国外企业融资偏好简述

融资偏好就是企业对融资方式选择的结果;融资顺序是企业对不同融资方式进行选择的先后顺序,它是与融资偏好紧密关联的研究范畴。融资方式有内源融资和外源融资。内源融资是指某一特定企业的投资,由该企业内部积累的储蓄所提供;而外源融资的资金则来自于企业外部,它有两种方式:一种是股权融资,另一种是债权融资。     

浙江中小企业融资效率的模糊综合评价和实证分析

为了更加真实地反映各种融资方式优劣,为以后中小企业融资方式的选择和中小企业融资难问题的解决途径提供理论依据,在此我们采用一定的方法对中小企业所采用的融资方式的融资效率进行测定.     

基于多因素的企业集团融资效率比较

如何科学地、客观地评价企业集团不同融资方式的融资效率,是目前理论界和实务界一个亟待解决的问题.文章在分析了企业集团的融资特点及常用融资方式的基础上,采用模糊数学的方法,建立了融资效率的模糊综舍评价模型,对我国企业集团不同融资方式的效率进行了分析比较,并提出了企业集团选择融资方式的建议.     

单位根检验和误差修正模型——直接融资和间接融资关系实证研究

随着我国投资融资体制改造的推进,直接融资方式在我国企业的融资选择中的地位越来越重要。文章对1986～2001年我国直接融资和间接融资与GDP之间的关系进行了实证分析,并把实证分析结果与主要发达国家的直接融资和间接融资比例进行了比较,得出了我国的直接融资方式落后于主要发达国家企业的经验融资数据。最后提出发展我国直接融资方式的几点建议。     

加入WTO后内蒙古上市公司融资方式的选择

一般来说,上市公司在选择融资 方式时,可以参考以下融资顺序:内部 融资(公积金转增等),债务融资(商业 信用、可转换债券、银行贷款、信托计 划等)、股权融资(增发、配股等)。但实 际操作需要根据市场环境和公司自身 条件以及发展需要选择最适合自己的 融资方式。加入WTO后我国在股票发 行方面的规范化、深圳证券交易所中 小企业板的设立,均为我区如何利用 上市公司融资谋求发展提出了新的要     

资金约束下的允许退货库存策略研究

文章研究了当顾客面临价值判断的不确定性时,单一销售商在资金约束的条件下允许顾客退货的经营决策问题.当销售商存在资金约束时,其可从融资机构获得融资服务以实现自身的最优采购.具体研究了自由融资和基于自身资产的限制融资两种融资方式下销售商选择退部分款退货和退全部款退货的最优定价和最优库存问题,并比较了两种融资方式下销售商的最优决策与效益,并由此对融资机构提出了一些建议.     

农产品电商不同融资方式选择的影响因素研究

基于2 131份有效调查问卷数据,运用有序Probit模型对农产品电商不同融资方式选择的影响因素进行研究。研究发现:农产品电商选择从P2P等非正规金融机构融资,还是从农村信用社等正规金融机构融资,这与农产品电商的户主禀赋变量、家庭特征变量及区域特征变量紧密相关;在户主禀赋变量、家庭特征变量和区域特征变量方面具有优势的农产品电商,更倾向于从P2P等非正规金融机构融资,反之,则倾向于从农村信用社等正规金融机构融资。     

中国国债融资功能的反思

一、中国国债融资制度的产生在传统计划经济体制下 ,中国的经济资源分配方式是 ,首先由国家强制集中全社会的资本要素 ,然后再用行政手段进行分配。从融资体制角度看 ,国家在这里充当了资本流动的中介 ,国家是融资的主体 ,它把资本从所有者那里筹集起来 ,再分配给他所选择的企业经营者使用 ,这种计划经济下的融资体制被称之为国家融资 (张春霖 ,2 0 0 0 )。在过去的几十年中 ,这种融资体制主要采取了两种基本形式 ,即收入融资和债务融资。所谓收入融资是指国家通过低工资、工农产品剪刀差等途径 ,把城乡居民应得的收入中可以用于长期储蓄的…     

从市场时机角度解释可转债融资选择

文章引入市场时机影响因素.对我国2002～2007年已发行可转债和已增发股票的上市公司的融资选择进行了单因素和Logistic多元回归分析,结果表明,反映市场时机的市净率与可转债融资选择负相关,在5%的水平上显著;换手率与可转债融资选择负相关,在10%水平上显著;前一年股票回报率与可转债融资选择正相关,在5%的水平上显著.实证结果表明上市公司利用了有利的市场时机,支持了市场时机选择理论.     

直面中小企业融资问题

一、中小企业融资障碍分析 现在我国的中小企业正处于一个规模扩张时期,仅靠初创时期合伙集资入股、原始积累以及民间借贷等方式的资本投入是无法满足其需求的,必须拓展融资渠道,依靠其他的融资方式来解决.传统的中小企业融资渠道主要包括向银行贷款和集资两种方式.而中小企业融资难的主要矛盾集中在银行贷款的获得性问题上.为什么银行不愿意贷款给具有发展潜力的中小企业?其他的融资方式又存在什么样的障碍?     

