资产评估价值咨询功能的经济学分析

以交易费用理论为基础，在一系列假设的前提下，利用博弈论方法论证得出：交易费用的存在是资产评估价值咨询功能产生的重要原因之一。在此结论的基础上，总结出了资产评估价值咨询功能的两条重大经济学意义，即资产评估价值咨询功能的产生节约了交易费用；资产评估价值咨询功能的产生提高了资源配置的效率。     

上市公司资产评估的理论解释

上市公司在改制上市、兼并收购和物价大幅变动时一般都需要进行资产评估 ,从会计角度看资产评估是重新确认资产价值 ,真实反映企业财务状况的一种手段 ,而从经济学理论的角度看 ,资产评估同时具有节约市场交易费用 ,优化资源配置的作用。无论是在改制上市还是在兼并收购情况下进行的资产评估 ,都是采用一次契约的形式来实现交易目的     

基于市场价值的技术资产评估研究

技术资产具有与一般资产显著不同的特性,使得采用现有资产评估方法确定技术资产价值很难达到公允、公正的要求并为资产交易双方所接受。技术资产的市场价值反映了市场整体对资产价值的共同认知,具有合理、公允的特点,并能够满足技术交易的要求。本文在分析了市场价值的特点及内涵的基础上,对确定技术资产市场价值的评估方法进行了探讨。     

多资产下组成比例交易费用的投资消费最优策略

交易费用的存在使用最优投资消费策略问题非常复杂。当存在交易费用的时候,持续对股票进行交易将会导致交易费用无限增加。因此不能频繁进行股票交易。对只考虑两种资产的情况已经有较多的研究,但是对于多种资产的情况却没有引起人们的重视。本文对HARA效用函数下,有限期间和无限期间具有成比例交易费用的最优投资消费策略的价值函数的解析解进行了研究。在多种风险资产可以用来进行交易的情况下,利用价值函数的凹性和近似性,通过变量代换的方式,将HJB方程从偏微分方程(PDE)转化常微分方程(ODE),对价值函数进行求解,给出交易区解析解的形式和非交易区要满足的HJB方程。      

基于市场价值的技术资产评估模型的修正--兼与梁莱歆教授商榷

采用经典的资产价值评估方法确定技术资产价格难以实现公允、公正的要求,难为交易双方接受。只有基于技术资产的市场价值才能为交易双方建构公允、公正的评估模型,确定合理的价格区间。“基于市场价值的技术资产评估研究”选择了科学的研究视角,但具体模型存在问题,本文将基于同一原理对其进行修正。     

资产评估质量的影响因素研究——基于上市公司关联方交易视角

资产评估质量是资产评估行为的生命线。研究发现:在关联方交易中,有大股东支持行为的上市公司,其资产评估质量显著高于不存在大股东支持行为的上市公司;在关联方交易中,连续亏损、微利和配股再融资行为均对资产评估质量产生显著的负向影响;在评估机构和评估师的特征分析中,评估机构具备证券期货从业资格、资产评估师的执业年限均与资产评估质量存在显著的正相关关系,但是没有证据显示资产评估机构的规模对资产评估质量有显著影响。     

试论负商誉及其帐务处理

根据交易费用经济学的观点 ,论证了负商誉在企业并购过程中确实存在 ,且在理论上是成立的 ;同时认为负商誉的本质是产生于廉价的交易。认为负商誉应确认为本期资本交易中的利得 ,全部计入本期损益 ,在全面收益表中以单独的项目予以披露。负商誉的大小应为目标企业的各项净资产的公允价值之和与主并企业收购价格、为收购而发生的交易费用、及主并企业在并购后不久处置部分不需用资产的损失之和的差额     

成比例交易费用下的投资消费最优策略

交易费用的存在使得最优投资消费问题变得非常复杂。存在交易费用时，持续进行股票交易 将导致交易费用无限增加，因此不能频繁交易。文章对HARA效用函数下，有限期间和无限期 间具有成比例交易费用的最优投资消费策略的价值函数解析形式进行了研究，在只考虑两种 资产的情况下，利用价值函数的凹性和近似性，通过变量代换，将HJB方程从偏微分方程（P DE）转化常微分方程（ODE），对价值函数进行求解，给出交易区解析解的形式和非交易区 要满足的HJB方程。     

企业实施并购中的问题分析及其对策

介绍了企业并购的操作程序和并购特点,分析了企业并购的动因和实质。并购可以节约企业的交易费用及税收、提高效率,推动企业的发展,并能改变企业的生命周期。在实施企业并购中,要注意人力资源整合,有明确的战略目标,对原有资产有合理的价值评估,选择并发挥好中介机构在企业并购中的桥梁作用。     

