扩大债券市场促进中国证券市场的均衡发展

中国证券市场的产生源于经济改革融资的客观需求。股票市场和债券市场作为证券市场的两个子市场，二者对证券市场的发展和完善起到了重要的推动作用。证券市场自创立之初，股票市场和债券市场就一直呈现出不平衡的发展格局。这种格局是政府主导型制度安排的结果。证券市场要均衡发展，就应扩大债券市场，以不断完善社会主义市场经济体系。     

我国证券市场发展结构问题研究

目前,我国证券市场的结构失衡问题,不仅表现为股票市场与债券市场的发展不相协调,而且还表现在股票市场和债券市场内部。即使从区域方面来考察,区域之间证券市场的发展也处于较为严重的失衡状态。因此,证券市场的发展客观上也存在着结构调整问题。     

泛北部湾证券市场一体化实证分析及发展建议

区域证券市场一体化是区域证券市场合作的高级阶段,而合作又是一体化的基础。泛北部湾经济合作区债券市场表现出独特的经济金融合作优势,自2006年泛北部湾经济合作区提出后,其债券市场一体化水平明显提高;利用协整检验技术分析泛北部湾股票市场一体化程度,结果表明：相对债券市场,泛北部湾股票市场一体化程度较低。综合来看,泛北部湾证券市场一体化程度并不高。要想促进证券市场一体化水平并最终形成综合的区域证券市场,就需完善各国或地区的证券市场,并在此基础上拓展证券市场合作的广度和深度。     

从国际证券市场的变化看我国证券市场的发展

我国证券市场的孕育发展始于债券市场的启发,目前股票市场在上海、深圳两地作了先期性的实验。由于种种原因,我国的证券市场存在着诸多方面的问题。本文循着国际证券市场发展的历史轨迹,从中借鉴和吸收先进的经验和方法,力图探索出一条具有中国特色的证券市场发展道路,加快证券市场国际化的进程。     

从台湾证券市场的法律体系看大陆证券市场的立法问题

从台湾证券市场的法律体系看大陆证券市场的立法问题梁瑞华伴随着经济体制改革的不断深化，大陆的证券市场（一般包括债券市场和股票市场两大类）得以迅速恢复和发展。１０多年来，上市证券繁多，交易活动日趋活跃，既扩大了筹集和融资渠道，又推进了企业改革，还培养了居...     

证券市场融资的产业升级效应研究

欧美发达国家的经济发展史表明,证券市场的发展过程往往也是产业结构高度化的演进过程,而当前中国经济的产业升级过程陷入了"瓶颈期"。注意到国内证券市场与产业升级关系相关研究在视角、方法等方面的局限性,利用2006-2010年的省际数据,运用动态面板模型实证检验了中国证券市场融资的产业升级效应。结果显示,证券市场融资不仅没有推动反而阻碍了产业升级,且阻碍主要来自股票市场融资,债券市场融资则不存在显著影响。     

试论完善我国证券评级制度

证券评级制度是证券市场发展的必然结果,也是证券市场走向成熟的重要标志。随着我国证券市场的发展,特别是债券市场的规模日益扩大,评级工作和相应的机构也随之出现。但评级工作及其机构尚不完善,不利于我国证券市场的发展和管理。本文试图就建立完善的证券评级制度进行一些探讨。     

深化改革中的沈阳市证券市场

沈阳市证券市场是全国起步最早的证券市场之一。从1985年第一张企业债券的公开发行、1986年8月5日第一家证券市场的诞生至今,发行市场已有6年多的历史,转让市场也有将近5年的历史,证券市场的形成和初步发展对沈阳这个全国重工业基地深化改革、走出困境、发展经济起了显著的作用。沈阳市证券市场目前实际上是一个债券市场。从世界范围证券市场的发展来看,一般也是先有债券市场     

证券市场与县域农业可持续发展研究

资金不足是制约我国县域农业可持续发展的突出问题。通过财政部门、信贷部门、农村集体经济组织和农业生产者等渠道大幅度增加农业投入是不现实的,而证券市场潜力巨大。要充分开发利用股票市场、债券市场的功能,为农业类公司提供融资渠道,建立农业产业投资基金,从而增加县域农业投入,推动县域农业可持续发展。     

证券市场与县域农业可持续发展研究

资金不足是制约我国县域农业可持续发展的突出问题。通过财政部门、信贷部门、农村集体经济组织和农业生产者等渠道大幅度增加农业投入是不现实的，而证券市场潜力巨大。要充分开发利用股票市场、债券市场的功能，为农业类公司提供融资渠道，建立农业产业投资基金，从而增加县域农业投入，推动县域农业可持续发展。     

