中国股市春节效应实证分析

中国证券市场信息有效性的问题,一直是国内外学者和投资界关注的焦点。本文通过对中国春节股票市场的测试,认为中国股票市场存在春节效应但并不十分明显,投资者通过技术分析来获得短期超额收益是完全可能的。目前中国股市已进入规范发展时期,市场会朝着价值规律决定的趋势运动,但政府监管仍旧会导致股市在相当长时期内受政策的影响较大,监管部门应采取更多的市场化取向政策调控股市,恢复市场自动调节经济机制,有助于股市效率的提高。     

证券投资基金羊群效应实证研究

我国基金市场中存在显著的“羊群效应”,“羊群效应”随着股票历史收益率的增加呈现逐步减弱的趋势;基金卖出的“羊群效应”强于买入的“羊群效应”,“羊群效应”与基金投资绩效之间具有正相关性;基金在买卖小规模公司股票时的“羊群效应”明显强于买卖大规模公司股票时的“羊群效应”。     

中国税收政策的供给效应:理论机制与实证检验

基于相对价格理论建立了一个理论模型,从供给角度解释税收政策对总产出的短期传导机制。利用1978—2010年中国宏观经济数据,通过VAR模型实证性地考察了税收政策的长短期供给效应,并将其与税收政策的需求效应进行比较。结果发现,改革开放初期,税收政策的需求效应占主导地位,但随着市场经济体制的不断完善,税收政策的供给效应逐渐凸显出来,最终超过了需求效应。这一结论在某种程度上可解释中国经济为何在相当长的一段时间里能保持高增长、低通胀的发展态势。     

北京春节庙会游客动机研究

本文以北京春节庙会的游客为样本,通过实证方法分析了去庙会不同次数的游客的动机倾向。研究发现驱使游客重复去庙会的动机并非"感受传统文化",而是"享受美食"。本文还检验了人口特征,如性别、年龄、学历等对庙会重游次数与动机关系的影响,发现具有"和家人、亲友相处"动机的女性游客以后重游庙会的概率低于男性游客等现象。     

中国货币政策变化的浙江效应研究

2008年紧缩的货币政策对浙江省经济造成了较大冲击,货币政策浙江效应引起了广泛关注.本文分析了我国货币政策变动对浙江省经济的影响,比较了货币政策浙江效应与四大区域效应的差距,发现货币政策变动对浙江省经济的影响效果不仅大于中部、西部、东北等区域,也远远大于货币政策对东部地区影响的平均效果,浙江省的产业结构、金融结构、企业结构、国际收支结构等因素是导致货币政策冲击对浙江地区产生较大影响的原因.文章最后提出了减少货币政策对浙江省负向冲击的对策建议.     

中国经济增长中资源总配置效应的实证分析

文章在对我国资本总量估算的基础上,利用赛尔奎因的资源总配置效应分析方法,对我国经济增长中资源总配置效应进行了实证分析。实证分析结果显示我国资本配置失衡导致资源总配置效应低下,为了优化经济结构和加快经济发展,必须优化资本配置,提高资本配置效率。     

我国财政货币政策就业效应的实证分析

促进就业、控制失业率是各国政府的宏观调控目标之一和不可推卸的责任.目前我国面临着劳动力供给过多、结构性失业矛盾突出、农村剩余劳动力转移等问题.财政政策与货币政策作为宏观调控的两大政策支柱,是决定宏观调控成效最为重要的两个方面.近年来,我国频繁运用财政政策与货币政策,并不断完善两者之间的合理搭配.从实践看,两个政策尚未达到协调的程度.改善的空间仍然很大.财政政策和货币政策搭配对就业产生的实证效应来探索两者应通过国债财政与货币政策有效结合起来;优化财政支出的结构和投资方式,加强货币政策与财政就业政策配合;通过财政与货币政策搭配调整产业结构.合理搭配才能缓解就业压力,产生良好的长效机制.     

