中国工资和价格下调刚性下的货币政策非对称性研究

为考察货币政策的非对称性效应,本文将工资下调刚性与价格下调刚性特征构建于宏观结构模型,并利用中国宏观经济季度数据,采用模拟矩方法对上述结构模型中的参数进行估计,最后利用估计得到的参数对模型进行随机动态模拟分析。模型参数的估计结果表明,我国工资和价格的变动具有明显的下调刚性特征。基于估计得到的参数对模型的动态模拟分析说明,信贷政策、存款准备金率政策以及存贷利差政策都在执行方向和力度上对经济系统产生了不同类型的非对称性效应,并且不同种类的货币政策工具对经济产生了不同的影响效果。本文的研究对我国中央银行根据经济状况选择恰当的货币政策工具,以及确定政策工具在数量上的执行力度都有着参考意义。     

我国能源需求预测模型研究

本文首先比较了不同的能源需求预测方法的特点,并选择确定性加随机性时间序列组合模型对我国能源需求进行预测;然后详细介绍了建模的过程,并对模型预测精度和参数稳定性作了评价,结果表明本文采用的组合模型是一种比较有效的预测方法;最后用该模型对我国2004-2020年能源需求进行了预测.     

消费习惯、递归效用函数与股权溢价

文章构造了基于习惯形成—递归效用函数的消费—资产组合投资模型,所提出的模型是对Merton(1973)、Bakshi和Chen(1996a)、Anne Epaulard和Aude Pommeret(2003)研究的推广。通过对模型求最优解,并利用投资者的行为参数与消费习惯参数进行模拟计算,发现在不同的参数数值下,所得出的投资者相对风险规避系数是合理的。因此,论文提出的消费投资组合模型在一定程度上解释了股票溢价之谜。     

利率冲击非对称效应的实证检验:来自中国的经验证据

文章试采用自回归分布滞后(ADL)模型和向量自回归(VAR)模型,对我国利率冲击作用于产出和物价水平效果是否具有非对称性以及非对称的程度、表现形式予以实证研究.计量检验结果表明:正、负向利率冲击对我国宏观经济的影响总体呈现非对称效应;利率冲击时物价的影响,相对于利率冲击对产出的影响而言,其稳定性和持续性更好;利率冲击对物价作用的"非对称效应"强于利率冲击对产出作用的"非对称效应".     

对我国物价波动性及其影响因素的变量考察

文章首先从ARCH模型的角度,对我国CPI波动进行了实证研究,得知其残差序列存在显著的ARCH效应,而且通过GARCH模型分析得知我国的CPI波动具有长期记忆性,并且外部的一个冲击对我国的物价波动具有显著的杠杆效应;其次利用脉冲反应模型,以投资与消费为例对物价的冲击因素进行比较分析得知,投资对物价的冲击力度明显高于消费的冲击力度;最后通过方差分解结果得知,CPI自身的冲击是导致我国物价波动的最主要因素,其次才是投资。因此我们可以得出以下结论:我国CPI波动具有长期记忆性特征,通货膨胀与通货紧缩一旦形成,就极容易造成恶性循环。     

我国国债供给与利率期限结构关系的实证检验

文章将供给冲击引入偏好习性模型中,并假设套利者是吸收冲击的唯一主体.对模型分析表明供给冲击通过改变均衡状态下套利者持有的投资组合对风险因子的敏感度,进而对国债利率期限结构产生影响.采用剩余期限加权的债务与GDP比率衡量供给冲击,对我国国债供给和利率期限结构两者间的关系进行实证检验.与理论模型的推导一致,供给冲击对1～30年期即期收益率能够产生显著的正向影响.     

