浅谈人民币升值压力

在我国经常项目和资本项目的顺差不断扩大的情况下,我国的银行间外汇市场上外汇供给超过需求,顺差扩大,人民币的升值压力逐渐体现.美元贬值,呼吁中国对人民币重估使其升值的呼声很高.但我国不断完善汇率形成机制,使人民币升值压力得以释放.保持人民币汇率稳定,有利于中国和世界经济的发展.     

资本管制下的国际冲击传导和经济稳定

文章建立了一个能反映中国经济特征的开放经济DSGE模型,研究资本管制下,中国经济对外汇市场和国际贸易冲击的响应特征,以及放松管制对经济稳定的影响.研究发现:(1)中国当前资本管制的效果与完全管制的情形基本一样.净出口会对利率平价形成较大贴水,且外汇市场冲击的持续性较低.(2)外汇市场冲击主要通过国际风险分担机制影响国内消费和净出口,资本管制会抑制风险分担机制的发挥.资本管制使贸易冲击被迅速抑制,但会对其他国内经济变量产生滞后影响.(3)资本完全流动确实会显著提高经济波动,但在当前资本严格管制下,适度放松管制不会影响经济稳定,在一定程度上还有利于产出、消费和利率的稳定.     

我国经济转轨时期地方官的趋中行为假说与解释

在对"有中国特色的联邦主义"和"晋升锦标赛"进行评述的基础上,提出了转轨时期我国地方官员在面临经济业绩指标压力下表现出趋中行为的假说,这种行为表现为报告的地区经济绩效指标围绕着全社会的平均水平波动,而不一定要通过高报业绩指标的方式使该地区发展领先于其他地区.在转轨时期压力型和地方自主性制度安排下,名义权力、经济资源与晋升概率三个因素的不同组合构成了我们对转轨时期我国地方官员趋中行为广泛存在的理论解释.     

争取独立：全面抗战时期重庆外汇市场研究

全面抗战爆发之后,随着外贸发展,外汇交易银行增加与侨汇涌入,重庆外汇市场快速成长。但在上海外汇市场的影响下,该市场出现明显波动。上海与香港外汇黑市消失后,重庆外汇市场一度短暂平静。太平洋战争爆发后,重庆官方的外汇市场保持平稳,但在大后方通货膨胀日益加深的影响下,外汇黑市再次出现,并持续到抗战结束。从整体上看,重庆外汇市场在1941年12月前后的发展轨迹有所不同,这表现出战时重庆外汇市场地位的变化。     

应对人民币汇率升值压力探讨——基于《易经》谦卦视角

中国对外贸易中存在着巨额贸易顺差,欧美各国要求人民币升值的呼声越来越大,人民币汇率不断上扬。运用《易经》的谦卦,结合中国的实际情况,对人民币升值问题进行分析可知,中国经济目前处于第二爻的阶段,即发展的初级阶段,人民币升值没有被低估。面对人民币升值压力,中国政府可以采用以下措施减少人民币升值带来的负面影响:改善对外贸易结构,改善外汇市场机制,完善汇率制度,提高高能耗低附加值产业及环境污染产业的贷款利率,加大宣传力度,增加外贸企业的外汇风险意识。     

当前我国人民币汇率改革与前景预测分析

世界经济在波动中保持相对稳定,国际金融市场也面临着压力与风险.本文介绍了2006-2007年国际外汇市场发展的特点,并且进行了未来前景的预测与国际外汇和黄金趋势判断,最后分析了我国人民币汇率趋势与前景判断.     

人民币汇率市场化问题研究

人民币汇率市场化的问题 ,关系到加入WTO后中国经济能否真正与世界经济融为一体。虽然我国自1 994年后进行了外汇体制的重大改革 ,但人民币汇率并未真正实现市场化。因为 ,现代人民币汇率制度所依托的外汇市场并非是由外汇供求关系所决定的真正的外汇市场 ,由此而决定的人民币汇率也并非真正的市场汇率 ,进而带来了经济的扭曲。因此进行产权改革 ,将强制结售汇制转变为意愿结售汇制 ,是实现人民币汇率市场化的关键举措。     

从国际收支成长理论析人民币汇率调控

人民币的升值压力源于我国持续的国际收支顺差。从国际收支成长理论来看 ,我国的国际收支顺差是结构性的 ,也即人民币升值压力并非是短期的。为此 ,如果保持汇率不变 ,政府将不得不继续大力干预外汇市场 ;如果为平衡国际收支而大幅放松外汇管理或调整货币金融和财政政策 ,其对经济的负面影响可能比调整人民币汇率更大。所以 ,合理的对策应是一方面渐进地放松外汇管理 ,另一方面允许人民币汇率有一定的弹性     

辽宁省外汇保险市场发展模式分析及动力研究

保险作为金融业的三大支柱之一,在社会经济生活中发挥着经济补偿、资金融通和社会管理的作用。辽宁省保险外汇市场发展较快,但结构性矛盾突出,存在着政策约束。本文运用统计和计量经济学的方法对保险外汇市场的供求状况进行深入分析,认为辽宁省保险外汇市场是一种供给约束型的市场,要想增强可持续发展的能力,必须深入挖掘经济发展中蕴含的保险资源,全面开发有针对性且贴近市场需求的保险产品,在保障区域经济发展的同时实现自身的良性发展。     

