金融科技、企业融资与信贷资源配置效率

中国利率扭曲、信贷市场不完善,导致信贷资源配置效率较低。其突出的表现为民营企业和中小企业面临信贷配给问题,而国有企业和大企业由于其国有背景和规模优势,获取信贷较为容易。近几年金融科技迅速发展,一方面科技公司涉入金融领域开始从事金融业务,另一方面,银行开始应用金融科技以提高贷款技术。金融科技催生的新兴金融产品和服务模式有助于增加对民营企业和中小企业的信贷供给,减少了信贷市场存在的“所有制歧视”和“规模歧视”,有可能提高了信贷资源配置效率。基于2011—2020年省级层面数据,探讨金融科技发展对信贷资源配置效率的影响及其理论机理。研究结果表明,金融科技发展能够显著提升信贷资源配置效率。机制分析表明,金融科技发展提高了金融机构搜集信息和处理信息的能力,有效降低银企信息不对称,缓解民营企业和中小企业融资困难,进而提高信贷资源配置效率。异质性分析表明,金融科技发展提高信贷资源配置效率的作用仅在政府调控程度高的地区、金融抑制程度低的地区和中西部地区显著。本研究从理论上丰富了信贷资源配置效率影响因素的研究,拓展了金融科技经济后果的研究,为推进金融科技发展以提高信贷资源配置效率提供了理论基础、经验证据...     

收入不平等、信贷约束与家庭消费

本文从地位寻求角度分析了收入不平等对城镇家庭消费的影响.基于CFPS微观跟踪调查数据的实证分析表明:①社会地位高的家庭的炫耀性消费对社会地位较低的家庭有显著的示范效应,且家庭的社会地位等级越高,攀比动机越强烈.②收入不平等显著降低了中、低地位等级的家庭的消费.③地位寻求拉动的主要是地位性消费,而收入差距扩大则主要抑制了非地位性消费.④收入差距扩大对消费的抑制作用与信贷约束有关.     

信息不对称条件下的银企信贷行为动态博弈

0引言在市场经济体制下,商业银行和企业都是自主经营、自担风险、自我约束的平衡独立的经济主体。银行通过对企业的贷款取得利息收入;企业通过向银行筹资进行经营取得利润。从信贷投放的过程来看,企业筹资有一个可接受的融资成本问题;银行放贷有一个可接纳的风险与预期收益的权     

中小企业信贷市场信号传递的博弈模型

针对中小企业信贷市场存在的信息不对称现象,文章建立了中小企业信贷市场信号传递博弈模型,并进行了分离均衡、准分离均衡和混同均衡分析.分析结果表明,中小企业信贷市场的均衡特征取决于中小企业的粉饰成本、银行对不同类型中小企业要求的抵押条件、中小企业投资项目成功的概率以及投资项目成功后中小企业的还款概率.     

金融压抑、信贷结构与滞涨效应

卡瓦诺等经济学家认为由于发展中国家普遍存在金融压抑现象,银行信贷成为企业运营资本的主要来源,而紧缩的货币政策通过减少企业的信贷供给,在短期内会产生滞涨现象,即存在卡瓦诺效应。为此,构建一个非均衡的理论模型,并用SUR模型对中国的数据进行实证研究,结果表明:卡瓦诺效应在中国同样是存在的,信贷结构对滞涨效应的大小有着明显的影响,而且控制信贷规模比提高存款准备金率的滞涨效应更为显著。     

用向量数学工具分析经济效应的方法探讨

文章探析了在经济学基础理论中引入向量分析法,将微观经济学理论中的收入效应、替代效应及总效应等经济效应赋予向量意义进行分析,通过收入效应向量、替代效应向量及总效应向量分析,把经济意义与数理意义结合成一个统一体,拓宽了收入效应、替代效应及总效应分析的数理体系,具有良好的普适性,在图形上更加直观明了。     

经济转轨期我国银行信贷决策的现实分析

本文以信贷配给理论为基础,结合我国实际情况,设计纳入信贷抵押品价值、抵押清算成本等因素在内的银行信贷决策模型,分析信息不对称的非竞争性信贷市场,得出了一些结论.     