基于Granger因果图方法的物价水平国际间传递分析

目前,对Granger因果关系的研究大多数采用两变量Granger因果检验法,由于忽视其它重要变量的影响,常会导致虚假因果关系的出现。鉴此,采用Granger因果图模型方法分析中国及其主要贸易伙伴国(地区)间的物价传递,研究结果表明:美国在物价传递中发挥着主导作用,物价国际间传递存在一定的区域效应;除和中国香港地区存在即期因果关系外,中国对主要贸易伙伴国(地区)的物价水平基本无显著影响,中国既无输出通货膨胀也无输出通货紧缩。同时,样本期内中国物价水平呈现明显的外部"输入性"特征。因此,中国政府应采取措施应对国际的物价冲击,同时防范物价输入性引发的风险,以实现中国物价的稳定。     

基于半参数模型的中国GDP数据准确性评估

本文以经济增长理论为基础,对1953-2010年中国GDP数据和劳动投入、资本投入、人力资本等因素建立了半参数回归模型。然后,文章对模型了进行了统计诊断分析,计算了相关统计诊断量,利用统计诊断量得到了模型的异常点,基于此对中国GDP数据的准确性进行了讨论：中国GDP数据的异常点主要集中两个时间段1958-1961年和1991-1994年。文章最后对基于半参数回归模型统计诊断的统计数据准确性评估方法进行了评述。     

基于系统动力学的城市吸纳农民工容量仿真研究

文章构建了一个城市吸纳农民工容量的系统动力学模型,从社会子系统、资源子系统、环境子系统、经济子系统和人口子系统等相关方面对城市吸纳农民工容量的能力进行分析,最后针对几种不同参数的调整方案对模型进行了仿真模拟.     

房地产价格波动对中国物价的影响——基于投入产出价格影响模型

本文以中国135部门投入产出表为数据基础,应用投入产出价格影响模型测算了房地产价格变动对中国物价总水平和各部门产品价格的影响程度,分析了房地产价格上涨对中国经济的影响,并提出了相关政策和建议。     

技术冲击对经济高速增长与高储蓄之间决定性关系的影响

本文在离散的随机经济增长框架下,采用中国的实际数据,利用贝叶斯估计方法对模型的参数进行了校准和估计,在此基础上分析技术水平和技术增长率的暂时性和永久性变化对经济的影响。结果发现当且仅当技术增长率受到一个永久性的正冲击时,经济中储蓄率的运行方向才与经济增长率的一致,两者均不断攀升到新的均衡水平,并且储蓄率有可能随着经济增长的加速而最终变大,这种可能性取决于习惯形成强度的大小,不仅如此,习惯形成还能够直接改变储蓄率的大小。     

允许卖空条件下的β值概率准则模型

文章从证券组合的概率准则模型出发,在我国证券市场即将推出做空机制的背景下,提出了允许卖空下证券组合投资的β值概率准则模型。然后对模型进行讨论求解,给出了解存在条件,并得到了解的解析式。同时该模型消去了原概率准则模型的部分需要确定的参数,使模型计算得到简化,这样就对证券市场的投资决策更加具有指导意义。     

中国木材价格波动的动态均衡模型及实证分析

对传统蛛网模型作了改进,把第t期商品的供给函数考虑为t-1,t-2,…,1期价格和随机扰动的函数,考虑到价格调节政策、投资投机、调控政策、物价涨跌等因素对木材需求的影响,在需求函数中加入修正系数,以此建立以木材价格调节为中心的木材供需动态模型,并对模型进行了稳定性分析和供给变动对价格变动的影响分析,得到了均衡价格及其存在的稳定性条件和供给变动对价格变动的影响乘数。在上述理论模型的基础上,利用1993-2006年中国流通市场中的木材供需数据进行实证分析,对中国木材价格波动进行定量分析,并为判断木材价格的稳定性,解决木材供需矛盾提供了理论依据和现实操作方法。     

国际大宗商品价格下跌会否带来输入性通缩——一个非竞争投入产出价格影响模型分析框架

基于33部门中国投入产出表,建立非竞争投入产出价格影响模型,定量测算大宗商品下跌对中国物价水平的最大潜在影响,发现进口采掘业部门价格一次性下降50%的情况下,将拉低国内CPI、PPI1.10和3.63个百分点,并且对重工业的价格影响要大于轻工业和服务业。从历史结果看,大宗商品价格对中国物价的传导效应呈现上升态势,CPI从1998年的0.17提高到2011年的1.10。政府可以通过降息降准、提高资源税、淘汰过剩产能的方式缓冲输入通缩的冲击,保持物价总水平运行在合理区间。     

