对资本营运热的理性思考

当前我国众多的企业在没有准确把握资本营运的内涵的情形下,盲目搞资本营运扩张规模,致使我国的资本营运中出现了不少的问题,如一些企业忽视产品经营和主业发展,把资本经营演变成资本游戏。笔者认为,资本营运只是价值层次上的资本运动,其出发点和归宿都是产品经营。资本营运可采取多种形式,其功能应定位在优化和调整产业结构、盘活企业资产存量、提高企业市场竞争力上。     

EVA与资本结构关系的理论分析

从理论上分析,EVA与资本结构两者判断标准一致,EVA的确会从盈利能力、成长性、企业规模等多个方面对企业的资本结构产生一定的影响,但从影响力和影响方向来看.具有不确定性.而企业资本结构的改变同样会以多种方式体现在EVA指标上.     

德胜公司资本运营创新路

<正> 四川乐山德胜钢铁有限公司(以下简称德胜公司)成立于1987年8月,是乐山市沙湾区最大的私营企业。公司经营资产2.7亿元,职工1800余人,现已达到年生产生铁15万吨、钢坯30万吨、钢材12万吨的生产能力。1998年销售收入已实现1.83亿元、产值1.85亿元,利税1200万元。并获得四川工业企业最佳效益500强、四川工业企业最大纳税200强、四川工业企业最大市场占有份额200强、四川黑色金属冶炼及压延产品加工工业企业最大市场占有份额20强。德胜公司在短短两年时间,便发展到如此规模和取得如此成效,其原因何在?     

我国上市物流公司业绩影响因素及分析

本文运用我国64家上市物流公司2008-2012年的数据资料,采用固定效应面板数据回归分析方法,研究资本结构、企业规模与归核化程度对我国物流企业经营业绩的影响,检验结果表明,资本结构、企业规模与物流企业经营业绩呈显著的正相关关系,归核化程度与企业经营业绩呈负相关关系,但相关性不显著,并在此基础上提出了相应的建议。     

“三个经营”面向世界

<正> 随着我国加入WTO,我国企业必将面对来自世界范围的强大竞争对手的挑战。 在世界市场竞争中,企业必须采取超凡的经营技能和手法,跨越体制过渡转换、经济发展阶段滞后的障碍,在经营中实行产品经营、资本经营、人才经营三者并举,创造一套系统的国际化经营策略。     

中国的企业经营环境:差异、变迁与影响

企业经营环境是制度在微观企业层面的体现。由于制度在事后执行上的差异,一国内部不同企业的经营环境会表现出很大差异。本文利用2006~2012年期间4个年度的企业调查数据,考察了导致企业经营环境出现差异和变迁的因素。结果显示,政府规模更大、国有企业比重更高、经济开放度更低的省份,企业经营环境更差。相比于小微企业和民营企业,大企业、国有企业和外资企业享受了更好的经营环境,因此存在着基于企业规模和所有权的经营环境歧视。由于2008年全球金融危机的爆发,2008~2010年间政府规模扩大、国进民退、对外开放度下降导致企业经营环境在这一期间出现恶化。本文还使用分省份的企业经营环境指数,发现企业经营环境改善提高了地区全要素生产率,并对经济增长具有显著的贡献。     

煤炭企业的资本运营与企业经营研究

伴随着世界贸易的发展、经济全球化的深化,我国许多企业进行了一系列的改革,呈现出多元化的趋势。目前,煤炭在我国一次性能源结构中处于战略主导地位,并且在未来几十年仍将是支持国民经济发展的主要能源,具有不可替代性。煤炭企业在资本运营和企业经营方面要遵循"1+12"的系统优化原则,运用发展的观点和联系的观点看待问题,造就一支高素质的资本运营队伍,积极的探索正确的途径,加强完善企业经营机制,提高企业经营的效率和质量,促进企业的长远发展。     

资本运营与资产经营的联系与区别

随着我国社会主义市场经济体制的建立,尤其是我国企业并购重组现象的兴起,资本运营已成为理论界普遍讨论的新兴话题。而对产品经营、生产经营、资产经营和资本运营概念的认识也越来越影响到企业经营理论的形成及经营方式的选择,对企业的发展也具有重要意义。该文借助理论界对资本运营和资产经营普遍认识分析的理论,对资本运营和资产经营的区别与联系作了一系列阐述,旨在挖掘资本运营与资产经营的内在本质联系。     

资本经营:国有商业企业改革的突破口

<正> 1 国有商业经过多年改革,已取得了显著成效,在繁荣经济、稳定市场方面起着举足轻重的作用。但是随着经济体制的转轨和改革的深化,许多企业在竞争中陷入困境而难以自拔。出现这种情况有着多方面原因,但关键在于以资本为核心的产权改革不到位。虽然80年代后期一些地方开始对小型企业进行“改、转、组”试点,对大中型企业进行经营承包责任制;进入90年代以来,在“国有民     

云南证券经营机构的发展对策

云南资本市场具有较大的潜力和较大的资源开发价值。云南证券经营机构为云南省证券市场的建立,为云南地方经济的发展,起到了积极和不可替代的作用。但与全国先进省市相比,存在着机构少,分布不均;规模小、实力弱;结构不合理,机制不灵活;人才奇缺,管理滞后的问题。因此,调整和壮大云南证券经营机构的规模,提高其经营能力,是促进云南证券市场的发展,促进云南经济进一步发展的必然选择。     

