货币流动性的影响因素及其对股市价格的传导

文章认为,我国当前阶段的货币流动性过剩和股市价格的上涨是由外汇过剩决定的,因此为控制股市价格进而资产价格的上涨,实现其理性增长,应主要从解决外部失衡着手以抑制投资需求,同时兼顾货币市场和资本市场的治理以增加证券市场的产品供给.     

货币替代、经济周期与外汇管制

近年来 ,我国经济出现了明显的过热现象 ,在人民币升值预期的作用下 ,居民增持本币资产和减持外币资产 ,导致基础货币过度投放进而造成货币过量供给。货币替代会改变居民货币资产的结构 ,影响金融机构的资产负债行为 ,冲击国家外汇储备 ,削弱货币供给的可控性。要防止经济大起大落 ,就必须运用各种制度和政策资源抑制货币替代。     

当前我国经济的通货紧缩与货币供求分析

通货紧缩现象与宏观经济中货币的供应与需求紧密相关 ,当前我国经济中的通货紧缩 ,主要原因是货币供应量增长不足 ,而货币供应量增长不足的原因包括 :1)我国的金融体制存在弊端 ,导致货币传导机制出问题 ,致使货币供应无法扩大 ;2 )由于经济中总供应大于总需求 ,以及需求结构调整不及时 ,导致了货币需求的下降 ,制约了货币供应的扩大。政府应针对上述原因 ,加快金融体制的改革 ,同时调整产业结构 ,推行积极财政政策 ,刺激货币需求 ,有效扩大货币供给 ,治理通货紧缩     

我国货币流动性过剩的实证分析

在我国宏观经济快速发展的同时,流动性过剩已经成为影响金融系统乃至整个经济体系的一个热点问题,引起了广泛的关注。本文利用我国2001年3季度—2007年3季度的时间序列数据对于准货币与外汇储备进行了实证研究。结果表明准货币与外汇储备之间存在稳定的协整关系,得出外汇储备的迅速增加是导致我国流动性过剩的主要因素的结论。在此基础上,本文对如何化解当前流动性过剩的现状提出了简要的政策建议。     

经济转轨与流动性过剩

在转轨过程中,市场缺失与市场分割阻隔了资金的融通,经济中不确定性的存在导致了预防性货币需求的增加,国有企业的"资金饥渴症"与较低的资金使用效率使得国企投资的货币需求高于正常私人企业的需要,因此,为了正常转轨,政府往往不得不往经济中注入大量货币。而随着经济转轨逐步深化,上述几种因素逐步减弱甚至消失,因而货币需求减少,但货币供给并没有下降,这就出现了流动性过剩。因此,在其他因素不变的情况下,流动性过剩就是转轨过程的一个必然的副产品。     

电子货币对金融市场的冲击及金融政策的操作

电子货币的不断发展,必将会使已有的经济结构和经济秩序产生结构性变化。从货币供给角度分析,电子货币的普及会对信用创造过程产生影响,使得信用乘数上升。从货币需求角度分析,可以得出电子货币的普及产生了减少货币需求的效果的结论。相应地,中央银行金融政策操作目标及其操作就要进行调整。     

我国货币市场的非均衡性检验

识别和检验货币市场的非均衡性是重要的,尤其是透过货币乘数、货币流通速度识别和检验货币市场运行态势。检验的结果支持我国货币市场存在需求高于供给的非均衡判断。同时,由于近年来货币增长率一直高于产出增长率,GDP与货币量的比值偏低,市场的货币沉积现象比较严重,在一定程度上存在通货膨胀隐患。因此,货币供给的控制不宜适应需求,应当从降低货币沉积和增强流动性上缓解货币供求的非均衡问题。     

国外流动性过剩理论的最新发展:一个文献综述

本文主要从流动性过剩的计量、根源、影响以及相关货币政策的有效性四个方面对国外流动性过剩理论研究的最新进展进行了梳理.目前,计量过剩流动性的主要方法有:货币差额法、货币悬挂法、价格差额法、货币与GDP比等.对于流动性过剩的根源问题还存在着争论.一般认为,预防性过剩流动性的主要原因在于:坏账的风险;银行同业市场不发达;支付系统问题.而非意愿性过剩流动性的原因是:银行部门缺乏竞争;信息不对称;债券市场不发达.流动性过剩通常会显著影响资本市场的价格波动;全球流动性过剩是否存在溢出效应也较受关注.相关学者对货币政策的研究表明,在流动性过剩的条件下,稳健的货币政策通常是无效的.     

论货币紧缩政策对价格水平上涨的助推作用——货币资本和总供求视角的货币供给与价格水平关系

货币在市场经济中最主要的职能是充当资本获取货币剩余,而不是追逐商品.这种性质决定了货币供给与价格水平之间关系的复杂性.只有进入实体经济的货币供给才会对价格水平产生直接影响,具体影响取决于新增货币是从总需求还是总供给角度进入(退出)经济系统.从供给角度进入(退出)的货币供给与价格水平成反比.我国当前价格水平上升的原因是成本推进与气候异常所致,货币紧缩政策带来的成本上升和供给减少,反而助推了价格水平的上升,同时对整个国民经济造成严重伤害.     

