公司治理的机制与绩效——案例分析与制度反思

本文借助案例分析的方法或是“讲故事”的形式 ,通过解剖两个上市公司治理的真实故事来透视故事背后的公司治理“玄机”。两个行业相近、股权结构相似且都发生过股权转让的中外合资上市公司上演的却是两出反差极大的“悲喜剧” ,背后的原因和问题错综复杂而又值得深思。本文重点就股权结构与公司治理之间的关系、董事会 (特别是独立董事 )与监事会的制度安排、机构投资者对公司治理的作用等问题进行了探讨和研究。研究发现 ,从健全公司治理和完善资本市场的长远考虑 ,适度集中的股权结构与大股东相对控制型公司治理机制应该可以作为我国公司治理改革的优选方向;应该逐渐采取以独立董事和董事会的审计委员会为主的监督制衡模式 ,摒弃低效的监事会制度;机构投资者执行以公司治理为导向的投资策略已经具备一定的可行性。     

"沼泽地里先扔下块垫脚石"

“中国的文化潜在市场太大了,真诱人!”这使海外许多出版商早在20世纪90年代初就把眼光瞄准了我国市场。可当时,我国新闻出版署的政策是对此说“不!”这又令“老外”们分外着急。1995年,贝塔斯曼公司经过精心策划,在上海与上海市新闻出版局直属的中国科技图书公司“联姻”,诞生了一个“混血儿”--上海贝塔斯曼文化实业有限公司,这个公司以“书友会”的形式,经营图书邮购业务,游翔于政策的边缘缝隙间,既不违规,又能站稳脚!由于贝塔斯曼公司是与中国出版系统内部的图书公司合作,故而获得了经营图书邮购业务的合法经营权;又由于贝塔斯曼办的“…     

别出心裁的经营术

<正> 瑞典的“填空档公司”,这家公司不愧是深谙“人无我有,人有我转”的经营之道。在经济活动中,它专门生产在消费市场短缺的产品,做独门生意。即:每当发现市场上暂时脱档或长期短缺的商品时,便立即组织生产,迅速趁“空”占领市场。比如,一次在童帽销售中出现了硬帽多、软帽少的情况,这时又适逢9月的气候转冷之际,由于软帽有边可以保护耳朵,一时便成了人们急需而十分抢手的商品。这家公司妙算如神,马上将早已准备好的50万顶软帽及时投放市     

因子分析法在钻井公司国际竞争力综合评价中的应用

伴随着我国石油工业持续重组改革深层次的推进,“国内市场国际化,国际竞争国内化”的市场环境趋势将日益明显,我国钻井公司面临的国际竞争日趋激烈。为此,本文选取钻井公司国际竞争力评价指标,将因子分析应用到钻井公司国际竞争力综合评价中,对国内外6个钻井公司的国际竞争力进行了综合评价。结果表明,因子分析有助于提高钻井公司国际竞争力评价的科学性和准确性,为培育和提升我国钻井公司国际竞争力提供战略决策信息。     

趋势

超市下乡：构建农村市场新体系 目前,我国30％以上的村有小型商店或超市．超过一半的农民不出村就可以买到化肥——随着以“万村千乡市场工程”为代表的我国农村流通改革的快速发展。越来越多的农民告别“柴米油盐找个体,日用商品赶大集,大件商品进城里”的传统消费环境。被称为“超市下乡”的“万村千乡市场工程”实施以来,     

在商不言“商”

<正> 在美国最大的百货公司——纽约梅瑞公司,购物大厅里有一个很大的服务台,是专门为在公司未购到物的顾客服务的。它的主要服务内容是:如果你没有买到自己想要的商品,服务员就会指引你到另外一家有这种商品的商店去购买。这种“推”顾客的作法,看起来不可思议,但却赢得顾客的欢迎和好评。服务台开设后,不仅没有把顾客推走,相反的是顾客与日俱增,人们纷纷慕名前来采购。     

关注你的饭碗

<正>公司高层人事变动的时候,也是公司新一轮裁员、招聘的常规时间,一波又一波的人事震荡,新陈代谢, 人心惶惶,你的“饭碗”还能维持吗?     

资本结构对公司绩效的影响——对创业板上市公司的实证分析

创业板市场的成立是我国资本市场发展的一个里程碑,已成为我国多层次资本市场的重要组成部分。笔者选取创业板上市公司2011年年报数据,运用stata软件,对资本结构和经营绩效进行实证分析。分析结果表明,创业板公司资本结构与公司绩效无显著的相关性。     

1953年 向工业国的目标迈进

1953年10月27日，新建成的鞍山钢铁公司无缝钢管厂的汽笛鸣响，我国第一根无缝钢管轧制出来。人们高兴地欢呼和鼓掌，一位老工人轻轻地摸着已经冷却的又光又滑的钢管，像抚摸亲生的孩子一样，连声称赞：“好!真好。”     

知识产权:经济发展的必由之路

一、充分认识创建知识产权的重要性和必要性有人认为我国可以继续沿用“以市场换技术”的战略,只要坚持外资要进入我国市场与我国企业合作,必须提供先进技术和产品,用不着建立自主的知识产权。“以市场换技术”战略在过去确实取得了一定的效果,但现在情况变了。外国商品进入我国的成本大大降低,各类外国企业能以独资公司的形式进入我国市场,已不存在提供产品和技术的问题。从市场运作来看,目前,外商对我国市场已经相当了解,一些大企业通过合资,就连市场的营销服务网络都已掌握在手。前段时间曾经传出某外国汽车巨头打算购买合资企业中方的全…     

