从安然公司破产谈企业混合一体化战略

文章以美国安然公司破产为例,依据有关产业组织理论,从安然公司实施的混合一体化战略为出发点,分析公司在实施这一战略中出现的种种失误,并结合我国企业具体实践,提出企业实施混合一体化战略时,必须谨慎从事,不能离开主业一味多元化,要根据企业经营环境的变化,对不利于整体发展的分部或子公司采取剥离或分立的收缩战略.     

企业混合一体化战略的辩证分析--以美国安然公司破产案为例

2001年的美国安然公司破产案创下了美国历史上最大的企业破产记录,给美国经济造成了巨大损失.究其原因,主要是由安然公司实行混合一体化战略失误造成的.诚然,企业实行混合一体化战略可以取得规模经济、优化资源配置、绕开关税壁垒等竞争优势,但同时,若利用不当它也会对企业的发展产生不利影响.笔者认为,我国企业必须吸取安然公司的经验教训,辩证地分析混合一体化战略对自身的适用性,并结合企业经营条件和发展现状谨慎地选择和实行此战略.     

企业多元化战略的动因及其风险分析

多元化战略是建立在范围经济基础之上的一种成熟型企业战略发展模式，其主要动因是通过利用企业过剩的资源能力实现技术、市场和管理的协同。但是，现实中很多企业却因多元化战略而陷入危机甚至破产。本文首先分析了多元化战略的理论有效性及其现实危机，阐述了企业多元化战略失误的原因，进而系统剖析了多元化战略实施的根本动因及其可能存在的风险，并提出了防范多元化战略风险的基本策略。     

企业文化:企业经营之本--基于安然公司的分析

在企业的成长过程中,企业文化是很重要的.文章分析企业文化的有关理论,进而基于企业文化层面分析安然公司倒闭的原因.     

股权激励约束机制可能失效的原因及对策--有感于安然

文章先对安然公司及其造假事件的前前后后作了描述,接着进行经营者股权激励约束机制可能失效的原因分析--在企业经营效益预期不好和公司结构复杂、监督难度加大情况下,经营者通过寻租行为来瓦解董事会、监事会对其监督以实现自身利益最大化.然后运用预期效用理论来论证原因的成立.最后,从预期效用理论分析中找出防止经营者股权激励约束机制失效的对应措施.     

安然事件与公司治理的弱化

安然的破产引发了美国企业的诚信危机.关于安然倒闭的原因众说纷坛.本文选取了公司治理模式这个角度来剖析安然倒闭,即分析美国公司治理模式普遍存在的缺陷,主要表现在资本所有权、公司控制权、独立董事制度和期权激励制度四个方面.最后得出结论,美国公司治理结构的不完善和公司治理模式的弱化是安然倒闭的重要原因,也是美国接连不断出现的公司造假丑闻的主要原因.     

股票期权的重新认识--安然公司破产原因分析

人们对于安然公司破产的原因众说纷纭,但股票期权的先天缺陷无疑是其中很重要的一个.文章简要地回顾了股票期权制度的产生,然后分正、反两个方面论述了股票期权对公司管理层的激励效果,最后从理论上分析了股票期权产生负激励效果的原因,从而指出了安然公司破产的原因.在文章结尾处,列举了两个克服股票期权内在缺陷的措施,并指出了它们的不足.     

上市公司多元化战略与财务指标的关系研究——来自上证180指数的经验证据

多元化战略是企业为了扩大经营规模和增加利润而经常选择的战略模式.以上证180指数成分股上市公司为样本,对这些上市公司的偿债能力、发展能力、盈利能力、股东获利能力等相关财务指标进行了描述性统计,并分别与多元化战略的代表性指数——赫芬达指数进行了回归分析,结果表明公司多元化战略和公司的偿债能力、发展能力之间没有显著地相关性,而公司的盈利能力和多元化战略之间存在负的相关性.所以我国上市公司不能盲目进行多元化,否则会影响企业的正常发展.     

公司多元化战略与资本结构关系的实证研究

从战略管理与财务理论融合的角度,通过构建衡量多元化程度的相关指标,运用不同的实证方法探讨多元化战略对公司资本结构的影响。通过对上市公司多元化战略与资本结构之间关系的实证检验表明,公司多元化战略对资本结构有显著的影响,公司的债务水平与多元化程度显著正相关,非相关多元化公司的负债水平显著高于相关多元化公司的负债水平。研究结果说明,公司多元化的战略、特别是非相关多元化经营降低了公司的整体经营风险,增强了公司的债务融资能力;研究结果支持交易成本理论以及风险分散理论的预期,但不支持基于代理理论的假设。     

多元化战略对上市公司资本结构的影响--基于面板数据模型的实证分析

为什么处于相同的宏观经济环境和行业背景下,个体企业的资本结构却存在着差异?本文从多元化战略的视角,使用基于面板数据的模型,利用2001-2003年我国上市公司的数据,对上市公司多元化战略及其对资本结构的影响进行了实证检验.发现在多元化公司,杠杆与增长机会和盈利性负相关;杠杆与公司规模和资产的周转率正相关.在控制了这些变量后,发现行业多元化与杠杆正相关.而且行业多元化公司的多元化程度与杠杆之间呈现显著的倒"U型"的非线性关系.     