中国城镇居民高等教育收益率及变动趋势实证研究

基于中国居民收入项目调查提供的CHIP数据,利用明瑟收益方程,采用Heckman两阶段样本选择模型,实证探讨了高等教育大众化对城镇居民教育收益的影响.研究发现:教育水平与个体收入间存在着正相关,城镇居民受教育程度的逐级增长推动着个体收入水平的提高;由于样本选择偏差与遗漏变量的存在,致使OLS对教育收益的估计,存在着向上与向下两种情形的估计偏误,控制性别、 民族、行业性质等个体特征差异后,城镇居民的整体教育收益率由大众化前的19%,增至大众化后的37.8%;高教规模扩张带来的劳动力市场持续供给,并未引致高等教育的私人收益率下降,大学教育收益率由13.9%上升到了16.43%;工作经验的积累、 人职匹配以及进入劳动力市场的时间顺延,是研究生人力资本收益率略微回落至12.23%的动因.在此基础上提出了实现研究生教育收益最大化的政策建议.     

IPO限售股解禁的股价效应分析

运用事件研究法,选取2006年6月至2008年9月上市的170家公司的187次解禁事件为样本,以(-6,9)作为事件窗口对IPO限售股解禁的股价效应进行分析,实证表明:限售股解禁短期内呈负股价效应,原始股东获利程度对限售股解禁效应影响不大,市场指数和限售股解禁占流通股比例对限售股解禁效应起主要作用,并针对限售股解禁存在的问题提出了相应的政策建议.     

外商直接投资对浙江省工业部门外溢效应的实证分析

如何衡量外商直接投资对东道国经济产生的效应,对东道国政府制定引资政策具有重要意义.我们以浙江省近几年数据为基础,运用平行面板数据模型方法,分析了外商直接投资对浙江省工业部门的溢出效应和竞争效应,得到的结论是:外商直接投资产生的正向溢出效应大于负向的竞争效应,即净效应为正,但数值相对很小,说明外商直接投资对浙江工业发展产生影响,但影响并不大.如何提高引进外资利用的效率,本文提出了几点建议.     

小企业簇群效应:浙江案例的实证分析

小企业簇群是由大量的具有“外部分工“性质的小企业为了完成某类产品的生产与销售而组成的群体 ,它具有非常突出的组织优势。本文试图以浙江省几个典型的小企业簇群作为案例 ,对小企业簇群的竞合效应、市场稳定效应、创新扩散效应以及规模经济效应等进行深入分析 ,并在此基础上提出发展壮大小企业簇群的政策建议。     

多代流动效应：来自中国的证据

多代流动是社会流动中的重要议题。本文利用中国劳动力调查2012年数据,检验了不同世代社会流动的多代效应模式。研究发现,1980年以前出生的世代累积性的优势或劣势主要表现在两代之间,多代的效应并不明显;但随着市场经济的确立,累积性不平等的效应从两代之间扩展到三代之间,即在控制了父代的阶层地位后,祖代-孙代的影响效应仍显著存在,祖代职业阶层越高,孙代进入高职业阶层的可能性越大。此外,研究发现教育是个体实现向上流动的重要变量,但教育获得本身受家庭背景的影响。文章从实证和理论两方面的论述有助于加深对中国社会流动与代际不平等的理解。     

中国外商投资企业的贸易效应分析

随着中国改革的深化和经济的发展,外商投资不断增加。外商投资企业在中国经济中所占的地位越来越重要,它们对贸易增长的作用也越来越大。那么,FDI对中国的对外贸易效应到底怎么样?通过分析发现,FDI对中国经济发展的促进作用是多方面的,外商投资企业对中国的对外贸易既有创造效应,又有替代效应,但是它对贸易的创造效应在中国体现得更为明显。     

