我国企业跨国并购的风险与防范探析

20世纪90年代以来,世界各国掀起了以跨国公司为主导的全球性企业并购浪潮,我国取得骄人成绩的同时,也需要思考失败的原因.文章结合TCL、联想、中石油等跨国并购案例,对我国企业在跨国并购中存在的问题进行了探讨,在分析并购动机的同时,指出我国企业在海外并购中主要面临着政治、法律、融资及文化整合风险,并针对上述问题提出了风险防范措施.     

浙江企业跨国并购研究

跨国并购已经成为企业参与经济全球化、寻求转型与发展的重要手段近年来,浙江民营企业跨国并购尤其引人注目 本文对浙江省跨国并购现状进行了统计性描述,分析了几宗著名跨国并购企业在并购前后的盈利状况、技术及国际化程度上的变化,总结了浙企跨国并购存在的问题,并提出了积累经验、吸纳和培养人才等建议.     

浙江企业跨国并购研究

跨国并购已经成为企业参与经济全球化、寻求转型与发展的重要手段近年来,浙江民营企业跨国并购尤其引人注目 本文对浙江省跨国并购现状进行了统计性描述,分析了几宗著名跨国并购企业在并购前后的盈利状况、技术及国际化程度上的变化,总结了浙企跨国并购存在的问题,并提出了积累经验、吸纳和培养人才等建议.     

基于功效系数法的跨国并购整合绩效评价

采用恰当的方法评价跨国并购整合绩效对我国企业实施“走出去”战略的风险预警意义重大.文章以2001年至2010年间实施过跨国并购的39家企业为样本,采用功效系数法,将定性指标与定量指标相结合进行绩效评价.实证分析结果发现,仅48.72％左右的企业整合是成功的,若重视并购后的整合,可有效提高整合成功的概率.     

跨国并购与经济周期相关性的实证分析

文章通过实证分析了企业跨国并购与经济周期的相关关系,分析结果发现跨国并购具有周期性,且经济周期同步性很高.文章经验分析还发现,虽然跨国并购与经济周期具较高的相关性和同步性.但是与生产指数的相关不明显,而与股票价格和利率的存在显著的相关性,这表明跨国并购与一国金融指标紧密相关.这也为政府制定宏观调控跨国并购政策提供了方向.     

中国企业跨国并购的文化整合模式及路径选择

TCL与明基的欧洲并购给中国企业提出了警示,即文化差异是跨国并购失败的重要原因。中国企业跨国并购后进行文化整合的明智策略,就是正确选择跨国并购后文化整合模式。跨国并购后文化整合要经过四个阶段,即探索阶段、碰撞阶段、磨合阶段、创新阶段,各个阶段文化整合工作的侧重点和具体措施也不同。     

我国企业跨国并购的问题与对策研究

文章基于并购实例分析了我国企业跨国并购中存在的问题,分别从并购主体、并购目标、融资方式和文化整合等方面提出相关对策.对丰富跨国并购理论和指导我国企业跨国并购的实践都具有理论和现实意义.     

全球跨国并购发展趋势及其在华现状

自2001年以来,受世界经济形势恶化和恐怖主义的影响,全球外国直接投资的主要形式之一———跨国并购连续三年下滑。至2004年,随着世界经济的复苏,全球跨国并购出现恢复性增长的势头。由于我国已逐渐融入世界经济体系,且正在着力推进经济与国际接轨,因此,总结和分析目前全球跨国并购发展趋势,并结合跨国公司在我国并购的现状,对逐步完善我国利用外资政策具有一定意义。一、全球跨国并购发展趋势到目前为止,全球共经历了两轮大的跨国并购浪潮,第一轮在1988年至1990年;第二轮从1995年至今。在第二轮浪潮中,跨国并购主要呈现三个新特点。(一)跨…     

聚焦金融危机下的跨国并购

2009年，跨国并购成功与失败的故事，继续在全球不断上演。商务部否决可口可乐收购汇源，中铝注资力拓计划流产，四川腾中重工打算并购美国悍马……一系列与中国有关的跨国并购案例，不时成为国内外舆论关注的焦点。     

跨国并购的发展对我国经济的影响及对策

从20世纪90年代中期开始,跨国并购增长速度加快,不但在全球范围内形成新一轮的跨国并购浪潮,而且成为国际直接投资(FDI)的主要方式。我国加入WTO后,将为外商的跨国并购提供更多的发展机遇,对提高我国利用外资的水平和质量将产生积极作用,但也将带来不利影响。分析跨国并购对我国经济产生的主要影响,制定合理措施,积极稳妥地利用跨国并购,趋利避害,是我国必须重视的大问题。     

跨国并购目标企业优选的决策模型

文章从跨国并购价值创造角度分析了灰色关联度理论在目标企业优选决策中的适用性,并通过分析跨国并购价值驱动因子构建出了目标企业优选的一般性指标体系.在此基础上,文章从评价各方案与理想最佳方案接近程度出发.结合灰关联理论及层次分析法构建出了一种新的跨国并购目标企业优选决策模型.最后通过一个示例说明了使用模型的具体步骤.     

