多群组结构方程模型视角下的智力资本与企业创新绩效关系研究——来自江西省工业园区企业的调查数据

在问卷调查的基础上,运用多群组结构方程模型方法,分别以企业产权性质和企业成立年限为调节变量,探究智力资本构成要素对企业创新绩效影响路径的差异情况。研究表明:(1)智力资本对企业创新绩效具有显著的正效应;(2)当以企业产权性质为调节变量时,在人力资本和关系资本对企业创新绩效影响的路径中,非国有企业的影响大于国有企业,且国有企业尚未发挥人力资本的创新驱动作用。结构资本路径中,非国有企业的创新驱动作用小于国有企业;(3)当以企业成立年限为调节变量时,人力资本只在企业发展较成熟阶段才对创新绩效发挥显著驱动作用。结构资本仅在企业初创期对创新绩效有显著作用,而关系资本开始对创新绩效产生显著正向影响是在企业初创期之后。     

行业特征与技术创新绩效的实证研究——基于数据包络分析的广东工业行业面板数据分析

文章运用数据包络分析（DEA）方法对广东工业35个行业1997—2008年的全要素生产率（TFP）中的技术效率和前沿技术进步进行测算,并结合竞争程度、企业规模、资本密集度、产权结构情况四个行业特征指标,利用固定效应面板数据模型对行业特征和创新绩效差异进行实证分析。分析结果表明,市场竞争程度越高、资本密集度较低有利于技术效率和全要素生产率的提高;企业规模较大和资本密集度较高则有助于前沿技术进步的提升;而产权结构不是影响企业创新绩效的关键因素。     

基于响应面法的节段预制混凝土T型梁抗剪性能分析

近几年经济形势复杂，新冠疫情的爆发给我国社会经济发展带来严重影响，如何达到“稳就业”这一问题再次引起社会各界的关注。以2012—2020年沪深A股上市公司数据作为研究样本，分析税收负担对企业劳动雇佣所产生的影响。实证结果表明：税收负担对企业劳动雇佣规模存在显著的负向影响。基于产权性质、要素密集度和企业规模进行异质性分析，结果表明：税收负担对非国有企业、中小规模、技术密集型企业和劳动密集型企业的劳动雇佣均存在负向影响；而对国有企业、大规模企业和资本密集型企业的劳动雇佣未产生显著影响。因此，为了缓解就业压力，政府除了要继续落实各种减税政策外，还应结合企业产权性质、要素密集度和企业规模等特点实施有差别的减税措施。     

融资约束与资本结构波动关系的探讨

融资约束与资本结构的研究一直是理论界研究的重点,文章从资本结构波动的角度来考察企业资本结构动态调整情况,构建资本结构波动模型,利用2003-2012年沪深两市 A 股上市公司主板数据为依据,试图揭示企业规模、融资约束对资本结构波动的影响。研究表明：融资约束与资本结构波动负相关;不同产权性质条件下,企业规模、融资约束对资本结构波动影响存在明显差异;国有企业的规模和融资约束因素对资本结构波动的影响都小于民营企业。     

企业规模与资本结构：基于中国上市公司的实证研究

企业规模与上市公司资本结构的关系与企业所处的行业有关,影响程度也因行业不同而有很大差异。行业特征不仅影响了企业的资本结构,还进一步影响到企业规模对资本结构的影响方式和影响程度。企业规模对资本结构的影响并不稳定,在某些年份这种影响非常大,而在大多数年份中并不显著。企业规模远不足以解释同一行业内企业之间资本结构的差异。     

商业风险、行业属性对资本结构的影响

通过对制造业上市公司2001年和2003年横截面数据的回归分析,检验了商业风险和行业变量对资本结构及其决定因素的影响.研究发现中国上市公司的商业风险与负债水平呈线性负相关,二次关系不显著;商业风险的引入对财务困境成本与资本结构的关系有显著影响,而行业变量的影响不显著;股东权益报酬率、可担保资产价值和资产规模是影响上市公司资本结构的主要因素,且股东权益报酬率与负债水平负相关,可担保资产价值和资产规模均与负债水平正相关.     

