大学科技园创业企业风险资本融资的激励机制分析

风险资本作为大学科技园创业企业的主要资金来源,它极大地推动着创业企业的发展,但目前我国创业企业却未能与风险资本实现有效对接,究其原因,在于创业企业家与风险资本家之间没有建立起良好的激励机制,不能解决双方存在的由于信息不对称而产生的“逆向选择”与“道德风险”问题。因此设计有效的激励机制对扶持我国大学科技园创业企业的发展意义重大。     

企业家需要激励与约束

在我国企业改革中，有许多问题亟待解决，其中对企业家的激励与约束机制不健全是引发许多问题的根源，会诱发许多代理风险。本文试着从这方面进行探讨。     

产权特征对企业家风险偏好与盈余质量关系的调节效应研究——基于沪深A股上市公司的实证分析

以中国A股市场1046家制造业上市公司2015年的相关数据,构建主效应模型和调节效应模型,运用层次回归分析方法,检验企业家风险偏好对企业盈余质量的主效应以及产权特征对企业家风险偏好与企业盈余质量间关系的调节效应。研究发现:企业家风险偏好与盈余质量负相关,且这种关系对正向盈余操纵显著;在企业家风险偏好对企业盈余质量的影响过程中产权特征发挥调节作用。     

关于国有资产三级授权经营管理体制若干问题的思考

国有资产三级授权经营管理体制与传统的国有资产管理体制相比 ,解决了出资人缺位问题 ,缩短了委托———代理关系层次 ,但仍未摆脱多级委托———代理关系 ,仍存在着三个级次。有代理就有代理风险和成本 ,代理层次越多 ,代理风险和成本就越大。因此 ,必须从建立健全委托———代理关系中的激励与约束机制入手 ,解决国有资产三级授权经营管理体制中的代理风险和成本问题 ,以完善国有资产三级授权经营管理体制     

浅谈风险投资及其风险控制

在风险投资的过程中,隐含着众多的风险因素。要想确保投资资本的效益,就必须尽可能合理运用风险管理技术和手段,制定好风险管理总体方案和行动措施,利用金融创新、制度创新及管理创新来有效地激励企业家和风险资本家,有效地减少巨大的信息不对称,并提供技术创新所必须的管理机制,尽可能地减少、控制和消除存在于风险投资中的各种风险。     

薪酬激励对民营企业动态能力与成长性的影响——基于风险溢价与确定性等价视角

民营企业要快速成长必须建立现代企业制度,寻求规范性给企业带来的可持续发展。现代企业制度要求企业首先要所有权与经营权分离,即建立委托代理关系。委托人如何设计激励相容的契约来约束代理人,是实现企业长远利益的关键。现实中民营企业如何获得超过行业平均利润的经济租是战略管理领域研究的永恒问题,动态能力理论提供了可能的视角,尤其面对瞬息万变的外部环境,民营企业能否持续成长是民营企业家们关注的焦点问题。代理人作为企业最重要的资源之一,其决策正确与否对企业动态能力影响重大。本文建立了基于风险溢价与确定性等价条件下的薪酬激励模型,分析了薪酬激励对民营企业动态能力与成长性的影响。     

国有资本人格化及实现过程

国有资本人格化问题 ,是社会主义市场经济体制建设的核心问题之一 ,同时也是社会主义市场经济体制建设的重要任务之一。国有资本的人格化过程 ,实质上是集体经济人人格的造就过程。集体经济人与一般经济人既有共性 :它要像一般经济人一样在市场竞争中勇于竞争、善于竞争 ,追求利益最大化 ;又有区别 :它追求的利益最大化是以单位计的集体利益最大化 ,它在追求利益最大化的同时还要把社会利益、民族利益、长远利益放在重要位置。正由于集体经济人人格的特殊性 ,要实现国有资本人格化 ,必须解决好两种关系 :学习和继承的关系 ,培养和实践的关系 ;完善五个管理机制 :委托代理机制 ,约束激励机制 ,教育培训机制 ,选拔任用机制 ,监督管理机制 ;完成三大任务 :培养社会主义的资本家、社会主义的企业家和社会主义的企业职工     

论企业家职业化与国企改革

从党的十一届三中全会以来，无论是宏观经济还是微观经济都要求建立和完善相应的对企业家的评价机制、激励机制和约束机制以及企业家的形成机制、流动机制和淘汰机制，使企业厂长、经理逐步朝着职业化企业家方向发展。企业家职业化有三重含义：一是对社会来讲，职业化是社会分工的表现。二是对企业家个人来讲，要把创办企业、发展企业作为自己的毕生事业来追求。三是使职业企业家有别于一般企业家。具体说来，职业企业家是拥有企业法人财产使用权的经营者，而不只是单纯企业资产的所有者或资本家；职业企业家是受聘于企业资产所有者（其所有…     

国外大学城向高等教育产业集群演变机理探讨

在国外大学城向高等教育产业集群演变的过程中,风险资本家是教练,社会网络是决定因素,政府是助力器,文化是企业家精神的催发剂。硅谷、新竹大学城向高等教育产业集群演变的运作机制,可以为我国提供借鉴。     

企业家风险偏好与中小企业成长相关性研究

影响中小企业成长的因素有很多,企业家因素无疑是重要的因素之一.通过实证检验企业家风险偏好对我国中小企业成长的影响,结果表明,企业家风险偏好程度越低的中小企业成长性越强,即风险规避型企业家比风险中性和风险趋向型企业家更有利于促进中小企业的成长,这一研究结论与众多学者崇尚的企业家冒险精神对企业成长的重要作用相悖.除了资产规模因素以外,企业家冒险精神需要企业家具有较高的素质,包括丰富积累的知识和经验.对于政府部门来说,采取适当的鼓励政策来提升我国企业家队伍的整体素质具有重要的意义.     