信息不对称导致的信贷风险分析与对策

信息不对称是普遍存在的,它给信贷市场带来了效率损失,也增大了银行所面临的风险.本文通过建立经济模型对信贷市场中的逆向选择和道德风险进行了深入的理论分析,并在此基础上提出了防范由信息不对称引起的逆向选择和道德风险的对策,以期提高整个信贷市场的效率.     

中国工业要素替代弹性的分解——基于直接替代效应和诱致性技术创新效应的研究

基于固定替代弹性(CES)生产函数构建了要素替代弹性分解的理论框架模型,根据技术进步是否发生改变,将要素替代弹性分解为直接替代效应和诱致性技术创新效应,并利用1978—2013年中国工业数据对其进行了实证检验分析。实证结果表明:在中国工业化进程中,中国工业资本与劳动之间是呈互补关系;同时,在要素替代过程中,诱致性技术创新效应起到了主要作用。因此,在中国经济转型的新常态下,应该继续加大技术创新的投入力度,加速推进工业产业技术升级,优化产业结构。     

对中小企业信贷融资约束及其影响因素的实证研究

中小企业融资问题是一个世界性的难题,文章以福建宁德为例,基于宁德市中小企业现状,通过实证分析,探寻中小企业信贷融资约束的特征以及影响其信贷融资约束的微观变量,试图寻找影响中小企业信贷融资最核心最本质的因素,为进一步研究中小企业信贷融资约束的解决方案提供路径。     

中非贸易自由化的要素收入分配效应解析

基于跨国动态CGE模型,文章模拟了中非贸易自由化对中国要素收入分配的影响,并从行业角度对中国劳动力、资本报酬调整的动态路径进行分解。研究发现:无论非洲国家之间是否建立自贸区,中非自贸区的建立在长期均会促进中国劳动力和资本报酬的增加。进一步细分行业的模拟结果表明,中国工业和采矿业部门的要素所有者分别为建立中非自贸区的最大受益者和受损者。此外,随着中国国内要素替代弹性的增加,中非自贸区的建立对中国的资本和劳动要素报酬的正面效应具有相反的影响,从而引致中国资本与劳动要素的相对收入差距随之扩大。     

金融结构影响收入不平等的门限效应研究

一国金融结构决定了实体经济面临的金融服务类型与质量,并通过信贷配置功能影响收入分配。基于1996-2014年省级面板数据,以金融发展规模及其结构特征作为门限变量,实证检验了金融结构与收入不平等的非线性关系。研究结果表明,金融结构对收入不平等的影响在整体和农村层面存在显著的门限效应,但在城镇层面未得到验证。具体而言,随着金融发展规模的扩大,提升直接融资比例对整体居民收入不平等的缩小效应凸显,但在农村层面的积极作用趋于弱化;随着直接融资比例的扩大,金融结构对整体居民收入不平等的缩小效应减弱,但在农村层面得到强化。兼顾金融发展的规模与结构,逐步放开金融市场管制,以提升直接融资比例,有利于降低收入不平等。     

农村信贷配给下的中小企业投资与产出的动态模型

文章通过一个两期动态模型,分析了我国农村信贷配给对农村中小企业投资和产出的影响,并与信息完全时的情况做了对比.研究表明:若农村中小企业的固定资本投资信贷受到配给,信息是否完全对行业的平均价格、平均产出和平均投资无影响;若农村中小企业的经营性资本信贷受到配给,会使得行业的平均价格上升,行业平均投资规模扩大,企业的产出减少;若农村中小企业的固定资本投资信贷和经营性资本信贷均受到配给,行业的平均产出和平均投资不受信息不完全的影响,行业的平均价格由于不完全信息而高于完全信息时的情况.     