我国上市公司短期债务融资偏好的制度分析

制度环境是影响债务契约的一个重要因素,债务期限则是债务契约的一项重要内容。本文从制度环境这一视角对我国上市公司债务融资的期限结构进行了深入地分析。分析结果表明,由于我国破产法律制度效力的有限性和股票市场对企业长期债务市场的替代效用,导致了我国上市公司用短期债务和股权融资替代长期债务融资的现象,最终表现为短期债务在我国上市公司的债务融资结构中占绝对主导地位的局面。     

浅议社会保障基金入市

社会保障基金入市不仅为社保基金理财拓展了一条新的投资渠道,而且也拓宽了股市资金的来源,时股市和 社会保障制度两方面都会产生必然的好处和积极的影响。目前,6家基金公司管理的社保基金已经开始在二级市场 购买股票及有关债券,但是,社保基金入市后面临的一些问题值得我们深入研究。     

股指期货市场发展与金融市场安全研究分析

发展金融衍生产品推出股指期货需要考虑各种影响金融市场风险与安全的因素，本文综述了国内外研究股指期货与现货市场关系的前沿文章，提出发展金融体系影响金融衍生品市场与现货市场健康发展的关键在于法律基础的建设。     

萧灼基关于中国股票市场建立与发展的思想

在证券市场 10余年的历程中 ,萧灼基教授逐步形成了关于中国股票市场建立与发展的思想。这些思想主要包括在社会主义制度下建立股票市场的意义 ;中国发展股票市场所依据的原则以及对股票市场中出现的不规范现象所持有的观点。本文系统探讨了上述思想 ,并指出这些思想能够影响和推动中国股票市场的发展是源于其研究方法的科学性     

对我国股票市场有效性的探讨

依据有效市场理论,按照股票价格对不同信息资料的反映程度,将证券市场区分为弱式有效市场、半强式有效市场、强式有效市场三种类型。我国股票市场的现状是信息质量差、市场运行机制不健全、市场的有效性弱、资本配置效率低。提出提高我国股票市场有效性的具体对策。     

市场混沌与制度演进:基于证券监管的视角

市场混沌、投资者行为偏差、外生性制度安排是我国股市大幅波动的主要原因。而监管者越位与监管效率低下,更加剧了我国股市的波动性。因此,监管者应当调整监管思路,尊重市场内在规律,将外生制度与市场有机结合起来,推动资本市场的持续发展。文章从我国股票市场自身的混沌特质即内在随机性、外生性制度安排出发,从经济学原理上对此寻求解释和分析,探讨我国证券市场的监管思路和发展方向。     

局部战争条件下中国股票市场的安全性研究

由于投资者行为的非理性、经营机构行为不规范、政府政策的不确定性和交易制度、市场规模以及投资主体等诸多因素影响,我国的股票市场具有强烈的波动性和暴发性。在局部战争的条件下,股票市场这一“市场经济的晴雨表”不可避免地要受到较大的冲击。战争是影响股市价格最复杂的政治因素,其对股市既有间接的长期影响,也有短期的直接影响;在战争的不同阶段,其对股市的影响也有很大不同。本文对此进行了深入细致的分析,并对如何维护战争时期股票市场的稳定性提出了相应的政策建议。     

资本市场创新影响消费增长的实证研究

我国资本市场的发展过程是一个不断创新的过程。从股票发行制度的演变、市场产品的多样化发展、市场主体的构成到市场监管体系的完善等方面都在持续发生变化。通过理论分析资本市场创新对居民消费的作用机制及效果,并对此做了相关实证检验,结论为社会化融资提高了企业运营效率,引致职工收入增加,提升城镇家庭购买力。但是居民会减少消费支出增加对资本市场的投入。此外股价指数上涨对居民即期消费具有显著影响。因而,应正确认识资本市场创新与实质消费的关系,改革收入分配政策,有序推出证券期货等新品种,完善社会保障体系,以有效促进消费增长     

论上市公司的退市机制

建立上市公司退出机制,是规范发展证券市场的重大举措,是保证上市公司总体质量的必要途径,也是证券市场发挥优胜劣汰功能的必然结果     

中国股票市场配股定价模型与案例分析

借鉴国外发达证券市场股票定价的理论、方法与经验 ,结合中国股票市场自身的特点 ,就A股股票市场中配股的定价问题进行初步研究 ,试图探索符合中国证券市场规律的定价模型。