基于VAR模型的次贷危机与中国八大行业收盘价波动的传染效应及其检验

以美国次贷危机为背景,选取中国国内八大行业,运用向量自回归(VAR)模型、Granger因果检验、脉冲响应函数(IRF)等技术,分析了危机前后中国八大行业股市收盘价波动性之间的因果关系变化,讨论了被传染行业对危机发源行业的冲击响应及其行业之间的传染效应.结果表明:(1)在危机前的平稳期中国八大行业收盘价的波动并不存在明显的因果关系;(2)危机期间钢铁行业收盘价的波动对大多数行业收盘价的波动都有单向因果关系,与少数行业收盘价的波动有双向因果关系.     

我国货币政策的数量效应与运行效果

通过对我国货币政策的数量性效应进行简单分析,并使用Granger因果检验法和向量自回归模型对1984-2001年间货币供应量与物价、收入波动的关系进行考察后,研究发现我国货币政策的数量性效应总体是明显的.在长期内我国各经济主体对货币供给有较强的制约能力,货币供给受各经济主体的经济行为影响较大.这就导致中央银行对货币供给控制的难度加大,货币政策的效果可能被削弱.     

基于VAR模型的旅游业与相关产业拉动作用的实证分析

利用VAR模型的脉冲响应函数分析了旅游活动对住宿和餐饮业、公共设施管理业、交通运输业、文化、体育和娱乐业等行业投资的影响.认为旅游业的繁荣发展在短期内对这些相关行业都有较强的正向冲击作用,并且长期内这种正向的促进作用会一直持续.     

上证指数与A股市场融资相关性实证分析

融资是证券市场首要功能,股票市场的行情同上市公司的融资行为存在着一定的关联：指数处于上涨阶段过程中,有利于上市公司推出较大规模的融资方案;短时间内大规模的融资又使股票市场资金流出太多,从而造成指数下跌,反过来也影响融资的规模。基于现代计量经济理论中的向量自回归模型进行建模分析,得出了两者之间存在着上述关联的结论,创新点是定量地得出两者间相互影响效应的大小。     

国际干散货运输航线间即期与远期市场的关联机制研究

以C3、C5航线FFA交易即期和远期的日数据为研究对象,以向量自回归模型为基础,利用脉冲响应分析和方差分解分析方法,对C3、C5航线的即期与远期市场及其航线间的相关关系进行了实证分析。脉冲响应结果显示,同一航线即期市场的波动会引起远期市场的波动,反之则影响较小;C5航线的波动能迅速传给C3航线,反之则较弱。通过方差分解分析可以发现,即期市场的预测波动大约有50％来源于对应的远期市场但远期市场的预测波动主要取决于远期市场本身;C3航线的预测波动主要取决于本航线,而C5航线的预测波动则有一半来源于C3航线。     

中国信息产业与经济增长关系实证分析

根据协整理论,利用1991—2007年经济数据对中国信息产业和经济增长的关系进行实证分析,测算该时间跨度信息产业对经济增长的长期和短期弹性,基于ECM检验两者之间是否存在格兰杰因果关系,最后利用广义脉冲响应函数描述两者的互动关系。     

中美股票市场周期波动的联动性研究——基于频带分解的新证据

随着世界经济一体化,全球股市逐步呈现彼此联动的态势.不论是短周期波动、中周期波动,还是长期趋势,上证综指与道琼斯指数在各层对应波动成分间都存在着统计显著的双向Granger因果联动机制.不论是短线投机还是长期投资,投资者都很难通过在中美两国资产组合配置获得风险降低的好处.从联动作用机制来看,中美股市间不仅存在着“经济基础效应”,而且存在“市场传染效应”.中美股市间的全面联动对我国相关监管部门关于金融风险防范,保障我国金融安全提出了更高的要求.     

