全球粮价上涨将是大概率事件

随着粮食生产成本上升,极端天气以及投机行为对市场人为因素的影响,长期来看,全球粮食价格阶段性上涨将成为常态近年来,全球粮食价格呈现大幅上涨趋势,     

建立和完善我国粮食价格保护机制

粮食价格改革是粮食流通体制改革的核心之一.粮食市场放开后,市场将在粮食资源配置和粮食价格形成中起基础性作用.但粮食作为一种特殊商品,其价格并非完全由市场决定,客观需要建立粮食价格保护机制.     

粮食价格综合分析系统研究与实现

本文基于粮食生产、流通、消费和库存4个方面建立了粮食宏观调控的指标体系,构建了层次分析法模型,就粮食调控对粮食价格的影响进行了综合评价;基于Matlab 7.0和ASP技术,建立了粮食市场价格分析系统.数据试验表明,粮食价格分析系统具有良好的效果.     

对于全球粮食问题的冷思考

迈入2008年,粮食安全的警钟再次在全球敲响。"全球米贵"让粮食安全成为与次贷危机并列的世界热点话题。在国际粮价普遍大幅飙升的大背景之下,联合国粮农组织称,全球粮价上涨已在37个国家引起粮食危机。09年,虽然国际粮食价格波动,存在较大变数,但是关乎民生的粮食问题,仍然牵动着60多亿人们的神经,粮食问题不容忽视,国际粮价飞涨的背后是众多因素共同作用的结果。     

美、日、欧粮食物流体系比较研究

随着经济的快速发展以及生产生活的高度信息化,在发展生产过程中各种各样的新问题也越发明显,在经济的大好环境下,物流业快速发展,中国的物流起步较晚,面临诸多问题,其中粮食的物流运输尤为重要,在流通运输过程越发的受到重视,而我国的粮食物流起步较晚,发展滞后,有诸多急需解决的问题。而研究对比发达国家的粮食物流体系吸取其先进经验,并在市场机制与国家宏观调控的共同作用下,快速发展我国的粮食物流,使粮食运输流通安全、快速、高效、畅通,使粮食价格趋于稳定、市场趋于有序有很大帮助。     

国际“米”贵的省察

2005年以来,国际市场粮食价格持续不断攀升,玉米、小麦、大米价格争先恐后,轮番上涨。全球进入了高粮价时代已经不是争论的焦点,而似乎成为了事实。2006年开始,由于国际石油价格的持续飙升,以美国为首的西方国家大力发展生物燃料业,玉米作为主要的原料,其需     

未来5年世界食品价格还将上涨

2010年9月以来,世界小麦和玉米价格指数上涨了57%,水稻上涨45%,糖上涨55%。联合国粮食价格问题特使奥利弗·德·舒尔特带领团队调查后,发现耕地面积减少是食品价格上涨的重要原因——耕地质量下降,城市化,大量开发商在原来的农田上开发住宅,让全球耕地面积越来越少。     

基于ALTRANS模型的我国生物燃料发展潜力研究

生物燃料作为可再生燃料,其开发和利用将对解决我国能源和环境问题产生积极的作用,但其发展面临着资源和技术两方面的挑战,需将其纳入交通能源和整体能源体系中进行综合性研究和评价,这对科学确立生物燃料发展战略和技术路线具有重要的战略意义。为此,构建了基于MAED和MESSAGE模型的Tsinghua-ALTRANS模型,通过对生物燃料的3类潜力、3层结构情景进行定量分析,识别出发展生物燃料的贡献和所面临的挑战。     

当前世界粮食危机解析

2006年以来,国际粮食市场供求关系日趋紧张,到2008年已形成世界性的粮食危机。全球性粮食危机带来了一系列的严重后果,本文指出世界石油价格上涨,美国等国家生产生物燃料,全球粮食主产区自然灾害频繁及国际市场投机因素等是此次粮食危机的主要诱因,并就解决这一危机提出了一些具体的建议措施。     

主销区粮食批发市场的运作思路及发展方向

随着苏州经济、社会的不断发展，农业经济结构的不断调整，苏州市已从一个粮食丰收有余的鱼米之乡，演变成为一个粮食严重不足的典型粮食主销区，年粮食缺口高达23亿公斤以上。在粮食购销市场化的今天，粮食批发交易市场作为主销区粮食安全的第一道保障线已经无可替代，它在引导粮食生产、增加农民收入、搞活粮食流通、规范流通秩序、降低流通成本、调节市场供求、稳定粮食价格等方面的作用越来越明显。因此，主销区粮食批发市场今后如何发挥整体功能，值得我们不断思考和探索。     

Oil prices and the financial crisis

This paper aims to explain crude oil price volatility and its relationship respect to some macroeconomic and financial variables. Finding the main drivers of oil price dynamics is a crucial element for the definition of adequate monetary policies and risk management purposes. The role of macroeconomic and financial variables is analyzed in a Vector Error Correction Model framework, in order to test the existence of a long run equilibrium in the oil price dynamics. We use monthly data for crude oil prices, the Dollar/Euro exchange rate, the US interest rate, the crude oil Futures open interest, the US oil imports and the gold price over the period 1993–2009. One cointegrating relationship is found which allows to identify a long run equilibrium between the variables.     

