信息披露违规上市公司特征的实证分析

各国证券市场的产生和发展历史表明,信息披露监管是证券市场建立和发展的基础,也是证券市场管理制度的基石。我们认为有效的信息披露监管应该建立在对现有违规上市公司的分析基础之上,从而能够进一步对潜在的违规公司做出重点监管。这样可以很好地弥补事后监管制度的缺陷,并且有效地将信息披露违规给市场和投资者造成的损失降低到最小的限度。　　一、文献回顾与研究假设1 .所有权结构与信息披露违规Gerety和Lehn(1 997)曾经系统的研究过会计欺诈的原因。他们主要是从外部和内部的驱动因素出发研究影响欺诈行为的成本和收益,研究发现,在被…     

上市公司年报文本增量信息与违规风险预测——基于语调和可读性的视角

本文基于2006—2019年我国沪深A股上市公司年度财务报告的文本数据,探讨并检验了年报文本语调和可读性特征与公司违规风险之间的经济关联,主要有三点发现：第一,随着年报文本负面语调指标的提升,可读性指标的降低,公司违规概率和违规的严重程度显著增大;第二,机制检验结果表明,年报语调和可读性指标能够传递公司财务困境以及经营风险的增量信息,进而有助于识别公司潜在的违规风险;第三,当企业信息透明度较低、盈利能力较差时,负面的文本特征指标可以视为对业绩指标的补充验证,揭示出公司面临更大的违规动机。同样,在企业年报可读性较差时,负面的语调指标与之形成了信息强化效应,两类文本指标的交互验证能够更为有效地识别公司的违规动机。上述结论表明,上市公司年报文本数据能够为监管部门创新监管方式,提高监管效率,防范化解风险提供新的思路和方法。     

上市公司盈余预告中的信息含量

本文利用事件分析法,对2004年度盈余预告中预盈扭亏类、大幅上升类、预亏预警类、大幅下降类四类上市公司在公告前后二级市场的股价波动进行了实证研究,证实了上市公司盈余预告具有信息含量;同时,我们发现股价对信息披露存在提前反应,证实了在信息披露前存在内幕交易的可能性;最后,依据实证研究结论,对投资者的投资交易策略、上市公司的信息披露行为、监管方的监管策略方法等提出了几点应用性建议.     

碳信息披露的价值效应：环境监管的调节作用

本文通过构建多层线性模型分析了地区层次的环境监管因素对企业层次的上市公司碳信息披露价值效应的影响。研究发现,在碳信息披露与企业价值的U型关系中,环境监管具有调节作用,良好的环境监管有助于增强企业碳信息披露与企业价值的正向关系。且本文进一步研究发现,相比非国有企业,良好的环境监管对国有企业更能增强企业碳信息披露与企业价值的正向关系。同一环境监管水平下,国有企业比非国有企业更有利于偏向企业碳信息披露与企业价值的正向关系。本研究丰富了环境监管和碳信息披露的经济后果领域的文献,并为企业在不同环境监管水平下,充分提升碳信息披露水平与提高企业价值,以及为政府的相关环境监管建设,促进低碳经济发展提供启示。     

创业板上市公司风险披露实证研究

文章选择我国创业板市场为研究对象,以上市公司风险披露存在的个体化差异为切入点,分析创业板上市公司的风险披露现状,发现存在信息收集处理规范性不强、披露内容缺乏现实指导性意义等问题,提出统一风险披露要素口径、规范量化披露对象、建立企业风险自我识别模式等系列应对建议.     

