企业跨国并购与核心竞争力构建

一、企业跨国并购的现状及特点 在激烈的市场竞争中,企业只有不断地发展壮大,才能在竞争中求得自身的生存.企业发展壮大的途径一般有两条:一是靠企业内部资本的积累,实现渐进式的成长;二是通过企业并购,迅速扩展资本规模,实现跳跃式发展.企业并购是指一家企业以现金、证券或其他形式购买取得其他企业的部分或全部资产或股权,以取得对该企业的控制权的一种经济行为.所谓跨国并购(CrossBorder Mergers and Acquisitions,M&A),是指一国(母国)企业基于某种目的,通过取得另一国(东道国)企业的全部或部分资产(或股份),对另一国(东道国)企业的经营管理实施一定的或完全控制行为.跨国并购是国内企业并购的延伸,是企业间跨越国界的并购活动.     

恰当选取财务指标 科学评价并购效果

一、现代企业需要并购以提升整体竞争力企业并购作为资本集中和组织成长的重要方式,已有一百多年的历史,市场经济高度发达的美国历经五次大的并购浪潮,完成了资本规模的迅速扩张和增值,     

对换股并购中换股比率确定的思考

换股并购是指并购公司通过增发新股以换取目标公司的股份,从而取得目标公司控制权的一种并购方式,即由并购公司发行新股换取目标公司股东手中持有的目标公司股份:或重新设立一个公司,由这个新公司发行股票来交换并购公司和目标公司股东手中持有的并购公司和目标公司的股份.换股并购是企业实现资源合理有效配置、扩大经营规模、改善经营管理、实现整合效应和协同效应的有效手段.换股并购已成为成熟资本市场最常用的并购手段,其优势越来越显著,本文主要研究我国上市公司换股并购中换股比率确定存在的问题及其应采取的解决措施.     

上市公司并购和战略联盟方式下的R&D溢出效应差异检验

并购和战略联盟是企业进行外部扩张时使用的两种主要扩张方式,R&D溢出效应在这两种方式下是否存在显著差异,是企业选择外部成长方式时所需考虑的重要因素.R&D活动的溢出效应(spillover)是指一个部门的R&D活动不仅会提高该部门的技术水平和生产率,而且会提高其他部门的技术水平和生产率.溢出效应的实现途径主要包括竞争、示范、模仿、人员流动和企业之间的前后向联系等方面.……     

我国上市公司中资产剥离公司的特征研究

一、基本假说并购在中国正如火如荼地进行着。多数企业都在尽可能地通过并购来扩张。然而,除了少数企业因出现危机而被动剥离资产外,似乎没有人愿意主动对资产进行剥离。那么,那些被动剥离资产的企业为什么不能在危机出现前主动地剥离资产以减     

企业并购的成本与收益分析

并购是企业通过资本市场寻求扩张的主要方式．并购的实施会受到近期或长远利益动机的驱使，其成功的标志是并购后公司价值超过并购前的价值，而并购过程中会发生一系列成本费用支出。因此，企业在并购前需要进行正确的成本效益分析。     

浅谈企业并购的风险及其防范

风险是生产经营企业非常重要的财务概念.任何决策都有风险,都存在预期结果的不确定性或发生财务损失的可能性.企业并购是以实现企业利润最大化或是以实现股东财富最大化为目标,是企业加速资本扩张,加快企业发展的有效途径之一.企业并购是一项投资决策,对企业的未来发展起着举足轻重的作用,需要较大的资金投入,这就蕴藏较大的风险.因此,分析探讨企业并购风险及其防范与控制问题具有重要的现实意义.     

用C-F模式整合跨国并购中的文化差异

一、正确认识中国企业在跨国并购中的文化差异 一个企业的文化脱胎于企业所在的国家、民族、疆域背景,因而必然地带有这种疆域文化或者说民族文化的特点.同时,企业在自身的成长过程中形成了特有的管理风格和带有本企业标签的文化特色,尤其是那些有着较长经营历程的企业,饱经了商场上的兴衰成败,积累了很多的经验教训,都沉淀为企业文化的内容,深深扎根于企业内部.因此可以说,跨国并购中的文化差异,对于跨国并购的影响既是必然的又是天然的.     

并购交易中目标企业的定价

企业并购是市场经济发展的产物,在西方国家已有一百多年的历史,从宏观角度看,并购对西方国家产业结构的调整起到了巨大的推动作用;从微观角度来说,并购涉及到一个企业的发展战略问题,因为它是外延扩张战略的重要形式。随着我国经济体制改革的深化和证券市场的发展,公司的兼并收购已成为我国产业结构调整和经济发展的热点问题。企业并购的含义和核心问题企业并购是企业间合并的一种特殊形式。它必须满足两个条件:一是收购企业有偿吸收目标企业的资产与负债,目标企业或者消亡或者成为收购企业的子公司。二是并购企业是通过资本市场(主要指股票…     

企业走出去需注意六个方面

中国资本已经进入全球扩张的时代 现今,中国资本已经进入全球扩张的时代,中国不仅是传统的商品输出大国,也正在逐步向海外投资大国转身.数据显示,2014年一季度,亚太区内外并购总额已达1600亿美元(包括海外、国内以及境内),同比增长49％.而一季度,中国企业海外并购交易额已超过145亿美元,占到全球并购规模的近三分之一.     

