国有控股银行公司治理目标的分析

国有控股银行公司治理的目标必须定位于实现利益相关者的利益均衡,而其涉及的主要利益相关者是具有"双重"身份的政府和各级经营层(各级代理人),这两者之间的利益均衡有赖于控制权的合理配置。     

上市公司融资结构对公司治理影响分析

本文选取 1999～ 2 0 0 1年 2 11家非金融行业上市公司 ,详细分析我国上市公司融资结构对公司治理的影响 ,本研究有两个发现 :(1)有较高负债率的公司资产周转率和净资产收益率较高 ,这说明增加债务融资比例 ,可以降低股权的代理成本 ,有助于减少股东的利益向经理人转移。 (2 )股权集中程度和企业的绩效不显著相关 ,控股大股东尤其是第一大股东 ,未积极关心企业的资产效率提高和致力于公司代理成本的降低。实证结果还显示大股东维护自己的私利操纵公司 ,损害小股东的利益。     

融资模式、资本结构与公司治理

融资模式、资本结构、公司治理之间存在一种市场化的逻辑关系,融资模式决定资本结构,资本结构决定公司治理结构,影响公司治理效率。本文通过分析美国与日本公司的不同的融资模式、资本结构、公司治理结构,论证了这种关系。     

公司融资结构对公司治理结构的作用机理

公司融资结构的变动决定着公司的控制权在股东和债权人间的分配,决定着股东和债权人对公司经营者约束和激励的强度,这必然会影响到公司治理结构,具体表现为:激励效应、信息传递效应、控制效应;并通过激励机制、监督机制、外部接管市场以及代理权竞争得以实现。     

公司治理的社会学分析:结构与功能

公司治理问题是当今企业理论的重要课题。社会学在分析公司治理问题时 ,首先是把企业看作是一个“嵌入”于社会结构中的经济组织 ,它是在与其他社会因素互动过程中发挥其经济与社会职能的 ;社会学视角的公司治理是一个经济因素与社会因素相互作用、互相博弈的动态平衡过程 ,这一过程是通过企业内部的结构性治理和外部的功能性治理实现的 ;企业的结构治理实质上是一个企业内部的“权力”分配与支配机制 ,功能治理是一个企业外部的“资源”配置与分配机制 ;公司治理的社会力量———政府、社区、其他功能群体、家庭和社会文化———对企业的治理机制是通过若干具体的社会因素而实现的     

公司治理结构的演进逻辑

公司治理结构是近年来理论界讨论的热点 ,但是一旦落实到如何规范我国的公司治理结构问题 ,则多是引进、借鉴西方理论 ,忽视了与中国实际的结合 ,因而实施的效果往往差强人意。实践和历史的逻辑表明 ,离开一个国家的发展阶段和它的制度与习俗的历史来选择哪些公司治理结构最适于一国的经济 ,是没有任何意义的。因此研究西方国家公司治理结构的演进逻辑 ,揭示他们的制度演进的路径与内在原因 ,对建立起适合我国实际的经济、文化、历史的公司治理结构有着重要意义     

中小企业治理结构对融资行为影响及其发现

有效的公司治理结构不仅有利于提高经济效率,而且还是维护出资者权益的重要保证,公司治理结构不仅影响着企业融资方式,对企业融资模式也有着重要影响.我国中小企业治理结构不合理,甚至治理结构缺失,影响了中小企业融资效率,造成融资结构不合理等问题.因此,要想克服中小企业融资难的困境,就必须完善中小企业的公司治理结构.     

银行公司治理结构与资产运营安全

保证银行的资产安全即保障社会资产安全,银行规避了老的风险后,还会有新的风险,以老经验解决新问题往往力不从心。大多数风险是由低级错误和道德风险造成的,因此减少低级错误和道德风险应当就是银行治理的中心任务之一。同时,还应注重银行金融创新带来的负面影响,当金融衍生产品市场得不到足够的资金输血时,债权人逼债和业界人士高薪抽脂,就会引发金融动荡,所以金融创新与银行实际资本应保持适当比例,以维护社会的经济安全。     

融资结构与现代公司治理

公司治理结构是现代企业制度建设过程中的一个重大问题,而融资结构以及由此而形成的企业资本结构对公司的治理结构具有直接的影响.从金融层面和金融结构角度来揭示两者的关系,可以发现在产权制度、组织体制以外影响公司企业治理结构的重要因素,这对我国企业制度的改革及经营体制的调整有着重要的意义.     