上市公司内部控制信息披露影响因素的实证研究

由于中国上市公司内部控制信息披露的程度参差不齐,内容方面避重就轻,财务报表使用者无法有效地依据披露内容作出准确判断。选择了2009年沪市426家制造业上市公司作为样本,应用描述性统计、参数及非参数检验、相关分析、Logistic回归分析等统计方法,对研究变量与内部控制信息披露情况的关系进行了检验和分析,确定上市公司内部控制信息披露的影响因素,为外部投资者、注册会计师、监管机构及相关利益人提供有用的决策信息。     

企业财务状况对环境信息披露影响的实证

文章以湖南省上市公司为样本,采用Logistic模型研究上市公司财务状况对环境信息披露的影响。研究结论表明:公司盈利能力与环境信息披露正相关,盈利能力越强的公司越倾向于披露环境信息;企业规模与环境信息披露正相关,规模大的公司更有动力披露环境信息,以减少信息不对称而产生的代理成本;发展能力、上市公司的负债程度与环境信息披露负相关,但不显著。同时,重污染行业与环境信息披露正相关,重污染行业为向社会传递其主动承担环保责任的信息,环境信息披露比例高于非重污染企业,且披露的环境信息内容丰富。     

上市公司自愿性信息披露现状及其监管研究

随着中国资本市场不断发展与日趋成熟,投资者对上市公司信息披露所要求的水平与质量越来越高,强制性信息披露并不能完全满足投资者多样化的信息需求,需要更多的自愿性信息披露。自愿性信息披露是在原有强制性信息披露的基础上为了增加市场有效性而进行补充披露。本文随机抽取深市212家上市公司2010年的数据作为样本,研究我国自愿性信息披露的现状,总结出在披露过程中所存在的问题,在阐述中国自愿性信息披露监管重要性的基础上,提出了中国自愿性信息披露监管的基本框架。     

或有事项信息披露的博弈分析

构建博弈模型,从不同角度分析或有事项信息披露的利益相关者之间的博弈关系,通过对各种结果的利弊情况进行对比分析,并以管理者的决策策略为切入点,利用完全信息静态博弈对企业或有事项信息披露问题进行研究。通过分析,揭示了博弈模型的博弈均衡结果,指出监管者要采取"双管齐下"的监管策略,即加强监管力度的同时,加重对违规行为的处罚力度才能起到有效的监管效果;同时,建议企业所有者设计合理的管理者薪酬激励,过高的薪酬绩效敏感度很可能"过犹不及";此外,还提醒中小投资者警惕上市公司违规信息披露的行为,并做出合理的反应。     

我国上市公司社会责任信息披露问题的实证

严格监管我国上市公司社会责任信息披露,是加快我国上市公司整体发展步伐的重要途径.文章结合沪深两市相关数据,分析了我国上市公司社会责任信息披露现状及存在的问题,并采用实证数据对社会责任信息披露因素进行分析,以此提出了改进我国上市公司信息披露的对策.     

内蒙古煤炭行业上市公司环境会计信息披露研究

正一、内蒙古煤炭行业上市公司环境会计信息披露存在的问题本文选取了内蒙古自治区煤炭行业上市公司2010-2012年的数据对其环境会计信息披露情况作统计性分析,来考察内蒙古自治区煤炭企业环境会计信息披露的方式、内容、表述形式等情况。(一)样本选取通过查找相关文件,了解到对重污染行业的界定,可以将煤炭行业视为重污染行业。在内蒙古自治区,已经上市的煤炭类公司只有三家,两家A股公司,一家B股公司。     

投资者理性与上市公司最优信息披露数量决策

本文采用多元条件正态分布法则,模拟投资者理性地根据上市公司信息披露更新对上市公司未来不确定价值的信念进而做出投资决策的过程;研究上市公司信息披露数量与资本成本之间的关系.当信息披露具有线性递增成本时,本文得到资本成本最小化原则下上市公司最优信息披露数量.这表明上市公司通过权衡披露成本上升和风险溢价下降来决定最优信息披露数量.     

煤炭与建材行业上市公司环境信息披露与市场价值相关性研究

本文对上市公司的环境信息披露水平进行量化评价,以钢铁行业和有色金属行业为研究对象,实证分析环境信息披露水平与上市公司市场价值的关联影响.上市电力企业规模越大,倾向于披露更多的环境信息.上市企业披露越多的环境信息,提升公司的社会声誉和公司形象,能够有效地提升公司无形资产价值.上市电力企业披露更多的环境信息,导致公司运营成本和相关管理费用急剧增加,从而上市公司整体市场价值有下降的趋势.     