我国货币供给、资产价格与通货膨胀关系的实证分析

随着金融市场的发展壮大,货币供给压力还有一个新的流向:以金融市场为代表的虚拟经济部门.货币供给流向的这种变化使得货币供给与通货膨胀之间的稳定对应关系转变为货币供给、资产价格与通货膨胀三者之间错综复杂的关系.通过分段检验我国货币供给、资产价格与通货膨胀之间的动态关系,发现2005年股市改革与扩容之后,我国股票市场对货币供给起到了明显的分流作用,这种作用影响了货币供给与通货膨胀之间稳定的对应关系.     

纸币的威力:北美英属殖民地经验及其理论意义

18世纪上半叶,宾夕法尼亚等许多北美英属殖民地政府,相继通过发行纸币成功地解决了经济发展过程中出现的货币供应不足问题。北美殖民地发行纸币实践所体现的理论意义,至今仍然没有过时。这些理论意义包括:一、纸币等象征性货币具有金银等贵金属铸币不可比拟的优越性;二、一国货币供应和创造的任务应当主要由国有银行承担。     

"技工荒"视野的职业教育需求测度

当前我国经济发展中同时存在＂技工荒＂和农村富余劳动力转移压力偏大两种现象。从人力资本供需角度看,＂技工荒＂的根源是技能型人力资本的供给难以满足经济增长的需要,即职业教育的社会需求难以得到满足。另一方面,大量的农村富余劳动力对职业教育的需求受到抑制,缺乏知识技能,导致难以实现稳定就业。要解决这一问题,关键是解决职业教育社会需求与农民对职业教育的个人需求矛盾,提高农民的技能水平。     

我国现行税制难以调节劳动供给的原因剖析

美国联邦税收体系是以所得税和社会保障税(也称为工薪税)为主体,相对中性的不具备调控收入分配功能的流转税是我国税收的主体,我国现行税制难以履行财税的分配职能。我国的经济发展水平较低,居民往往对于收入Y的效用评价过高,对于闲暇Lo-L的效用评价偏低,因此征收所得税影响劳动供给的收入效应强于替代效应,征收所得税减缓劳动供给的效应不明显。目前,在就业矛盾日益突出,很多居民工作压力过大的情况下,国家的税收政策应该有意识地倡导和鼓励居民多消费一些闲暇。     

加强应收账款管理 维护企业经济利益

随着全球经济一体化的进一步深化,竞争在不断加剧。大部分工业品供大于求,企业采取分期收款和赊销政策作为吸引顾客、扩大销售的一种手段,势必造成应收账款日益膨胀。加强应收账款的管理,防范企业财务风险,是摆在企业面前的一个十分重要的课题。     

现阶段我国资本外逃的成因分析及其政策含义

2002年以来,我国国际收支平衡表中的“误差与遗漏项目”从逆差转为顺差,但值得强调的是,误差与遗漏项目出现顺差并不意味着资本外逃现象的消失,这一变化仅仅意味着热钱流入超过了资本外逃的规模。大规模的资本外逃不仅造成了严重的国有资产流失,削弱了中国经济发展的后劲,而且直接影响了人们对人民币汇率持稳的预期。文章主要结合我国社会发展的实践,从制度、国内经济以及其他方面对我国资本外逃的具体原因进行了全面分析,并提出了一些有可行性的政策建议。     

论企业形象的经济价值

良好的企业形象是一种无形的资产,具有重要的经济价值.但并不是任何企业形象都具有经济价值.只有那些优于平均水平的良好企业形象才具有经济价值.企业形象的使用价值,是指其所具有的能够满足人们某种需要的属性,即所谓有用性;企业形象的交换价值,是指其所具有的能够与其它商品交换的属性.企业形象具有使用价值,也可以进行经济--社会交换,因而具有经济价值.     

广义虚拟经济视阈下的中国体育文化产业

以体育无形资产为核心的体育文化产业的形成和发展已成为体育文化事业发展的重要手段。通过对广义虚拟经济视角下发展体育文化产业所带来的实体和虚拟价值现象进行阐述,分析影响和发展中国体育文化产业的环境质量需求与供给、公平需求与供给和声誉需求与供给,以期为中国体育文化产业发展提供理论依据。     

我国通货膨胀名义成因和实际成因的检验分析

货币供给扩张是导致通货膨胀的名义因素,总需求和总供给扩张是导致通货膨胀的实 际因素。通过统计检验,我们发现,货币供给增长率和通货膨胀率之间不存在显著的协整关系,但 消费需求增长率对通货膨胀率具有显著的Granger影响,这说明我国价格水平变化具有名义需求和 实际需求的双重驱动迹象。因此抑制通货膨胀时,控制名义因素效果比较明显,而治理通货紧缩 时,实际因素扩张的作用则更为显著。     

农村公共产品供给失衡的原因及整治对策--一种从公共选择理论视角的考察

现阶段我国农村公共产品的供给存在着供给不足和供给过剩并存的失衡现象,内在原因就在于作为农村公共产品的供给主体(政府)的组成人员--政府官员也是"经济人",也存在追求自身利益最大化的自利行为.加强对这种自利行为的约束对策是改革农村公共产品供需决策制度;改革现行干部评议、晋升、薪酬和问责制度;规范公共事业听证制度;在公共部门恢复自由竞争.