我国城镇居民旅游消费与经济增长的动态关系分析

本文通过对数据的季节调整,建立向量自回归模型,运用脉冲响应函数、Granger因果检验等方法,分析我国城镇居民旅游消费与经济增长的动态关系.结果显示,我国城镇居民旅游消费与经济增长之间存在较为显著的动态路径,我国城镇居民旅游消费对经济增长有着直接、长期持续的促进作用.在此基础上从相关经济理论视角进行深入分析探讨,以期为我国旅游业可持续发展政策的制定提供科学依据.     

中国农业出口贸易与环境污染关系的实证研究

在估算中国农业环境污染排放量的基础上,运用Johansen协整分析、Granger因果关系检验和脉冲响应分析对1995-2010年中国农业出口贸易总额和农业环境污染之间的长期变化关系进行实证分析.结果表明:从长期来看,中国农业贸易出口额和农业环境污染之问是正向的关系,且农业出口贸易规模的变化是导致农业环境污染排放量变化的原因.脉冲响应分析则进一步从动态的角度验证了农业出口贸易规模对农业环境污染的正向影响程度及滞后趋势.并在实证分析的基础上提出了优化农业出口贸易结构,健全、完善与农业贸易有关的环境规制政策以及逐步推进农业环境成本内部化等建议.     

中国专利结构趋势分析

文章采用向量自回归模型对1985～2009年我国专利结构进行了实证分析。结果表明,我国发明专利、实用新型专利和外观设计专利之间存在紧密的内在联系,某一类专利的发展不仅与该专利前期的发展有关,而且还受到其他专利的影响,发明专利的重要性最为明显,不仅有利于促进本身而且还能促进另外两种专利的发展。要实现我国专利的快速发展,应保持专利政策的长期稳定,深入挖掘发明专利的潜力,充分发挥发明专利对其他专利的带动作用。     

重庆市旅游收入与区域经济增长的实证分析

文章以重庆市旅游收入和GDP时间序列数据为研究对象,构建VAR模型,并通过Granger因果关系检验、脉冲响应函数分析以及方差分解检验,对重庆市旅游收入与区域经济增长的关系进行实证研究。结果表明：（1）重庆市旅游收入和区域经济增长之间不存在长期均衡关系;（2）经济增长是引起旅游收入增加的原因,而旅游收入增加并不是引起经济增长的显著原因;（3）经济增长对旅游收入产生正面影响,而旅游收入对经济增长的正面影响却有一定的滞后期,在短时期内会呈现出先下降后上升的负面影响;（4）经济增长促进旅游收入增加的作用力远大于旅游收入增加促进经济增长的作用力。针对以上结论进行相应的原因分析并提出政策建议。     

上海证券市场价格与交易量关系实证分析

价量关系研究作为揭示证券交易过程基础性变量之间内在联系的课题,对于发现证券市场交易特征和内在运行规律具有一定的现实意义,并对交易机制改进提供理论指导.文章基于信息理论模型中的混合分布假设(MDH),在运用Granger因果关系检验法对上海证券市场价量关系进行分时段分析的基础上,得出结论认为上海证券市场通过交易机制变革在一定程度上推进了市场整体运行效率的提升,交易量特别是信息交易量对于价格变动的解释能力逐步增加,存在价量之间双向的Granger因果关系,并据此提出了具体的交易机制改进对策.     

中国进出口贸易与经济增长的互动关系研究

通过对中国1978—2004年进出口贸易和国内生产总值GDP之间的关系进行Granger因果检验,结果表明进口和GDP之间存在着显著的单向因果关系,同时进口是出口的格兰杰原因,而出口不是进口的格兰杰原因;作广义脉冲响应分析与方差分解,结果显示进口对GDP的影响要远大于后者对前者的影响,同时GDP对出口的脉冲响应大于对进口的脉冲响应。这说明进口对GDP有着显著的单向作用,所以当前不断增长的进口走势对GDP的增长具有决定性作用。     

政府公共支出与中国经济增长——基于VAR方法的研究

基于协整理论和向量误差修正模型,考察了政府公共支出对中国经济增长的长期影响及二者之间的互动关系.研究发现:(1)多项公共支出变量为非平稳的二阶单整并与总产出及全社会固定资本形成额等经济变量存在长期均衡关系;(2)非生产性支出与经济增长正相关,生产性支出、政府机构支出与经济增长负相关;(3)非生产性支出是经济增长的长期原因,而经济增长只是政府机构支出增加的长期原因.经济增长反方向促进非生产性支出和生产性支出增加在统计学上并不显著.     

