资本市场对江西经济发展的贡献分析

资本市场是从事证券发行和流通的市场,它承担着为政府及企业等主体提供发展资金的任务,中国资本市场的建立和发展走过了十几年历程,在中国经济体制改革和经济发展中作用越来越明显,地位越来越重要.江西在江铃挂牌上市交易的六年来,资本市场得到了长足发展,截止到2000年10月先后有15家企业向社会公开发行股票并上市交易,为江西经济快速发展起到了有力的推动作用.     

“一带一路”背景下中国企业境外上市的全球布局研究

在过去20多年的时间里,境外上市的中国公司已达到1100多家,境外上市的目标选择呈现多元化的特点,在国际主要资本市场均可见中国企业的身影。境内市场的发展与监管,影响中国企业的境外上市决策,企业境外投资的目标市场则影响了其境外上市的方向。"一带一路"倡议将开创中国企业境外上市的新格局:重点行业在龙头企业带动下,促进更多中国企业赴境外资本市场上市;美、港、新等传统国际资本市场仍将发挥重要作用,欧洲四国、澳、韩等其他资本市场值得抢滩开拓。"一带一路"倡议背景下,政府有关部门应尽快出台详细的中国企业境外上市指导意见;而企业则应关注金融创新,优化上市模式,充分利用境外资本市场,为"走出去"战略服务。     

中国资本市场现状及发展战略构想

中国资本市场现状及发展战略构想王春生一、中国资本市场现状中国资本市场发展取得的可喜成绩：中国资本市场从１９８１年发行和交易国债算起,至今已有１６年的历史。如果从二级市场沪深两个交易所的建立算起,到现在已有七个年头,从总体上,中国资本市场的发展速度是较...     

我国货币、外汇与资本市场的均衡模型研究

货币市场、外汇市场与资本市场是金融市场的重要组成部分。货币市场是指 1年以内的以短期金融工具为媒介进行资金融通和借贷的交易市场 ,包括银行间的同业拆借市场、短期国债市场、短期资金借贷市场、商业票据贴现市场、同购协议市场、可转让大额存单市场等。外汇市场是指从事外汇买卖的交易场所 ,或者说是各种不同货币彼此进行交换的场所 ,包括外汇交易所、无形外汇市场等。资本市场则是期限在 1年以上的各种资金融通活动的总和 ,包括股票市场、 1年以上的债券市场等。三市场的交易对象都是资金 ,资金在本质上总是流向收益最高的地方。因此…     

中国企业上市与政府行为

融资方式作为一种制度安排，包括两个方面：交易效率和配置效率。前者是指该种融资以最低成本为投资者提供金融资源的能力。后者是指其将稀缺的资本配置给最优化“生产性”使用的投资者，相当于托宾提出的功能性效率。目前在中国融资市场上，作为行为主体的企业大都视股权融资为首选融资方式，以致中国股市上市需求远远大于上市供给，出现了与规范上市理论相扭曲的在政府计划额度控制之下的“控制均衡”。那么股权融资方式是否真正在交易效率和配置效率两方面均达到最优了呢？经过研究，我们发现：１、在交易效率上，股票融资并不优于债务融…     

浅议第二证券市场的定位

第二证券市场,也称“二板市场”,是资本市场的重要组成部分。相对于主板市场而言,其上市条件较为宽松,市场规模相对编小、大部分进行电子自动撮合股权交易。因此,第二证券市场又可称为“副板市场”……     

资本市场与国有企业改革

中国经济改革的深化与拓展已使一个十分重要的实践课题日趋明朗 :国有企业改革不能单从企业本身突破 ,而须有配套的市场与制度创新。本文试图从资本市场的角度对国有企业改革做一定位思考 ,以求教于大家。一、中国资本市场的现状审视我国资本市场以１９８１年发行４８．６６亿元国库券为标志 ,开始正式启动。但从严格意义上讲 ,由于当时交易品种单一、数量较少 ,除国债之外 ,仅有一些零星企业债券 ,且缺乏交易 ,所以尚不构成真正意义上的资本市场。１９９０年底前后沪、深两家证券交易所的成立 ,标志着我国真正的资本市场已经诞生。截至１９…     

