中国证券市场的实证考察与理论分析

随着改革开放、商品经济的发展,证券巾场在中国的大地萌生并得到初步发展,成为在财政、银行之外的又一重要资金融通分配渠道。对证券市场的发展进行现实考察,对存在的问题以及今后的发展方向和措施进行探索,已经成为我国证券市场理论研究的重要课题。 一、中国证券市场形成过程的实证考察 (一)一级市场 一级市场是指证券的发行市场。我国证券一级市场诞生的标志是1981年48亿元国库券的成功发行。此后,国库券每年均有发行。1984年12月作为股份制试点的上海飞乐音响股份有限公司,首次在上海市发行股票50万元。以后,少数股份制试点企业的股票在各地均有公开发行。     

我国股份制发展状况与研究

我国股份制发展状况与研究佘传奇本世纪最著名的经济学家凯恩斯曾经说过，在人类几千年的商业文明中，最伟大而又最精巧的发明就是股票，股票隐藏着现代人类经济发展与繁荣的密码。在证券市场中，股票也是最活跃，最有魅力，最有典型意义的部分。而股票又是股份公司发行的...     

“两会并存”：股份制企业发展壮大的重要方式

“两会并存”：股份制企业发展壮大的重要方式郑克钦上海二纺机股份有限公司是１９９２年３月注册成立的股份制企业。公司的Ａ种、Ｂ种股票分别于１９９２年３月和７月在上海证券交易所上市；１９９３年１２月，部分Ｂ种股票采用ＡＤＲ形式在美国证券市场上柜交易。公司发...     

发展中的上海股票市场

一、上海股票市场的发展轨迹 股票市场是商品经济高度发展的产物。分析上海股票市场,人们发现有其产生、发展的内在的客观规律性。上海从1984年开始,在14家企业进行股份制试点,豫园商场等7家股票上市,价值约66325.5万元,拥有个人股东5万多人,加上最初入市要求登记股票交易帐户     

股票·基金·债券你该投资哪一种

股票、基金和债券是三种最常用的金融投资手段,如何选择对你最优的理财工具,是每个投资者面临的重要问题。 从长时间来看,股票是平均收益率最高的一种投资,但也是风险最大的一种投资。投资者要选择股票进行投资最好具备下列条件:用不影响生活的余钱进行投资;对证券市场有比较深的了解;有比较充裕的业余时间对证券市场进行分析。现在有很     

现阶段我国股份制经济的性质和作用

随着我国经济体制改革的深入和对外开放的发展,一批股份制企业涌现出来。目前有关资料记载,全国大约有六千多家股份企业。对这些股份制经济组织的性质和作用怎么看,学术理论界是有争议的。笔者就这个问题谈些己见,以供商榷。 一、股份制经济产生发展的基础 股份制是商品经济中的一种企业组织形式。对我国来说股份制经济的发展是近几年经济体制改革中出现的新事物。但就股份制经济的产生和发展已有几百年的历史。股份制的产生,可以从古希腊、古罗马社会商品经济中去探源;也可以从15到17世纪的海外贸易中去研究;特别是可以从16世纪美洲新大陆的发现,在重商主义政策下英国国际贸易公司中去追寻。     

一本具有开创精神的好书─—简评《中国证券市场学概论》

一本具有开创精神的好书─—简评《中国证券市场学概论》张春魁证券（指有价证券，包括股票和债券。下同）和证券流通，是商品经济的必然产物。证券作为特殊商品在我国出现，必须有与之相适的流通市场；没有证券流通的市场，或者证券市场运行不科学、不规范，发行证券的目...     