企业资本经营应注意的若干问题

<正> 资本经营是指以追求最大利润,促进资产最大增值为目的,以价值形态经营为特征,利用资本市场,通过对企业内外资产进行综合运营的一种经营模式,是企业生产经营达到一定基础之后的更高级的经营方式。资本经营一般采用股份制、出售、兼并、收购、重组等方法,主要是对企业资金、设备、厂房等硬件和技术、商标、专利、信息等软件的运营。资本经营可有效的盘活资产存量,提高资产运营效益;可加快企业发展速度,实施低成本扩张;可实现跨地区、跨行业的多元化经营战略,分散投资风险。国外大型成功企业无不是通过资本经营发展起来的。 目前,国家正在着力建设和完善资本市场。随着国有资本营运体系的建立,各级政府和企业对资本经营越来     

中国海外企业发展特点及存在问题

<正> 自80年代中期起,中国国内一些技术基础较扎实、财力较雄厚的大型企业开始对外进行一些规模不一的投资,且发展迅速。据有关部门统计,截止1993年底,中国经批准在境外投资开办或设立的机构达4497家,中方总投资额为51.6亿美元。研究中国海外企业的发展历程,可归纳出其发展特点及管理上存在的问题。     

资本经营与企业家的战略定位

<正> 资本经营作为现代企业一种以资本增值或资本扩张为目标的经营管理方略,是社会主义市场经济向较高层次发展的必然要求,是现阶段提高国有企业经济效益,确保国有资产保值增值的有效途径,是我国企业经营发展     

中国上市公司动态最优资本结构的理论模型

建立财务经济学"五力模型"理论,研究中国上市公司动态最优资本结构理论模型。研究表明中国上市公司动态资本结构的决定性因素就是其财务风险(价值耗散)的优化。具有动态资本结构的中国上市公司享有财务战略竞争优势,体现在这些企业总体上可以在与市场相同的营业总收入增长率的情况下,能够长期同时实现企业净利润、企业规模和企业经营性现金创造能力的更高累计增长水平;并且具有动态资本结构企业的市场价值与其资本结构呈反比例关系,从而解释了为什么许多优秀的企业长期选择较低负债比率的缘故。采用2002-2011年在我国A股市场上交易的998家上市公司为研究样本,以"带息债务与投入资本比"为资本结构形式,实证研究表明中国上市公司目前的动态资本结构区间为24%-40%,其中理想最优资本结构为30%,然而多数中国上市公司没有合理选择目标资本结构从而影响了企业市场价值的提升。     

我国风险资本配置对企业成长的影响

笔者从我国风险资本配置的规律和趋势,研究风险资本配置对风险企业成长的影响。得出:通过对注资阶段的博弈分析,风投机构更倾向于投资风险企业的后期阶段,但风险企业在种子期和扩张期获得风险资本更利于其成长;投资期限在一个合理区间范围内越短,资金的利用效率越高,越有利于企业扩张;行业性质和企业规模决定了风险企业的资金需求额度。对单个企业来说,风险企业的成长与风险资本规模呈"倒U型"关系,存在一个最佳投资额度。     

浅谈改进我国企业财务管理的对策

<正>财务管理掌持着企业的经济命脉,但却是相当多企业的软肋。从近年来财政部对我国企业检查的情况看,大部分企业存在会计基础工作薄弱、财务管理混乱、内部管理制度不健全等问题。在现实运作中,尽管一些企业的产品也具有竞争力,其发展初期的经营业绩也较好,但     

搞好资产经营和资本经营 提高国企经济效益

<正> 国有资产是我国社会主义制度赖以生存、发展、壮大的物质基础。国有资产的形成,是国家长期投资和国家产业资本在经营管理中不断增值、持续积累的结果。抓好资产经营和资本经营,确保国有资产、资本的保值增值,是社会主义市场经济的本质要求,是从整体上搞好国有经济的根本性措施,也是国有企业经营活动的首要目标和核心内容。     

现金流量、公司结构的流动性约束与投资的关系研究

本文检验了我国资本市场上上市公司的现金流量与投资的关系,以及这种关系受公司结构流动性约束的影响。我们发现,在投资机会一定的情况下,我国上市公司的现金流量与投资之间的关系显著,企业投资支出不仅依赖于当期的经营现金流,也依赖于当期公司资产的流动性;另外,因为信息不对称导致企业外部融资需要付出信息成本,企业外部融资面临的信息成本不同,其公司结构的流动性约束对投资的影响也不同。我们发现,在其它条件相同的情况下,具有更集中的股权结构、更高的融资约束指数以及更大的企业规模的上市公司在投资支出上表现出对企业当期资产的流动性及未来经营现金流量更大的依赖。     

实施名牌发展战略的思考

<正> 现代名牌战略是产品质量与规模的统一,名牌必须建立在规模经济基础之上,有了规模才能提高竞争力和知名度,形成特色和优势。一个企业要登上国内外市场的舞台,深入消费者上帝的殿堂,驶向成功的彼岸,就必须正确运用名牌战略,创立、培育和提高自己的名牌产品,注重名牌效应,发挥名牌优势,促使企业迅速从区域中崛     

油田企业资本支出核算中存在的问题及其对策分析

近年来,随着油田规模的迅速扩张,提高管理水平、加强资本支出核算的要求更为迫切,研究油田企业投资核算问题,具有一定的现实意义.本文针对油田企业当前资本支出核算中存在的问题,在适应新会计准则及企业发展的需要的前提下,提出了完善油田企业资本支出核算的对策及管理建议,以期对油田企业提高资金管理水平有所裨益.