论我国证券市场的功能缺陷及其矫正

一般而言,现代西方国家的证券市场具有筹集资金,传递信息、优化资源配置,分散投资风险、增强国家宏观调控能力、促使企业提高经济效益六大主要功能。但是,反观我国证券市场的运行效果,不难看出,现阶段的证券市场并非真正意义上的证券市场,而基本上是处于市场主体不规范、市场机制不完善,市场功能不完全的状态。那么,如何培育一个功能健全的证券市场,使之有利于国民经济的发展,这是值得研究的一个重要课题,     

中国非常态制度的形成与转换

党的十八大以来,总体国家安全观成为国家制度建设和治理实践的圭臬。在这一背景下的中国非常态制度形成和发展,亦成为中国防范和应对重大风险的重要制度创新。“平战结合”“专常兼备”等均被视为国家进行非常态治理的宝贵制度资源,但少有研究解释这些制度的形成、转换以及背后的功能机制。基于应急管理、突发公共卫生管理的案例发现,中国针对重大风险的制度实践多起源于临时性的事项应对,并遵循了事件应急、组织嵌套再到制度嵌入的变革脉络。这一过程包含三种稳定而重复的功能机制：首先是灵活衔接机制,国家将与新风险相关的含糊不清,以及为控制风险而采取的措施转化为运营和战略;其次是风险转译机制,即将各类风险组织化来重新分配责任;最后为制度嵌入机制,将风险相关主体和资源常态化的分配职责,嵌入在常规的组织运行体系中。以上述机制为核心的非常态制度蕴含着中国特色理论创新的路径,超越了西方“风险事件回应—行政体系应对—个人风险转化”的传统范式。     

浅议政产学研合作中“政”的功能

政府、企业、研究机构、大学、中介机构,构成了国家创新体系的主体要素."政"在政产学研中有三种功能:一是在搭台阶段的整合功能.政府的整合功能一方面有利于促进产学研合作由自发、分散和无序运作向紧密和有序运作的转变;另一方面有利于实施政府规划,接通市场需求,加速科技向产业化和市场化的转变.二是合作阶段的协调服务功能.政府从管理上的解除约束向增加服务这个方向转变,要不断地按照企业的需求提供协调和服务.三是结果阶段的化解风险的功能和推进产业集群发展的功能.面对种种风险,政府要加强化解风险的功能,特别是化解资金风险的功能.政府在充分发挥其功能的情况下,才能在真正意义上达到科技成果转化为现实生产力的目的.     

风险社会与全球治理

经济和技术的不断发展所带来的副作用使人类社会逐渐进入一个“风险社会”,而当今全球化的力量正在不断地形塑出一个全球性的“风险社会”。这对于工业化和现代化以来的建立在现代民族国家基础上的风险管理制度提出了挑战,而“全球治理”由于其治理主体的多元化、权力运行向度的多元性和治理范围的广泛性,为人们提供了一条管理全球化时代的风险的有效路径。     

我国 P2P 网络借贷平台中的法律问题

作为一种金融创新,P2 P网络借贷平台有"信息中介型"和"资金运作型"两种经营模式.前者属于单纯的中介模式,网络借贷经营活动主要体现了居间合同和借款合同的法律属性;后者是网贷平台通过平台自身担保、风险储备金、第三方机构担保这三种方式来保障出借人资金安全,吸引更多的人参与网络借贷.P2 P网贷平台的法律风险主要有交易资金缺乏监管,形成资金池;经营方式中的"大单模式"、平台自身担保存在风险;运营信息披露不真实、不充分.要防范这些风险的发生,网贷平台必须建立独立的中间账户,实行资金第三方托管制度;实施小额分散贷款,限制网贷最高金额;加强风险控制,禁止网贷平台自身提供担保;加大借款人信用评估,完善个人征信体系.     

