我国民营企业并购国有企业对接问题研究

随着我国市场经济的不断发展,民营企业并购国有企业的并购数量越来越多。许多企业在实施并购后,虽然认识到了并购整合能提升企业价值和发挥财务效应的重要性,但是由于没有掌握好整合战术,往往无法达到预期效果。本文探讨了民资并购国有企业在各个方面进行整合对接的必要性,分析了并购整合的内容,提出了企业并购整合中应注意的问题。     

努力破解混合所有制改革难题

<正>发挥好各自优势。相对来说,国有企业的优势是规模大、渠道多、资本雄厚;民营企业的优点是对市场变化反应很灵敏,自主创新积极性高,不足是规模小、资金少、渠道少、融资难。为此,国有企业应建立和完善国有资本风险投资机制、企业并购机制,重点选择市场前景好、成长性好、财务管理规范的民营企业进行投资、并购。这样既可以使民营企业快速发展、做大做强,又可     

利用跨国并购改造国有企业的思考

跨国公司投资的总体特征变化以及我国引资需求的扩大导致了目前政府对跨国并购国有企业的鼓励政策出台,进一步强化了外资对国有企业的并购。但是,我们必须对中国企业在跨国并购中所处的弱势地位和跨国并购对我国长远发展的深度隐患有高度的重视。通过借鉴已有的经验教训,从保障国家利益和经济安全的角度出发,规范外资对国有企业的并购,尽快出台反跨国公司垄断的措施和法律,鼓励和扶持国内民营企业和中小企业的发展。     

民企兼并国企的核心——改变观念是发挥兼并优势的关键

随着中国经济体制的逐渐成熟以及市场经济主导能力的逐步加强,企业之间的合作、并购、兼并也逐渐成为调节行业内或区域内经济格局的一种重要形式.在民营企业业已壮大的今天,其兼并国有企业,利用国家现有资源增加自身竞争能力,实现企业突破的案例逐渐增多,部分国有企业为了整合现有资源,解决就业和盘活现有资产,加入到民营企业并成为其中一员,也成为当前环境下的话然趋势.     

民营企业参与国有企业并购的思路

新形势下,民营企业参与国有企业并购,有利于完善社会主义市场经济体制和全面建设小康社会,有利于国有经济布局和经济结构的战略调整。1.民营企业参与国有企业并购是完善社会主义市场经济体制和全面建设小康社会的需要。到2002年底,我国国有资产总量达到11.83万亿元,其中经营性国有资产7.69万亿元,占65%。从经营性国有资产的总量及所占的比例看,国有企业在我国国民经济发展中仍然发挥主导作用,为适应全面建设小康社会和完善社会主义市场经济体制的要求,必须加快调整和优化国有经济布局和结构。而民营企业参与国有企业并购,是加快国有经济布局…     

企业风格与政府环境匹配:基于异地并购的证据

在转型经济体制下,政府环境构成了我国民营企业外在环境的重要部分,对企业生存和发展至关重要。因此,如何应对政府环境成为民营企业战略决策的重要方面。本文以2010~2015年我国民营上市公司异地并购事件为样本,基于匹配的视角考察了民营企业风格与政府环境的匹配及其经济后果。研究发现,民营企业风格与本地政府环境越不匹配时,越倾向于进行异地并购;并且,"关系导向型"民营企业更倾向到"清廉度低"政府环境中并购,"市场导向型"民营企业则更倾向到"清廉程高"政府环境中并购,从而不同类型企业偏好到与其各自风格更匹配的政府环境中进行异地并购。此外,民营企业到与其风格相匹配的政府环境中异地并购能显著提升并购绩效。本文研究表明,最好的制度环境并非对所有企业来说都是最合适的,只有与企业风格相匹配的才是最有利于企业发展的。     

国有企业激励机制的现状与解决对策

随着国企改制步伐的加快推进,一些国有企业开始实施体制改革、并购重组以提升企业的内部管理水平和对外竞争能力。一大批新兴的民营企业应运而生,随之而来的企业文化、管理理念、经营模式等方面的差异日渐突显,甚至成为制约新兴企业发展的绊脚石。基于人力资源管理的激励机制为题,探讨国企向民企转变时期激励机制的现状和对策。     