资本市场开放与企业创新 ——基于沪港通的经验数据

沪港通作为我国资本市场对外开放的里程碑事件,对微观企业的经营行为具有显著的影响.将沪港通交易制度的实施作为一项准自然实验,以沪深A股上市公司2010—2017年的数据作为样本,通过双重差分模型检验了沪港通交易制度对企业创新的影响.研究发现:(1)沪港通交易制度的实施,对企业创新具有显著的促进作用,具体表现为提高了企业的创新意愿,增加了企业创新投入水平,提升了企业创新产出水平;(2)沪港通对企业创新的正向促进作用在融资约束较高、分析师追踪人数较多和独立董事人数较多的企业中更为明显;(3)从企业规模的角度来看,沪港通对大型企业创新水平的提升作用更加显著.研究结论表明,要不断深化以沪港通交易制度为代表的资本市场对外开放改革,完善资本市场对外开放机制,全面提高企业的创新能力.     

宏观经济因素对企业财务困境风险的影响

从理论上看,整体的经济环境、通货膨胀水平、货币供应量、利率、汇率以及资本市场变量等宏观经济变量对企业财务困境风险有着不同方向和程度的影响。运用向量自回归、结构向量自回归模型、脉冲响应函数以及方差分解进行实证检验,结果表明国民生产总值、M2与财务困境风险程度负相关,实际利率水平与财务困境风险正相关,而通货膨胀水平、汇率与资本市场变量对财务困境的影响并不显著。     

零售企业对债务融资依赖程度分析--基于中国上市零售企业的实证检验

通过研究零售企业资本结构受四个主要变量———企业规模、企业增长、获利能力和固定资产占比影响的情况,可以评估我国零售企业对债务融资的依赖程度。采用中国零售业82家企业2009－2013年的数据,使用单向固定面板和双向固定面板模型实证分析,发现中国零售企业的规模和总资产负债率以及短期资产负债率负相关,和长期资产负债率正相关;企业增长和总资产负债率以及短期资产负债率负相关;企业利润水平和总资产负债率负相关;企业固定资产占比和总资产负债率正相关。利润更高、规模更大的零售企业更容易获得股权融资,并有更多的盈余资金,所以相对于利润程度低、规模小的零售企业,对债务融资（包括带利息债务和营运负债）的依赖程度较低,但可能拥有更多的长期负债。     

中国上市公司企业绩效与公司治理结构关系考量——基于中国A股上市公司横截面数据分析

通过对企业绩效影响因素假设、被解释变量与解释变量的设计与计量、回归模型构建等方法,对2011年我国A股2274家上市公司的数据进行描述性统计分析、相关性分析和模型结果分析,得出以下结果：股权结构是公司治理结构要素中对企业绩效有显著影响的重要因素;董事会、监事会规模应当保证合理的规模;独立董事比例与企业绩效呈现负相关,需要加强和完善独立董事制度;公司治理结构对公司绩效具有显著的影响。     

市场结构、政府行为与技术创新关系研究

市场结构和政府行为是影响企业技术创新的重要因素,一直受到经济学家们的关注。市场集中度、企业规模和进入退出壁垒作为衡量市场结构的静态和动态指标,体现了市场结构对创新活动的作用机制,同时技术创新对市场结构又存在动态影响,是产业组织结构演进的重要动力之一。当完全依赖于市场体系的技术创新投入不足时,政府应采取适当方式介入其中,且其干预方式应随着产业结构、技术机会等变量的变化而做出相应调整。     

我国家族企业产权制度的创新分析

家族企业产权模式对家族企业初期的发展发挥了十分重要的作用,但随着家族企业规模的不断扩大,其产权模式的弊端也日益显露,表现为股权高度集中在家族手中的现状不利于企业自身的发展。受利益机制的驱使,家族企业产权制度出现了较强的创新动力,但也存在一些阻碍因素,如创新主体制约、环境约束等。因此,家族企业在实现产权结构多元化的过程中,要充分发挥创新主体与国家的作用。     