劳动力产权性质对失业风险分担机制的影响

劳动力产权形态客观上经历了一个由共有状态向私有状态转化的社会历程 ,其产权性质对转轨经济中劳动力失业风险分担机制的形成具有重要影响。根据失业风险的成因与类型 ,国家与劳动者应分别承担总失业风险中的“系统风险”与“个别风险”部分。中国转轨经济失业社会保障的核心内容 ,就是建立“国家与个人共担、个人为主体”的失业风险分担机制     

论我国证券法律建设中的几个问题

我国证券市场的迅速发展 ,为国家和国有企业集聚了巨额资金。但是也要看到 ,由于其建立和发展只有十多年的历史 ,还处于不成熟阶段。法规不健全 ,管理尚待逐步完善 ,特别是在股票市场上 ,非理性过度投机严重存在 ,众多投资者热衷于短期炒作 ,缺乏长期投资意识 ,致使大量资金停留在证券市场 ,不能进入生产建设领域 ,影响了证券市场作用的充分发挥。因此 ,要使证券市场成为发展经济的强大动力 ,必须不断总结经验 ,借鉴国外有益成果 ,加快立法步伐 ,建立完备的证券法律体系。为此 ,拟应注意以下几个问题 :一、重视证券法规的配套、健全有关的法…     

上市公司收购信息披露问题探析

上市公司收购是证券市场发展的一个重要现象.对上市公司收购信息的披露加以规范有利于市场的稳定和减少投资者的风险.因此,世界上证券市场比较发达、证券立法比较完善的国家对上市公司收购信息披露都有相应法律规范.通过对这些相关法律规范的比较和研究,针对我国上市公司收购信息披露存在问题加以分析和思考,积极稳妥地建立和完善我国上市公司信息披露制度,才能保证我国证券市场的稳定和健康发展.     

私募基金立法探索

私募基金事实上是我国证券市场的重要潜资金源,但由于缺乏法律上的明确界定和保障而隐蔽于地下,已成为证券市场的潜伏危机.尤其在入世后,为适应证券市场开放和发展的需要及防范可能的风险,必须正视私募基金在我国的发展态势,以法律框架规范私募基金.我国的投资基金立法,应当在审视当前我国私募基金发展现状和存在问题的基础上借鉴国外立法经验,明确私募基金的立法模式和立法原则,为私募基金规范运行及对其有效监管提供法律依据.     

一种股票资金指数的编制方法

资金流向是反映证券市场行情的重要技术指标,现有的资金流向数值无法在不同股票之间进行影响力度的对比,很难从资金流向精确判断对个股或板块的影响强度.由于证券市场的驱动力是资金(成交额),反映股票市场波动和趋势的应该是以资金为变量的“资金”类指数,通过股票资金流向指数能够更全面地洞察股票市场的运行特征和市场信息,故而需要以股票成交额(单位是元)为变量、研究“资金”类股票指数的编制方法.     

国有股减持的难点与关键

国有股减持问题是长期以来未能解决的深层次国有企业改革问题在证券市场上的累积反映,主要体现在下述两个方面:一是“以国有股和国有法人股为主体”的股权结构,这一结构是计划经济条件下形成的“以国有经济为主体”的占有结构在证券市场上的直接翻版,有背于市场经济的基本原则。二是“以非流通股为主体”的二元化股权结构,这一结构有背于证券市场的基本原则,它不仅固化了“以国有股和国有法人股为主体”的股权结构,强化了政府对股市的垄断,而且人为地割裂了证券市场,极大地阻碍了证券市场各种功能的发挥。因此,解决国有股减持问题,必须按照中央确定的“有进有退、有所为有所不为”和“国有经济控制国民经济命脉和对经济发展起主导作用的领域”的方针进行。任何以其他为目的的国有股减持,都会对证券市场的发展产生不利的影响。国有股减持的难点在于非流通股的流通,方案的设计应综合考虑以下几点:1.应以解决非流通股的流通问题为主;2.解决非流通股问题不能损害社会公众股东的利益;3.所有非流通股应一次性同时解决;4.问题的解决不能费时大久;5.国有股减持问题不是一个多赢问题,必须要有承担风险和代价的心理和物质准备。     

上海在实践中探索工资制度改革

建国以来企业单位的工资工作经历了曲折的过程,存在着一个突出的弊病,就是在工资分配上企业不分经营好坏实行统收统支;职工不分干好干坏,干多干少,干与不干一个样的两个平均主义。结果,企业吃国家的“大锅饭”,职工吃企业的“大锅饭”,没有实现国家、集体、个人三者责、权利的有机统一,没有把经济责任与经济利益紧密结合。不奖勤、不罚懒,“大锅饭”“吃”掉了职工的劳动积极性,也“吃”掉了社会主义的优越性。对企业、职工既缺乏经济动力,也缺乏经济压力。 上海市企业单位的工资工作,经历了几起几落的过程。大体上可分为四个阶段:一是经济恢复和     

投资者风险态度研究——基于基金投资者行为的经验证据

传统金融学理论建立于风险厌恶假设之上,然而这一假设越来越难以解释金融市场中的异象.利用我国股票型开放式基金的申购赎回数据,对比研究我国机构投资者与个人投资者在不同市场环境下的风险态度.结果发现,机构投资者在牛市中偏好高收益,对风险不敏感,表现为风险中性,而在熊市中却对收益风险均不敏感;个人投资者在牛市中追求高收益高风险,表现为风险寻求,在熊市中却表现出“处置效应”与风险偏好共存的特点.     

