试论内幕交易的法律特征

内幕交易,是指在证券发行、交易过程中,证券交易内幕信息的知情人员,或者非法获取内幕信息的其他人员,利用内幕信息所实施的证券违法交易。所谓内幕信息,是指在证券交易活动中,涉及公司的经营、财务或者对公司证券的市场价格有重大影响的,尚未公开的信息。内幕信息包涵以下三个要素:一、与证券交易直接有关;二、涉及公司的经营、财务或者对该公司证券的市场价格有重大影响;三、尚未公开。三个要素相辅相成,缺一便不属于内幕信息。根据我国《证券法》规定,以下信息在尚未公开前都属于内幕交易中的内幕信息:（一）发生可能对上市公司股票交易…     

证券内幕交易及其法律规制

证券内幕交易及其法律规制季秀平王朋（南京大学法学院南京２１００９３）证券内幕交易是指内幕人员和非内幕人员,利用内幕信息,买卖或建议他人买卖证券,损害其他投资者利益和证券交易公正性的行为。一、证券内幕交易的构成对证券内幕交易的一般构成要件,学者们已多有...     

论美国联邦证券法律制度的综合化——兼谈中国证券法立法模式的选择

美国1933年《证券法》和1934年《证券交易法》分别调整证券发行市场和证券交易市场。随着证券发行市场和证券交易市场的综合发展,《证券法》和《证券交易法》发生制度综合。中国证券市场自建立以来,市场层次逐渐丰富,但远未形成综合市场,未来立法宜采取《证券法》和《证券交易法》分立的模式。     

新时期我国证券交易法典的宗旨

1、十年规划和“八五”计划期间,我国金融法制改革的一个重要任务,就是制定《中华人民共和国证券交易法》,运用法律手段调整证券投资活动,约束证券交易当事人的行为,促进证券组织和市场体系的规范化。这就预示着,将一切证券交易活动纳入法制的轨道已成为必然的趋势。就立法结构言,要制定证券交易法典,首先要确立证券交易法的宗旨(以下简称交易宗旨),它是证券交易立法中一个带根本性的问题,一部证券交易法典若没有交易宗旨,就象一个人的躯壳内缺少“灵魂”一样不可思议。如何结合我国国情,确     

证券立法探要

<正>一、证券立法的参照模式我国证券立法处于初创时期,有必要借鉴和吸收国外、海外的立法成果.可供参照的模式大体上有以下五种:1、美国模式.美国证券立法包括三个层次:一是联邦法律,主要是1933年证券法和1934年证券交易法;二是各州的公司法和证券法;三是证券交易管理委员会制定的某些规则.美国模式的特点是:(1)国会对公司设有立法权(立法权归各州),因此联邦对证券市场的管理主要依靠证券法;(2)各州的     

资本市场税制:界定、分析与构建——基于我国现实的研究

资本市场的发展需要科学合理的资本市场税制的支持,而当前我国资本市场税制却严重滞后于资本市场的发展.因此,以我国资本市场税制存在的问题为研究对象,在清晰界定资本市场及其税制的基础上,以资本市场中涉及证券转让的四个环节即发行、交易、所得、遗赠为基点,对其进行比较与分析,为我国资本市场税制的构建提供政策建议,这对资本市场的健康发展具有现实意义.     

网上证券交易：未来证券业的发展方向

创新是市场经济永恒的主题,证券行业更是如此。自90年代中期以来,随着计算机和网络技术的大发展,网上证券交易的浪潮迅速席卷全球。2000年4月,中国证监会颁布了《网上证券委托暂行管理办法》,标志着我国的网上交易正式登上舞台。目前,国内已有近90家证券公司的近千家营业部开通了网上证券交易。网上证券交易所占的份额呈现出节节上升之势,并促使传统的证券交易体制发生着新的转变。 实践证明,网上证券交易是互联网应用最成功的范例之一,同时也代表了未来证券业的发展方向。那么,什么是网上证券交     