企业多角化发展理论在企业成长中的应用

一、企业成长理论与企业多角化发展 (一)企业成长理论及其发展趋势 根据有关企业管理理论,现代企业成长是指现代企业在盈利性和社会性相统一基础上的多目标结构引导下,为了生存与发展,与企业的经营结构、组织结构、空间结构和技术结构等结构发展变化相适应的企业规模增长的机制和行为.从企业经营的内容来看,企业成长主要有三种类型:扩大原有产品的生产,即规模型成长;进入新的产业,即多角化成长;向上下游扩张,即纵向成长.     

对外国投资者溢价并购境内企业隐含问题的探讨

近年来,外资并购已逐步成为巴彦淖尔市利用外资的重要形式.在外资并购的对价支付中,被收购股权或资产的实际交易价格高于其权益净值的"溢价并购"现象异常活跃.外资溢价并购境内企业在一定程度上缓解了国内企业资金紧张的矛盾,但溢价并购背后隐含的问题值得关注.……     

企业并购:采用什么方式进行?

企业并购是资产重组的重要形式之一,是企业走外部成长道路的主要途径,当代世界著名的大公司都是在不断并购其他企业的过程中发展壮大的。并购不仅能够节省培养人才、开拓市场、技术开发所需要的时间,而且促使资本集中,迅速扩大企业规模,形成生产、营销、技术、资金、...     

刍议跨国并购对我国经济的影响

一、跨国并购对我国经济发展的影响 　　跨国并购是一把"双刃剑",对我国企业发展而言既是机遇,也是挑战,对我国企业发展带来正面和负面两方面的效应.……     

产品替代、单位成本递增与跨国并购

通过将联盟博弈理论的"平衡贡献性质"引入到中间投入品的价格谈判之中,文章基于2×2的上、下游行业双边垄断竞争模型分析了下游跨国公司对上游本国中间品生产企业的纵向并购机理.企业并购前后所得Shaplev利润的比较结果显示:当上游行业本国中间品为替代品且存在单位生产成本递增时,会发生纵向并购;而当上游行业本国中间品为互补品或存在单位生产成本递减时,不会发生纵向并购.     

企业并购中目标企业并购价值的确定

一、现金流量贴现法估算目标企业并购价值的一般模型 (一)目标企业并购价值确定的模式类型 在企业并购时,对目标企业并购价值的确定是一个核心问题.     

目标企业产业政策支持对并购商誉计量的影响

文章基于企业成长压力理论，手工收集受产业政策支持的目标企业数据，实证检验了目标企业产业政策支持与并购商誉的关系。结果表明，当并购目标企业受产业政策支持时，主并企业确认的商誉更高，发生商誉减值的可能性更大、计提减值规模更大；进一步分析表明，并购受产业政策支持的企业产生的商誉在主并企业成长压力越大时会越高，但后续并未明显改善未来业绩；异质性分析发现，相比未受产业政策支持的主并企业，受支持的企业并购受支持的目标企业会产生更高的商誉，但是两者在商誉减值方面并不存在明显的差异。     

企业并购的经济动因分析

并购,是兼并收购（Merger＆Acquisition）的简称,是当今世界经济领域中的一个重要现象,也是引起众多经济人士和企业家普遍关注和研究的一个热门课题。在英国《不列颠百科全书》中,企业并购的含义是指：“两家或更多的独立的企业合并组成一家企业,通常由一家占优势的公司吸收一家或更多的公司。”在通常的意义上,并购就是一个企业为获得目标企业的产权而控制企业的经济行为,是提供谈判或讨价还价而达成的一种市场交易行为。在现实经济中,人们往往把它和企业的“低成本扩张”联系在一起,或常用“大鱼吃小鱼”来形容资本扩张中的强者…     

效率理论对我国企业并购决策的启示

一、企业并购产生效率的主要类型及其内在机理 企业并购有横向并购、纵向并购和混合并购三种不同的形式,这三种企业并购均能够产生各种效率.横向并购是同行业企业之间的并购活动,产生的效率类型最多,最常见是生产效率中的规模经济;纵向并购是同一产业不同链条位置上企业之间的并购活动,主要可以产生交易效率;而混合并购则发生在不同行业企业之间的并购活动,主要可以产生生产效率中的范围经济.此外,在现代经济条件下各类企业并购还都有获得创新效率和管理效率的机会.     

品牌整合策略的统计分析

并购作为企业借助外力实现快速成长的重要途径,越来越多地被企业运用。品牌作为一种重要的无形资产,在提升企业的产品或服务能力、强化和加速企业的市场推广等方面发挥着不可替代的作用。原本属于不同企业的品牌带有不同的企业文化、价值观和品牌内涵,消费者认知也存在着较大的差异,企业并购后,如何对其旗下的品牌尤其是兼并得来的品牌进行整合,塑造和谐统一的品牌形象成为并购方企业面临的亟需解决的问题。