上市公司国有股减持新方案

减持上市公司国有股建立现代企业制度已迫在眉睫.虽然现有的国有股减持方法较多,但都存在各自的局限和不足.针对加入WTO后保护性政策时间有限以及我国上市公司的具体情况各不相同,通过对现有上市公司股本情况、市场容量以及所需减持国有股存量进行调查后,提出我国上市公司国有股减持在分行业分部门按三类区别对待,在多种减持方法、定价方法结合使用的前提下,对新上市公司应做到同股同权同价,对已上市公司则应该按顺序分三步在7～8年完成的新方案.     

重新审视国有股减持面临的现实问题

国有股减持以及由此引发的全流通问题是当前股票市场急待解决的重大问题。本文归纳了国有股减持必须形成的正确认识 ,提出符合市场实际的基本对策 ,并对未来实施方案做了几点设想 ,对相关的两个问题进行了论述     

试论国有股减持及国有股权流通

在我国股份制的改造中 ,形成了国有股占很大比重但却不能流通的特有的股权结构 ,随着资本市场的发展 ,国企改革的深入 ,国有股的减持与流通已经是一个不能回避的现实问题。本文就国有股不流通的负面影响 ,国有股减持、流通的市场压力以及认识障碍进行了分析 ,并提出国有股减持、流通的方案设计     

两市场隔离多阶段递进式并轨的国有股全流通方案

解决非流通问题应坚持的原则是 ,非流通股可以流通 ,但不应降低深沪股市A股的股指。通过对交易制度的不同规定 ,将T +1流通制度作为期货来出售。初始时建立起两个资金面与参与者都相对隔离的市场 ,使它们的交易制度随时间的推移分阶段并轨 ,逐步缩小准流通股与A股的交易制度基差 ,分十年时间由T +36 5与每手 5 0 0 0股的交易制度向T +1与每手 10 0股的交易制度过渡 ,流通制度差异缩小导致价格差异缩小 ,自然一直在并轨中 ,十年后同价 ,两市自然并轨。     

“再发行“法是公股全流通的有效方法

公股全流通和国有股减持对于健全中国证券市场极为重要和迫切。“再发行”是“公股全流通或国有股减持”的有效方法 ,其实质是“重新发行”,就是让公股、私股通过“可转股债”归为同一类有价证券后再重新发行 ,并最后变成统一的全流通股票。     

国有股减持要以史为鉴实现多赢

沪深股市两次国有股减持因价格过高而失败 ,因此要总结经验教训 ,遵循经济规律 ,以二级市场广大投资者认可的价格逐步减持才能成功 ,实现各投资主体的多赢。     

关于我国国有股减持问题的思考

国有股减持事关国民经济的稳定发展和企业改革的进一步深化。分析国有股减持对国民经济发展、企业改制、证券市场和社保基金等多方面都有重大意义 ,在此基础上提出了国有股减持的具体对策     

关于国有股减持若干问题的理性思考

本文认为,在对国有股减持的众多理论探讨中,对国有股减持及其相关概念,国有股一股独大对我国证券发展的影响以及减持国有股收入的归属权等方面存在偏颇。笔者从我国证券市场的实际出发,对上述问题进行了新的思考,提出新的观点。     

论使A股指数不跌反涨的国有股准流通市场

解决国有股非流通问题不应降低深沪股市A股的股指,可以通过对交易制度的不同规定,将T+1流通 制度作为期货来出售。指出初始时建立两个资金面与参与者都相对隔离的市场,使它们的交易制度随时间的推 移分阶段并轨,逐步缩小准流通股与A股的交易制度基差,分10年时间由T+365与每手5000股的交易制度向 T+1与每手100股的交易制度渡,流通制度差异缩小导致价格差异缩小,一直存在并轨中,10年后同价,两市自 然并轨。本方案可以达到减持国有股与使A股指数不跌反涨的效果。     

倒向随机微分方程金融理论与国有股准流通市场设计

解决非流通问题应坚持的原则是,非流通股可以流通,但不应降低深沪股市A股的股指。通过对交易制度的不同规定,将T 1流通制度作为期货来出售。初始时建立起两个资金面与参与者都相对隔离的市场,使它们的交易制度随时间的推移分阶段并轨,逐步缩小准流通股与A股的交易制度基差,分 10年时间由T 365与每手 5000股的交易制度向T 1与每手 100股的交易制度过渡,流通制度差异缩小导致价格差异缩小,自然一直在并轨中, 10年后同价,两市自然并轨。本方案可达到减持国有股与保持A股指数不降的并行不悖。     