世界网上证券经纪公司的发展、监管及其启示

本文首先介绍世界网上证券经纪公司的发展，然后介绍世界网上证券经纪公司和网上证券交易的监管，最后就此谈一些启示。     

韦伯关于证券交易的论述与当代金融社会学的研究议题

韦伯在1894-1896年发表关于《证券交易》的一系列文章,明确否定了当时流行的"证券交易是滋生欺诈的温床"这一观点,主张证券和期货交易作为一种经济手段,并不必然会摧毁人们的诚实、善良等优秀品质。相反,他高度重视证券和期货交易对贸易的发展和经济的进步所起的作用。他认为,证券交易本身是一种更具合理性的市场运作机制,商业化在摧毁一种规范和价值的同时,往往会产生另一种新的规范和价值。证券经纪人之间的网络关系和行业准入制度可以有效延续规范和信任。这实质上是对证券交易如何获得社会合法性的论述,文中折射出的对金融市场的组织、结构和交易事务的思考是我们今天进行金融社会学研究的思想和方法论根源。     

美国证券交易仲裁制度及其立法借鉴

美国证券交易仲裁经历了一个逐步发展的过程。在20世纪50年代到70年代,美国最高法院对于证券交易仲裁持消极态度。直到80年代,证券交易仲裁才最终得到最高法院的支持。证券交易纠纷仲裁主要涉及纠纷的可仲裁性、公平性、司法审查等问题。作为一种多元化的纠纷解决方式,美国证券交易仲裁制度对我国证券仲裁制度的构建具有借鉴意义。     

美国证券民事诉权制度的发展及对我国影响

美国证券民事诉权被运用最多的一个条款是美国《证券交易法》第10条(b)款的规定,它是由法官通过判例引申出来的。因此,10(b)下的民事诉权也被称为引申性民事诉权。这实际上是法官的一个再创造的过程。该过程分为三个阶段,跨越了1946年至今的60多年时间。我国证券行业正方兴未艾,证券交易中的虚假信息、欺诈和内幕交易也不断的损害投资者的利益,打击投资者的投资信心。维护市场的公平交易,建立健全纠纷解决机制已成为不得不面对的现实。     

关于操纵证券市场罪的比较研究--以日本与中国台湾地区为比较对象

证券交易制度与社会主义市场经济的发展至关重要,而操纵市场则是严重的人为性干扰证券价格行为,因此刑法上特别规定了对操纵市场罪加以处罚。通过对日本和中国台湾地区的操纵市场罪的比较研究,澄清洗售、相对委托和连续交易等三种典型证券市场价格操纵行为的犯罪构成,以划清合法证券投资行为与违法证券操纵行为的界限。并探讨2005年证券法修订对操纵市场罪具体认定的影响。     

刍议我国证券经纪人制度

从广义上讲 ,证券经纪人是指在证券交易中专门接受客户委托 ,帮助客户买卖证券并从中收取佣金 ,为客户提供证券信息咨询服务、专业证券分析、投资组合设计、证券买卖代理的中介人或代理人。证券经纪人可以依据其所处交易环节划分为场内经纪人、场外经纪人 ;依据法律地位 ,分个人经纪人或独立经纪人、法人经纪人 ;依据其交易中的职能 ,分佣金经纪人、专家经纪人、二元经纪人。时下 ,我国的证券经纪人在范畴的内涵是比较狭义的 ,基本上是指一批依附于证券专营、兼营机构从事证券代理、咨询、分析、投资等业务 ,且从中分取一部分佣金的中介人或…     

操纵证券交易价格罪探微

我国证券市场自80年代后期以来,得到了蓬勃发展,但证券交易中的违法犯罪现象也相继产生.由于调控证券市场的证券法、证券交易法刚刚制定出台,因此,刑法关于证券犯罪的规定,起着打击证券犯罪的重要作用.本文根据刑法第一百八十二条的规定,对操纵证券交易价格与正常投资,操纵证券交易价格的种种法定行为方式,以及操纵证券交易价格罪与非罪的司法认定进行了若干探讨.     