基于贝叶斯机制转换协整模型的石油——股市非对称效应研究

传统门限机制转换模型存在参数估计最优化计算复杂以及参数不可识别的问题,本文构建双机制的贝叶斯门限机制转换协整模型研究国际石油价格与股市之间的非线性动态关系。利用八个亚太股票市场和国际石油价格的数据,结合MCMC抽样算法进行贝叶斯分析,着重考察国际石油—股市之间的非对称效应,结果发现国际石油价格与韩国、马来西亚股市之间具有门限机制转换的非线性协整关系,表明国际石油价格与韩国、马来西亚股市存在非对称效应,而国际石油价格与日本、澳大利亚、印度、印度尼西亚、台湾和新加坡股市之间没有非对称效应。进一步,格兰杰因果检验结果发现,国际石油价格与日本、澳大利亚、韩国、印度、马来西亚、印度尼西亚和新加坡股票价格指数之间存在双向格兰杰因果关系,而与台湾股票价格指数之间没有明显的格兰杰因果关系。     

国际原油价格波动对中国商品期货的影响——基于多重相关性结构断点的分析

原油是具有战略和金融双重属性的大宗商品，原油的金融属性导致其价格波动必然波及商品期货市场。本文研究国际原油价格波动对中国商品期货的影响。通过选取2001年1月-2017年5月沪铜、沪胶和大豆等三类代表性商品期货的收益率日数据，通过使用相关性结构断点和VaR分位数回归模型研究原油价格波动对三类商品期货的风险传导。结果发现：我国商品期货与国际原油价格之间的相关性都呈现某种"周期性"，其周期大约为七年；从收益率视角来看，2008-2014年的高相关性期间，三类商品期货与国际原油的收益率存在明显的正向联动关系；从风险传导来看，三类商品期货与国际原油在不同风险状态下的传导效应有着明显的区别和规律，尤其是在高相关性期间，国际原油对三类商品期货的风险传导呈现出某种由高到低的"阶梯性"变化。     

中国是否拥有原油的国际定价权？——基于油价间独立性与传导性视角

在目前国际原油以期货市场定价的格局下,如何判别中国原油期货价格是否已经拥有了国际定价权是一个亟待解决的理论和现实问题。本文基于多变量单方向因果测度统计分析方法,聚焦原油期货市场定价的独立性与传导性,以上海国际能源交易中心的原油期货价格（INE）为例进行实证分析。研究发现：第一,INE在短、中期内未受到WTI、Brent等原油期货价格的因果影响,具有价格发现功能,但是尚不具备长期独立性;第二,在本文的样本区间与美元兑人民币汇率条件下,上海原油期货采用人民币计价可以增强其对WTI、Brent的影响力,同时减弱二者的影响力,彰显出人民币计价的双重定价优势;第三,WTI和Brent油价作为基准油价指标,INE作为非基准油价指标满足本文所创建的国际基准油价之间应长期相互独立、基准油价对非基准油价应具有传导性的研判标准,反映了该标准的科学性。     

国际原油价格系统结构性突变识别与分析

选取1997年至2011年作为样本区间,以国际原油市场结构的周期性和突变特征作为研究对象,在筛选变量的基础上,以原油的价格、供应、需求、美元指数和中国原油净进口为内生变量,以库存和投机因素为外生变量,建立原油市场结构经验VARX模型,分析各变量对原油价格的影响,并以此为基础建立基于Bayes理论的原油价格系统MSBVAR模型,识别和分析原油价格系统在考察期内的结构性变化。研究结果表明,影响原油价格波动的首要因素为中国原油净进口,存在亚洲溢价现象且持续期为2个多季度,美元指数影响次之,之后是原油需求,原油供应的贡献率影响最小;原油价格的翘尾效应在不同状态下的滞后期均为1个季度,且效应显著。突发事件对原油价格系统均衡结构的冲击不可忽视,1997年至2011年国际原油市场只存在一个结构突变点,即美国金融危机是导致该次原油价格系统结构平衡被打破的唯一事件。     