刍议跨国并购对我国经济的影响

一、跨国并购对我国经济发展的影响 　　跨国并购是一把"双刃剑",对我国企业发展而言既是机遇,也是挑战,对我国企业发展带来正面和负面两方面的效应.……     

企业跨国并购后的认知冲突、情绪冲突与文化整合效果的关系研究

文章以跨国并购企业管理人员为研究对象,探讨了文化差异、认知性冲突、情绪性冲突之间的关系及文化智力在情绪性冲突与文化整合效果之间的调节效应.研究结论对中国企业海外并购进行文化整合提供了新的思路,对企业的海外并购实践活动具有一定的指导意义.     

企业跨国并购与核心竞争力构建

一、企业跨国并购的现状及特点 在激烈的市场竞争中,企业只有不断地发展壮大,才能在竞争中求得自身的生存.企业发展壮大的途径一般有两条:一是靠企业内部资本的积累,实现渐进式的成长;二是通过企业并购,迅速扩展资本规模,实现跳跃式发展.企业并购是指一家企业以现金、证券或其他形式购买取得其他企业的部分或全部资产或股权,以取得对该企业的控制权的一种经济行为.所谓跨国并购(CrossBorder Mergers and Acquisitions,M&A),是指一国(母国)企业基于某种目的,通过取得另一国(东道国)企业的全部或部分资产(或股份),对另一国(东道国)企业的经营管理实施一定的或完全控制行为.跨国并购是国内企业并购的延伸,是企业间跨越国界的并购活动.     

用C-F模式整合跨国并购中的文化差异

一、正确认识中国企业在跨国并购中的文化差异 一个企业的文化脱胎于企业所在的国家、民族、疆域背景,因而必然地带有这种疆域文化或者说民族文化的特点.同时,企业在自身的成长过程中形成了特有的管理风格和带有本企业标签的文化特色,尤其是那些有着较长经营历程的企业,饱经了商场上的兴衰成败,积累了很多的经验教训,都沉淀为企业文化的内容,深深扎根于企业内部.因此可以说,跨国并购中的文化差异,对于跨国并购的影响既是必然的又是天然的.     

跨国并购交易结构设计对银行效率的影响

本文基于异质性假说,以效率理论为主要理论基础,重新考量了跨国并购交易结构设计与银行效率之间的复杂关系.运用中国、美国和英国银行业跨国并购的面板数据,采用DEA超效率模型,本文研究发现:跨国并购交易结构设计对不同类型银行效率的影响机制与效应存在差异性,且在地理距离远近不同的条件下,其差异性更为明显.具体而言:跨国并购交易价值对纯技术效率的影响具有“浴缸曲线”效应,两者呈正U型关系,而对规模效率的影响则具有“过犹不及”的倒U型曲线效应,且在地理距离远的条件下这种关系更为凸显;持股比例对纯技术效率只有在地理距离远的条件下才出现“过犹不及”的倒U型关系,但是其对规模效率的影响则不显著;目标银行相对规模对纯技术效率的影响具有“多多益善”的正向影响,但是对规模效率只有在地理距离远的情况下才出现“过犹不及”的倒U型曲线效应.     

银行并购的风险分析

银行并购很少是敌意并购,风险协同作为并购动机之一,必须考虑并购银行和目标银行各自对总风险的贡献。Joehnk、Nielson(1974)、Karels、Mishra、Pe-terson和Prakash(简称KMPP)(2001)等学者通过研究流通股市场表现验证银行并购的分散风险动因,并用系统性和非系统性风险测度模型进行风险测度,发现并后各种风险值无明显变化。     

跨国资产收购的博弈分析

文章结合博弈理论和实物期权,对跨国竞价协商与资产收购决策进行动态建模,以便评估跨国并购策略中的协商与收购两阶段的最优策略。该过程评估策略价值包括了每个阶段的等待收购价值与真实并购价值,且提供出一个由本国收购者、跨国企业收购者与本国被收购者三方所组成的数学动态决策模型。模型通过实物期权法同时去求解动态竞争博弈的均衡解。另外,文章也重点研究了混合策略条件下互动竞价协商均衡企业期望价值与潜在策略的企业价值。     

跨国品牌联合的风险探究与规避

跨国品牌联合策略是企业拓展国际市场、降低成本和提升品牌竞争力的有效途径,对于我国本土品牌,由于自身发展的限制,实施跨国品牌联合既面临着机遇也面临着风险.文章从具体实例入手,对跨国品牌联合的风险进行系统分析,并提出相应的风险规避策略,对我国企业跨国品牌联合策略的顺利实施起到指导与借鉴作用.     

中国外资并购中的反垄断问题研究

在经济全球化的背景下,跨国并购已经成为国际直接投资的一种主要形式。随着我国对外开放程度不断提高,跨国并购浪潮对我国经济发展的影响也呈现越来越大的趋势。跨国公司并购不仅带来了我国企业所需要的资金、技术和管理经验,而且对我国生产要素优化重组和产业结构的战略性调整起到了一定的促进作用。但是,外资并购是一把“双刃剑”,它对东道国的经济发展也可能带来一些负面效应,其中最大的负面效应就是垄断。这种垄断可能表现为外资控制东道国市场,进而破坏其良好的竞争秩序;也可能表现为制约东道国幼稚产业的发展,影响其民族工业的独立性;…