外汇做市商制度及其对人民币汇率形成机制的影响

外汇做市商制度具有活跃外汇交易,提高外汇市场流动性等特殊功能,因此外汇做市商必须具备雄厚的资金实力、管理库存外汇风险的能力以及准确的报价能力。此外,外汇做市商制度对人民币汇率形成机制(银行间外汇市场报价制度、发挥利率对汇率的作用、促进外汇市场发展等三个方面)具有重要影响,中国在引入外汇做市商的过程中必须进行相应的配套改革。     

我国高额外汇储备的负效应及对策研究

在开放经济条件下,外汇储备是考察一国对外经济关系的重要指标.近年来,我国外汇储备快速增长,尤其自2002年以后呈现超速增长态势.根据国际上外汇储备适度规模理论,我国外汇储备无论从总量还是增量来说,都已超出国际公认的常规标准.分析了我国这种高额外汇储备对宏观经济所带来的负面影响,包括加大人民币升值压力,加剧国内通货膨胀压力,影响货币政策的调控,不利于宏观经济平衡,增大了储备风险和汇率风险等.提出了扩展外汇资金运用方式,调整外汇储备的币种结构,完善公开市场业务等应对策略.     

中国外汇储备增长下的货币政策调控困境

外汇储备是体现和制约货币政策有效性的重要因素。在开放经济条件下,外汇储备与货币政策内在的逻辑联系;外汇储备变动会对我国货币政策调控产生冲击,引起汇率政策与货币政策的冲突。我国应改革现行的外汇管理制度,加大公开市场业务操作力度,促进国际收支结构平衡,以提高货币政策实施的自主性和灵活性。     

我国汇率制度的选择

在中国逐步走向开放经济,经济体制转轨的背景下,现行的盯住汇率制度降低了货币政策的独立性,制约了利率市场化改革的进程,减弱了应对外部冲击的能力,进一步增强了外汇储备的内生性和汇率风险.我国现实经济条件决定了人民币汇率制度改革的方向是建立汇率目标区制度.汇率目标区制度的设计符合中国金融市场渐进式的开放路径,选择汇率目标区可以避免人民币汇率单向运动带来的负面影响,增强汇率政策的有效性和灵活性.因此,需要构建合理的人民币汇率目标区体系,并进行相应配套政策措施的改革.     

我国外汇市场有效性实证研究

在有效市场理论的基础上,从中国外汇市场的发展现状出发,以2005年7月21日我国实行汇率改革为界,分前后两阶段,运用随机游走模型、ADF检验、PP检验及汇率收益率自相关检验,对中国外汇市场中美元、港元、欧元及日元对人民币汇率市场进行了有效性检验。美元、日元及港元对人民币汇率汇改前不满足弱式有效性,汇改后满足弱式有效性;欧元汇改前后均满足弱式有效性。     

我国经济社会又好又快发展的目标选择和前景展望

我国经济社会发展已从以往的“又快又好”转为“又好又快”的目标选择,这种转变是由我国社会主义市场经济机制决定的。我国经济社会“又好又快”发展的关键是贯彻“八项任务”、落实“三个协调”。以制度建设和制度创新为基础,实现“又好又快”的发展目标具有良好的前景。我们应大力促进制度建设的科学化和规范化,努力完善制度建设这一系统工程,化解一切不和谐因素,发挥制度建设的综合效应,制订稳定的财政政策、稳健的货币政策、紧缩的投资政策、从紧的房地产政策、灵活的外汇政策、求质的外贸政策,为实现“又好又快”的发展目标提供制度保障。     

中国货币政策工具有效性分析

一种有效的货币政策工具必须是能被中央银行直接控制的.当前,中国人民银行对经济的调控正由直接方式向间接方式转变,运用的货币政策工具主要有公开市场操作、准备金率、中央银行基准利率、信贷政策、再贷款、再贴现,以及外汇市场的调控.与发达的市场经济国家相比,我国货币政策工具的运用仍存在以下问题:信贷政策仍具有行政性色彩;准备金率影响了货币政策工具的有效性;公开市场业务存在一定的局限性;汇率制度影响了外汇操作工具的运用;非市场化利率影响利率调整工具的效果.文章指出,中国货币政策工具的有效运用是一项系统工程,需要综合考虑.     

国际资本流动对人民币汇率内外价值的影响研究

近年来,伴随着国际资本大量流入我国境内,我国外汇储备大幅度增加。一方面,国际资本大量流入在外汇市场给人民币带来升值的压力;另一方面,央行被动购入外汇,造成外汇占款增多。外汇占款日趋成为我国基础货币供应主渠道,货币供应量被动增加,超额货币供应又推动物价和资产价格上涨,人民币内外价值日趋出现背离趋势。本文认为,现行汇率制度下国际资本流入使基础货币被动放大,我国货币政策失去独立性,进行人民币汇率形成机制的改革是必经之路。     

外汇储备变动对我国货币政策独立性的影响

20世纪90年代中期以来,我国外汇储备在国际收支双顺差和外汇管理体制改革的推动下超常增长,并成为制约货币政策有效性的重要因素。从理论上阐明了在开放经济条件下,外汇储备的来源结构、合理规模及外汇储备变动对我国货币政策独立性的影响。     

中国股市发展与经济增长的相关性研究

以沪市股价指数、工业增加值及其增长率作为研究变量,运用时间序列方法分析了我国股市发展与经济增长的关系。实证结果表明经济增长的确促进了我国股市的发展,但我国股市发展与经济增长之间的总体关系较弱。由于中国股票市场处于初步发展阶段,市场制度建设不完善,存在政策变动、机构操纵等非市场因素,导致股票价格异常波动,从而削弱了股市发展促进经济发展的积极作用。提出了完善信息披露制度,大力发展机构投资者,完善上市公司治理结构等政策建议。