国际油价波动与中国石油进口影响关系分析

采用2001年1月至2014年10月国际石油价格和中国石油进口量的月度数据,运用结构向量自回归模型分析国际油价波动对中国石油进口的影响。结果显示,油价与石油进口之间存在正相关关系和双向格兰杰因果关系,且油价对进口的影响远大于进口对价格的影响。目前国际油价跌势迅猛,石油大量进口不会造成油价反弹,因此,中国应充分利用这次油价下跌的进口契机扩充石油战略储备,石油企业应进行资源整合并实现战略转型。     

远期运费市场(FFA )预测即期运价的精度分析

中国从澳大利亚和巴西进口的大部分铁矿石使用好望角型船运输,准确预测该两条航线的即期运费对航运相关企业很有意义.运用自回归模型(AR)、自回归移动平均模型(ARMA)和向量自回归模型(VAR)三种模型预测即期价格,并对三种模型的预测误差进行比较,结果发现:三种模型所得到的预测结果的平均误差百分比均小于2%,完全可以满足企业预测即期运费的精度要求;拥有远期运费滞后因子的VAR 模型的预测精度并不比单变量模型(AR ,ARMA)高,可见远期运费市场对即期市场的价格引领作用有限;即期运费受到滞后一期自身的影响大于滞后一期远期价格,且统计上显著     

我国出口信用保险与出口贸易动态关系研究--来自沿海经济圈省际面板数据的经验证据

利用沿海经济圈省际面板数据作为样本,使用面板向量自回归模型研究了出口信用保险与出口贸易的动态关系。研究发现：出口信用保险在短期内能促进出口贸易,长期内不具有持续效应;出口贸易提高出口信用保险需求水平的能力有限。两者呈现出非对等关系,出现这一现象的主要原因是保险费率垄断。     

中国猪肉市场总供给波动及影响因素的实证分析

近期我国猪肉价格的剧烈波动,引起了社会各界的广泛关注。采用Nerlove供给模型分析了生猪供给的价格预期和成本调整周期,结合自回归分布滞后—误差修正（ARDL-ECM）模型对猪肉总体供给的影响因素进行了实证分析。结果表明,猪肉价格的长期供给弹性小于短期供给弹性,而在诸多影响因素中,饲料价格对猪肉供给的短期影响最大。由此认为,由于价格预期对猪肉供给的影响存在着严重的滞后,国家宜采用逆周期补贴政策对生猪的生产进行宏观调控。     

创业板市场与主板市场的差异分析

创业板市场与主板市场相辅相成。创业板市场作为证券市场特定的创新形式和组成部分 ,是一个与主板市场相对的概念 ,它是在主板市场基础上的创新股票市场 ,其创立的目的是为新兴的中小企业提供融资渠道 ,鼓励中小企业的科技创新 ,通过资本市场扶持中小型高科技企业的发展。     

在时空视角下对中国股票市场波动的实证研究

通过构建GVAR模型,选取2006-2016年的月度数据,在时、空两个维度上分析重要股市、各国经济发展状况对中国股票价格指数的传导效应,发现:中国的股票价格指数在时间上长期受到中国经济发展状况的影响,特别是当货币供应量M2的增长率提高时,对于中国股市影响较大;全球重要的股票交易市场的价格指数受到一个正向冲击后,对于中国股票价格指数具有抑制作用,欧元区股市的抑制作用最显著;全球重要国家的经济会对中国股票价格指数造成持久影响.