我国国有上市公司高管人员股权激励探析

股权激励是一种分配制度和产权制度创新的薪酬模式,能够有效解决我国国有上市公司高管人员薪酬体制内无激励外无约束的弊端。但是,由于目前的市场环境和企业状况还不能完全满足股权激励的发展要求。因此,我们需要明确目前我国国有上市公司实施股权激励会带来的负面影响,并采取相应的对策,完善股权激励实施的制度环境。     

论国有股减持与流通—八论社会主义条件下的股份制度

在我国上市公司中存在大量的国有股且不能流通，这是历史遗留的问题，国有股不流通为中国上市公司和证券市场的发展带来了巨大的隐患，首先，国有股“一股独大”不利于国有企业真正的改革，真正的公司化。其次，投资主体多元化和产权约束无法实现。再次，国有股不流通，造成中国股市畸形发展，我们必须从战略的高度来颠簸国有股减持的目的与原则，国有股减持是为了解决上市公司法人治理结构和投资主体多元化的问题。国有股减持要坚持四个基本原则，第一，要坚持公平，公正，公开的原则；第二，必须保持市场的稳定；第三，要保护广大投资者的合法权益。第四，要保证国有资产保值增值，因此，我们应当采取多种办法，多种渠道来解决国有股的减持和流通问题。     

国有股权的信托行使

股份制改造是我国国企改革的方向.由于国有控股公司等国有资产运营机构仍然不是真正意义上的私法利益主体,导致改造后的股份公司的国有股权现行行使方式缺乏内在的利益驱动,也无法完全摆脱行政权力的制约;并且由于在股份制改造的过程中过于强调国有股的控股地位,吸收非国有资本受到我国当前资本市场发育程度的限制,国有股"一股独大"等问题长期困挠着我国的国有公司.通过适当构造,国有股权的信托行使可以克服现有行使方式的弊端,可以为我国以至于其他国家的国企改革提供新的思路和方法.     

国有企业职工持股制度构建

公有制是社会主义经济制度的基础,在分配过程中如何使职工与生产资料所有权结合起来,与企业结成紧密的利益共同体,落实到实践中就是要把企业的效益同职工的利益直接挂钩。在职工持股这一新的企业产权机制中,职工通过持股这一资产纽带与其它股东、与企业结成利益共同体,使企业管理好坏直接影响到职工的切身利益,从根本上调动了职工参与企业管理和决策的积极性,对企业形成和完善有效的治理结构产生重大影响。     

国有股减持与企业股权激励机制构建

随着市场经济的发展和中国的入世,为了吸引和留住高级人才,确保企业的长期发展,企业必须构建有效的长期激励机制.股权激励因其特殊的激励机理,能促使高级人才与企业形成利益共同体.股权激励机制构建必须具备一定的内外条件,国有股减持在完善内部治理和证券市场的同时,为股权激励机制构建创造了必要条件.同时,股权激励机制构建有利于构造一种共同治理模式,而基于股权激励的国有股减持方式具有显著的特点和现实的可行性.因此,国有股减持与企业股权激励机制构建具有共同目标和互动性,两者并行将有利于国企改革和方式的创新.     

国有股减持：股市规范化建设的必由之路

占我国上市公司总数80%以上的国有企业,由于国有股"一股独大"、事实所有者缺位和不可流通的原因造成我国股市行政权力主导的一系列不规范行为的发生.本文从分析股市体制和机制上的诸多缺陷人手,说明国有股减持是我国股市规范化建设的必由之路.     

用股票期权建立国有企业的激励约束机制

用股票期权建立起国有企业的激励机制,有其必要性和合理性,是解决国有企业的激励不足的有益尝试.应根据我国国情,科学建立适合国企的经理股票权激励机制的设想,营造和完善企业内部监督约束机制和外部相应的市场环境,正确克服经理股票期权制的局限性问题.     

中国股票市场的流动性效应探析

逐步形成货币政策的股票市场传导机制是经济发展的必然。股票市场传导货币政策是通过托宾 q值效应、财富效应、流动性效应和非对称信息效应发挥作用。我国金融市场不完善、居民股票收入低、股票市场投资主体结构和居民资产结构不合理 ,极大地限制了流动性效应的发挥 ,使其非常微弱。从弱化制约因素、增强流动性效应方面提出有关对策 ,为货币政策的资本市场传导渠道的形成创造条件     

关于国有企业债转股的几点认识

债转股是国有企业摆脱债务困境的有效措施 ,是企业债务重组的方式之一。本文从债转股的重大意义、操作过程、注意事项和发展前景四个角度重新认识国有企业债转股     

关于新时期国有企业党建工作的思考

随着国有企业改革的不断深化，国有企业党建工作的环境和条件也发生了深刻的变化。面对新时期出现的新情况，国有企业党组织必须认清方向、找准位置、适应新情况，探索新途径，不断加强自身建设，充分发挥党组织的政治核心作用。