对“两种置换”与改制成本的思考

国有企业改制的焦点集中于"两个置换"问题上,而它们之间存在着直接的依赖关系。从某种意义上来说,改制成本就是为确保新制度顺利推进而产生的社会交易费用。一方面,交易费用的存在与人力资源价值、人的本性、以及改制后企业经营管理能力有关,其支出有着重要的作用。另一方面,交易费用的存在会减少交易量,损害资产经济专门化和资源的利用,影响资源使用的边际等式和使用的密集度,且过高的交易费用会使许多潜在的交易难以转化为现实的交易,导致社会财富的净损失。因此,政府应该对其支出的流量和流向予以把握和控制,按照"支出合理,方式多样"的原则运作,推动"两种置换"的顺利完成。     

成本估价模型的历史考察

随着经济发展,资本和产权流动加剧,使得对资产价值的科学评估与确定的问题越来越具有重要的理论和实践意义。对价值理论和资产估价理论的正确认识是做好资产估价工作的前提,考察资产估价理论的形成过程及经济思想基础,有助于我们加深对现代资产估价理论和价值理论的理解,也有助于指导资产价值评估实际工作。     

基于产权价值的区域农地承包经营权流转价格研究——以广州市为例

在对农地承包经营权价值分析的基础上,探讨了农地承包经营权转包、转让、出租、入股等流转方式所反映的价格表现形式及其价值基础,构建了农地承包经营权流转价格评估模型,并以广州市为例进行了初步的实证测算。经过模型估算,5年期广州市农地承包经营权转包、转让、出租、入股的价格分别为105 767.25元/hm2、699 841.50元/hm2、21 005.55元/hm2和104 311.05元/hm2,与区域典型调查基本吻合。研究表明,从承包经营权价值的角度来确定流转价格,在理论上实现了交易价格体现交换价值的经济学基本要求,在实证上估算结果合理适度。     

资产评估中市场法若干问题探讨

市场法是一种国际公认的常用资产评估方法 ,但在我国却未得到有效应用。研究探讨了市场法在资产评估方法体系中的地位、市场法应用的前提条件 ,特别是市场法应用的两个难点问题——寻找参加物、调整差异。所得结论有利于人们在评估实务中正确认识和应用市场法     

资产评估及评估结果的经济学分析

通过对资产评估定义的界定,分析了资产评估的内涵,提出市场性是资产评估的本质特征。同时,运用经济学理论并结合资产评估实践,探讨了资产评估结果反映的经济含义,得出资产的“市场潜在价格”是资产评估结果的必然反映,并依此研究得出资产评估结果具有客观性和唯一性。最后通过分析市场性贯穿于资产评估工作的全过程来论证市场性是资产评估的本质特征。     

关于公允价值计量属性的探析

本文针对目前会计界正在关注的新的计量属性——公允价值计量问题进行探讨,提出资产(或负债)的未来现金流量的现值是影响其公允价值的重要因素,无论从市场经济的价格机制还是从数学博弈论的观点来理解,公允价值的本质是市场参与者对交易资产(或负债)未来现金流量的现值预期,通过竞争、磨合达成一致的金额或者说经过博弈达到平衡的金额。分析了公允价值计量属性的特性、公允价值计量属性与其它计量属性的关系。     

基于交易费用的技术联盟经济学解释

交易费用是影响技术联盟的一个重要因素,它不仅影响到技术创新方式的选择和技术联盟的稳定性,也影响到技术联盟运作的全过程。本文基于交易费用理论,分析技术联盟的产生、稳定性以及技术联盟交易费用的构成,并依据地理位置上的专用性、享受优惠政策上的专有性、人力资本的专有性和频繁的创新合作,提出了减少交易费用的对策。     

上市公司资产评估方法研究

资产评估是上市公司资产业务顺利进行的基础,而资产评估方法则是实现评定估算资产价值的技术手段.不同评估方法的选用,将会对资产价值的估计及评估结果的合理性产生影响.上市公司评估业务尤其是兼并收购中,作为评估师首选方法的重置成本法忽视了资产未来的收益能力,其评估结果难以真正反映出资产的内在价值,因此,应在了解各种评估方法及评估模型优势及局限性的基础上,结合评估对象的类型、评估目的、评估的价值类型及评估时的市场条件等因素,恰当地选择评估方法.同时,必须采取措施规范资产评估市场、强化评估师的风险意识,在不断完善重置成本法的基础上,为市场比较法和收益现值法的运用创造条件.     

集群网络的治理优势:一个中间人模型

集群网络中的社会机制不能自动实现交易成本的节约。为解释集群网络的治理优势,通过构建中间人模型,对中间人的参与对交易机会、逆选择和资产专用性投资引起的机会主义等基本经济问题探讨,并且对集群网络作为交易中间人的信息结构特征和作用机制的分析,可以看出,集群网络的治理优势来源于对交易提供的产品质量鉴证和对资产专用性投资提供了合意的收益分配机制。     

美国资产证券化的法律风险及其防范

美国资产证券化是20世纪70年代以来国际金融领域最重要的金融创新,其显示出来的强大生命力在于其独特而又精巧的风险隔离机制。但是,资产证券化风险隔离机制本身,以及资产证券化交易的各个环节,都潜伏着一定的法律风险。揭示资产证券化交易的法律风险,目的在于有的放矢的采取措施,加以防范。