论我国信用衍生品监管制度之构建——次贷危机背景下的考量

次贷危机爆发后,信用衍生品成为各方口诛笔伐的对象。美国金融衍生品市场在发展过程中,信用衍生品信用基础缺失、评级机构的信用控制失灵,法律监管则存在缺陷与漏洞。鉴于该教训,我国在发展信用衍生品市场过程中,应当强化市场准入的控制、健全信息披露制度、建构中介机构民事责任制度,并完善监管规范,选择适当的监管模式。     

赤字转嫁是美国次贷危机的主因

美国次贷危机发生的直接和表面原因很多,但赤字转嫁才是美国次贷危机发生的根本原因.美国政府在自身财力不足的情况下,运用宏观调控手段将住宅市场干预的成本转嫁到市场主体特别是住房金融机构身上,导致美国宏观经济整体失衡,最终诱发次贷危机和全面的金融危机.解决美国次贷危机,首先要解决美国的财政赤字问题.美国政府目前刺激经济复苏的政策只是短期措施,培育新的经济增长点才是长期措施.     

美国次贷危机原因探究

自2007年以来,美国次贷危机的程度进一步加深,并进一步演化为经济危机,对美国和全世界的经济产生了极大的消极影响。美国次贷危机的产生是由一系列的因素促成的,本文在论述危机产生过程的基础上着重探讨了其原因。正确分析次贷危机产生原因,不仅有利于防止危机的进一步恶化,更为最终有效解决危机提供了科学依据。     

美国次贷危机对中国台湾房地产证券化的潜在影响分析

2007年以来,美国次贷危机席卷世界,它给全球房地产市场和金融市场带来了一系列的连锁灾难。这场危机,对于对外依存度很高的中国台湾而言,是一场严峻的考验。文中试从美国次贷危机入手,将中国台湾地区(以下简称"台湾地区")的房地产证券化和美国的房地产证券化的关系进行探讨,指出台湾地区目前的房地产证券化在次贷危机背景下所凸显的潜在危机因素,以及得出了台湾地区房地产证券化在美国次贷危机下可能使通货膨胀更加严重,甚至是二者进入恶性循环螺旋。最后总结美国次贷危机对台湾地区房地产证券化的启示并提出建立弹性房地产证券化体系和认真对待专业资产评级公司对证券的评级等政策建议。     

从巴赛尔新资本协议的监管视角看全球金融危机

以美国次贷危机为起点的欧美金融危机,被索罗斯基金管理公司董事长乔治·索罗斯称为60年来最严重的金融危机。它是由美国联邦利率不断上升所导致的次级抵押贷款还款危机引发的一场次贷信用危机。这次金融危机的暴发,很大程度上是因为美国金融界和金融监管当局没有严格执行巴赛尔新资本协议的监管要求。为此,商业银行和银行监管当局应以巴赛尔资本协议的指南强化对信息披露的指引、采用国际公认会计准则、按巴赛尔新资本协议要求把好监管关,以防范金融风险;对中国商业银行而言,要参照巴赛尔新资本协议的要求,吸取这次危机的教训,强化风险管理。     

美国次贷危机的形成机理及对我国的启示

美国次级抵押贷款市场危机近来成为各界关注的焦点。本文从探究美国次贷危机的源头入手，指出美国次级住房抵押贷款品种设计、次贷市场上各主体的收益激励结构、金融衍生品交易及对冲基金不“对冲”是导致次级贷款市场扭曲繁荣的主要原因。厘清了次贷危机被过度放大的环节所在，进一步指出近期金融市场的动荡和流动性不足主要是市场的恐慌情绪和投资者避险行为的结果，并从五个方面给出次贷危机对我国房贷市场的启示。     

美国次贷危机的影响及对中国的启示

从美国次贷危机形成与发展出发,分析次贷危机对中美两国在金融、房产等领域的影响,探讨了次贷危机在金融监测、信贷结构、金融创新、海外投资、外汇管理等方面对中国的有益启示,这对中国降低次贷危机的损失,预防次贷危机在中国的发生,以及促进中国经济稳定发展和构建和谐社会都有重要的意义.     

金融危机背景下人民币信用价差走势特征分析

根据隔夜回购利率计算出三月期人民币隔夜回购利率互换的利率, 得出三月期SHIBOR(上海银行间同业拆放利率)与人民币隔夜回购利率互换的价差, 并与三月期SHIBOR-央票价差和三月期SHIBOR-银行间市场基准利率价差一起作为衡量人民币信用价差的指标, 分析了美国金融危机前后我国的信用价差的走势特征, 弥补了已有文献定性分析次贷危机对我国金融市场影响的不足.结果表明美国金融危机爆发后, 人民币信用价差出现了明显的扩大, 但滞后一个多月.SHIBOR-隔夜回购互换利率价差相对而言更能反映人民币货币市场信用风险, 且危机前后的统计特征的变化更接近美元TED价差.但人民币信用价差的走势形态并未表现出其他主要货币和美元之间的高度相似性.     

基于微观视角的次贷危机行业影响研究

2007年以来,美国经济由于多种因素的影响爆发了次贷危机,而由于蝴蝶效应的影响中国经济也必然不能独善其身.本文基于微观经济的视角,首先分析美国次贷危机爆发的主要原因,接着按照行业相关性的理论,着重分析了次贷危机对于我国金融行业和房地产行业的影响,并认为加强金融行业的风险防范和监管、审慎选择房地产市场的税收政策和手段有利于减少次贷危机的负面影响,确保我国经济的和谐稳定运行.     

国际信用评级业发展困境研究

信用评级机构最初是为私人公司提供有关投资质量的参考意见。随着时间的推移,这个角色的演变使得信用评级已经融入到了广泛的监管和投资过程。近期的次贷危机和持续的欧元危机使学者们和公众对信用评级业产生巨大兴趣。梳理国内外现有研究成果,对信用评级机构进行概述和评价:它们是什么,它们的典型事实,它们为什么加剧危机的爆发,如何对它们进行改革,以及未来的研究方向。