情绪冲击、资产泡沫与经济波动:基于贝叶斯DSGE的分析

本文在Smets和Wouters(2003)、Christiano等(2005)模型基础上,引入驱动股价泡沫的情绪冲击,构建了情绪冲击通过资产价格渠道影响经济波动的动态随机一般均衡模型,并采用我国2000-2016年的季度数据对模型进行贝叶斯估计。研究表明,由于企业面临融资约束,正向情绪冲击带来股价泡沫的上升起到了放松信贷约束的作用,因而企业投资增加,进而触发一系列经济变量的顺周期波动。情绪冲击能够解释我国股票价格波动的552%以及顺周期性;劳动供给冲击、技术冲击、投资专有冲击、金融冲击都是我国经济波动的来源,尽管其对产出、消费、投资、劳动时间和股票价格波动的贡献存在异质性。     

固定资产投资规模与物价上涨水平的部分测算

一、分析的基本思路我们知道，引起物价上涨的因素很多，归纳起来可以概括为供给和需求两方面。在整个社会的经济系统中，两者任何一方的变化都可以引起物价的波动，而整个社会物价的涨跌无非是两种因素的各种重构与组合。本文完成的是通过投入产出模型测算因投资需求的扩大引起消费需求的扩大，从而引起物价上涨水平多少。基本思路是固定资产投资规模的扩大，会给居民带来更多的收益，从而增加居民的购买力，新增的购买力将导致物价的上涨。原因是购买力的增加与物质产品的增加是不同步的。可以分析，随着投资规模的铺开，直接增加了建设工…     

数字驱动、网络平台与宏观经济政策协调

为进一步厘清数据要素的宏观经济机理、分析与评估宏观经济政策推动数字经济发展的动态效应，秉承“新古典复兴”学派的逻辑，本文构建了包含网络平台主体的新凯恩斯动态随机一般均衡模型（DSGE模型），研究了货币政策、财政补贴政策与非数字人力资本投资冲击分别对消费增长、数据资本积累、总产出增长率和通货膨胀率等宏观变量的动态效应，并模拟研究了货币政策和财政补贴政策协调促进我国数字经济发展的效应。分析发现，网络平台对消费需求大数据的深度学习和及时反馈，提升了货币政策调控物价、拉动内需增长的效率，加速了数据资本积累并呈现出与非数字经济时代不同的特征；政府对网络平台研究与试验发展（R&D）项目的适度补贴可持续刺激消费增长，有利于改善市场配置效率、削弱商品价格上涨刚性、保持物价长期稳定；非数字人力资本投资是把双刃剑，能够推动经济增长，但会抑制数据资本积累；数字时代，科学协调财政补贴政策与货币政策可使我国宏观经济在增长路径上保持可持续性发展。     

物价对消费行为影响的实证研究

文章利用1985~2003年我国城市居民人均实际可支配收入和人均消费支出,结合西方消费理论,通过建立经济计量模型,揭示了物价对城市居民不同收入群体消费行为的影响,并指出其经济意义。     

中国R&D投入对经济增长贡献的变动特征研究

文章建立R&D投入对经济增长贡献的可变参数状态空间模型,利用1989～2008年中国R&D投入与经济增长的数据,对模型进行了参数估计,通过对变参数的发展变化分析近20年R&D投入对经济增长贡献的变动特征,发现中国R&D投入与经济增长之间存在可变参数意义下的协整关系,且R&D投入对经济增长的贡献在1994～2004年之间相对较低,在近20年中R&D投入对经济增长的贡献总体上经历了从高到低,然后从低到高的变动特征.最后结合变动特征分析了其中原因,并提出政策建议.     

中国金融市场对实体经济冲击的非对称性分析

文章通过构建混频时变参数因子扩展向量自回归（TVP-FAVAR）模型,测度动态金融状况指数（FCI）。然后利用动态FCI表征金融市场,基于马尔科夫区制转换向量自回归（MS-VAR）模型分析金融市场的变动对实体经济冲击的非对称性。实证结果表明：金融市场对实体经济的单向溢出作用较大,实体经济对金融市场的带动作用有限。此外,金融市场通过股票、利率、汇率以及货币等多种渠道影响实体经济,而且随着经济金融状态的不同,金融市场对实体经济的冲击存在差异性。因此,FCI作为实体经济的预警指数,能更有效地表征金融市场对实体经济冲击的非对称性特征。