中国CPA审计制度的四大特征

无论是英国、美国还是中国,CPA审计制度都是产生于防止资本交易舞弊,保护产权,实现市场公平有序竞争的共有信念,都是实现资本交易公平的一项市场制度基础设施。CPA审计制度不同于一般意义上的注册会计师审计活动,它是市场经济体制的基础设施之一,对经济活动具有普遍的适用性。它是一种弥补价格机制失灵的、充满矛盾的、准政府性的经济监督制度,是资本市场参与人在防止会计舞弊方面的一种博弈均衡。     

资本市场开放对证券市场资金供给的影响分析

资本市场的投资性开放是指资金在国内与国际资本市场之间的自由流动。资本市场的开放为外资进入中国证券市场提供了非常好的外部条件。QFII、中外合作基金、境内上市公司到国外市场上市等政策措施的开展,对中国证券市场资金供给将产生深远影响。     

资本市场与国企改革

一、改革的有效性：资本市场与国企改革 运用资本市场改革国有企业的有效性根源于资本市场对企业特有的功能之中。资本市场的实质是所有者与经营者之间围绕货币资本的一种交易。在这里,所有者作为资本供给者,经营者作为需求者。资本市场的一切秘密都隐藏在这交易之中,它对企业特有的功能就派生于这种交易。 一般地说,资本市场的基本功能是;供应货币资本;形成资本价格;给经营者以足够大的权力、动力和压力;为大型企业和企业集团的加速形成提供强有力的杆杠;结构效应,即优化资本结构、优化产权结构和优化产业结构。 从国有经济战略…     

我国资本市场的结构约束与发展对策

一、资本市场结构、功能与发展的关系 资本市场结构是指资本市场交易主体、交易工具、市场组织和管理机构等要素的性质、分布、相对规模以及各要素间的相互关系而形成的组合。资本市场结构决定资本市场的功能,反映资本市场的发展及其在国民经济中的重要性。一方面,资本市场结构各要素对社会经济部门的渗透程度、渗透范围以及适应社会经济规模、结构变化的速度不同,直接影响资本市场功能实现的程度,体现资本市场与经济发展的程度;另一方面,资本市场     

中国资本市场主体规范研究

当前我国资本市场的交易主体 ,大多是所谓国有或非国有的公有资本所有者 ,这是中国资本市场的主要特征 ;这种特征产生的悖论 ,是资本的价格信息失真 ,交易行为严重扭曲 ;必须认真设定所有权、经营权的边界 ,明确所有者、经营者的责任约束 ,政府部门则要淡化所有者代表的职能 ,重新进行职能定位并完善行为规范。     

建立基于可持续发展的重复交易机制--促进我国资本市场发展的新思路

本文针对中国资本市场背离宏观经济走势的现状,剖析了资本市场面临的一系列诚信危机.本文介绍了博弈论中的"重复的囚徒困境"实验,并因此提出了以可持续发展为战略目标,建立资本市场中的"囚徒"们合作的新思路,即建立重复交易机制,希望能够为中国资本市场存在严重的信任危机问题提供一些借鉴.     

国债流通市场存在的问题与对策

我国国债市场由银行间债券市场与交易所债券市场两部分组成。这样的制度安排 ,在实践中造成了债券流通性差、现券交易不活跃、交易品种单一等问题。作者认为 ,尽管两个市场功能不同 ,但应该遵循市场化原则 ,通过彼此服务对象的相互交叉、渗透与联接 ,实现国债流通的市场一体化     

天津资本市场现状分析与发展对策

为发展天津资本市场,加大资本市场的融资作用和改革重组作用,实现经济结构调整,我们应分析和解决三个问题:一是用好已上市资源,巩固资本市场。即既要充分利用好股票上市资源,又要用好其他上市资源,并尽快组建有实力的综合类证券公司。二是用好新融资工具,扩大资本市场。为此,要精心筹划新上市公司的布局;综合运用新融资工具,实现国有企业经济结构战略性调整;预见投资基金进一步发展和完善的态势,尽早提出试点方案等。三是健全新监管机构,统辖资本市场。     