基于前景理论的企业投资行为研究

在前景理论所构建的决策框架下,大多数投资者在获益阶段是风险规避的,而在面临损失时是风险偏好的,且对损失比获益更加敏感.本文根据前景理论构建实证模型,研究企业投资行为是否存在上述现象.结果显示,在不考虑融资限制和公司治理机制的情况下,企业投资行为与前景理论所描述的一致.在获益阶段,融资限制和公司治理机制的存在并不影响企业投资的风险厌恶态度,但在面临损失的情况下,公司治理机制的存在使企业不再显示非理性的风险偏好特征,而融资限制对其风险偏好没有影响.     

乡镇企业制度变迁的经济学解析

乡镇企业的诞生与发展是中国社会变革和现代化过程中的一项影响巨大的制度变迁和制度创新。本文试用制度经济学中的交易费用理论分析乡镇企业制度变迁的原因及制度形成的合理性以及在新形势下乡镇企业制度更新可能受到的制约因素并指出了对待这些制约因素应持有客观积极的态度。     

生态环境成本与企业内部化的博弈探析

随着我国国民经济的快速发展，生态环境问题已经成为制约经济社会可持续发展的重要因素。为了提高生态环境文明程度，降低生态环境成本，对生态环境成本外部性与企业内部化的博弈进行了较为详细分析，阐明了降低生态环境成本的意义以及博弈表现的形式、特点和产生的原因，并提出了必须建立健全降低生态环境成本法律法规、进一步加快产业结构调整、进一步加强政府监督与管制力度、进一步推进技术进步和规范企业经营行为的对策。     

从生命周期角度探究企业的性质

在对以往企业理论研究的基础上,提出企业性质的两面性:生产性和交易性,并得出企业是有生命周期的.从理论上讲,任何一个企业都不可能永远经营下去.     

企业青年的基本思想问题与团组织的作为

目前企业青年的基本思想问题表现为对市场磨合期的许多社会现象存在偏激认识;对国企深化改革建立现代企业制度心存疑虑;不良文化冲击所产生的思想波动;政治意识淡薄。相关因素为企业教育引导模式的僵化;社会思想教育功能弱化;精神产品的媚俗;社会价值导向的偏差。团组织的作为在于突出理论导向;突出正面示范;突出为青年成长成才服务;注意情感投资;突出工作方法的创新。     

劳动、演化与企业理论——从马克思的方法论说起

以劳动为中介,企业理论构成广义政治经济学和狭义政治经济学的重要逻辑接口。从马克思和恩格斯演绎的劳动逻辑看,劳动价值论具有优良的数理品质,企业视角内生于科学劳动价值论体系之中;从劳动演化的视角看,劳动过程和契约的联袂,生成了马克思主义劳动合约理论;从这一意义上讲,企业可以规定为嵌入劳动过程中执行特定经济职能的一整套合约安排,即劳动合约,企业的完整本质是历史规定与社会规定的统一。马克思企业理论的这一现代发展将会为马克思主义政治经济学带来更多的理论荣誉。     

对我国道路运输管理机构性质的新思考

我国的道路运输行政管理体制产生于计划经济时代,绝大多数道路运输管理部门都是事业单位建制,道路运输行政管理人员采用事业编制进行管理。这种不科学的性质定位,导致道路运输行政管理人员超编、机构膨胀、道路运输管理不能发挥应有职能。从理论和实践两个层面分析我国道路运输行政管理机构性质定位的不科学性,提出我国道路运输机构性质定位和人员管理的理想模式。     

基于虚拟企业生命周期的冲突管理

虚拟企业的冲突管理是虚拟企业管理中的重要组成部分。同传统企业一样,虚拟企业同样存在着生命周期,基于此,提出了虚拟企业的冲突可分为酝酿期冲突、组建期冲突、运行期冲突和终止期冲突四种类型。由于虚拟企业自身的复杂性,冲突的产生是不可避免的,其冲突产生的原因在于虚拟企业成员之间信息不对称,彼此目标和文化的不一致,虚拟企业成员之间的相互依赖性,虚拟企业绩效评价机制不合理等。通过这些分析,建立了反映虚拟企业冲突强度的曲线模式,有针对性地提出了虚拟企业冲突管理的动态方法。     

基于委托代理理论的会计信息失真问题研究

会计信息失真问题越演越烈,并且已成为一个世界性难题。可靠性、真实性、相关性是会计信息质量的生命,但一系列会计舞弊行为的发生已篡改了会计信息的本来面目,会计信息"诚信工程"摇摇欲坠。造成会计信息失真的原因有很多,就此,我国也采取了相应的措施予以治理,但效果并不显著,往往是治标不治本。本文从产生会计信息失真问题的根源出发,重点剖析了在以委托代理理论为根基的现代股份制企业中会计信息失真的原因,并提出了提高委托代理制度下的会计信息质量的相应对策。     

用系统理论造就供应链管理的核心理念

分析了供应链管理存在的内外原因,用系统理论分析了供应链的特点,指出供应链实质上是一个系统,系统理论造就了供应链管理的核心理念。并对供应链管理提出了一些有益的建议,为供应链的存在寻找到现实和理论依据,为供应链管理实践和研究确定了系统理论的核心思想与理念。