县域中小企业融资存在的问题及建议

一、县域中小企业融资存在的现实问题及原因分析目前县域中小企业贷款的方式主要以抵押贷款和担保贷款为主。一是由于国有商业银行放贷权集中在县及县以上机构,而且县级机构放贷权被严格限制,乡镇级银行办事处基本上没有放贷权。只能进行企业抵押贷款和担保贷款这种消极的放贷政策。二是因为信用评级一般由与各信贷机构有合作关系的资产评级机构进行,评级机构对被评级企业要收取一定的费用,从而增加了企业的融资成本,加之手续烦琐、效率太低, 因此企业更趋于选择抵押贷款和担保贷款的融资方式。     

国有企业现阶段融资结构成因分析

企业由于所采取的融资方式不同,而产生其各异的融资结构.一般而言,公司的融资方式可分为两类.一是通过留存收益和折旧进行的内源融资;另一种是来自公司外部现金流的外源融资,包括外部权益融资和如银行贷款、企业债券等的债务融资.     

物流金融创新下的订单融资业务风险管理

根据金融契约的不完备性,融资企业和融资机构不可能签订一个事前的最优契约,但可通过重新谈判方式达成最优选择.在只有理性约束的条件下,构建出完全信息有重新谈判时的订单融资业务阶段贷款最优决策模型并得出最优解.增加激励相客约束条件,构建出不完全信息有重新谈判时的存货质押融资业务阶段贷款(IPIWRSF)最优决策模型,求出相应的次优解,并与完全信息情况下的最优解进行比较,得出相应的结论:在物流企业道德风险增大的情况下,将订单质押、合约和阶段融资相结合,可以使不完全信息情况下的次优解趋于完全信息情况下的最优解.     

企业融资效率及其融资模式的实证

文章从企业融资效率的收益角度出发,利用企业的工业增加值表示企业的融资收益,通过建立大中小企业工业增加值和反映各种融资方式水平的数据信息之间的自然对数形式的回归方程,获取工业增加值对各种融资方式水平的弹性系数,以其比较分析我国企业融资效率及其融资模式.     

因子分析法在上市公司融资结构分析中的应用

一、影响我国上市公司融资结构因素的确定 (一)确定指标 研究表明,我国上市公司的内源融资在融资结构中的比例是很低的.在外部融资中厂股权融资所占比重较高.为了更清楚的认识我国上市公司融资结构,本文采用因子分析法进行分析,根据各种经验,选择以下指标:     

政府参与对公共项目融资的影响分析

项目资本金是获得项目融资的必要条件。文章以公司金融理论为基础,对多元投资主体下,政府作为项目公司成员参与公共项目的投资对项目融资带来的影响进行定量分析。研究表明,政府在公共项目中的参股行为,具有类似声誉资本或隐性担保的作用,它降低了对项目公司资本金的要求,使得公共项目的融资更为容易。因此,要想有效的调动包括信贷资金在内的社会资本,采用政府与民营资本共同投资公共项目的方式将是一个理想的选择。     

准确统计社会融资总量 更好的反映金融与经济关系

长期以来,我国的融资主要以贷款为主,但是这几年其他融资方式比重逐步提高。2002年,人民币贷款之外的其他融资方式的融资总量占人民币贷款融资的8.7%,而2011年该比例达到71.53%。因此,仅仅看人民币贷款,已经不足以反映整个社会融资的规模。在此背景下,我国政府提出了社会融资总量的概念,并提出了保持合理的社会融资总量的目标。统计"社会融资总量"这个指标是非常必要的,也是非常及时的,这对于加强对全社会投资规模的宏观调控、控制通胀也是十分有益的。     

我国上市公司资本结构优化之路径选择

一、问题的提出从静态而言,资本结构是指企业债务资本与权益资本的比例关系,企业债务资本在总资本中的比例关系。从动态而言,在完善的资本市场上,企业融资方式的选择使得企业具有不同的资本结构,可以说,资本结     

直接融资、间接融资与GDP的协整分析

随着我国储蓄水平的不断高速增长,给金融体系带来了一系列相关的问题.近来,"分流储蓄存款,加大直接融资比重"的呼声不断高涨.但目前急切加快直接融资的比重是否适宜,不得不让人深思.本文运用协整建模技术,对我国直、间接融资方式与GDP的关系作了协整分析,以研究长期以来我国两种融资方式对经济增长的促进效应,从而探析适宜我国目前经济发展的融资方式,并对未来的融资决策提出一定的经济思考.     

我国上市公司融资抉择实证研究

本文借助二分响应逻辑斯蒂线性概率模型(DRLLPM),对影响我国上市公司融资抉择的因素进行了实证研究。结论是:1、就我国上市公司融资抉择而言,规模因素和盈利能力有显著影响;股票流通度与股权集中度有不稳定的显著影响;而行业因素仅在少数行业中有显著影响;抵押资产和成长性两因素则没有影响。2、就影响因素的影响方向而言,规模因素倾向于选择债务融资,盈利能力、股票流通度与股权集中度三因素则倾向于选择非债务融资。3、我国大多数上市公司的融资决策行为可用融资工具选择理论的最优财务结构解释。