基于非参多元Expectile模型的原油价格风险测度研究—宏观不确定性视角

当下政治经济环境存在诸多不确定性，原油价格随着不确定性的增加而大幅波动，因此在当前不确定性环境中建立一个有效的风险预测模型具有重要的实际意义。本文基于非参多元Expectile模型，选取2010年1月5日至2020年1月6日的美国西德克萨斯原油价格的日度数据，构建同时包含地缘政治风险、经济政策不确定性等六个宏观不确定性变量的原油价格风险预测模型。此外，引入APARCH模型和基于蒙特卡罗方法的GARCH模型，比较以上三个模型预测能力。最后，基于预测的VaR值计算调整的Sharpe比率。结论表明，整体上，非参多元Expectile模型能较好处理多个宏观变量包含的信息，具有更高的预测能力。在不确定性事件叠加发生的时期预测表现依然优于其他模型，减少了不确定性增加导致原油市场波动幅度增加带来的风险，具有更强的稳定性。因此，在经济转型的关键时期，本研究可为政策制定者和监管当局面临不确定性上升环境下建立有效的原油价格风险预测模型提供参考，制定应对政策防范化解风险，同时也为投资者在当前复杂的国际形势下提供预测参考，尽量规避损失同时获取收益。     

基于VECM的汽柴油价格不对称性分析

原油作为成品油的主要原材料,原油价格的变化会引起成品油价格的相应变化,从成品油价格关于原油价格变化的反应可以了解成品油定价的合理性.本文利用一个不对称的向量误差修正模型(Vector Error CorrectionModel,VECM),检验了我国汽柴油关于原油成本变化不对称性问题,检验结果表明,我国汽柴油对原油成本上涨的反应快,但持续的时间短;对原油成本下降的反应慢,但持续的时间长.研究结果对我国石油定价机制的改革和企业实施油价风险管理有参考价值.     

考虑结构变化和长记忆性的国际原油价格波动率预测研究

原油市场普遍存在结构变化现象，可能会引发原油价格波动率的长记忆性，导致模型参数的有偏估计。为此，本文考虑原油价格波动率的结构变化和长记忆性特征，采用考虑结构断点的GARCH族模型和MMGARCH模型对WTI和Brent油价波动率进行预测建模。结果表明，WTI和Brent油价波动率中确实存在明显的结构变化和长记忆性特征，而能够捕捉这两种特征的GARCH族模型往往比忽略它们的模型取得更好的油价波动率预测效果，特别是，同时动态捕捉结构变化和长记忆性特征的MMGARCH模型对油价波动率的预测性能优于其他相关模型。     

不同突发事件下进口原油采购策略

石油对经济生活的重要性不言而喻,中国原油的高对外依存度及集中的进口来源区域引起我们对能源安全的广泛关注,如何有效最小化国际原油价格波动和供应短缺或中断带来的风险,制定突发事件影响下的最佳采购策略是我们必需关注的焦点,但目前结合突发事件的采购策略研究还不足。论文通过采用符合中国原油进口习惯的月度数据,建立了突发事件下的CVaR模型,综合考虑价格波动、供应中断造成的GDP冲击和战略石油储备因素,分析三种不同突发事件情景下的原油进口采购策略。研究表明：当预期中东区域出现危机时,非洲和欧洲/俄罗斯是增加采购量的理想选择,若迪拜价格波动不剧烈,亚太采购量也可适当增加;对于仅仅只有价格变动,动用战略石油储备降低风险有限,只有当供给中断时,动用战略储备才能发挥巨大的降低风险,更好的减少对国民经济冲击的作用。本文在最小化原油进口风险值且同时考虑进口来源多样化、风险、成本及价格变动率的情况下,构建的基于CVaR的应急原油进口采购策略模型,丰富了该领域的研究成果,为中国原油进口采购策略提供了具体可操作的参考。     

国际油价与中美股价的相依关系研究——基于不同行业数据的分析

石油市场和股票市场作为现代经济中两个重要的市场,在经济活动中发挥着重要的作用。二者之间的关系对研究市场间的价格波动和风险传递有着重要的意义,本文通过vine copula模型对国际油价和中美两国股价之间相依关系进行分析,并将得到的相依关系运用到风险管理中。利用国际油价和中美各十个行业股票价格指数进行相依关系建模,得到相应的相依结构和相依关系,选择出与油价相依关系较强的行业股票价格指数和油价构建投资组合,利用相依关系模拟出收益率数据,度量投资组合的风险。实证研究结果表明中美两国的行业股票价格指数与国际油价的相依关系存在着显著的不同,中国行业股票价格指数与国际油价之间的相依关系要弱于美国行业股票价格指数与国际油价的相依关系;同时利用相依关系组成投资组合,对两组投资组合进行风险度量,风险度量的结果显示vine copula-GARCH能对具有较强的相依关系的变量组成的投资组合风险有很好的估计。