股份制企业的资产评估简论

随着我国股份制企业的试点工作的进一步扩大,股票的发行量的增加,股份制企业的资产评估已摆上重要的议事日程。然而,社会主义条件下的股份制企业本身是一个正在尝试的事物,作为配套的股份制企业资产评估更无规则可循。本文试图从当前我国的实际出发对此作些探讨。     

关于股份制与证券市场的思考

这几年来,股份制与证券市场的研究和讨论,经历了一个由热到冷又由冷到热的周期。在当前加快改革步伐的新形势下,关于股份制与证券市场的探讨,又逐渐活跃起来。股份与证券市场的命运,同改革的深化是紧密地联系在一起的。推行股份制的深远意义在经济工作中,有的同志把股份制仅仅看作是筹集资金的一种形式,认为搞股份制就是为了集资。我觉得这还未能从本质上把握问题的关键,未能充分揭示推行股份制的深远意义。诚然,筹集资金是股份制的一大功能。特别是在当前情况下,一方面生产资金严重短缺,     

中国特色的社会主义股份制初探

我们股份制应该走什么样的道路和成为什么样子?有的同志主张以西方股份制的道路和模式作为标本,要求把股份制纳入西方规范化轨道。怎样看待这种观点呢? 以现代股份公司为特征的股份经济制度,是随着社会化、现代化的人生产和商品经济的发展而发展起来的。股份制是最先产生于发达的资本主义国家。它作为企业经营管理制度,同资本主义国家中一切反映现代化、社会化生产和商品经济的规律的先进经营管理方法一样,也适用社会主义社会。所以,我们应该注意汲取和借鉴西方发达资本主义国家的股份制经济。但是,我们还必须看到,西方股份制不仅带有资本烙印,带有无政府状态的盲目性和投机性,而且是经过几百年资本主义经济的发展,建立在社会化大生产程度很高、商品经济极     

加快宁夏股份制改革的几个问题

邓小平南巡谈话以后,股票热由南至北扑面而来。一、宁夏能发行股票吗90年代初期,国务院毅然选择深圳、上海作为我国股份制改革的试点城市,批准在这两个城市成立了新中国最早的两家证券交易所。它们的改革进程与成败,为国人所瞩目。从沿海到内地扑面而来的滚滚购股热,势不可挡,孕育着我国证券市场一次新的革命和新的飞跃。以听众、旁观者身份注视着南方股市变化的宁夏人,不禁要问,股份制改革试点何时能扩大到宁夏,宁夏能发行上市股票吗?对此,有人是给予否定回答的。主要依据有三点:第一,宁夏工商企业经济效益整体水平低,低盈利性决定了上市股份公司的非可能性。第二,宁夏属于不发达的内陆省区,在海南、天津、西安、江苏、辽宁、北京、安徽等     

社会主义与股份制

近两三年来,全国股份制中小企业已发展到六、七千家,仅上海一地在1986年就有发行债券、股金券、股票的企业一千五百多家,金额达二亿四千多万元。经济学界发表有关股份制问题的论文不少,分歧很大。我认为,股份制是扎根于相当发展的资本主义生产方式中,代表了最典型的现代资本主义私有制,因而从所有制角度看,它同社     

中国证券市场的跨越与面临的主要问题

股份制改革与证券市场的产生、发展，是我国经济体制改革走向深入的最具特色的标志之一。从1981年发行国库券算起，我国证券市场已经历了十几个春秋的摔打、摸索、争论、突破，其间有多少艰辛与磨难！当人们慕然回首惊叹时，中国的证券市场已经跃上了一个新台阶，步入了前程似锦的大道。一、中国证券市场的三大跨越1、证券市场规模的跨越。改革开放以来，我国证券市场迅速发展，从无到有，从小到大，从品种单一到多层经营，实现了市场规模的跨越。按照一般分类，证券市场可分为国债市场、金融债券市场、企业债券市场、股票市场几大类。首先…     

焉耆县第二建筑安装公司试行股份合作制实践的调查与思考

股份合作制是集股份制和合作制特征及内涵为一体的一种崭新的集体经济组织形式和财产管理制度。它是随着农村商品经济的发展和农村改革的不断深入,突破了农村以家庭联产承包制为主的双层经营体制和乡镇企业集体经济的模式而产生的。它的出现以其特有的优势,驱动着农村商品经济及乡镇企业向新的目标运行,并显示出强大的生机和旺盛的生命力,是继党的十一届三中全会之后农村改革的一条延伸的致富路。最     