公司融资与治理模式的比较研究

公司融资与公司治理之间存在着极其密切的逻辑联系。由于历史传统、文化背景与法律制度的不同 ,各国的公司治理系统之间存在着一些明显的差异 ,并形成了一些有代表性的公司治理模式 ,因此 ,从融资的角度对治理模式进行分类也最能反映其差异本质。市场基础型治理模式和银行主导型治理模式在解决公司控制权、代理人约束和激励方面尽管各有差异 ,但不能笼统地判定其中一种模式优于另一种。中国公司治理结构的构建必须从自身初始状态与约束条件出发 ,选择适宜自身发展的模式 ,并对其予以相应的制度支持     

债券融资对我国公司治理的作用分析

在中国目前情况下,债券融资有助于改变国有企业所有者缺位下的“内部人控制”,加强债权人对国有大股东的制衡和抑制股权融资偏好。为了充分发挥债券融资在我国公司治理中的作用,必须在改变公司资本结构、发展企业债券市场、调整法律法规、建立偿债保障机制等方面做出相应政策调整和制度安排。     

公司治理结构与CEO薪酬决定:一个理论综述

在发现CEO薪酬与公司业绩的相关性很低后,理论和实证研究开始关注公司治理结构与CEO薪酬之间的关系。已有的研究倾向于认为,在不同的公司治理模式下,CEO的薪酬水平和结构存在很大差异;董事会结构对CEO薪酬有重要的影响,董事会对公司的控制程度越高,CEO的薪酬水平就越低。外部董事有利于促进CEO激励薪酬的采用,并且外部董事比例和激励薪酬之间存在正相关关系。所有权集中程度是CEO工资和奖金的重要决定因素,且所有权集中程度与CEO薪酬负相关;兼任董事长的CEO比不兼任董事长的CEO能获得更高的薪酬水平;CEO的任期越长,其薪酬组合中的现金报酬就越多,股票薪酬就越少。     

股权控制权市场公司治理研究述评——微观结构视角

控制权市场微观结构视角的公司治理理论作为对传统企业理论研究的深化,借助信息经济学和博弈论工具对主流经济学分析框架进行了拓展,针对公司控制权市场交易、配置和调整的过程细节,准确描述了股份公司中所有权和控制权分离情形下股东内部控制、要约收购、接管竞标等不同控制和治理机制的实际运作,对信息不完全和存在交易成本条件下的控制权市场交易展开分析,从控制权市场微观结构视角阐明了股东对管理者实施有效控制的机制、策略和条件。股权控制权市场的行为金融问题、股权控制权市场与环境因素之间的交互作用问题和股权控制权市场中的法律保护与管制政策设计问题将是未来该领域理论研究关注的焦点。     

公司治理结构的法理学基础

公司治理结构的实质是为了解决公司权力如何在各利益相关者及内部各机构间的分配问题。随着社会化的发展 ,在公司治理结构中 ,社会本位逐渐取代了股东本位 ,相应的价值取向及立法原则也要随之变化     

银行再造与商业银行治理结构

银行再造是金融领域竞争的产物,它要求对银行传统的工作结构和工作方法进行根本性变革,其中也包括商业银行的治理结构。文章从银行再造的内涵和核心策略出发,对商业银行治理结构的变革进行了探讨。     

完善公司法人治理结构的若干思考

一、法人治理结构的内涵及我国法人治理结构模式 法人治理结构,也称公司治理结构,是指所有者、经营者和劳动者问制衡关系的制度与机制的总和,它包括企业在特定融资结构合约安排下,与一定的融资方式相适应的控制权配置和激励机制的设计。吴敬琏将公司治理结构具体化为：“所谓公司治理结构,     

公司治理结构模式的国际比较及其对我国的启示

在既定的制度框架下 ,融资结构决定和影响着公司治理结构。由于各国融资制度、股权结构与要素市场的差异 ,形成了 3种不同的公司治理结构模式 ,这 3种治理模式在经济全球化背景下呈现出一定程度的趋同。我国公司治理主导目标模式的选择 ,应切合我国的国情与吻合公司治理模式国际趋同的演变趋势 ,定位于“基于多方监控主体并存的、以内部监控为主”的治理模式。     

公司治理制度的多元结构

本文将公司治理制度区分为法律制度、民间制度和非正式制度三个层次,分析了其间的互动关系,着重分析了民间制度的巨大作用,尤其是在弥补国家法律制度的局限性方面的作用,最后探讨了民间制度在中国转轨经济中承担制度创新的独特作用     

代理问题、公司治理和公司治理结构

现代公司制企业中出现了所有权与经营权的分离 ,所有权与经营权的分离又带来了代理问题。所谓的公司治理在根本上就是对代理问题的治理 ,是对经营者机会主义行为的治理。而公司治理结构首先就是外部投资者保护其利益免于被以经营者为首的公司内部人攫取的一套制度安排     

企业融资结构对治理结构的影响探析

企业治理结构是指支配企业的所有利益相关群体——股东、债权人、管理者、职工等之间关系的一整套制度安排。其中最关键的是 ,在出资者和经营者分离的条件下 ,为减少代理成本 ,保证出资者 (股东、债权人 )的收益而设计的一整套激励和约束机制以及控制权的安排。企业的融资结构是指股权资本与债权资本的比例关系。企业融资结构的形成受多种因素制约 ,融资结构本身又会对企业的经营绩效和治理结构产生重要影响。我国国有企业融资结构的畸形发展 ,不但导致企业资本营运效率的低下 ,而且导致了企业各方面利益关系的扭曲与失衡 ,治理机制难以对经营者形成有效的激励与约束 ,也妨碍了国有企业改革的进一步深化。因此 ,分析我国企业在融资结构与治理结构上存在的问题 ,有利于完善我国企业融资结构与治理结构。