黄灯效应:管理层收购的中国故事

黄灯亮起使行人加快了通过路口的步伐,而不是停下脚步等待。这就是黄灯效应。管理层收购在中国出现了明显的黄灯效应。在2005年国资委发布禁止大型国有企业和上市公司进行管理层收购的政策前,大批上市公司抢先实施了“曲线管理层收购”。本文运用博弈论工具分析了黄灯效应产生的逻辑根据,并指出黄灯效应是社会制度转型必须付出的成本,但可以通过加快市场化步伐、完善制度环境降低成本。     

估值效应与中国外汇储备损益评估

在当前的国际金融体系下,估值效应对国际资本市场上处于不同地位的国家有着不同的影响.计算1981-2006年估值效应对中国国外净资产的影响,并通过受约束协整和误差修正模型检验估值效应和进、出口在中国外部均衡调整过程中所发挥的作用,结果显示1981-2005年期间,中国外部均衡调整主要是通过进口调整完成的,估值效应尚未成为,外部均衡调整的主要渠道,2006年之后估值效应才得以凸显.     

论中国—印度FTA的贸易基础与经济效应——基于贸易流的实证分析

当前,尽管中印两国贸易绝对额增长迅速,但是双方贸易相互依赖程度以及贸易的互补性还有很大的提升空间。SMART模型测算的结果显示,中印FTA的建立会让中国和印度同时获得贸易增长带来的好处,并且减让前关税水平越高的产品将获得越大的贸易增长。为此,中国与印度应该携手共同推进双边FTA建设,具体采取的对策包括:推动中印多层次交流、不断提高两国市场的透明度、尽快建立贸易投资争端解决机制和临时保障机制、优先解决中国市场经济地位问题、积极推动中印贸易投资便利化等。     

中国OFDI逆向技术溢出的产业结构升级门限效应研究

研究运用2004—2017年中国31个省区(市)的样本数据进行固定效应检验,结果表明,中国OFDI逆向技术溢出对产业结构优化具有显著正向影响;分地区检验发现这种影响具有地区差异,东部地区较中西部地区的影响作用更显著;将教育水平、研发水平、金融发展水平作为门限变量,建立非线性静态门限回归模型发现,中西部地区在教育发展和金融发展方面较东部地区水平低,未达到较优门限水平,因此逆向技术溢出的影响作用有限,从而产生了地区差异。东部地区可以减免技术创新型企业的所得税或者给予对外投资补贴,鼓励技术创新型企业增加对外直接投资,使之形成规模效益,以增大OFDI逆向技术溢出的影响作用;中西部地区可以增加科技研发投入,积极培育和吸引研发人才,推动高等院校和企业开展联合研发,提高企业自身研发能力。     

春节与情人节喜相逢浪漫市南的双节游记

中国最隆重的春节与全世界最浪漫的情人节,将在2010年的2月13日和2月14日喜相逢.2月(谐音爱月),这个春节和情人节注定是充满大爱与小爱的浪漫双节.想过一个终生难忘的特色春节和特惠春节吗?想过一个心动不已的情节人吗?一定要到中国最浪漫的城区之一的青岛市市南区!     

中国证券欺诈风险的度量及研究

本文以证券欺诈事件首次披露日为基准 ,研究了欺诈证券的市场风险及其度量。研究结果表明 :中国证券欺诈事件首次披露前后各一个月的平均异常收益率与零无显著差异 ,与国外欺诈案例通常得出的异常收益率显著为负值的结果不同 ;对估计期和事件期风险系数的比较结果表明两者无显著差异。本文提出 :为了加强对证券欺诈行为及其风险的监管 ,应建立以审计为核心的事前监管体系、健全信息披露制度、完善民事诉讼和赔偿制度以及公司破产机制。     

投资对就业的产业效应实证分析——基于东北三省面板数据

扩大投资对就业的拉动效果因产业和区域而异.东j匕区域第二产业投资对就业的拉动效果最强,第一产业投资对劳动力的替代效应显著,第三产业投资的就业激励劣于第二产业.因此,投资取向应当尊重实际的区域产业效率,避免盲目追求产业结构升级而延迟投资对就业的生产力.