对可转换债券筹资的思考

可转换债券（以下简称可转券）是六十年代中期,在国际上流行起的一种新的金融工具,九十年代初我国的一些企业也开始利用可转券在国内外资本市场中筹资,如深宝安就曾经利用可转券进行筹资。可转券是以公司债券为载体,允许持有人在规定时间内按规定的价格转换为公司股票...     

债券的收益率如何计算

可转换公司债券（简称公司转换债券）是一种可以在特定时间,按特定条件转换为普通股股票的特殊企业债券。可转换债券兼具有债券和股票的特性,含有以下三个特点:（1）债权性与其他债券一样,可转换债券也有规定的利率和期限。投资者可以选择持有债券到期,收取本金和利息。     

浅谈工业中间投入的校验

计算工业增加值有两种方法：一是生产法，二是收入法绘配法），即从收入的角度出发，根据生产要素在生产过程中应得到的收入份额计算。同样，工业中间投入也可由两种途径求得：一是由直接材料、制造费用中的中间投入、管理费用中的中间投入、销售费用中的中间投入以及利息支出相加求得，按现行会计核算和有关规定，均按不会增值税（进项税额）的价格计算；二是由工业总产值（现行价格，新规定）减去工业增加值再加上应交增值税求得，在这里的L业增加值应是用分配法计算的，其计算公式为：工业中间投入一工业总产值（现行价格，新规定）－L…     

随机利率情形下的可转换债券的定价

一、可转换债券的价值构成可转换债券,简称可转债,是一种可以在一定期限之后,按规定的转换比率或转换价格转换成发行公司普通股股票的债券。可转换债券兼具债券和股票的特性,主要有以下几个特点。(1)债权性。与其他债券一样,可转换债券也有规定的利率和期限。投资者可以选择持有债券到期,收取本金和利     

ICP(国际比较项目)之我见

早在60年代，联合国统计委员会确定了一项名为国际比较项目（International Comparison Program，简称ICP）的统计活动，即以购买力平价（Purchasing Power Parity，简称PPP）作为货币转换系数，评价和比较各国GDP规模及其消费结构。ICP的意义不仅于此，由于它是可以使用的国际价格，必然在世界贸易中发挥其重要作用。购买力平价（PPP）是不同货币在购买同一商品或服务时的转换率。即把一定数量的货币，用购买力平价的转换率转化为不同的现金时，它们将在各个不同的国家买到同一篮子商品和服务。换句话说，购买力平价是消除了不同…     

可转换债券市场定价和理论价值协整引导关系的研究

由于可转换债券是一种兼具股权性和债权性的组合金融工具,其估价方法比一般债券估算更复杂.一般地,从投资者角度来考察,可转换债券的价值实际上包括直接债券价值和期权价值.由于我国可转券市场刚刚发展起来尚未完善,以及期权价值计算方法本身对假设条件的要求非常严格,学术界和金融业界的相关研究均表明,可转换债券在市场上的实际价格与按照这种方法确定的理论价值严重背离,但可转换债券理论价值仍然为其实际市场价格提供了一个极为重要的标准和参照物.     

国际比较中货币转换方法及其评价

国际比较中货币转换方法及其评价国际统计信息中心余芳东在国内生产总值（ＧＤＰ）、投资额、消费和收入水平等价值量指标的国际比较中，首先要解决的问题是如何取得货币转换系数，将本币转换为共同货币（习惯上用美元）。理论上要求这一货币转换系数能反映对比国之间商品...     

美国地区价格水平测算方法及评价

<正>地区价格水平是反映一国内部各地区价格差异的重要统计指标。美国商务部经济分析局从2003年开始利用消费者价格指数（CPI）调查数据开展地区价格平价（Regional Price Parities，以下简称RPP）测算工作，以反映其国内各地区的价格差异。目前，美国商务部经济分析局于每年12月公布上一年份的测算结果，包括51个州（含华盛顿特区）、51个州的都市区和非都市区、384个大都市统计区的总RPP、     

政策漂移、大宗商品价格波动与通货膨胀

文章采用含随机波动的时变向量自回归模型（TVP-SV-VAR），对政策漂移视域下的大宗商品价格波动与通货膨胀之间的时变关系进行实证研究，结果表明：（1）政策漂移与大宗商品价格波动之间存在双向影响关系，其交互效应使得我国政策漂移具有较强的自我实现机制；（2）政策漂移会通过直接和间接效应的叠加影响提升我国通货膨胀水平；（3）生产者价格指数作为通货膨胀的先行指标包含了较多大宗商品的价格变动，且主要体现为生产资料的价格变动；（4）大宗商品价格变动对消费者价格指数的影响有一定的滞后效应，且对城市消费价格的冲击较农村更大。     

上半年南宁CPI同比涨6.6％涨愊全国1.2个百分点

国家统计局南宁调查队（以下简称南宁调查队）公布上半年南宁市居民消费价格运行情况。今年以来，南宁市居民消费价格持续高位运行，月涨幅逐步扩大。上半年南宁市居民消费价格（CPI）同比上涨6．6％，涨幅高于全国（5．4％）1．2个百分点，低于全区（6．9％）0．3个百分点。     

基于二叉树模型的我国可转换债券定价实证分析

可转换债券是介于公司债券与普通股之间的一种混合金融衍生产品,投资者在将来某一时间,选择是否按照一定的转换价格将可转换债券转换为公司普通股票的权利.我国发行的可转债一般都具有赎回条款、回售条款和向下修正条款.利用二又树方法计算可转换债券的价值是一种简单、明了的计算方法.文章首先阐释了我国可转换债券研究的逻辑起点,分析了基于二叉树方法的可转债定价模型,文章最后进行了可转债定价的实证分析.     