股份制改革与基础产业发展

(一) 从世界上一些股份制较成熟的国家和地区实行股份制实践看,他们都十分重视利用股份制在经济发展,特别是在基础产业发展中的独特功能,借以推动社会经济的不断发展,尤其是社会基础产业的稳步发展。例如:香港全港有两家供电公司,即香港中华电力有限公司和香港电灯集团有限公司,这两家公司均为上市公司,通过发行电力股票筹措了大量电力建设资金。中华电力有限公司还是全港五大上市公司之一,中华电力股票一直是香港股票市场上的“蓝筹股”,是香港社会公众,特别是期望获得较为稳定的投资回报的股票投资者所热衷购买的股票。改革开放以后,股份制的性质和作用在我国逐步被人们所认识,八十年代初,我国开始进行股     

探索证券市场运行的一般规律——评《证券投资学》

随着我国社会主义市场经济体制的不断完善,证券市场得到了空前的发展。人们对股票、债券不再陌生,证券市场的运作也日趋规范。但是,应该承认,证券市场对我们来说仍然是个新事物,我们对证券投资、证券市场的运作的一般规律的认识有待深化。因此,系统介绍西方发达市场...     

论建立中国式的证券市场

一、中国证券市场发育过程中存在的主要问题我国的证券市场是在党的十一届三中全会以来改革开放方针指引下,伴随着经济体制改革与金融体制改革的深化而逐步产生和发展起来的。证券市场是现代国家金融体系中极为重要的一环,它不但扮演着资金不足者与资金剩余者之间的中介,是结合国民储蓄与投资生产、诱导社会资金向投资转化,促进资本形成的主要渠道,更重要的是,它促成资金供需交易的同时,使资金作最有效率的分配,从而加速经济成长。一般意义上的证券市场主要是指以资金供求双方运用金融工具直接进行融资活动的市场,它主要包括债券与股票的发行市场和交易市     

企业股权融资偏好分析

长期以来,单一的融资体制和低效的内源融资能力导致我国企业过度负债,并成为困扰我国企业改革和发展的一个重要因素.近年来,随着证券市场的迅速发展和融资功能的增强,企业注重股票融资有其客观必然性,但过度依赖股票融资也将对公司本身和证券市场的发展带来许多负面影响.     

一种股票资金指数的编制方法

资金流向是反映证券市场行情的重要技术指标,现有的资金流向数值无法在不同股票之间进行影响力度的对比,很难从资金流向精确判断对个股或板块的影响强度.由于证券市场的驱动力是资金(成交额),反映股票市场波动和趋势的应该是以资金为变量的“资金”类指数,通过股票资金流向指数能够更全面地洞察股票市场的运行特征和市场信息,故而需要以股票成交额(单位是元)为变量、研究“资金”类股票指数的编制方法.     

河南股份经济研究

一、河南股份经济实践概况及其特点 河南省股份经济的出现,同全国兄弟省、市、地区相比是不算晚的,其发展速度和规模也不亚于兄弟省、市和地区(深圳、上海等除外)。早在八十年代初,在某市、地、县集体企业和乡镇企业中就出现了股份经济的萌芽。1984年以后,股份合作经济在我省的很多市、地、县的乡镇企业中得到了较为普遍和迅速的发展。我省国有企业股份经济的发展和股份制的试行是从八十年代中期以来开始的。由于受当时各种客观条件的限制,试行的股份制的企业都很不规范,还不是真正意义上的股份制企业,但毕竟为河南省股份制企业的试行和发展迈出了第一步,1988年,在全国没有统一的股份制试点的法规政策条件下,省委根据股份制的一般原则和实际,制定并下发了《河南省国营企业试行股份制的意见》,成立了“河南省试行股份制领导小组”,这标志着我省股份经济的发展由自发发展走向了有领导有组织的发展轨道。1989年2月,省政府及其有关部门又下发了《关于试行股份制的意见》,制定了关于国有资产评估、证券市场管理、股票管理等配套文件,进一步推动和促进了河南省股份制试点的进展。截止到1989年6