混合所有制并购与创新驱动发展——广东省地方国企“瀚蓝环境”2001～2015年纵向案例研究

基于并购带来的开放式创新向自主创新能力演化路径、创新能力与企业发展的关系及混合所有制对创新驱动发展的作用机理提出理论分析框架,以广东省地方国企"瀚蓝环境"三次并购活动为案例研究对象,探究混合所有制并购促进创新驱动发展的内在机制。研究表明,收购方具有原始创新能力、收购方与目标公司知识互补及创新环境是促使企业通过并购实现创新驱动发展的前提条件,立足于存量资源整合的混合所有制并购,通过融合资本与生产要素,聚焦创新能力开展并购整合,可有效解决企业价值再发现和实现途径的问题。在中国经济转型升级背景下,国有企业以混合所有制与创新能力为"二元"并购动机实施并购,能够实现创新驱动发展。     

新形势下国有企业并购交易架构及整合风险研究

在宏观经济下行、金融市场波动加大、地缘政治冲突加剧以及疫情冲击的影响下,国有企业经营承压,部分国有企业通过内生发展进行产业升级的进程比较缓慢,而通过并购突破关键技术、强化全产业链布局成为国有企业增长的重要方式。企业并购模式和交易结构如何设计、并购后整合面临的问题,对国有企业开展并购整合提出了挑战。本文针对国有企业并购模式和交易架构设计、并购整合风险进行深入研究和剖析,提出并购交易模式、架构设计和整合风险影响因素。     

"新公有制"是大势所趋

著名经济学家厉以宁在由北京大学光华管理学院等举办的"首届光华中国民营企业投资与发展论坛"上作主题报告时提出"新公有制"概念.厉以宁认为"人们往往不承认新公有制的存在,甚至认为新公有制无非是私有化的变种,这种看法亟待改变,国有资产重组是把传统公有制企业改造为新公有制企业".     

外资并购国有企业中的定价问题

在外资并购国有企业的实践中,资产评估和企业定价是问题最多的领域。探讨公正合理的资产评估和企业定价方式对规范外资对国有企业的并购意义重大。本文从理论和实践两个方面探讨了外资并购国有企业中资产评估和企业定价,存在的诸多问题,如评估定价的方法、土地的定价、上市公司国有股转让的定价等,并认为外资并购国有企业定价要与国有企业产权改革的目标进行综合考虑,同时要以科学务实的态度看待并购价格与国有资产流失的关系问题,在此基础上提出了规范外资对国有企业并购定价的对策。     

我国国有企业并购后整合问题与策略

随着我国经济结构不断调整与市场经济发展,围绕着国有企业的并购活动日益成为社会关注的焦点。然而大多数国有企业并购后企业的绩效没有得到提高,并购是不成功的,整合困难是阻碍成功并购的因素之一。本文分析了国有企业并购后整合问题,提出了相应的措施与方法,以促进国有企业并购整合管理工作。     

浅谈地方政府在国有企业并购重组中的定位

地方政府在国有企业并购重组的具体实施过程中起着至关重要的作用，但地方政府在并购重组过程中过多的行政干预，会严重影响企业的正常发展，这就需要地方政府加快转型定位，创建更加有利于国有企业并购重组的外部环境。     

民营企业国际化

民营企业有望成为企业国际化的主体自20世纪80年代末我国推行跨国经营战略以来,受西方传统跨国公司理论及我国相关政策的影响和推动,我国规范化地实施国际化战略者几乎是清一色的国有企业,特别是像中化、中粮、首钢这样的大型国有企业,给人的感觉是惟有国有企业才能实施国际化。但形势的发展却告诉我们,民营企业正逐渐发展成为我国企业国际化的主体。1.民营企业自身优势明显,有实施国际化的坚实基础。海默的垄断优势说认为,具备垄断优势是企业对外投资并发展成跨国公司的基本前提。虽然与国有企业相比,我国民营企业的劣势明显,但其优势也非…     

