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混合所有制改革是我国经济体制改革的重要举措。以2007—2020年我国上市公司为研究样本,研究混合所有制改革对企业融资成本、股权融资成本和债务融资成本产生的影响,并引入内部控制质量和融资约束作为调节变量,探索混合所有制改革对融资成本影响的渠道。实证研究表明,混合所有制改革程度与企业融资成本、债务融资成本和股权融资成本显著负相关;混合所有制改革对绝对控股企业和非绝对控股企业、国有企业和民营企业融资成本影响存在差异;内部控制质量会增强混合所有制改革和融资成本之间的负向关系,融资约束会削弱混合所有制改革和融资成本之间的负向关系。 相似文献
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混合所有制改革的首要动机是提高国有企业的资本效率,投资是企业重要的价值增值活动,国有企业混合所有制改革对公司绩效(ROA)的影响得到了学术界的广泛关注。有关混改对国有企业投资效率的影响,国内少量文献着重分析了混改对国企“非效率投资”(包括过度投资和投资不足)的影响,但国企混改所强调的“效率”更侧重的是投入产出比的概念,目前尚无基于这一视角的研究。本文首次从投入产出的视角分析了“混合所有”的股权结构对国有企业投资效率的影响,并从投入和产出的两个角度进行了混改影响投资效率的路径分析。实证分析结果表明:非国有股东持股比例与国有企业投资效率存在倒U型关系,前十大股东中非国有股份的持股比例约为20%时,“混合所有”的股权结构对国有企业投资效率的提升作用达到了最大。研究结论既支持了不同性质股权的资源协同和互补效应,同时也支持了制衡理论的权利纷争负效应。这一结论为混改优化国有企业股权结构、完善公司治理结构提供了重要的事实依据和政策启示。 相似文献
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《福建论坛(人文社会科学版)》2020,(7)
十八届三中全会提出"积极发展混合所有制经济",已成为我国所有制经济结构改革和生产效率提升的关键性手段。近年来,全国各地开展不同程度的国有企业混合所有制改革实践。但是,学术界尚没有就此进行实证性研究,缺乏从行业、地域、企业治理条件等层面对混改企业生产效率的理论研究。因此,从企业治理结构理论出发,收集了包括企业所有制情况,财务数据等A股中647家国有上市企业2014—2018年度的2986个观测值,通过DID和PSM-DID模型验证了混合所有制改革对全要素生产率的正向影响及行业不确定性程度、地区市场化程度、代表社会资本的董事会成员比例、混合所有制改革引入社会资本等不同混合所有制改革模式对企业生产效率影响,并提出相关建议。 相似文献
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混合所有制是国有企业深化改革的主要方向,我国中央企业负责人会议中表明,十四五期间,我国将持续将国有企业混合所有制改革纳入发展目标,进一步加大企业治理能力现代化、去行政化建设力度,这对企业党建工作提出了新的挑战和机遇.基于此,本文对混合所有制企业党建现存问题进行分析,并提出具体的解决对策,真正发挥党建在混合所有制企业改革... 相似文献
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混合所有制下企业内部的最佳激励机制 总被引:1,自引:0,他引:1
随着我国国有企业的改革,特别是国有企业的股份化,我国的许多国有企业已经从原来单一的国家所有变为由国家和个人同时所有。另一方面,相当数量的私有企业的出现,又造成了国有企业与私有企业同时并存的局面。因此可以说,社会主义市场经济下,我国已经突破了传统体制下的单一的公有制,转变成了以公有制为主体、多种经济成份并存的“混合所有制”。这种所有制结构上的变动必然会对我国经济生活的许多方面产生重大影响。 相似文献
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随着混合所有制改革进程的进一步加速,多个大股东的股权结构普遍存在。文章以2009年至2020年沪深A股上市公司为研究样本,探讨了多个大股东对于企业创新行为的影响。实证结果显示:在混合所有制改革背景下,多个大股东对企业的创新投入具有显著的增进效果,多个大股东的股权结构发挥了积极的治理效果,该提升效果是通过缓解企业面临的融资约束、抑制非效率投资程度来发挥作用的。进一步研究发现,多个大股东的数量在达到阈值之前,对企业创新的影响为显著的增进作用;而在达到阈值之后,则表现为“过度监督”。本研究有助于深入理解混合所有制改革背景下的企业创新行为,丰富并拓展了混合所有制改革的研究框架。 相似文献
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本文以我国非金融类上市公司为研究对象,实证检验了异向混合所有制改革程度与去杠杆效果之间的关系。结果发现:混合所有制改革程度越高,去杠杆效果越差。具体来说,在垄断类企业中,以国有股权降低的“正向”混改比以国有股权增加的“反向”混改更不有利于去杠杆,而在公益类企业中则相反,在竞争类行业中两类改革无显著差异;以国有股权降低的“正向”混改程度对去杠杆的影响在垄断类国有企业中弱于垄断类民营企业,以国有股权增加的“反向”混改程度对去杠杆的影响在竞争类国有企业中弱于竞争类民营企业。 相似文献
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石建国 《福建论坛(人文社会科学版)》2014,(1)
