“十五”期间发展资本市场的若干选择

“九五”期间 ,资本市场发展的主要表现有三 :资本市场的制度框架初步形成 ,资本市场的基本功能初步展示 ,资本市场的影响力初步展开。加快资本市场的发展 ,对实现“十五”期间的经济增长和经济发展目标 ,具有极为重要的意义。这是因为 ,扩大内需、推进高科技产业化、调整经济结构和开发西部 ,客观上都要求加快资本市场的发展。“十五”期间的资本性资金需求缺口大致为3—6万亿元 ,对此 ,可考虑选择如下一些政策措施 :第一 ,运用资本市场机制 ,从国有资产总量关系出发 ,运作建设国债 ;第二 ,鼓励创业投资 ,积极推进高新技术的产业化和市场化 ;第三 ,细化农村土地产权制度 ,支持乡镇企业发展和西部开发 ;第四 ,实行建业股票制度 ,支持大型投资项目的建设。     

“十五”时期市场物价走向展望

“九五”期间，在国家各项宏观调控措施的作用及其它客观因素的影响下，我省市场物价总水平由高位回落并持续走低，“八五” 时期过高的涨幅得到了很大程度的修正，同时也反映了市场价格形成机制的调节结果。作为国民经济的“晴雨表”，市场物价在相当程度上可以准确反映一个地区、一个国家不同时期的经济运行状况。国民经济过热或萎缩，都将造成社会总的供求关系失衡，从而导致市场物价大幅波动，进而影响经济的发展和社会的稳定。根据“九五”期间我省市场物价运行情况和所面临的经济环境分析，“十五”时期市场物价走势仍存在许多变化。…     

资本市场的功能演进与系统性产权约束

产权问题与资本市场的发展始终紧密相伴,产权结构的性质决定资本市场功能的发挥,资本市场的制度缺陷就是产权制度的缺陷,资本市场功能的演进实际上深刻地反映着我国产权制度的演进与完善过程。若使资本市场的功能得到立体的和高效率的发挥,仅仅从资本市场本身着手是不够的,必须从其背后的制度环境出发,以产权为核心,以制度为框架,从根本上解决制约我国资本市场发展的一系列重大问题。     

资本市场与我国现代企业制度

我国国有企业改革的趋向就是要建立现代企业制度 ,但是现代企业制度的建立需要资本市场的支持 ,企图绕开资本市场去完成国有企业改革 ,将使现代企业制度的建立陷于无缘之境。一个成熟、高效的资本市场 ,对加快国有企业改革起到至关重要的作用 ,甚至可以这样说 ,资本市场是股份制经济乃至中国经济发展的支撑点     

资本市场与国有企业改革

中国经济改革的深化与拓展已使一个十分重要的实践课题日趋明朗 :国有企业改革不能单从企业本身突破 ,而须有配套的市场与制度创新。本文试图从资本市场的角度对国有企业改革做一定位思考 ,以求教于大家。一、中国资本市场的现状审视我国资本市场以１９８１年发行４８．６６亿元国库券为标志 ,开始正式启动。但从严格意义上讲 ,由于当时交易品种单一、数量较少 ,除国债之外 ,仅有一些零星企业债券 ,且缺乏交易 ,所以尚不构成真正意义上的资本市场。１９９０年底前后沪、深两家证券交易所的成立 ,标志着我国真正的资本市场已经诞生。截至１９…     

发展资本市场 提高资本运营效率

目前我国国有资本配置很不合理,资本运营效率极低。资本配置的不合理,主要表现为国有资本配置的行业面过大,几平遍布所有的产业部门,在一些国有资本没有必要进入的行业,也配置了相当数量的国有资本。在国有企业内部,国有资本的配置又呈现出僵化格局,导致国有企业资本短敌军闲置浪费＃存。资本的不自理配置,旨教了亲本运营效率的境下,高投入带来的是培产出。多年来,国青工业的生产率呈下降趋势,对经历擅长的员献表现为员数,还在一定程度上扬消了资本数量擅长的贡献。国有资本配置不合理和亲革运营效率仅下,损不的原因在于经不运…     

中国资本市场的制度缺陷与制度创新

中国资本市场在规范中发展、在发展中规范 ,然而问题也大量暴露出来。产品市场无序竞争 ,要素市场无序流动 ,行政力量“越位”与“错位” ,法制落后 ,是造成资本市场种种问题的直接因素 ,而根源则在于产权混乱、诚信传统缺失和所有制的歧视。要解决这些问题 ,实现经济的持续、健康和快速发展 ,必须进行新一轮的制度创新 ,包括产权制度创新、资本市场运行机制创新、资本市场监管制度创新以及资本市场的结构功能创新。     