"古典自由主义"之"古"与"新古典自由主义"之"新"--"消极自由"主义国家观研究

自由主义分为“积极自由”主义与“消极自由”主义。“消极自由”主义以不可知论为其理论根据 ,坚持实现国家的最小值。这种国家观依历史发展阶段的不同 ,尤其是政治理念的不同 ,分为“古典自由主义”和“新古典自由主义”。前者以感性直观所支撑的不可知论追究 :“建构什么样的国家个人是自由的” ;后者以理性直观所支撑的不可知论追究 :“自由的个人将形成怎样的国家”。然而 ,只有通过马克思主义历史观的实践维度来将其进行改造 ,“消极自由”主义国家观才可能是合理和彻底的。     

浅谈发展风险投资以促进我国高新技术产业发展

本文认为,风险投资是高新技术产业的助推器,它在高新技术产业化的关键时刻即技术创瓶阶段切入,填补了此阶段的政府拨款或企业(个人)自筹与工业化大生产阶段的银行贷款之间的空白,使高科技产业化的各个环节由于有了资金的支持而成为可能.提出发展我国风险投资业,一是要创造鼓励风险投资的动力机制;二是要大力开辟风险资本来源渠道;三是要积极发展国内证券市场,逐步建立第二板市场,以完善风险资本退出渠道;四是要建立和完善为风险投资"保驾护航"的保障机制;五是要培养高素质的风险投资人才.     

从"郑百文风波"谈我国证券市场规范化管理

本文通过分析"郑百文风波"中不规范现象,指出我国证券市场规范化管理的复杂性和长期性,最后强调我国证券市场规范化管理是维护广大股东权益,保证国民经济持续、快速、健康、稳定地发展,保持国家政治经济长治久安的迫切要求和重要保证.     

论建立中国式的证券市场

一、中国证券市场发育过程中存在的主要问题我国的证券市场是在党的十一届三中全会以来改革开放方针指引下,伴随着经济体制改革与金融体制改革的深化而逐步产生和发展起来的。证券市场是现代国家金融体系中极为重要的一环,它不但扮演着资金不足者与资金剩余者之间的中介,是结合国民储蓄与投资生产、诱导社会资金向投资转化,促进资本形成的主要渠道,更重要的是,它促成资金供需交易的同时,使资金作最有效率的分配,从而加速经济成长。一般意义上的证券市场主要是指以资金供求双方运用金融工具直接进行融资活动的市场,它主要包括债券与股票的发行市场和交易市     

市场经济与新闻改革

邓小平同志指出:“计划经济不等于社会主义,资本主义也有计划;市场经济不等于资本主义,社会主义也有市场。计划和市场都是经济手段。”邓小平同志的这一马克思主义的观点,第一次明确地提出了计划和市场都是经济手段。判断姓“资”姓“社”的标准,“应该主要看是否有利于发展社会主义社会的生产力,是否有利于增强社会主义国家的综合国力,是     

社会资本与公共池塘资源管理

社会资本理论应用于公共池塘资源管理,有利于弥补传统的政府和市场这两股势力管理公共池塘资源存在的缺陷。在公共池塘资源管理过程中,政府、市场和社区有效地结合是促进“公用地悲剧”转化为“公用地繁荣”的关键所在。     

论证券市场保护投资者权益的原则

证券市场所称保护投资者权益并非保证投资者的投资获利.公开、公平、公正是世界各国证券立法普遍实行的基本原则,是证券市场内在要求的最基本的价值目标,是风险防范机制赖以形成和有效运作的基础."三公原则"有利于防范风险、保证证券市场健康发展、维护社会公众利益、保护广大投资者的积极性.证券市场的健康发展必须始终坚持"三公原则".结合证券市场保护投资者权益的特殊性,保护投资者权益的原则应该是个人原则、连带责任原则和镜相原则三原则.这三个原则是结合证券市场参与者的具体情况以及违法行为发生的状况,对公开、公平、公正原则在保护投资者权益中的具体体现.