对GDP缩减指数中“负权数”的研究——兼与徐强同志商榷

 摘　　要:把GDP缩减指数中出现的减号称之为“负权数”是不妥的，因为这个减号在GDP缩减指数公式中的分子与分母中都有出现，它只是计算GDP的理论定义公式中规定要出现的一个计算符号，说明的只是“GDP=总产出-中间消耗（或GDP=最终消费＋资本形成总额＋出口-进口）”这样一种逻辑计算关系。它并不能说明中间消耗价格（或进口价格）的变化与GDP价格的变化是反向关系，也不能权衡中间消耗价格（或进口价格）变化对GDP价格变化的影响轻重作用。它不是GDP缩减指数扭曲真实价格变动的根源。     

两组股票收益指标比较分析

一、单个股票收益的计算股票投资的收益分为两部分：一部分是定期发放的股利收益；另一部分是资本所得，即股票买卖价格的差额。衡量股票投资收益大小的指标是投资收益率。其公式形式有下面两种：Pt-1为期初价格，Pt为期末价格，Dt为该期间内的股息收益。这两个不同的公式有什么关系？我们把股息收益一项略而不论，令：Y=（Pt-Pt-1）／Pt-1－log（Pt／Pt-1）=（Pt－Pt－1）／Pt-1－log[（Pt－Pt－1＋Pt＋1）／Pt－1]，再令：（Pt－Pt－1）／Pt－1＝x，则：Y=x－log（x＋1），Y′＝1－1／（x＋1）ln10，若Y′＝0，有x0＝－0．5657；…     

全国主要经济统计指标(1999年2月)

表一全国主要经济统计指标（1999年2月）注：1）」＿业增加值按现行价格计算，增长速度按时比价格计算．3）利用外资为1月份数据表。全国主要经济统计指标（1999年2月）注：财政数字12if份人数据一全国主要经济统计指标(1999年2月)     

营销组合理论在房地产营销体系建设中的作用

一、营销组合理论简析 美国营销学著名学者麦肯锡认为，企业的可控因素是指产品因素（Product）、价格因素（Price）、销售渠道因素（Place）和促销因素（Promoiton）等四大因素，这就是著名的4P营销组合策略理论。而企业的房地产市场营销策略就是先通过币场细分和市场定位，确定其楼盘（包括住宅和商用楼、铺面）在市场上的位置，规定该楼盘对哪一阶层消费者以何种文化价值、品牌与价格层次出售。进行市场定位需要认真研究房地产市场本身状况、     

商品最优价格的分析与预测

由于弹性系数不受计量单位限制，因而弹性概念在经济领域中应用广泛。在依价值与供求关系判定价格的商品社会中，价格弹性尤为重要。下面根据需求价格弹性理论重点分析使企业在国际市场竞争中获得最大的销售收入或最大利润的最优价格预测模型。设某商品的价格为民其需求量为Q，当价格从P1变到巴时，其需求由QI变到Q，则需求价格弹性系数公式为：公式（l）与（2）分别称为在PI与PZ点的弹性系数。易证明需求价格弹性系数有以下性质：l、一般情况下，某一物品的需求量与价格是呈反方向变化的，因而？＜o。2‘当IeB＞l时，表示需求的相对变…     

价格统计和住户调查1995年定期报表制度的修订内容

价格统计和住户调查１９９５年定期报表制度的修订内容一、价格统计部分（一）商品零售价格统计经与有关部门协商，从１９９５年开始，不再以商品零售价格指数作为国家控价指标，代之以居民消费价格指数。这是因为，商品零售价格指数是从商品售方角度反映价格动态及其对商...     

价格指数与GDP计算

GDP即国内生产总值，是一国或一地区所有常住单位在一定时期生产和提供的最终产品价格，包括货物和服务。统计部门计算GDP有两个数：现价GDP和可比价GDP。现价GDP是按产品（或劳务）权责变更时的市场价格计算。由于GDP是生产指标，而非收入指标，只要产品生产出来就开始计算增加值（各部门增加值加总为GDP）。因此，权责变更是指生产领域的产品只要本单位生产工序完成，经验收合格办了入库手续就算；流通领域的产品只要交易完成就算；服务产品只要服务发生就算。相应的市场价格是指入库产品当时的生产者价格；流通领域的购买者价格…     

如何评价企业业绩

一、资本市场与现代企业制度 建立现代企业制度是我国国企改革的基本方向和目标。现代企业制度的最根本特征，是产权明晰和产权主体多元化。而产权是以物（包括有形和无形）为载体，以价值形态来衡量的。要使产权明晰和多元化，必须首先使之可量化、可衡量、可交易。这就要求作为产权载体的“物”具有真实价格。只有在资本市场上，真实价格才会形成。没有充分发展的资本市场，资本的真实价格难形成，产权主体的权利就无法平等，现代企业制度的建立和规范必然受阻。因此，资本市场为现代企业制度创造了条件。 二．现代企业制度与企业财务管理…     

内嵌多种期权的可转债定价分析

一、可转换债券简介 可转换债券(convertible bonds,以下简称可转债)赋予债券持有者在一定时间内按照一定比率(转股比率)将债券转换成公司普通股股票的权利.除了一般的转股权之外,可转债中还包含着许多的路径依赖期权.这些路径依赖期权都会对可转债的价格产生影响.