山西省新型城镇化融资模式创新探究

山西省城镇化的传统融资模式存在诸多问题,例如：财政收入与城镇化资金需求的倒挂、土地财政难以持续、融资结构不合理、金融生态环境欠佳等.任何一种融资模式都存在利弊,山西省应该从省情出发,不仅要规范传统的融资模式,还要更加注重市场金融条件的培育、政策的优化组合、金融服务平台和融资规范平台的搭建,为城镇化融资模式创新提供可行条件.     

县域民营企业融资困难的探讨

当前我国县域民营经济发展受到了资金缺口的制约.主要表现为融资渠道狭窄,融资方式单一;融资难度较大,融资成本较高;融资总量难以满足生产经营的需要;融资具有"急、频、小"的特点,金融支持难以匹配.县域民营经济发生融资难的问题,既有企业自身的原因,又有金融服务不完善的原因.本文就此提出了解决县域民营经济融资困难的几点建议,如应兼顾经济效益和社会效益,进一步加大对县域民营经济的扶持力度;重构与县域经济发展相适应的金融组织体系;建立县域民营经济融资担保体系;开展金融创新,增强县域金融服务功能等.     

数字金融对农村产业融合的影响机制和空间效应

本文通过测度2011-2020年30个省份的农村产业融合指数,从理论和实证角度探讨了数字金融对农村产业融合的影响效应及其背后的作用机制。实证结果表明：首先,数字金融能显著推动农村产业融合发展,这一结果在替换变量和改变样本等稳健性检验后仍然能成立,并且缓解融资约束和提高农村创业活跃度是数字金融促进农村产业融合的重要机制。其次,数字金融对农村产业融合的影响在财政支持、城镇化水平和地区分布的不同影响下表现出明显的异质性。最后,采用空间模型,发现数字金融对农村产业融合存在空间溢出效应。基于以上,本文针对如何进一步提高数字金融对农村产业融合的推动作用提出了相应的政策建议。     

中小企业融资瓶颈的成因及对策

稳定的融资渠道是中小企业发展的前提,而现实是中小企业普遍存在融资难的问题.中小企业融资瓶颈的成因政府对中小企业的金融支持不力,金融机构不重视中小企业贷款,没有健全的中小企业信用担保体系及融资机制,中小企业存在较高的金融风险,中小企业融资渠道窄且融资手段单一.要使中小企业获得长足的发展,就必须健全支持中小企业发展的金融支持系统,并拓宽中小企业融资渠道,完善中小企业融资机构,建立融资基金体系等.     

绿色金融如何赋能制造业绿色竞争力提升

绿色金融是双碳背景下推动我国制造业绿色可持续发展的关键动力源泉。基于中国2011-2019年30个省（市、自治区）的面板数据，实证探讨绿色金融对我国制造业绿色竞争力的赋能效应，得出如下结论：（1）绿色金融对制造业绿色竞争力提升具有稳健的促进作用。（2）制造业结构高级化、合理化以及制造业绿色全要素生产率提升是绿色金融影响制造业绿色竞争力的重要作用渠道。（3）绿色金融对制造业绿色竞争力的影响存在结构异质性、区位条件异质性和融资特征异质性。结构异质性方面，在绿色金融的4个维度中，绿色证券、绿色信贷以及绿色投资对制造业绿色竞争力表现出显著的促进作用，而绿色保险则表现为抑制作用；在制造业绿色竞争力的4个维度中，绿色金融对绿色社会责任的促进作用最大，其次是绿色环境保护和绿色技术创新，最后是绿色经济支撑。区位条件异质性方面，只有北方地区的绿色金融对制造业绿色竞争力表现出显著的促进作用；高市场化水平地区的促进效果要优于低市场化水平地区。融资特征异质性方面，高融资成本组绿色金融的促进作用优于低融资成本组；信贷相对活跃组表现为促进作用，而股权相对活跃组则表现为抑制作用。     

融资规模、融资结构与实体经济发展——基于我国金融供给侧改革研究

金融供给侧改革是当前我国金融服务支持实体经济发展的重要内容。本文主要从扩大融资规模与优化融资结构视角出发,利用省际面板数据检验二者对实体经济发展的影响,并在此基础上确定不同情况下扩大融资规模与优化融资结构的优先次序。结果显示,融资规模对实体经济增长的作用呈边际效应递减趋势,而融资方式的改变会通过引导产业结构优化来带动实体经济增长。而在优先次序确定方面,金融发达区域应当优先优化融资结构;金融欠发达区域更应优先提升融资规模。     