外资控股并购国有企业的状况、问题和前景

自20世纪80年代跨国公司进入中国市场以来,经过初期考察、试探和以技术引进方式为主的阶段,1992年起进入以外资并购国有企业为主的大规模直接投资阶段。入世后,中国利用外资政策又实现了一个重大突破,即鼓励外商以并购投资的方式参与大型国有企业的改革与重组,使外资参与国有企业改革成为趋势,越来越多的国有企业将通过并购融入国际市场。(一)外资控股并购国有企业的状况1.外资并购在中国的发展及规模尽管全球并购浪潮此起彼伏,20世纪90年初、中期,外资并购在我国的规模还非常小,直到90年代中期以后,外资并购才逐渐有所发展。根据《世界投资…     

民营企业所有权来源与路径依赖问题研究——基于混合所有制改革背景

国有企业混合所有制改革有助于实现市场在资源配置中的决定性作用,国企混改后的企业效率是检验混改成效的关键。本文以国有企业混合所有制改革为背景,选取不同所有权来源的民营企业为样本,检验国企混改后的路径依赖问题及程度。研究结果表明：初创民营企业比改制民营企业面临的融资约束程度更强,改制民营企业中仍保留的国有股权会缓解所面临的融资约束程度。初创民营企业比改制民营企业的效率更高,改制民营企业中仍保留的国有股权比例会负向影响企业的经营效率和投资效率。改制民营企业在改制前若为集团公司的子公司,则在改制后面临的融资约束程度要弱于改制前为一级法人的国有企业。     

尽职调查:企业并购中的"保护神"

一、尽职调查的作用并购是企业进行资本集中,资产重组,实现企业快速低成本扩张的重要形式与途径,但从总体来看,并购的成功率并不高,原因是多方面的,其中尽职调查不充分应该是主要的原因之一。1.合理评估并购风险。在并购活动中,并购企业可能要面临来自被并购企业各方面的风险。首先,可能面临被并购企业的道德风险,即被并购企业提供虚假的经营信息和夸大的经营业绩等,或者故意隐瞒可能导致收购失败的重大事实如诉讼事实、对外担保等。其次,可能面临被并购企业的财务风险,如过高的资产负债率或大量的不良资产等。第三,可能面临被并购企业的经…     

实施企业并购 加快企业发展

天津市在推进国有企业转换经营机制的进程中，提出企业内搞发展，外促联合，用八年左右时间将国有企业嫁接改造一遍。通过实施企业兼并使存量资产在全市乃至全国范围内流动起来。去年七月份天津市企协和国家经贸委研究中心对天津门家实施并购的企业进行了跟踪调研。调查期间，与市经委的企管现状调查组，对兼并企业的管理现状进行了综合分析，有很多好的经验和有益的启示。一、推动企业并购实现资产重组天津市的企业并购，经历了两个阶段。从85年开始，当时在企业全面整顿的基础上，国有工业企业以促进扭亏为盈，通过关、停、并、转实施行业…     

浅谈如何发挥改制企业基层党组织的作用

近年来,国有企业为激发企业活力,积极推进产权制度和管理制度改革,建立了一批混合所有制企业,促进了企业的快速发展。在发展进程中,国有企业与民营企业在经营管理、企业文化,尤其是党建工作方面存在较大的差异,如何在碰撞过程中健全完善混合所有制企业工作机制,使党建工作既能符合国有企业党建工作的要求,又能适应民营企业发展的需要,对各级党组织来说既是一种考验,也是一种机遇。因此,改制企业党建工作必须适应新形势,尽快找到一条适合企业市场化发展的新途径。     

转轨时期国有企业与非国有企业间资源的流动

20世纪末,我国国有企业在国民经济中所占的比例不断下降,但是国有企业仍然占据我国企业的绝大部分投资,这些投资都或多或少地成为了"公共品"并不断以低于市场的价格流入非国有企业中,实现了资源利用效率的提高。非国有企业在从资源转让中获益的同时,国有企业也能够从中获益,从而实现了某种程度上的资源使用效率的帕累托改进。正是这种资源配置方式的改变,在一定程度上推动了我国经济在这一时期的快速发展。