操纵证券交易价格罪之“操纵”行为解析

随着证券市场的不断发展壮大,证券违法犯罪大量涌现,其中数量最多的是操纵证券交易价格犯罪行为.我国刑法第182条规定了操纵证券交易价格罪,列举了四类"操纵"行为方式,对操纵证券交易价格罪的四类"操纵"行为方式进行分析,为司法适用提供参考意见,具有重要意义.     

关于建立农村金融市场的若干思考

金融市场有广义和狭义两种,广义的金融市场包括所有资金需求和供给的交易市场;狭义的金融市场指证券的发行和买卖。本文所指的农村金融市场,则是以农村为主体、城乡结合的资金交易场所。一、金融市场的发展现状自1990年12月上海证券交易所和自动报价系统正式落成并投入运行后,标志着我国金融市场的结构发育已初步成型。我国金融市场是1984年起步的,证券发行市场基本上是国库券一种,处于垄断地位。1986年8月5日,沈阳市率先成立了证券交易市场,从金融债券、重点企业债券、国库券到基层建设债券、地方企业债券、公司债券等十几个种类,形成了多门类的证券发行格局。从发行形式看,有代理发行、包销、助销形式,逐步改变了过去行政摊派的作法;从交易过程来看,证券交易中介机构初步形成。但金融市场的发展速度、规模就     

浅谈浮动佣金制度对我国证券市场的影响

今年,中国证监会、国家计委、国家税务局联合发布了《关于调整证券交易佣金收取标准的通知》,通知规定自2002年5月1日起,A股、B股、证券投资基金的交易佣金实行浮动佣金制度。证券公司向客户收取的佣金(包括代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等)上限为证券交易金额的3‰,下限为不得低于代收的证券交易监管费和证券交易所手续费。这意味着我国实行了十几年的固定佣金制度走向了尽头。这一制度的出台,使得     

我国农业税制改革目标模式的构思取向

一、我国目前农业税制运行中的弊端透视.1、税种性质及归属含混不清.据税收理论,若以课税对象的性质来划分,税收可分为流转税,收益所得税,资源财产税和行为目的税四种,严格来讲,我国农业税不属于其中任何一类,有的学者将农业税归入收益所得税,但细加分析,便可知这种观点是很值得商榷的,因为收益所得税的征收对象是纯收益或所得,即是总收入中扣除各种成本费用及其它允许扣除项目后的余额.而我国农业税在对农业生产所得的收益征税时.并未扣除为生产农产品而消耗的各种成本费用,因此这个收益额并非收益所得税征收对象的纯收益额.另外,农业税又不仅仅只对农民出售的部分农副产品(即流转额)征税,因此也不是规范意义上的流转税.农业特产税虽然在征收管理中以一种单独税种对待,但其实质应该是农业税,由于其要求在生产和收购环节同时征税,其税种归属较农业税本身更含混不清.2、滞后的农业税制与市场经济不合拍.我国农业税管理体制是确定土地级次,核定常年产量,多年一贯制.这一带有较浓“计划色彩”管制体制与市场经济体制越来越不相适应,它的运行实施,导致了农业税与实际严重脱离,其突出表现为:一是计税面积与实际面积相差悬殊,其原因有三:其一,计税面积被压.以湖北省荆沙市荆州区为例(原江陵县):(注:由于本     

证券内幕交易民事责任的法律规则

内幕交易人利用内幕信息进行证券交易 ,损害其他投资者利益 ,不利于证券市场健康有序发展。我国证券法对内幕交易行为界定及其民事责任都缺乏明确规定。本文借鉴国外立法和司法经验 ,对证券内幕交易的归责理论、内幕交易行为的法律界定以及证券内幕交易民事责任的法律规制进行了探讨     

证券监管的博弈分析

本文从经济学角度分析证券违法行为与证券监管问题。从经济人利己主义的动机出发,分析证券违法行为产生的原因;通过建立证券违法与证券监管的博弈模型,研究证券违法的成本与收益之间的关系,以及影响证券监管效率的因素;并从理论上对如何预防证券违法行为和提高证券监管效率提出政策建议。