R&D存量、所有制结构与技术创新效率——高技术产业面板数据的实证研究

运用1999-2007年高技术产业三位码行业面板数据,本文在测算各行业R&D资本存量的基础上,着重分析了所有制结构、市场势力及出口导向程度等因素对该行业技术创新效率的影响.结果显示,R&D要素投入对该产业技术创新效率提高具有基础性促进作用.外资产权比例上升有助于行业整体技术创新效率的提高,但对内资企业技术创新效率甚至出现负向影响趋势,内外资企业R&D强度普遍差距较大是造成这种异质性溢出效应的本质原因.     

寡占型企业技术创新竞争的模型分析

在现代技术创新过程中,以寡占企业为主体的市场结构发挥着越来越显著的作用。这种寡占型市场结构是一种松散型寡占结构,有利于保持适度的技术创新速度。在现代经济条件下,寡占型企业的合作创新已成为越来越重要的技术创新形式。     

技术溢出、节能减排与社会福利————基于竞争策略的煤电厂商动态博弈分析

煤电运营商最重要的一类生产决策,是如何将运营成本在燃料成本支出、节能创新投入和环保创新投入之间做出相对合理的配置,在达到污染排放标准的同时实现企业利润最大化。基于寡头垄断市场结构的煤电厂商两期动态博弈,存在三类典型竞争策略下的最优创新水平和最优产量水平的市场均衡。均衡创新水平和均衡产量均随着节能环保创新比例的增大而增大,而节能创新技术溢出对均衡产量有正向影响,对均衡创新水平的影响随着市场结构的不同而变化。基于三类不同社会福利函数设定的福利经济学分析,如果考虑环保创新及其技术溢出效应,则更深程度和更广范围的各类电力市场竞争能带来更大的社会福利。     

市场结构对企业技术创新的影响分析——基于可竞争市场理论的视角

在可竞争理论的基础上,将传统的市场结构进行了调整分类,将其分为行政性垄断的市场结构、竞争性的市场结构和过度竞争的市场结构。在调整后的市场结构下,从企业技术创新的动力和能力两方面比较分析了市场结构对企业技术创新的影响,认为不同产业在不同的发展阶段市场结构对企业技术创新的影响是不一样的。     

上市公司股权结构与公司绩效实证研究

文章以我国上市公司1999年至2002年的数据为基础,考察了股权结构对公司绩效的影响。实证结果表明,非流通股对公司绩效存在显著的消极影响,从而从实证上证明了我国目前股权分置改革的必要性。在考察国有股和公司绩效的关系时,我们发现国有股对公司绩效呈现非线性关系,它们之间的关系是一个倒U型的函数关系。在考察股权集中度对公司绩效的影响时,我们发现股权集中度高的大股东对公司绩效的影响在我国更多地体现为正向的激励效应。     

上海股票市场"规模效应"的实证研究及原因探析

"规模效应"是股票市场上一种重要的异常收益现象,反映了股票收益与公司规模之间的反向关系.选择沪市所有A股为样本,以流通市值来衡量公司的规模,1997年1月至2002年12月间沪市股票(组合)的平均收益与公司规模之间具有明显的负相关关系.通过逐月横截面回归分析进一步检验了公司规模对股票收益的解释能力,证明了沪市"规模效应"的稳健性.上海股票市场"规模效应"产生的原因主要在于市场操纵和公司购并行为.     

设计驱动创新的企业价值研究——基于宁波方太的案例分析

设计驱动创新是意大利学者Verganti提出的新概念,该理论在意大利、美国等一些企业都取得了成功。本文把设计驱动创新分为产品语义创新和设计创新网络两大内容,并且从投资回报率、市场资产、知识产权资产、人力资产和基础设施资产衡量企业价值。对宁波方太进行调查研究,结果发现:产品语义创新创造了投资回报率、市场资产和知识产权资产;设计创新网络则创造了市场资产、知识产权资产、人力资产和基础设施资产。