转型时期乡村组织行为与乡镇企业发展

乡镇企业一直运行在市场和政治制度不完善的环境中 ,这期间乡村组织拥有获取要素、组织交易和规避风险的权力资本。这些权力资本必须与企业家人力资本结合才能实现其价值。同样 ,企业家也必须有乡村组织的保护才能将企业经营成功。权力资本与人力资本形成套住效应 ,成为关系专用性投资极强的资产。本文认为 ,乡村组织和企业家将选择总体上投资扭曲最少、盈余最多的合作方式。因为不同地区乡村组织所控制的资源不一样 ,而且不同行业对权力资本与企业家人力资本有不同需求 ,于是 ,现实中的乡镇企业就有集体所有制与私有制之别。集体产权安排不仅在一定时期内有效 ,而且私有制和集体所有制乡镇企业将会在长时期内并存。     

实践“三个代表”促进乡镇企业发展

改革开放20多年来,对农村、农民影响最大的就是乡镇企业“异军突起”,乡镇企业对提高综合实力、帮助农民致富、维护社会稳定、巩固基层政权、促进精神文明建设发挥了巨大作用。发展乡镇企业是我们党“三个代表”理论在农村的成功实践。当前, 在农村落实“三个代表”重要思想,就要坚定不移地大力推动乡镇企业的改革与发展。     

我国资本市场制度缺陷的经济分析

我国资本市场的制度安排属于筹资市场,而成熟的市场经济国家的资本市场实行的却是投资市场的制度安排.本文分析了我国资本市场制度缺陷的成因,论述了在我国经济转轨时期,资本市场由筹资市场向投资市场发展的过程中微观基础的制度缺陷.结论是:我国资本市场低效率的根源在于我国资本市场变迁中存在的制度缺陷,制度缺陷造成资本市场运行的扭曲,使资本市场内在机制不能有效地运作.     

浅析我国资本市场的制度创新

处于经济转型时期的中国上市公司面临的问题很多 ,解决这些问题 ,是一个浩大的系统工程。本文从我国上市公司的股权内变即与经营绩效分析角度出发 ,指出我国上市公司股权运作绩效不理想的根本出路是合理的制度创新     

我国多层次资本市场特点与“转板机制”设计

目前多层次资本市场中的"转板机制"已引起了理论学者和国内外投资者密切关注。由于我国资本市场体系发展阶段不长,创业板市场建设还需逐步完善,多层次资本市场主要制度的功能还须强化,因此"转板机制"的设计已成为建设多层次资本市场的核心内容,"转板机制"的适机推出将更有利于企业市场竞争和优化资本资源配置。     

乡镇企业股份合作制的研究

近年来,股份合作制作为乡镇企业产权制度改革的一种重要形式,已越来越引起了人们的重视,各级党委和政府也相继制定了一系列政策措施,对此加以引导和支持。但是,为更好的开展这项工作,还应从理论上和政策上进一步加以探讨和研究。关于股份合作制的几个理论问题1、关于股份合作制定义的问团。股份合作制的定义,学术理论界有多种观点,但在国家正式颁布的法规、文件中,通常是把它定义为社会主义集体经济。这样做,虽然可以借用国家的行政干预,统一人们的思想,平息关于股份合作制姓“社”姓“资”的争论,但在思想理论上,并没有根本…     

试论中恒集团的资本经营

中恒集团是在实施资本经营的过程中发展成为初具规模的现代企业集团,其主要成功经验是把握好资本投向,把握市场机遇,推进结构调整,推动资本流动。     

我国资本市场制度文化创新问题探索

资本市场制度文化,特指以信用理念、诚信意识为核心的资本文化或信用文化.无论从生成还是发展视角观察,我国资本市场制度文化都较为浅薄,缺乏较深层次的制度文化内涵及氛围,因而理性成熟的市场制度文化尚未形成,由此必然导致种种失信行为、违约行为、欺诈行为、背弃行为、侵权行为,成为阻碍资本市场健康发展的顽症.市场制度文化创新已成为资本市场创新发展的重中之重,越来越显得必要和紧迫.     

中国资本市场参与机制的缺陷及其改革

我国资本市场建立和发展于从传统的计划经济向社会主义市场经济过渡的特定历史时期,因而市场参与机制存在明显的缺陷。要从制度创新上推进中国资本市场的市场化,必须建立和完善一整套充分体现市场经济规律和资本市场发展客观要求的运行规则和机制。     

论资本市场的制度基础

资本市场的产生和发展是有效率的产权长期得到保护的结果。只有在产权清晰　　界定并得到法律保护的制度环境中 ,旨在降低交易费用的信用和金融制度才可以确立起来 ,资本交易也才可能是有利可图的 ,长期经济增长所需要的低成本资本供给才可望得到保证。本文提出“产权——资本市场——效率”假说 ,认为只有先界定产权 ,才有真正的资本市场 ,社会经济资源配置才是有效率的     

乡镇企业30年:从农民增收到新农村建设

改革30年来的实践证明:乡镇企业是农民发家致富的企业,"三农"问题的解决,不能缺少乡镇企业的支撑。近年来有人对乡镇企业概念提出质疑,党的十七大和新一届政府对发展乡镇企业提出了明确的要求,使我们看到它广阔的发展前景。     

解决“大小非”问题与拯救中国资本市场

本文分析了当下国际金融危机对中国资本市场的负面影响，指出解决．“大小非”问题是拯救中国资本市场的根本出路，并提出了具体的实施意见。