自改革开放以来,特别是自20世纪90年代提出建立现代企业制度以来,我国国有企业改革取得了长足进展,国有企业总体上已经同市场经济相融合。与此同时,在市场化、国际化新形势下,国企改革也面临着突出问题。十八届三中全会《决定》关于积极发展混合所有制经济的新论述,为国有企业和国有资产改革开启了新思路。这一思路提出及其落实,跳出了以往在公有还是非公有所有制藩篱内各自画圈圈的窠臼,力图在整个基本经济制度的框架下,采取多种方式推动国有企业发展成混合所有制企业,从而使各种所有制经济相互取长补短,共同发展,以最大限度地解放和发展我国生产力。 相似文献
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本文设计了一个关于国有企业、民营企业与外国企业混合寡占市场的经济模型,并籍此将相关竞争结构、目标函数与国有企业民营化的最优比例问题共同纳入了一个最优分析框架.本文的分析得出:(1)国有企业民营化的最优比例须基于国有企业与民营企业的生产效率比较结果而定;(2)民营企业越多,则国有企业民营化的最优比例越高;(3)外国企业数量的增加对国有企业民营化最优比例的影响没有确定的方向.本文的政策含义在于:(1)如若推行国有企业民营化政策,则须让更多的民营企业进入市场,且当民营企业的数量不大时,须让更多的外国企业进入本国市场;(2)如若民营化对杜会福利的影响并非一定优于国有化,则须正确审视国有企业民营化改革的内在逻辑与政策选择. 相似文献
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通过构建FS(外资企业-国有企业)、FP(外资企业-民营企业)、SP(国有企业-民营企业)和FSP(外资企业-国有企业-民营企业)四种混合寡占竞争模型,研究各类企业的产能策略选择.结果发现,政府补贴是导致我国国有企业产能过剩的原因;在四种混合寡占竞争模型中,国有企业均出现产能过剩,同时,其产能过剩程度与政府补贴呈正相关关系;外资企业在FS、FP、FSP三种混合寡占竞争模型中,受市场竞争主体的影响,选择不同的产能策略;在FSP混合寡占竞争模型中,国有企业出现严重产能过剩,外资企业和民营企业则出现产能不足.减少对国有企业的补贴不仅有利于国有企业去产能,还能弥补外资企业和民营企业的产能不足.最后,本文在坚持政企分离、发挥市场机制、深化国有企业股份制改革去产能等方面提出政策建议. 相似文献
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《天津社会科学》2017,(4)
国有企业重组是国企改革与发展历史进程中的一条主线,受多种因素的交互影响,我国国有企业重组带有明显的周期性。其中,政府偏好及其战略安排在国有企业重组过程中始终处于主体和主导地位,影响和决定着重组的方向、进程和绩效;国有企业经营状况是政府国企重组战略发生改变的更深层次原因;管理者的规模偏好则是影响国有企业重组的重要内生动因。当前我国国有企业重组进入新一轮活跃期,为提高重组绩效,应注重国有企业重组战略的顶层设计,遵循分类重组的原则,优先重组资产专用性高、协同效应显著的企业,同时结合国有企业混合所有制改革,将非国有经济纳入国企重组视野,此外,在配置外部资源的同时也要注重企业内部资源的再整合。 相似文献
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推进混合所有制改革,积极发展混合所有制经济,是当前我国经济体制改革的重点任务之一。但是混合所有制改革所引致的产业升级和企业并购将使企业的业务复杂度大幅度提高,进而遭遇特质信息效率难题。理论分析与实证检验的结果均表明,股权制衡具有良好的信息释放效应,能够显著降低业务复杂度与股价同步性之间的正相关关系,从而为混合所有制改革的顺利开展提供有力的支撑。因此,应通过制定激励性股权转让制度、引入机构投资者等构建合理的股权制衡。 相似文献
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将2003—2009年的工业企业数据与中国城市层面的数据进行匹配,基于236个地级及以上城市的数据对企业所有制结构的环境效应进行了实证分析。研究发现:对于三类污染物排放水平,不同所有制企业有异质性表现;总体上,集体企业和民营企业相对于国有企业和外资企业具有更好的环境效应;环境规制强度的增加有助于各类企业减少各类污染物的排放水平;在同样环境规制强度下,国有企业和民营企业减排效果比其他类型企业更显著。研究结论为不同企业所有制结构的环境效应提供了经验证据,有助于从企业所有制结构的视角为我国的环境政策尤其是环境税制的进一步改革提供相应的政策启示。 相似文献
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《福建论坛(人文社会科学版)》2016,(10)
区域振兴规划是中央支持地方经济发展的重要政策,地方政府在规划获批后拥有更大的经济发展自主权,地区经济发展也获得了更多的信贷资源。这一外生政策变化为研究宏观经济政策如何影响微观企业行为提供了良好的机会,因为区域振兴规划实施之后,企业面临的经营环境发生了显著的变化,企业行为可能会因此改变。此外,相比民营企业,国有企业不仅受到更多的政府干预,还存在更加严重的委托代理问题,因此两类企业行为的变化程度存在差异,这为进一步验证区域规划影响企业行为的机制提供了机会。文章发现:(1)区域规划获得批准后,上市公司显著减少了现金资产的持有水平,这一效应仅存在于民营企业样本中,在国有企业样本中不显著;(2)区域规划获批后,上市公司过度投资的倾向显著提高了,这一效应仅限于国有企业的样本中,而在民营企业的样本中不显著。本研究发现说明区域振兴规划显著影响了微观企业的行为,企业对于区域规划政策的反应程度取决于其股权性质。文章提供了宏观经济政策影响微观企业行为的经验证据,为政府未来制定区域政策提供了参考。 相似文献