跨期融资、泡沫融资与货币非中性——兼论内生性流动性过剩的成因

货币对经济的影响中性与否是货币经济学中一个长期争论的问题.根据信贷所投放的货币是否代表本期已经存在的商品,信贷可以分为三类:真实融资、跨期融资和泡沫融资.研究表明,适度的跨期融资与泡沫融资对经济增长有一定的积极作用,但一旦失控则会带来通货膨胀、资产价格泡沫和金融危机等灾难性后果.跨期融资和泡沫融资的失控,除了与货币政策失当、以杠杆交易为特征的金融衍生产品发展等外生原因有关,也与金融合约设计存在的缺陷有关.对房地产首付比率实行动态化管理,可作为防止跨期融资过度膨胀的有效对策.     

中小企业融资问题与对策探讨

我国中小企业融资中存在着融资成本高、融资渠道比较狭窄、手段单一 ,缺乏融资信用 ,而政府又支持不力的现象。在对欧美等发达国家中小企业外部融资中的担保、投资、租赁及财政支持等形式考察的基础上 ,提出了解决我国中小企业融资困难的对策 :加强政府的支持 ,完善中小企业信用担保体系 ,提升中小企业自身素质及信用等级和发展租赁融资等     

融资约束、债务融资与海外并购绩效———光明集团并购英国维他麦案例分析

理论上融资约束能够提高债务在海外并购中的治理功效,提高并购绩效.而案例研究发现,光明集团无论是从制度环境还是财务分析都说明了光明集团面临着融资约束;但由于光明集团的股权结构、集团规模、集团化程度、集团所在地的金融发达程度能够缓解融资约束,因此光明集团采用全杠杆融资并购.缓解融资约束使得债务产生软约束,债务融资未能在光明集团的海外并购中产生较好的债务治理功效,从而降低了海外并购绩效.从案例研究中得到如下启示：（1）海外并购依赖全杠杆融资的金融环境改善;（2）全杠杆融资能够带来不可忽视的财务风险;（3）缓解融资约束能够降低海外并购中的债务治理功效.     

中小企业信贷融资环境研究

中国经济正处于转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的关键阶段,中小企业在其中发挥着重要的作用。信贷融资是企业融资的主要方式,然而,我国不完善的中小企业融资环境形成了我国中小企业信贷融资困难的局面,制约了中小企业的发展。造成我国中小企业信贷融资环境现状的原因包括:一是中小企业自身原因,二是法律法规相对滞后,三是银行经营管理模式与中小企业信贷融资需求不相符,四是民间金融存在较大风险。因此,应从政策和制度保障、信用担保体系构建、征信体系建设、技术和人才支持等方面采取相应措施以完善中小企业信贷融资环境。而在这种情形下,政府的介入成为一种必然的选择,只有在政府和市场的共同作用下,才能更好地推动信贷融资环境的完善,打破中小企业信贷融资难的困境,进而促进中小企业的发展。     

政府投融资平台融资模式选择的DEMATEL法分析影响因素

新城镇化背景下,政府投融资平台将承担更为艰巨的投融资任务。为提高政府投融资平台融资决策效率,运用DEMATEL方法对其融资模式选择的影响因素进行筛选,提炼出关键影响因素。研究结果表明,投融资平台所负责项目的市场需求、收益率、再融资灵活度、经济特征、营业收入预期五个因素是其融资模式选择的重要影响因素。从影响因素散点图可知,经济特征、营业收入预期、市场需求、财政补贴、税收减免、监督制度、法律法规约束为原因因素,其余因素为结果因素。     

中小民营企业融资渠道现状与特征探析——以广东实证分析为例

根据中国人民银行广州分行课题组的调查结果,从现有融资渠道及其结构状况与特点、不同资产规模企业的融资渠道结构差异比较、不同地区企业的融资渠道结构差异比较三个角度对广东中小民营企业融资渠道的状况与特征进行实证分析。结果表明广东省中小民营企业融资难问题突出表现在:短期资金融资难度降低,但长期权益性资本严重短缺;中小民营企业中做大的企业融资困难得到缓解,但中小企业融资仍十分困难;发达地区资金相对充足,欠发达地区中小民营企业融资更为困难。     

