基于转移概率矩阵的企业债券定价模型

企业债券评估的主要方法为结构化风险模型和密度式风险模型,但中国企业债券市场评级数据少、缺乏历史违约事件,因此可以通过对JLT模型进行改进,以加权平均的方式计算经验转移概率矩阵,然后利用市场上各评级债券的时间序列数据计算风险中性违约概率,并通过市场宏观数据判断经济处于上升期还是衰退期,据此计算条件转移概率矩阵,最后通过债券远期折现的方式构建适合中国市场特色的债券定价模型。实证部分选取了2014年部分新发行债券对模型进行了实证检验,并对国内企业债券定价的现状进行了分析。     

分形市场中欧式看涨期权的动态稳健定价模型

研究具有Knight不确定性的分形金融市场,建立欧式看涨期权的动态稳健定价模型,利用拟条件期望以及拟鞅得到模型的显式解。通过分析避险参数以及进行数值计算,验证Knight不确定性对欧式看涨期权动态稳健定价的重要影响。     

带跳的专利权期权定价模型

文章通过对专利权特性的分析以及对期权定价模型的探讨,发现专利权和期权之间的异同,运用随机微分方程等数学方法,从新的角度构造专利权的定价模型,认为专利权的价值是一系列带跳的期权价值的叠加。     

实物期权的三叉树定价模型

一、引言在进行风险投资项目决策分析时,由于投资项目预期收益的不确定性,常常需要用到相机权益决策分析即实物期权定价理论。然而尽管实物期权的类种繁多,能够求出精确解析解的却是有限的,人们往往借助于数值处理的方法来解决实物期权定价问题。常用的实物期权数值计算方法是二叉树定价模型[1]。该模型被广泛应用于评价各种风险投资项目,主要的原因是:第一,它将投资项目预期收益连续的变化近似地看作离散的随机游走过程,用完全透明的方式来处理投资项目预期收益和实物期权价值的运动过程,使得投资者很容易掌握该方法;第二,它将风险中性的概…     

基于非高斯和相依回报的期权定价模型

本文用标的资产价格过程的统计系列展式讨论了期权定价问题.通过引出时间系列的动态结构得到了股票对数回报的埃奇沃思展式.利用这个结果,研究了期权定价对数收益过程的非高斯性和相关性.     

欧式实物期权定价模型及其应用

本文以欧式实物期权的执行价格的规律为切入点,寻求一种欧式实物期权的定价方法,以便在实践中作出更为合理、科学的决策.     

复合期权定价模型与风险投资决策

文章首先分析了风险投资的特性,即风险投资不是一次性完成的,而是分阶段进行的.针对这一特点,将整个风险投资决策的过程分为为多个阶段,采用多阶段实物期权分析方法,利用复合期权来评估风险投资项目的价值.通过案例分析可知,与没有考虑期权价值的项目相比,考虑期权价值的项目价值要大得多,收益率也要高得多.     

带跳的信用价差期权定价模型

重大风险事件带来风险资产信用价差的跳跃性波动,基于这种现象,本文用带跳的指数O-U过程来刻画信用价差的动态过程,并得到了信用价差期权的定价公式。     

有关多叉树期权定价模型的研究

自从Cox,Ross和R ubinstein提出二叉树模型后,学术界对CCR模型的推广,取得了很多有意义的成果。归纳起来,主要有以下几个方面:一是波动性依赖股票价格水平的股价运动模型;二是跳-股价运动模型;三是跳-扩散股价运动模型;四是多叉树股价运动模型。并且各种模型都具有更一般化意义     

非正态分布下的二叉树期权定价模型

期权作为一种重要的金融衍生产品在金融领域的应用越来越广泛,从传统避险工具,到激励式期权及实物期权,可以说期权的引入导致了金融产业和金融研究的革命。对期权定价模型的研究一     

基于期权博弈的商业银行贷款定价模型

文章通过结合期权理论和博弈理论,利用优势互补,建立基于期权博弈理论的商业银行贷款定价模型,解决银行贷款定价中不确定性及风险转嫁的问题,为商业银行贷款定价决策提供参考.并将连续时间金融框架下的期权博弈理论运用在银行贷款定价领域.     

保险费的期权定价模型与仿真计算

传统的现金流贴现模型,忽略了当前及近期内不产生现金流却具有潜在创造价值的资产的价值,因而难以对保险费进行有效的计量。本文将保险合同视作一份欧式看跌期权合同,而将保险费相应的看作是看跌期权的价值,然后用期权定价模型来计量保险费,这将为合理的确定保险费提供参考价值。     

Black-Scholes期权定价的修正模型及其应用性研究

文章在经典B-S模型的基础上引入了交易费用和连续支付的红利,对期权定价公式进行了进一步研究,并且给出了存在交易费用和连续红利时的期权定价公式.通过马钢权证和云化权证的实例分析,进一步说明有交易费用和连续红利存在对期权价格的影响,并对结果进行简要的分析.     

一种基于随机最优控制的期权定价模型

文章讨论了原生资产波动率在一定区间中变动时,期权以及期权组合价格的最大和最小值模型.首先将此金融问题转化成为随机最优控制问题,然后利用动态规划原理得到期权及其组合价格最大和最小值的定价模型并讨论模型性质和解法,最后给出了模型在期权交易市场上的应用,并和Black-sholes公式的结果做了比较.     

信用担保的动态定价模型

目前的信用担保定价模型都是静态的,没有考虑到宏观经济对模型的影响。本文采用风险度量的方法对信用担保进行定价,通过衡量宏观经济的波动对信用转移矩阵的影响,来构造一个动态信用担保定价模型。     

基于Copula的极大和极小期权定价

本文探讨了Copula在多资产期权定价方面的运用,并具体地研究了Copula函数与极大和极小欧式期权价格的关系,给出了该种期权价格的表达式.     

基于精算和期权视角的寿险定价

保险产品是一种金融商品,那么金融资产定价原理应该也适用于保险定价,但是保险定价一般采用精算方法。文章认为,寿险可以看成是美式看跌期权,并详细分析了寿险期权定价的路径演化过程,计算出漂移率;最后通过1年定期寿险精算定价,反求出隐含波动率。     

支付红利的非连续性美式期权定价模型研究

在期权定价问题上,常用的是B～S期权定价模型及Meton期权定价模型,但这些模型都无法解决标的变量遵循多个跳跃式扩散过程并连续支付股息的情况.针对这种情况,文章对连续支付股利并服从跳跃式扩散过程的美式买入期权进行了理论分析,得出这种关式期权的价值模型,并进行了应用分析.