中国货币需求函数的协整检验与误差校正模型

随着我国社会主义市场经济的确立 ,宏观经济政策在经济活动中的调控作用日益重要。而货币政策的有效与否 ,关键是确立货币总量这个中介目标 ,从而实现最终目标 ,而联系这个中介目标和最终目标的纽带是货币需求涵数 ,所以确立一个稳定、合理和可预测的货币需求函数对于货币当局实施有效的货币政策具有重要的意义     

基于我国不良贷款条件下的货币需求扩展函数研究

弗里德曼的货币需求函数是以预算硬约束和市场有效为前提的货币需求与相关经济变量的关系,实际上,在存在信贷软约束的体制下,传统货币数量模型所提供的理论货币数量与实际货币量的差额很大程度上是受不良贷款的规模影响;在对我国不良贷款现状进行理论分析和实证检验的基础上提出了基于不良贷款条件下的货币需求扩展函数,可为宏观经济总量的控制提供决策依据.     

中国货币需求函数长期均衡实证分析

在社会主义市场经济条件下,货币政策和财政政策是我国的主要调控手段。正确预测货币需求函数是有效实施货币政策的关键。基于现代货币数量理论,运用我国的货币资料,对我国的货币需求进行实证分析,结果表明:我国货币需求的相关变量都不满足零阶单整性,传统的普通最小二乘法已不能满足建模的要求;货币需求量受到货币流通速度的影响,货币流通速度越大,货币需求越小;尽管实际货币量与实际国民产出、实际利率、通货膨胀率的单整的阶数不完全相同,但满足协整性,即它们满足长期均衡的关系。     

脉冲响应函数下的我国货币需求变动与决定

基于V A R模型的脉冲响应函数法和预期方差分解法,分析了我国2000年至2013年期间的货币需求与相关经济因素之间的动态影响特征。研究表明狭义货币、广义货币分别与相关的经济变量存在长期的均衡关系。狭义货币、广义货币对GDP的冲击分别呈现抑制效应、对SV的随机冲击主要呈现正效应、对R的随机冲击主要呈现抑制效应、对CPI的冲击呈现正效应和抑制效应交叉出现的现象。狭义货币、广义货币新息冲击对其自身预测均方误差的贡献度最大。新息冲击对狭义货币预测均方误差的贡献依次为：一年期定期存款名义利率（R）、沪深两市A股总市值（SV）、国内生产总值（GDP）、消费者物价指数（CPI）。新息冲击对广义货币预测均方误差的贡献依次为：国内生产总值（GDP ）、消费者物价指数（CPI ）、一年期定期存款名义利率（R ）、沪深两市A股总市值（S V ）。根据实证结论,得出相关经济变量对货币需求的影响,并据此提出有利于完善货币政策的建议。     

边限检验理论下我国货币需求函数的实证研究

货币政策已成为当前我国调节宏观经济的有效工具,正确预测货币需求函数是有效实施货币政策的关键.在建立了无约束误差修正模型的基础上,运用边限检验方法对中国货币需求与其影响因素之间的关系进行了实证研究.结果表明,中国货币需求M0、M1、M2与其影响因素之间存在长期稳定关系,支出的不同组成部分对中国货币需求有不同的影响,汇率时中国各层次货币需求的影响作用为正且影响均显著,在短期内,投资支出对中国货币需求M1和M2都有显著影响.     

我国货币需求管理政策初探

本文拟从我国货币需求的行为主体研究出发，找到需求管理政策的实施支，或。从货币政策的传导机制、历史上失误的反思及今后的对策原则几个方面来简要探讨货币需求管理政策问题。     

中国货币需求影响因素的建模研究

货币需求分析是货币政策制定中的一项重要内容,对货币需求进行分析是制定准确货币政策的重要依据。本文首先介绍了货币需求影响因素的基本内容,接着对货币需求变量的选择问题进行了重点讨论。然后采用2001年-2009年的季度数据,对影响货币需求的各项主要因素进行了整理和分析,并构建了以收入、利率、预期通货膨胀率以及股票市场市值等重要经济指标为解释变量的货币需求计量模型。并将数据带入模型计算,结果表明:各选定解释变量均对货币需求有影响,这些变量的共同作用决定了狭义货币M1余额的均衡水平。其中,收入与货币需求呈正向关系;利率与货币需求呈正向关系;通货膨胀与货币需求呈正向关系;而股票市场市值与货币需求则呈反向关系。同时,文章对建模研究的结果联系我国实际进行了分析。      

我国货币供给微观基础的完整性理论模型

货币供给受各种微观经济主体行为的影响。对货币供给的微观基础进行分析,总结货币供给微观基础的理论模型,是中央银行制定货币政策的基础。     

中国的货币需求模型及经验实证

货币供求理论是金融理论的基石,货币需求理论更是中央银行有效实施货币供给、实现金融宏观调控的基础;在前人研究成果的基础上创新性地提出了以货币政策目标作为解释变量建立货币需求模型的新的思路。     

中国股票市场发展影响货币需求的实证研究:1994～2008

从理论上讲,股票市场通过财富效应、资产组合效应、交易效应和替代效应等途径影响货币需求。论文构建了一个包括股票市场变量的货币需求函数,并运用1994~2008年的季度数据和协整分析方法对中国股票市场的货币需求效应进行了检验,检验结果表明股票市场已经成为影响我国货币需求的一个重要因素。在股票市场不断深化和广化的背景下,中央银行应关注资产价格的波动,货币政策的制定应考虑股票市场发展对货币需求的影响。     