资本市场、契约权利交易与政府规制

股票作为一种契约权利，是资本市场上交易的主要商品，它的一个显著特征是中性化，且交易无需通过契约责任者即可进行。资本市场自身具有有效调节资源配置、实现规模经济等许多优点；同时，它与其他市场相比，又可以减少交易费用，因此效率也较高。政府规制在资本市场运行中扮演重要角色：政府通过法律、法规保证契约权利的正常交易；反过来，契约的标准化、中性化等特性又要求政府遵循公平、公开、公正等原则来规制资本市场。     

现阶段拓展资本市场的几个问题

我国经济转轨遇到的许多困难 ,有相当一部分是资本市场发展滞后造成的。积极稳妥地开拓和发展我国资本市场 ,对于加速我国经济体制改革、搞活国有经济、提高经济增长的质量与效率 ,无疑具有重要的作用。一、资本市场的开放及与香港资本市场的协作我国资本市场的开放与我国企业走向国际资本市场是一个必然趋势。从当前来看 ,香港资本市场对这一过程的实现最有意义 ,可以说香港始终是我们进入国际资本市场的开放窗口 ,目前已有几十家国有企业在香港上市 ,在香港蓝筹股中 ,来自中国内地的企业股票盈利正在上升。一些研究表明 ,恒生指数总盈利中…     

改制上市的机遇与挑战

随着我国加快发展多层次资本市场,河南省企业发展和利用资本市场既有客观需求,又面临着重大的机遇。为加快发展河南上市后备企业、加快企业上市和利用资本市场的步伐,必须结合河南省省情,分析资本市场各参与主体的客观需求,通过整合优势,协力推进,促进我省资本市场获得更好更快的发展。当前,资本市场面临转折性变化、处于重要的发展机遇期,河南省委、省政府也确定了中原崛起的宏伟目标,河南省经济社会各项事业稳步推进,增长势头良好,为河南省资本市场发展创造了前所未有的良好外部环境。培育上市后备企业,壮大上市公司队伍,是一个系统工程,每一个市场主体,都有自身的优势。但任何一方的力量和能力都是有限的,需要我们整合资源,共同推动,形成合力,实现共赢。本刊特邀相关部门及部分拟上市企业对此加以探讨,以期对这一工作提供一些参考。     

整合优势,实现共赢,开创河南上市工作新局面

随着我国加快发展多层次资本市场,河南省企业发展和利用资本市场既有客观需求,又面临着重大的机遇。为加快发展河南上市后备企业、加快企业上市和利用资本市场的步伐,必须结合河南省省情,分析资本市场各参与主体的客观需求,通过整合优势,协力推进,促进我省资本市场获得更好更快的发展。当前,资本市场面临转折性变化、处于重要的发展机遇期,河南省委、省政府也确定了中原崛起的宏伟目标,河南省经济社会各项事业稳步推进,增长势头良好,为河南省资本市场发展创造了前所未有的良好外部环境。培育上市后备企业,壮大上市公司队伍,是一个系统工程,每一个市场主体,都有自身的优势。但任何一方的力量和能力都是有限的,需要我们整合资源,共同推动,形成合力,实现共赢。本刊特邀相关部门及部分拟上市企业对此加以探讨,以期对这一工作提供一些参考。     

培育发展大型国有龙头上市公司

随着我国加快发展多层次资本市场,河南省企业发展和利用资本市场既有客观需求,又面临着重大的机遇。为加快发展河南上市后备企业、加快企业上市和利用资本市场的步伐,必须结合河南省省情,分析资本市场各参与主体的客观需求,通过整合优势,协力推进,促进我省资本市场获得更好更快的发展。当前,资本市场面临转折性变化、处于重要的发展机遇期,河南省委、省政府也确定了中原崛起的宏伟目标,河南省经济社会各项事业稳步推进,增长势头良好,为河南省资本市场发展创造了前所未有的良好外部环境。培育上市后备企业,壮大上市公司队伍,是一个系统工程,每一个市场主体,都有自身的优势。但任何一方的力量和能力都是有限的,需要我们整合资源,共同推动,形成合力,实现共赢。本刊特邀相关部门及部分拟上市企业对此加以探讨,以期对这一工作提供一些参考。