数据要素对经济增长的影响效应研究

文章从经济学机理角度分析了数据要素对地区经济增长的加法效应和乘数效应,加法效应主要通过信息增值模式来实现,乘数效应主要是通过融合驱动模式来实现;验证了数据要素对经济增长发挥的主要是乘数效应,通过与传统要素融合,极大地提高了生产效率,且与劳动要素融合的乘数效应大于与资本要素融合的乘数效应;异质性分析结果表明,在数字基础设施建设水平较高的东部地区,数据要素发挥的乘数效应要大于数字基础设施建设水平较低的中西部地区,中西部地区数据要素主要发挥的是加法效应。     

遗产税与稳增长——基于跨期替代模型的分析

现有对遗产税的研究,更多关注的是公平与效率的权衡及其收入分配效应,本文以我国稳增长与转结构的双重战略为研究背景,利用扩展的跨期替代模型,从扩大内需实现稳增长的角度,对开征遗产税的消费需求效应与经济增长效应进行了理论论证与实证分析.分析结果表明:开征遗产税可以成为我国实现稳增长的有效手段;遗产税的消费需求效应和经济增长效应均与遗产税税率呈正向变动的关系;我国遗产税税率选择在30％ ～ 50％为宜.最后,针对我国当前开征遗产税的基础性条件问题,本文提出了相应的政策建议.     

农业信贷投入对西部地区农民收入影响的空间特征

利用2005—2016年西部地区省级面板数据,从空间相关性和空间异质性两个维度实证分析了农业信贷投入对西部地区农民收入影响的空间特征。研究表明:农业信贷投入对农民增收具有空间溢出效应,且两者之间呈现出非线性关系;短期内邻近地区农业信贷投入不利于本地区农民增收,但从长期来看则对本地区农民增收起到了促进作用;农产品价格指数、城镇化水平和农业现代化水平均在一定程度上促进了农民增收,经济发展水平与农民收入之间的线性关系并不显著。此外,农业信贷投入对西部地区农民收入的影响具有显著的门槛效应,表现为单一门槛特征。     

基于选择集决策的吸引效应及其形成机理探究

文章从个体心理感知角度揭示了消费者决策行为中吸引效应的形成机制,并构建了吸引效应形成机制模型。基于实验研究发现,受锚定效应影响,不对称占优备择项增加了目标备择项相对于竞争备择项的吸引力,进而增加了其相对被选择概率,文章从产品属性评价变化角度探讨了吸引效应的深层次机理,发现范围效应、频率效应和知觉聚焦效应都可有效解释吸引效应。     

房产泡沫的形成与破灭:基于收入与价格预期的跨期替代模型分析

文章在一个跨期替代模型中,通过分析居民的微观决策来说明房产泡沫的形成与破灭。研究表明:(1)只要存在预期房产实际价格上升,便有房产的投机行为引起房产泡沫;(2)居民预期收入增加和银行过度金融支持会加大房产泡沫;(3)实际利率的上升和预期收入的下降是房产泡沫破灭的主要外生冲击变量。     

从信息不对称条件下的房地产市场博弈看政府的调控决策

房地产市场的发展是一个动态变化的过程,国家政策的调控也随市场的变化而变化,文章针对房地产市场中的交易主体——开发商与购房者之间的博弈建立完全但不完美信息动态博弈模型,分析影响房地产市场健康发展的主要因素,洞悉房地产市场发展的当前状态,从政府发挥调控职能的角度提出了对房地产市场健康发展的调控决策的一些建议。     

商业银行长期信贷关系策略行为的市场影响

文章从产业组织角度分析商业银行长期信贷关系策略行为对市场结构与绩效的影响.应用双期竞争模型分析市场结构的影响状况,指出在一定前提下长期信贷关系可使商业银行获得市场竞争优势,否则将影响市场结构所体现的竞争性.其市场绩效表现为减少信贷配给和交易成本,提高投资筛选效率,增加经营稳定性及减少局部风险,却削弱市场整体风险抑制功能.对于长期信贷关系的市场影响分析有利于信贷市场健康发展.