基于财务杠杆效应的企业负债融资决策分析

负债融资是一把双刃剑,它既可以满足企业对资金的需求,给企业带来利益,也会给企业带来财务风险,使企业遭受财务损失。首先,本文介绍了负债融资中财务杠杆效应的相关理论,并对财务杠杆效应进行了数理分析,说明了财务杠杆效应的表现形式。其次,结合案例分析了财务杠杆效应是如何在负债经营中发挥作用的。最后得出了本文的研究结论。     

政府财政主导下的巨灾风险融资体系建设

面对日益增加的巨灾风险事故和巨额的经济损失,我国在巨灾风险融资方面陷入了政府救济不堪负重,保险市场供需双冷、金融市场严重缺位、社会捐助问题重重的困境。基于此,需要通过大力发挥政府财政的间接作用,以撬动保险市场和金融市场,调动社会捐助积极性,将巨灾风险向国内外社会进行分散,最终形成一个以政府财政为核心、保险市场和金融市场为支柱、社会捐助为补充的巨灾融资体系,为巨灾事故发生后不同层次和不同主体的短期、中期、长期的资金需求提供融资保障。     

公租房建设融资模式研究

公租房建设资金需求量大、占用时间长,依靠有限的财政投入难以满足,因此,公租房融资成为制约公租房建设的瓶颈。目前,公租房融资主要使用银行贷款、项目融资等方式,而其他市场化融资方式使用较少。为拓宽公租房融资渠道,应积极引入并大力发展REITs、PPP等模式。其中,REITs模式的市场化程度较高,专业性更强,要求有完善的法律体系作保障;而PPP模式强调在政府引导下引入私人资本,以分担风险和成本。总体来说,REITs、PPP都将是中国公租房融资有益尝试。     

燃油税改革后我国普通公路融资平衡关系分析

燃油税改革规范了普通公路的融资机制,但是相应地也打破了已有的融资平衡。以政府为主导的财政支持体系主要包含了燃油税、车辆购置税和国债三大资金来源,本文的数据分析表明目前的财政支持体系不可能支持庞大的普通公路资金需求。以政府为主导的普通公路融资体系在当前阶段仍需依赖多元化的融资渠道,因此通过创新融资方式,吸引社会资金多渠道融入地方融资平台,可能是行之有效的融资困境缓解办法。     

农户消费性融资需求的多质性与结构分析

论文首先提出了农户消费的“居民化”趋势这一新的金融需求分析视角，并以此为基础分析了现阶段我国农户消费性融资的“民间性”、“无息性”和“互助性”等特征，揭示了农户消费性金融的发展路径和取向。接着通过农户消费性融资需求与农户收入差距和城乡收入差距的相关性，证明了收入差距是造成农户尤其是低收入农户陷于融资困境的重要原因之一。分析了各类农户的消费融资需求特征并将其分为四种类型，指出农户的消费性“融资”需求并非完全是金融性需求，它还包括了救济性的、财政性的需求等多个层面。得出的基本发展思路是：农户消费性金融问题的最终解决，依靠的是高度专业化的金融形式、规模化的运作方式和城乡消费金融的“一体化”发展。     

农民专业合作社融资模式探析

农民专业合作社是加快解决＂三农＂问题的新型组织,也是金融支持＂三农＂发展的有效平台。针对当前农民专业合作社发展普遍面临的融资难问题,突破融资瓶颈的模式主要有：金融机构＋农民专业合作社直贷模式、金融机构＋担保＋农民专业合作社模式、金融机构＋农业保险＋农民专业合作社模式、政府＋农民专业合作社模式、参与组建农村合作金融模式等。     

创新物流企业融资渠道研究

目前，我国物流企业的经营设施和技术水平与发达国家相比，以及与国家经济发展的要求相比都有很大的差距。为了适应国际竞争的需要，必须大胆创新融资渠道，加大金融支持力度，大力发展现代物流企业。阐述当前我国物流企业融资的现状，提出大力发展资本融资；开拓实物型、技术型融资业务；积极发展票据性融资业务；成立面向物流企业的发展基金和风险基金；建立物流企业集团财务公司融资；积极向金融机构借款融资；争取发行企业债券融资等融资渠道创新措施，以期解决困扰我国物流企业快速发展的瓶颈问题。