转型时期中国货币结构函数的实证研究——基于货币职能的理论视角

基于货币职能的理论视角,利用边界检验法、基于ARDL法的协整估计对转型时期的中国货币结构函数进行了计量检验。实证结果显示:实际产出、股票市场收益率、通胀预期、人民币汇率以及非国有经济比重是交易性货币需求和货币结构的长期Granger原因,而执行资产职能的货币需求函数中各经济变量间不存在长期均衡关系。从短期来看,交易性货币需求函数中误差修正项系数并不显著。为此,央行在对货币总量进行调控时,其中介目标体系应将各种影响微观经济主体行为的资产价格纳入其中,引导货币结构趋于合理化。     

有效信贷需求对我国货币供给内生性的影响

从透支制度和抵押贷款制度两个方面研究有效信贷需求对货币供给内生性的影响,论述货币供给内生性的逻辑体系。通过引入工具变量,从信贷数据中识别信贷需求数据,进而对我国货币供给内生状况进行实证分析。研究发现,透支制度和抵押贷款制度是我国货币内生的两个重要来源,因此,为提高货币政策的有效性,应加强对信用透支额和抵押贷款数据的统计和监控工作。     

货币需求理论的新发展及其面临的挑战

从局部需求动机到联合动机研究货币需求是货币需求理论的一大进步。重新定义货币,构建新的变量体系,提出新的需求理论及利用新的计量技术是目前为克服经济全球化和金融革新冲击货币需求函数的几个对策。纵观现有的货币需求理论,其存在着诸如经济人假设、融资动机研究薄弱、货币需求与货币供给分析人为分割及货币需求函数稳定性等问题。随着网络经济和金融创新的发展,以往界定的三动机与收入利率关系将不再可靠,由于经济交溶和货币在国际间的快速转移使得货币需求分析框架不能局限在一国范围,需求动机在时空分割上的模糊也将迫使以往分析方法改变,货币需求理论与时俱进将是一个必然要求。     

协整方程设定与中国货币需求函数

货币需求函数是调节货币供应量的重要依据。就目前的研究来看,由于宏观经济数据的不平稳倾向,货币需求函数的研究都是在协整的框架内进行的。但国内学者基本上都忽视了协整方程设定对我国货币需求函数结论的影响,在国外,这一点已经引发了大量的文献。本文对我国的货币需求函数和协整方程设定之间的关系进行了研究。我们的结论是在1990-2004年间,我国的货币需求函数受到了协整方程设定形式的影响,在存在的协整关系中实际货币需求对实际GDP的弹性为1.46,对通货膨胀的半弹性为-0.865。     

试析我国货币供给的内生性

现代西方经济学派凯恩斯主义和货币主义虽然对货币政策的主张不同,但都认为货币供给是经济系统的外生变量。从我国货币政策的实践来看,货币供给却具有明显的内生性,即货币供给的变量是由政府和市场共同决定的。本文在回顾内生货币理论发展历程的基础上,从基础货币与货币乘数两个方面论述了我国货币供给内生性表现,最后在文中指出其对我国货币政策操作的影响及如何提高我国货币政策的有效性。     

中国货币需求函数的实证研究

运用协整分析方法和误差修正模型,对我国货币需求函数进行实证研究,认为我国现阶段货币政策是比较有效的,不存在流动性陷阱问题.     

货币需求实证分析与区域货币政策建议

用实证方法分析了中国短期货币需求函数 ,寻求影响近期中国货币需求的主要因素 ,透视了中国经济发达地区与欠发达地区在货币需求方面的差异的主要因素 ,并从区域货币需求差异论证了区域货币供给的区别 ,由此提出了思考和政策建议。     

论通货紧缩的成因及因应对策

我国经济目前面临的通货紧缩状态,是东南亚金融危机和日元贬值、经济同期性、需求约束型经济、结构问题、微观经济（主要是国有企业）对市场经济尤其是需求约束型经济环境不适应的及缺乏活力和经济效益差以货币供应传导机制障碍的表现,消解通货紧缩状态必须要包括货币政策、财政政策、产业政策、外贸政策、外贸政策以及微观经济改革等在内的一系列政策联动。     

影子银行信用创造功能对我国货币政策有效性的影响——“货币空转”说法的新回应

针对"货币空转"的说法,做了一个创新而富有挑战的尝试,即把握住宏观经济评价以总量为导向的思路,从货币的流向入手,通过分析影子银行的信用创造功能对货币政策有效性的影响,来间接回应货币流转是否与实体经济发生着背离。研究表明:在数理模型层面,影子银行通过影响资金的漏损率、法定存款准备金率以及活期转化为定期的比率,对货币政策的有效性构成影响。在实证层面,影子银行对经济发展具有一定的促进作用,但也带来了一定程度的通货膨胀;尤其是影子银行对货币政策中介变量的影响并不明显,这说明现行货币政策使用货币供给量作为中介变量的做法越来越不可取。最后提出:加强影子银行体系的统计,加快利率市场化进程等建议。     

基于最优货币区理论的拉美货币一体化分析

在最优货币区内实行货币一体化（即货币统一）需具备一些条件,依据最优货币区基本理论,从贸易相互依存和经济开放程度、劳动力流动性、宏观经济趋同和波动三个方面,讨论拉美地区实行货币一体化的可行性。当前拉美货币一体化进程表现出两种倾向,即美元化和创建独立自主的货币金融体系。