风险投资中风险管理的理论框架

本文认为风险投资中的风险管理是一个系统工程,对于正处于转型期的中国风险投资而言,一个完整的风险管理体系既包括风险投资企业、风险企业和高新技术项目,也包括资本市场、中介服务机构以及政策法规等外在环境,而且相互作用共同完成对风险的有效管理．在此基础上本文深入分析并提出了风险投资企业、创业企业以及资本市场、中介服务机构的可供选择的制度安排,以及政府所应提供的政策法规安排。     

中资银行与外资银行竞争力的比较

随着我国金融业逐步对外开放,中资银行与外资银行在本土的竞争将会日趋激烈。中资银行既有本土经营的优势,也存在经营管理体制上的严重缺陷。外资银行的优势主要表现为经营体制的灵活性和强大的国际化竞争能力。中资银行要提高竞争能力,必须进一步完善商业银行公司治理结构、完善金融监管体系、支持金融创新,同时也要与外资银行做好合作双赢的工作。     

关于风险投资的几个问题

风险投资是指对未上市的具有潜在增值机会的中小型科技企业的一种长期性股权投资。其典型特征：（１）投资对象属于中小型高科技企业,具有高收益、高增值、高风险特性;（２）投资者要参与投资对象的管理;（３）投资期比较长,一般５—７年甚至１０年或１０年以上;（４）风险投资家一般不以控股为目标,而是希望在企业成功后获取资本效益。风险投资一般包括风险资金、风险投资公司和风险企业。风险投资公司即专门从事风险投资活动的金融企业,是欲获得高收益的风险资本与需要资本的风险企业之间的经济中介。风险投资是人们适应高新技术发…     

风险社会与全球治理

经济和技术的不断发展所带来的副作用使人类社会逐渐进入一个“风险社会”,而当今全球化的力量正在不断地形塑出一个全球性的“风险社会”。这对于工业化和现代化以来的建立在现代民族国家基础上的风险管理制度提出了挑战,而“全球治理”由于其治理主体的多元化、权力运行向度的多元性和治理范围的广泛性,为人们提供了一条管理全球化时代的风险的有效路径。     

风险社会与公共危机

风险社会是近些年来西方社会科学界比较流行的一种理论。因其对现代性的深刻批判,风险社会正逐渐超越经济语义成为公共话语。但由于风险社会理论本身缺乏实践性,更多的讨论将围绕公共危机展开。作为风险社会的实践性后果,公共危机将会更加频繁地发生,二者之间具有一定的因果关系。同时基于风险社会的全球性,全球治理将成为公共危机治理的根本之道。     

风险投资法律问题研究

风险投资是一种将高科技和现代金融相结合的投融资模式。它在促进高新技术产业化和经济发展方面发挥着重要的作用。由于法律障碍 ,风险投资在我国发展相当滞后。解决问题的关键在于法律制度的创新     

风险投资与创新研究新进展

在过去的几十年里,全球风险投资规模飞速扩张,与此同时,科技领域的创新活动显著增加.学界从理论和经验角度对风险投资与创新之间的关系进行了大量研究.我们从风险投资的概念演变、创新的度量、风险投资与创新的关系、风险投资与创新的因果关系几个方面对相关文献进行详尽梳理,同时展望了未来的研究前景.     

风险资本市场的均衡分析

本文从风险资本市场的结构出发,以风险资本供求机制为基础,深入探讨风险资本市场均衡位置及其移动的原因,并寻找风险资本市场的最佳均衡位置。最佳均衡位置的决定因素,就成为一国政府促进风险资本市场进而促进整个风险投资业发展政策制订的理论参考。     

发展我国风险投资的环境因素分析

风险投资是一种向极具发展潜力但暂时缺乏资金,不具备上市资格的新兴产业(特别是高新技术产业)做长期股权投资,并主要通过所投资企业的资本增值来实现投资回报的投资行为。它是当今世界广泛流行的一种成熟的为高科技企业融资提供服务的投资方式。特别是在美国,风险投资已成为新兴产业的主要资助者之一。“十五”期间,我国经济和金融将进入一个新的发展阶段。发展风险投资,对于促进我国新兴产业与行业的发展,推动高新技术产业化,促进产业结构升级,拉动国民经济增长,将起到十分重要的作用。但是在目前条件下,我国风险投资的发展还存…     

风险资本市场的效率研究

风险资本市场效率是指风险资本市场以最低的成本在最大范围内动员风险资本,将其配置到使用效率最高的企业或产业部门,并实现风险资本增值循环的有效程度。风险资本市场的效率由风险资本动员效率、风险资本配置效率和风险资本循环效率三方面的效率构成,它们不仅共同决定风险资本市场的整体效率,而且还存在着彼此依存、相互影响的关系。高效率的风险资本市场应具有三大类十一项要素。