我国公司控制权市场研究

在西方发达国家,控制权市场被认为是约束管理层和降低代理成本的有效形式。在我国,这方面的研究正在逐步展开和深化。文章通过对我国公司控制权市场的现状和面临的问题进行分析,就完善我国公司控制权市场,使它在中国的经济发展中起到积极作用提出相应的政策和建议。     

企业实施名牌战略启示录

<正> 企业走向市场,与国内外强者竞争,迫切需要实施名牌战略,以名牌争夺市场,争夺更多的消费者,推进企业一步一步登上“称雄”地位。 一、引入国际标准创名牌。采用国际标准,生产优质名牌产品,是各类产吕扩销占领市场制高点的先决条件。一位外商曾到我国一家较大的公司订购一种商品,当发现未采用国际标准后,马上拂袖而去,使一笔几百万元的买卖告吹。该公司深受教益,立即组织力量,翻译了20多     

日本田渊机电开拓美国市场

<正> 日本田渊机电公司是一家制造电子变压器的专业厂家。为了在激烈的市场竞争中开拓美国市场,1979年成立了美国田渊机电公司,第二年的销售额高达739万美元,到1981年上升为1030万美元,创利40万美元。目前,田渊机电公司主导产品——电子变压器的销售额,占同类产品国际市场的35％。田渊机电公司因此被日本经济界称为“成功开拓海外市场的典范。” 那么,田渊机电公司又是如何成功开拓美国市场的呢?     

值得一“赔”

<正> 报载,长沙友谊商店专门设立一个“赔钱公司”:凡顾客在该商店买的商品,如对商品款式、花色品种不称心,只要没损坏商品,就可退货或调换;如因商品质量有问题,不仅可以退货,而且还对往返多次的顾客补偿一点“辛苦费”。长沙铁道学院一位教师买了一双鞋、穿了20天后发现一只鞋子开胶,“赔钱公司”不仅为他修好了鞋子,还赔给他60元“辛苦费”。无独有偶。据中央电视     

关于我国A股市场IPO抑价率与公司质量关系的实证分析

本文在Rock（1986）的理论基础上,采用实证方法探讨了我国A股市场IPO抑价率与公司质量之问的关系。回归结果显示,在市场相对有效的年份,我国A股市场IPO押价率与公司质量代理指标有一定的相关性;而在市场相对无效的年份,两者之间几乎没有关系。本文认为,在市场相对无效的年份,我们无法在我国A股市场的IPO抑价程度中提取公司质量的相关信息：但若市场呈现弱有效时,IPO抑价率可以作为提取公司质量信息的一种辅助手段。     

特价商品?

<正> 当今市场,商品琳琅满目,商家各出奇招,不少商铺为招揽顾客,不时会打出“特价商品”的旗号。其中,有些可能是季节性降价,或商家为加速资金周转,降价处理积压商品,但有些却是以“特价”来掩盖商品的瑕疵的。商家虽明知这些商品存在某些瑕疵,却故意隐瞒,并以“特价”掩盖,欺骗消费者。     

“吊价”:营销之大忌

<正> 浏览市场,买主与卖主之间讨价还价的情形经常发生。之所以如此,是其背后的“吊价”现象存在。本文试图对“吊价”现象作一粗浅的分析。 一、市场现象——“吊价” 商品的报价高于成交价的一倍乃至好几倍的悬殊,这种现象称为“吊价”。吊价无论在一级市场(厂商批给批发商),还是二级市场(大小批发商批给零售商)和三级市场(大小零售商直接卖给消费者)都有不同程度的存在。而且在生产、流通、消费的环节中出现。厂商从“吊价”市场上购回原材料,生产出产品,然后又在“吊价”市场上卖出产品,再从“吊价”市场上购回原材料……使“吊价”在生产和再生产过程中形成恶性循环。     

国外的赠奖及优惠销售

<正> 满一周赠奖 英国格隆德公司是一家专营床上用品的公司,公司销售部主任萨格里斯推出一项叫“满一周赠奖”的促销规则:顾客到公司购物每光顾6次,即称为满一周,顾客可获得已购商品总价的10％的奖励,以此奖额在公司内任意选购商品。     

“ST苏三山”被暂停交易的启示

<正> 今年9月1日,深交所决定暂停江苏三山实业股份有限公司的“ST苏三山”股票交易,使“ST苏三山”成为我国证卷市场上第一只因公司连续三年亏损而被暂停二级市场交易的股票。“ST苏三山”被暂停上市无论对于股票投资者,还是对于上市公司尤其是那些亏损公司,或是对于股份不上市的公司,以及对于外部有关监督机构来说,都具有极其深刻的警醒作用。它至少可以提供我们如下启示:     

期钢上市

除原油外，国际期货市场主要的大宗商品期货交易品种基本上都已在我国上市交易。然而，我国这些期货市场绝大多数是“影子市场”，不仅依赖进口，定价权实际也在国外。