中国实际情况,给出一种制度设想.     

现代企业的人才激励机制

随着社会的飞速发展、科技的不断进步，我们逐渐步入知识经济时代。正是在这样一个时代，知识成为一种非常重要的资本，而知识的传播者与应用者恰恰是做为世界主体的人类。因此作为现代事业，培养人才、吸引人才并激励人才最大限度地创造价值是公司管理中越来越重要的一个课题。为了追求企业价值最大化，我们必须建立起一个有效的人才激励机制。企业应根据员工的不同特点划分出不同的激励方式，其中比较常见的激励方式有以下两种。     

可转换债券溢价的基础分析

1998年8月至9月间,南宁化工股份有限公司1500万元可转换公司债券在上海证券交易所成功发行与上市,标志着国内证券市场上一种新型投融资工具正式加盟。南宁转债一上市,即以高出其发行价（自身面值）一倍以上的溢价开盘,并将这一高价位维持至今,引起社会各界的广泛关注。作为债券与股票结合复合形式的金融工具,其债权可向股权转换的特性,是否就决定了它应具有较高的市场溢价？高溢价背后所隐含的经济意义又是什么？本文力图对此作初步探讨,分析可转换债券溢价的内含、形成及意义。一、对可转换债券本质的认识可转换债券（convertibleb…     

上市公司可转换债券融资热分析

可转换债券出现以来,经过较长时间的市场探索,逐渐被人们所熟悉,成为上市公司再融资模式中除配股、增发以外的另一种主要模式。近一时期以来,我国证券市场上可转换债券的上市数量迅速增加,发行规模迅速扩大,仅2003年和2004年发行的可转换债券数量就达到了28支,出现了“可转换债券热”。出现“可转换债券热”,既有可转换债券自身独特的金融性质(一身兼具债券、股票、期权三方面特征)的原因,也有配股、增发融资模式存在弊端及中国证监会规范配股融资和提高上市公司股票增发门槛等方面的原因;另外,可转换债券的发行条件决定了发行可转换债券的公司都是大型的、盈利丰厚的优秀公司,也可以说,可转换债券是上市公司中优秀公司独有的再融资模式,是政府对优秀公司的政策鼓励。     

企业的人力资源激励机制浅析

在企业当中,企业的竞争归根到底是人的竞争.因此,在企业可以利用的各类资源中,人力资源是最为重要的资源,充分开发企业人力资源和有效调动企业员工的积极性和创造性,已成为企业长盛不衰的关键.由于人力资源是一种活的资源,科学把握其特点、规律,并在此基础上构建有效的人力资源激励机制,也就成了企业管理中必须认真加以解决的重大课题.人力资源管理的核心是激励.人力资源是第一资源,企业因人而止,也因人而兴.因此,激励机制的建立对于企业的生存发展至关重要.     

企业经理人精神激励机制的优化

在现实生活中,每个人不但需要物质激励,也需要精神激励,有时精神激励具有物质激励所无法比拟的激励效果。中国公司制企业经理人在需要物质激励的同时,也需要包括事业、声誉激励、地位激励和权力激励等类型的精神激励。但在具体的现实操作中,往往对经理人的物质激励较为重视,对经理人的精神激励重视与研究并不十分到位,存在企业经理人的物质激励与精神激励的非对称。这种激励制度上的非对称性,已严重地影响了内心情感丰富、有着事业精神追求的企业经理人的工作积极性,进而影响中国企业的国际竞争力。     

建立高效的企业激励机制

在全球化科学、技术飞速创新,企业面临的竞争环境日益严峻的今天,现代企业的发展更依赖人力资本的开发与管理。因此,建立高效的企业激励机制以便有效地激励、员工,充分发挥其潜能及创造力,提高工作热情,培养责任感和敬业精神,是现代企业能否发挥人才优势、获得发展必须解决的首要问题。本文拟从激励的本质与内涵入手,重点论述建立高效企业激励机制应把握的原则,并在此基础上提出有助于建立高效企业激励机制的建议。1.激励的本质与内涵激励作为人力资源管理的重要手段,从心理学角度是指激发个体行为的一种心理过程;从管理学角度来看,则是指激…     

基于管理防御假说的可转换债券融资

作为对代理理论研究的深化,管理防御假说为解释现实财务行为提供了一个新视角。管理防御视角下的可转换债券融资,对经理人从事不良投资项目可以起到约束作用;当经理人从事好的投资项目且努力经营时,可转换债券融资在避免敌意接管的同时又能避免公司陷入破产的困境。而债务融资在经理人实施了有利于提高公司价值的投资项目后,仍存在破产的可能。现阶段,中国可转换债券融资的实践为管理防御假说提供了经验证据。     