如何提高上市公司信息披露的质量

上市公司的质量是上市公司的基本面,包括公司的业绩、公司所处行业情况(国内、外)、盈利能力、核心竞争力、经营能力等.在当今全球化竞争与经济结构剧烈变动的情况下,它是由企业外部环境与经营、决策等内部管理所决定的.由于二者都是不确定的,所以上市公司的质量是动态的而非静态的.上市公司的信息披露的质量是上市公司所披露信息与其基本面的相关度、及时度、可靠度等.上市公司披露的信息影响其股票价格,即股票价格反映上市公司的质量(主要是经营业绩).     

市场化进程对自愿披露与公司价值调节效应的统计验证

本文从关系经济、新兴市场特征角度出发,验证了市场化进程在自愿性信息披露对公司价值影响中的调节作用。采用面板数据回归详细分析了我国上市公司自愿性信息披露与公司价值的关系,以及在不同市场化进程下,上市公司自愿性信息披露与公司价值之间的关系。研究发现,总体上公司价值与自愿性信息披露显著负相关;但是在市场化进程较高的地区,二者关系发生了变化,呈现显著的正相关关系。本文的贡献在于验证了市场化进程的调节效应,揭示了我国上市公司自愿性信息披露与公司价值之间关系的特殊性。     

上市公司前瞻性信息披露动因研究

文章选取上证A股97家上市公司2005年、2006年年报中的"管理层讨论与分析"信息作为研究对象,运用自行设计的前瞻性信息披露调查表及前瞻性信息披露指数对我国上市公司前瞻性信息披露动因进行研完.研究发现,上市公司管理层主要根据公司的当前业绩和对产品市场竞争的考虑等实际状况选择一个最有利的前瞻性信息披露政策,资本市场压力并不是其披露政策的主要决定因素.     

内部控制信息披露质量的盈余质量效应研究——基于2007-2009年中国上市公司的经验

基于信息熵的基本原理,构建了基于熵模型计量的内部控制信息披露质量指数。在此基础上,分别对2007—2009年沪深A股上市公司的盈余质量进行计量,在控制了其他因素的影响之后,发现内部控制信息披露质量指数越高的上市公司,其盈余质量越高,也即存在更少的盈余操纵行为;反之,内部控制信息披露质量越低的公司,盈余质量越差。这说明中国现阶段上市公司的内部控制信息披露是有决策价值的,而这一发现与以往学者的研究结果有所不同。     

企业社会责任信息披露影响因素研究

一、我国企业社会责任信息披露存在的问题 1、选择性信息披露 上市公司往往选择披露有利于本公司的社会责任信息,即对社会公众有吸引力消息,而对于造成环境恶化、消耗能源巨大、财政困难等不利消息则有意回避。虽然诉讼成本的存在可能会使公司不得不披露一些坏消息,然而多数情况下只是蜻蜓点水。另外,不少的上市公司将信息只传递给或提前传递给大股东、     

重污染行业上市公司环境信息披露状况研究

文章以11个重污染行业的332家上市公司为样本,运用综合频数分析法和均值比较法对样本公司招股说明书和2007年年报中有关环境信息的内容进行统计分析。分析发现行业分类中,黑色金属冶炼及压延加工业披露状况最优;地区分类中,山西省披露状况最好;企业规模分类中,规模越大披露状况越好;是否ST股分类中,非ST股披露状况明显好于ST股。综合比较发现,我国重污染行业上市公司环境信息披露存在整体披露状况较差、企业通过ISO14001的比率低,行业地区差异大、披露内容单一不规范等问题。     

上市公司会计信息披露相关问题研究

一、上市公司会计信息披露存在的问题 (一)信息披露缺乏真实性真实准确性是对会计信息质量性的基本要求.上市公司在编制其业绩报告时必须以客观事实为依据,反映公司的真实状况,而不能有任何的夸张、隐瞒或伪造.