论市场经济条件下的企业激励机制

社会主义市场经济,使企业之间的竞争加剧,除了资金因素、产品因素、市场环境、政治法律等因素外,人的因素也是不可忽略的重要因素之一。企业要想在竞争中赢得主动,就必须有一个有着强大凝聚力的群体,提高员工的创造力和主动性,使之以最大的热情为企业创造最大的效益。而要达到这一目标,企业必须实行动态管理模式,建立一套行之有效的激励机制。     

论企业员工有效激励机制的建立

企业对员工的激励应包括物质激励和精神激励两个方面。物质激励集中体现在薪酬上 ,精神激励则表现在主人翁责任感上。自助式的薪酬方案作为薪酬激励的新方法 ,以其多样化、控制化和动态化的特点赢得了许多企业管理者的青睐 ,而对员工主人翁责任感意识的激发则是精神激励的长期、有效的方案。激励是企业制胜的法宝 ,只有建立起能够适应企业特色、时代特点和员工需求并且开放的激励机制 ,才能对员工进行有效的激励。     

中国上市公司可转换债券市场绩效的实证研究

可转换债券是上市公司再融资的重要方式之一。我国上市公司宣告发行可转换债券基本股票价格的影响,关系到投资者的利益,也反映了上市公司发行可转换债券市场绩效。本文对我国上市公司发行可转换债券的宣告效应进行了研究,发现我国上市公司宣告发行可转债券时,公司不会出现负的异常回报率;并且我国上市公司宣告发行可转债券时的市场绩效与公司发行可转债券前非流通股所占的比例的相关性不明显。因此,发行可转债券时的市场绩效与股权分置变量没有显著的关系,建议鼓励我国上市公司发行可转债券。     

从连续融资理论看分离式可转换债券在公司融资中的作用

本文根据连续融资理论,分析了分离式可转换债券在公司融资中的作用。并结合中信国安公司利用分离式可转换债券融资的案例,指出分离式可转换债券有利于中信国安公司未来有价值投资期权项目的融资。     

如何运用激励机制为现代管理服务

江泽民同志指出:“要在全社会加强信用意识,加强公民诚实守信的道德教育。”《公民道德建设实施纲要》中“明礼诚信”已被确立为公民的基本道德规范之一。培养公民的诚信品德,建立健全社会信用体系,已经是事关市场经济能否顺利推进的重大问题。搞好诚信道德教育,需要全社会的共同努力,就途径说,一是要靠教育,二要靠法制。     

需求层次与企业激励机制的建构

本文从马斯洛的需求层次论出发 ,分析了企业员工需求的不同层次 ,并指出只有针对需求的不同层次采取相应的激励措施 ,才能达到最佳的激励效果。激励机制不仅要有有形的薪酬体系提供动力 ,更要有员工行为规范和企业文化满足员工内在的精神需求。     

借款费用资本化时间金额确认及会计处理范例

本文试图从借款费用的确认时间、确认金额和会计处理的范例角度研究<借款费用资本化具体准则>,以使读者分清某一项费用在什么时间,多少金额资本化,在什么时间,多少金额费用化,特别是要使读者分清某一会计期间的利息在什么时间,多少金额资本化,在该时间内有多少金额费用化了,<借款费用资本化具体准则>,只对银行借款手续费用、债券发行费用、辅助费用视金额大小规定了直接资本化还是费用化,而对某一会计期间发生的利息费用只规定了其中一部分如何资本化,而没有明确规定另一部分应该费用化,本文对这部分做了阐述.     

中国企业的可社会性变迁及其社会履责机制再造

经济学、伦理学阐述企业社会责任的基本理论即所谓利益相关方理论和三重底线理论等,这些理论没有引导企业把社会责任从自身经营目标的外部关联转移到内部需求上来。社会学从人的竞合关系视野提出可社会性观点,对企业社会责任作了结构化阐释。应用这种观点对中国三类百强企业和一部分中小企业社会责任实践进行分析,明确中国企业履行社会责任,除了增强其"自我理解"外,必须先从强化企业可社会性的方向入手,并进一步拓展促进中国企业社会履责机制再造的基本途径。     

可转换债券融资：“免费的午餐”VS“昂贵的午餐”

可转换债券融资实务中存在两种观点,即“免费的午餐”和“昂贵的午餐”。对上述两种观点进行辨析的基础上,提出了一种折衷的观点。比较分析了可转换债券和普通债券以及可转换债券和普通股的异同点之后,指出公司在什么情况下发行可转换债券有利,在什么情况下发行可转换债券不利,对我国上市公司利用可转换债券融资有借鉴意义。